沪铜2208
沪铜:加息节奏难改,预计后期仍维持偏弱趋势,操作上逢高做空为主。
期现回顾:周一,沪铜下跌。08合约收于58480。现货方面:长江1#铜价格58610-58650元/吨。较前一天下跌1280
行情概述:周一,沪铜下跌。因欧美宏观环境持续恶化,加息节奏难改,盘面延续下跌走势。短期来看,后期预计将维持震荡偏弱走势。国内方面,6月CPI和PPI数据出炉,CPI同比增速提升,但环比改善程度一般,核心CPI仍不强。PPI同比环比持续回落,生产资料价格向下拐点正在形成。国外方面,6月新增非农37.2万人,远超市场预期,美联储大步、快速的加息节奏较难改变。劳动参与率下降,或预示美国经济已出现疲软迹象。供需方面,供给端,国内精铜供应稳定,6月精铜产量好于预期。库存仍处于低位水平。需求端,消费端整体表现一般。汽车板块在政策刺激下有所恢复,消费略有提振,但仍不及往年同期水平。综合来看,供给增加,需求改善有限,以及宏观面不利因素增多,预计后期维持偏弱走势。操作上建议逢高做空为主,具体可参考群内交易提示。
从宏观市场来看,国内方面,6月CPI和PPI数据公布, CPI同比上涨2.5%,核心CPI同比增长1%,PPI同比上涨6.1%。6月CPI同比增速提升,但环比改善程度一般,核心CPI仍不强。PPI同比环比持续回落,生产资料价格向下拐点正在形成。疫情反复仍扰动市场,但是7月政治局会议即将召开,预计增量政策将持续释放,对国内经济有所支撑。国外方面,6月美国就业市场保持韧性,新增非农37.2万人,远超市场预期。然而,劳动参与率不升反降,失业率连续4个月维持在3.6%的水平,显示劳动力供给不足、就业需求边际弱化。新增非农保持强劲态势,美联储大步、快速的加息节奏较难改变。
从基本面来看,供需将逐渐趋松。供给端,国内精铜供应稳定,6月精铜产量好于预期。库存方面,延续低位水平。上海期货交易所阴极铜库存为69,353吨,较上一周增加2,692吨。上海保税区库存18.3万吨,广东地区库存2.72万吨,无锡地区库存0.64万吨,上海保税区库存较上一周减少0.2万吨。国外方面,LME铜库存为133,025吨,较上一交易日减少2,325吨。COMEX铜库存为69,973吨,较上一交易日减少849吨。从季节性角度分析,当前库存较近五年相比维持在较低水平。需求端,消费端整体表现一般, 7月,电力及家用空调板块将进入季节性疲弱期,5月空调产量2182.9万台,同比下降1%。家用电冰箱为667万台,同比下降10.9%。冷柜产量为187.1万台,同比下降22.6%。汽车板块在政策刺激下有所恢复,消费略有提振,但仍不及往年同期水平。综合来看,后期产量提高,需求改善有限,叠加欧美经济衰退,施压铜价。预计后期沪铜价格将维持震荡偏弱走势。