在巴西新榨季开始之前,国际糖市仍有维持高位运行的动能。国际糖市需求旺盛,但北半球主产国的产糖量还存在不确定性。印度糖厂协会(ISMA)1月31日对食糖产量预估进行了修订,预测印度本榨季食糖产量为3400万吨,较此前估计的3650万吨有所下降。产量的变化将直接影响印度的食糖出口配额数量,2022/2023榨季第一批出口配额600万吨中已有550万吨签订出口合同,其中278.3万吨糖已发运。根据目前产糖量评估分析,第二批出口配额或由原来市场预期的400万吨降至200万吨,使得国际贸易流供应趋紧。泰国2022/2023榨季截至2月8日,累计甘蔗入榨量为5931.03万吨,含糖分为12.94%,产糖率为11.117%;累计产糖量为659.37万吨,预计总产量1150万吨,出口量约900万吨。
巴西中南部2023/2024榨季将于4月开启,市场对于巴西食糖增产的乐观预判已在盘面有所体现,而甘蔗长势易受天气影响,如开榨前出现霜冻灾害等不利天气则容易造成短期价格炒作。
综上,我们对于2023年国内糖价总体保持乐观,驱动力因素包括外盘高价、消费恢复及成本支撑等。供需偏紧格局将推升价格运行中枢,同时国内多糖源供给格局也框定了糖价运行区间,我们预计2023年国内糖价主要区间为5400—6100元/吨。
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