假定最便宜可交割国债和交割日期已知(这里暂不考虑 交割期权部分),国债期货每日的理论价格计算可以分为四步。一起来看看吧!
第一,根据当日最便宜可交割国债现货的净价,加上当 日该券的应计利息,算出当日该交割国债全价。
第二,运用期货持有成本定价公式,算出最便宜可交割 国债的期货价格(这里假定该券至交割日期间没有付息):
其中,S 为最便宜券的全价,r 为无风险利率,T-t 为从 当前至交割日的年化时间。
第三,将最便宜可交割券的期货价格减去交割日该券的 应计利息,得到最便宜可交割券期货的理论报价。
第四,将最便宜可交割券期货的理论报价除以转换因子, 得到合约对应名义券的期货理论报价。
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