益丰、老百姓、大参林、一心堂是线下民营连锁药店的绝对头部。从中报看,几家药店收入都在80-100亿之间,直营门店数都在7000-9000家之间,所以从框架数据看,几家企业并没有拉开较大差距,都算是第一梯队。当然不同企业的布局模式、发展策略以及毛利率、净利率水平不同,也导致了二级市场估值水平和市值的差异。但从产业角度看,几家处于伯仲之间,几家企业的发展情况基本代表了行业发展趋势。互联网药店的京东健康。从经营模式看,无论是阿里健康、叮当快药、美团买药,可能与线下药店真正竞争的就是做自营的京东健康。而京东健康自营业务收入达到了175亿,同比增长48.6%,也就是说京东健康规模差不多是两家头部连锁药店
国内大部分头部连锁药店都已经上市,民营四大连锁药店+溯玉平民、健之佳等区域药店+京东健康互联网药店,我们基本能看清药店这个行业全貌。过去5年医药行业政策变化较大,具备连锁零售和医药双重行业特征的连锁药店行业,一方面按照自己的开店节奏按部就班的扩张,另一方面也身处医药行业“带量采购”、“双通道”、“DRG支付改革”、“处方外流”等国家政策变化之下,同时作为线下连锁,也受到互联网药店的政策和逻辑扰动。我们就看看经历了两年疫情之后,22年中报,连锁药店的报表,能看到哪些发展驱动力、疫情扰动因素以及市场预期变化。。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
很长时间以来,银行都是我的重仓板块,其中我最为喜欢的银行股是平安银行。为什么一开始选择平安银行呢?这源于我对于银行业的理解,银行业是一个经营风险的行业,长期看,谁能控制好风险并且取得发展,谁就更有前景。我选择平安银行的原因是其零售转型,零售贷款天然具备风险收益比更优的特点。而平安银行依托平安集团的综合金融和科技金融战略让我相信,虽然很多银行都宣称要做零售,但是招行之后,平安银行做成零售的概率更大。在往后,看到平安银行一年年取得进步。资产质量从开始的不忍直视,到逐步成为行业第一梯队。从2020年开始,我就在思索银行业的出路。传统的对公业务因为经济发展趋缓,息差有收窄趋势,直接融资比例增加也让对公
国内储能发展较为波折,2017年前国内储能以试点项目为主,规模较小。2018年国家电网建设独立电储能设施并将其计入输配电成本,带动储能装机量迎来爆发增长。2019年发改委对该模式进行限制,当年新增储能装机量出现短暂下滑。2020-2021年政策端重新发力,新增储能装机量再次迎来高增,2021年国内新增储能装机量2400MW,同比增长122%。以欧美为代表的海外地区,由于电价较高,且电力市场化机制较早孕育出成熟的商业模式,储能率先进入快速增长阶段,2012年新增电化学储能装机量便达到71MW,而彼时国内新增装机量仅2MW。2021年海外新增储能装机量5136MW,同比增长41%。首先对于国内储能
这其实就是“趋势风格”基金经历追求的业绩表现:尽量在各个阶段,都跑赢市场,获取超额回报。因此,有着“均衡风格+趋势风格”的诺安安鑫,其业绩持续性较好。与沪深300指数相比,基金的季度胜率达到了76%,月度胜率也有65%(数据来源:wind)!我还查看了王经理在8月18日发布的一篇文章《投资跟种地,一样的》,这篇文章就很好体现了王经理的“趋势风格”的特点文章中写道:“投资跟种地,其实是一样一样的,也有着类似于“观气象-选土壤-播种子”的一套流程。先观气象:资本市场的“气象”是经济周期变化,而我要做的就是基于货币和信贷视角判断出经济周期所处的阶段。再选土壤:种地很重要的就是选合适的土壤,而在投资中
1、激光雷达目前最大的问题是贵,虽然成本一路下降到500-1000美金,但再往后成本压缩空间有限,需要用规模弥补利润;2、4D毫米波已经开始陆续上车,4D毫米波有接近低线Lidar的点云质量,长距无法替代,但侧向Lidar有替代的可能性,成本低于Lidar的1/10;3、视觉的潜力是无限的,特斯拉PseudoLidar算法,用视觉产生Lidar类似的点云;4、当下Lidar是最优解,但在工程上中美各家有了广泛的共识,长期方向在于视觉,都不愿意过度依赖Lidar和HdMap;5、路端扫描+移动端补充才是HdMap的终极思路,但是成本太高了,不可能广泛应用到乘用车自动驾驶;6、Orin之后解放了算
老窖业绩自2015年以来稳定增长,基本营收20+,利润30+这么个节奏,2020年因为疫情营收微增例外。中间伴随着股价的起起落落,如果关注股价的话,是很难拿的住的。但是如果蒙住股价只知道业绩的话,其实拿住并不困难。股价的小狗跑来跑去,最终还是回到价值上来了,但是坚持下来的人寥寥无几。这确实是一个值得思考的问题。想法太多就很难坚持下来,这是我的理解。价值投资还是要有点信仰的,弱者就要有弱者的样子。你天天研究宏观,分析报表,市场调研,这些可能会让你觉得心安,忙碌让自己觉得自己一直在努力,一份付出就要有一份收获,结果是最应该坚守的企业被放弃掉了。研究的企业多了,持仓企业就想动一动,这很符合人性。股市
Facebook改名后的公司$MetaPlatforms(META)$公布了非常差的Q2业绩,盘后下跌4.65%。这也算是反投者给的非常平和的反应了。其中收入端首次出现季度下滑,288亿美元的营收略低于市场预期的289亿美元,同比下滑1.4%;运营利润83.6亿美元,略低于预期的84.6亿美元,同比下滑32.4%;而调整后的净利润更是只有66.8亿美元,同比下滑35.7%,不及预期的76.0亿美元。每股收益为2.46美元,预期为2.59美元。MAU增速也掉至1%,DAU增速掉至3%,而这两个数据外部也有争议。Facebook这种公司,收入下降的原因无非就是两个,一个是广告主担心经济衰退,主动收
当时当真的人不多,包括我。从2022年春天的第一个大跌,很快人们就感叹不亏是首富,早就告诉我们逃顶。马哥虽然絮絮叨叨希望发Twitter有点舔躁,但是人家的格局和前瞻性一定是有的,实力也是真实不可忽视的。今天这条Twitter简单几个字,基本可以判断他认为6月高达9.1%的CPI指标见顶。那么我们是不是放心大胆的享受市场蜜月期?今天苹果和亚马逊发了财报,苹果盘前涨2.4%,亚马逊就是离谱,大涨12%。与此呼应的是本周的微软和谷歌财报,大科技是真的跌不动了。我做了苹果的CallSpread,即买Call$155,卖Call$158,盘前苹果$161,还是保守了。细看苹果财报,有很好吗?如果跟预期
01从核心资产到“黑马”大家都知道,在A股2019年以来这一轮行情中,2021年春节是一个分水岭,核心资产抱团瓦解,市场随后也步入了新一轮的结构化行情当中。公募基金抱团瓦解,有什么直观的指标吗?其实是有的,比如基金重仓股,就是一个很好的观测角度。在2020年四季度的基金重仓股中,获得100只以上基金重仓持有的股票有76只,但这76只股票基本都是一些耳熟能详的大白马,以大市值股票为主,也就是所谓的“核心资产”。但在今年基金二季报的重仓股中,我们发现了一些的变化。①获得100只以上基金重仓持有的股票数量达到133只,相比起2020年的76只,数量增加了75%。也就是说,在抱团最集中的这部分股票中,