锌:宏观环境利空影响锌价承压短期偏弱2日沪锌隔夜收盘价格23600元/吨,跌幅0.67%,锌锭(Zn99.995)现货平均报价24460元/吨,较上一统计日报价下跌770元/吨。欧洲央行鹰派预期强化,美元指数刷新高点,利空情绪高涨。由于俄罗斯再度削弱欧洲天然气供应,欧洲考虑脱钩“天然气-电力”生产,欧洲天然气价格高位回落,后续持续关注欧洲冶炼厂产能铺排情况,不排除工厂冶炼能源转化安排复产。国内限电地区工商业恢复用电,伴随高温天气逐步转凉,限电影响持续减弱,前期受影响企业恢复供应,预计9月锌供应环比增加,下游消费仍未转好,表现平淡,短期锌价受供需扰动因素影响维持偏弱运行。以上建议仅供参考,不构成
PTA:供需环比改善走势偏强从PTA基本面来看,中国台湾一套70万吨PTA装置检修,亚东PTA装置负荷小幅调整,负荷调整至63%(-2%),PTA供应端开工率小幅下滑。8月底9月初限电因素陆续解除,聚酯产销也有适度回升,部分装置负荷适度提升,截止9.1开工率提升至83%。最近高温强度也将明显缓解,江浙终端开工负荷逐步提升,涤丝工厂产销有所好转,江浙终端工厂原料备货继续增加。随着未来终端需求的继续环比改善,聚酯负荷仍有望继续小幅度回升至85%。综合来看,供减需增,PTA市场交易逻辑集中在供应缩量及需求端开工负荷&产销转好,市场寄希望旺季预期,在油价不大幅下跌的前提下,TA走势偏强。仅供参考。
乙二醇:去库叠加下游开工率小幅修复乙二醇供需端仍有支撑供需数据上来看,截至9月1日,中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在50.01%(+2.52%),其中煤制乙二醇开工负荷在31.45%(+4.4%)。供应环节压缩下,乙二醇供需结构持续修复,8.29华东主港地区MEG港口库存约106.8万吨附近,环比上期减少4.5万吨。预估8月社会库存持续去化23-25万吨,但后续持续去库的驱动在于需求端的真实改善。需求方面,聚酯需求季节性改善,江浙终端工厂原料备货增加。江浙加弹综合开工提升至65%(+18%),江浙织机综合开工提升至56%(+12%),江浙印染综合开工提升至58%(+9%),限电局部缓和,江浙终
铝:美联储释放鹰派言论,铝价或将承压运行从宏观面来看,杰克逊霍尔会议上鲍威尔的鹰派发言,目前加息75个基点的概率比较高,预示着后续全球流动性将持续收紧,对铝价的反弹存在压制作用。从基本面来看,此前四川限电导致当地电解铝产能全部停产,目前电力紧张有所缓解,但复产仍需30-60天左右周期,预计供应将逐步恢复。下游需求仍处于消费淡季,叠加疫情以及房地产下行,厂家以刚需采购为主。库存方面,国内外库存均较低,本周国内社会库存小幅累库,短期对价格有所压制。综合来看,宏观较为利空,四川供应将逐渐恢复投产,但下游需求仍旧较弱,预计铝价将承压运行,建议以逢高做空为主。以上建议仅供参考,不构成所述品种的操作依据。
焦炭:提降或近期开始,焦炭跟随螺纹波动钢厂亏损扩大,焦炭复产速度较快,焦炭或开始进入提降周期,预计第一轮提降将提出,01合约提前降反应4-5轮提降,估值偏低,继续下行的空间较小。短期疫情压制情绪,钢材进入累库阶段,焦炭或震荡下行探底。焦煤:多空交织,或继续向下探底供应端虽然随安全生产有所减量,竞拍情绪有所好转,但成材进入累库阶段、焦炭进入下行阶段,蒙煤库存及放量压力较大,煤价缺乏反弹动力。低估值下,震荡偏弱探底。以上建议仅供参考,不构成所述品种的操作依据。
锌:宏观环境利空影响锌价承压短期偏弱1日沪锌隔夜收盘价格23675元/吨,跌幅3.82%,上海有色网0#锌锭(Zn99.995)现货报价25230元/吨,较上一统计日报价下跌340元/吨。美联储威廉姆斯坚定鹰派基调,欧洲央行官威内格尔表态强势加息,美元指数再度冲高,宏观利空情绪上升。俄气公司”北溪-1“管道已暂停向欧洲供气,欧洲国家在能源价格高企的压力下寻求替代能源生产。国内限电地区已恢复正常供电,预计国内锌9月供给环比增加,预备进入传统消费旺季,下游需求或有提振,国内库存延续去库,供应偏紧格局仍未改变,锌价短期偏弱运行。以上建议仅供参考,不构成所述品种的操作依据。
铜:强势美元压制下,铜价延续弱势(1)宏观:美国8月ISM制造业PMI52.8,预期52,前值52.8。(2)库存:9月1日,SHFE仓单库存3629吨,减24吨。LME仓单库存114325吨,减4175吨。(3)精废价差:9月1日,Mysteel精废价差965,收窄141。目前价差在合理价差1317之下。综述:隔夜美元强势上涨,盘中触及110,创下20年新高,受到美国8月Markit制造业PMI终值及美国上周初请失业金人数好于预期的提振。市场对于美联储激进加息遏制通胀的预期仍强烈,叠加国内疫情扰动再起,整体悲观预期压制下铜价仍将延续弱势。关注本周五晚公布的美国8月非农就业报告。以上建议仅供参
鸡蛋:分析市场可以看出,期价近强远弱,其中近月强势主要源于现货的带动,这又源于开学季与中秋国庆双节需求;而远月相对弱势,再加上基差整体走强,表明市场对现货的预期仍相对悲观。从6月以来的期现货和基差表现可以看出,今年市场预期极度悲观,考虑到这一预期在7月和8月合约上均只有进入交割月才得以证伪,后期更多期待市场预期的改变,这需要供需改善带动现货价格表现强势,接下来重要的现货价位有二,其一是年内已知的出现在4月底的高点,其二是2019年高点。暂维持中性观点。以上建议仅供参考。
玉米:近期期价震荡的主要原因是内外的背离,国内由于旧作去化和新作上市压力而形成压制,而外盘受新作产量前景担忧而持续震荡偏强,通过进口到港成本构成支撑。当前纠结之处在于外盘强势会否带动国内玉米提前进入新一轮补库阶段,一方面渠道库存包括南北方港口库存和深加工企业玉米原料库存均已经历一段时间的去化,另一方面内外新作压力或尚未完全释放,且目前盘面新作合约期价已经高于巴西玉米进口到港成本及其陈化水稻折算成本。在这种情况下,我们继续维持中性观点。以上建议仅供参考。
锌:海内外不稳定因素扰动供需短期价格维持窄幅震荡31日沪锌隔夜收盘价格24870元/吨,跌幅0.02%,有色网0#锌锭(Zn99.995)现货报价25570元/吨,较上一统计日报价上涨60元/吨。美联储威廉姆斯坚定鹰派基调,要不惜一切代价抗通胀,欧美加息预期增强,宏观表现利空。俄气公司表示进一步削减北溪1号天然气供应,31日欧洲天然气期货上涨5.2%,欧洲能源危机持续加深,能源成本压力传导影响中游开工,LME锌库存录减。国内限电地区已恢复正常供电,预计国内锌9月供给环比增加,国内库存延续去库,供应偏紧格局仍未改变,下游需求成交平淡,下方锌价挺立,短期维持窄幅震荡。以上建议仅供参考。