(1)不管是投资还是投机,都需要深刻理解浪型结构。我们既不能对市场的分形结构视而不见,也不能机械式地划线数浪,将自身对浪型结构的理解视为放之四海而皆准的不易真理。(2)术就是术,道才是根本。舍本逐末要不得。仍以中国神华为例。不管其浪型结构如何演化,对于错过2014年3月前后那段时间的投资者而言,买入的时刻应该发生在2015年8月至2016年9月。显然,投资者的心中如果没有一个十分明确的价值之锚,在2015年底前后既不可能买入,也不可能坚定地持有。这是我所理解的波浪分析的辩证法风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
准确的浪型结构是后验的,而先验的浪型结构划分需要赋概。一个浪型结构只有在完全形成了以后,我们才能确切地知道其真正的模样。对于一项具体的投资活动而言,这样的浪型结构认知显然毫无意义。那么,当身处浪型结构演化的进程之中时,就必须了解我们对浪型结构划分的准确性存在一个无法先验的概率。比如,中国神华的走势(后复权,对数坐标)。在2014年3月完成可能的双底构造之后,在2015年4月至6月形成了突破。然后,同样的事情在2017年11月至2018年1月又发生了一遍。显然,这两次突破都是假突破。关键的问题是,当站在相应的时点时,我们如何才能准确地知道它们都是假突破呢?不,我们无法100%地知道这一点。这意味
可以忽视但不能完全无视次要矛盾。浪型结构为不同尺度上的周期活动所形成的主次浪型结构的叠加。大尺度的主周期浪型结构当然由主要矛盾所构造,其他尺度的次周期浪型结构则由各自的次要矛盾所构造。直觉上,无视次要矛盾似乎并不合适。然而问题是,在次要矛盾过多的情况下,如果抓不住主要矛盾,分析再多的次要矛盾都没有多少实际意义。以之指导投资实践的结果就是,它在防止账户净值的大幅回撤之余,也必然防止了账户净值的大幅增长。换句话说,次要矛盾不能完全无视,但也不应过度关注。尤其是在主要矛盾已经完全明确的场合,作为简化问题的手段,可以阶段性地忽略次要矛盾风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据
抓住主要矛盾。浪型结构的成因十分复杂,并且在不同尺度下都具有自相似的精细结构,想面面俱到其实是不可能的。因此在数浪时,我们需要抓住主要矛盾,要看大局,要能知道是什么因素在其中起到主导作用。比如,大宗商品的价格走势。一个在全球占据举足轻重地位的制造业大国的经济扩张与收缩,必然会对大宗商品的供需结构产生巨大影响,因此是形成大宗商品价格波动的关键变量。所谓我们买啥啥涨、卖啥啥跌,说的就是这个事儿。至于那些剩下的因素,显然都是形成短期价格波动的非关键变量。在只关注大局的情况下,可以将它们全部视为短期噪音风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
房地产,拐点来了!昨天,银保监会宣称,房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转!这意味着,我们的房地产调控政策,可能面临转向。调控可以放松,符合条件的开发商可以继续融资。当然,我认为“房住不炒”的主基调不会发生变化。实际上,房地产的天花板已经到了,根本炒不起来著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
我这里还是要强调一下。首先,很多股票从生意模式到经营的原理就不适用于这个计算方法。高负债率的企业呈现出的股东权益回报是不真实的,也不适用。很多行业变幻莫测,普通人又很难理解也就无从判断。另外,股市受市场情绪、宏观经济的预期等等,即使一个稳定的回报率,股价的表现也并不是线性的。某些时候会长期很贵,某些时候又长期低位,但一个好的公司,如果预期悲观,长期地位徘徊,而这期间其实roe依然比较稳定。这就好比在积蓄能量,经过一段时间人们发现ROE依然稳定,在某个契机下,就会扭转悲观预期,股价就会爆发。这就是为什么有些朋友经常叹息:八年抗战,股价刚一涨就抛了,倒在了黎明前。这就是背后的道理风险提示:本文所提
整体上影响经济的主要矛盾,地产销售在政策支持下基本稳住了,今年下滑20%左右稳住在14亿平方,疫情由于常态核酸表现非常好,起码没出现大规模爆发,外围四季度大概率通胀会回落,基本面好转已经在路上或者即将到拐点。走势来说300和恒生都在新低或者新低的路上,300一年半跌了35%,恒生跌3年半跌幅50%,估值都在历史地位,虽然趋势会延续并且走极端,但是低估值未来必然会修复,我们只需要耐心等待,周期会自己修复。目前150%仓位,港股持仓55%,占比35%,大部分持仓都是最近两年深跌的标的,只要市场走出熊市,大概率获得超额收益。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风
房地产虽然政策缓解,但是人口因素导致未来很难恢复高位了。过去20年地产的加速期导致产业链的爆发式扩张,一旦爆发期过去,整个产业链需求回归正常。17亿平方未来大概率回落到10-12亿平方,整个产业链的产能有待出清,二手置换会抵消一部分下滑,但是未来的机会大概率向存量装修转移。所以地产最优还是先稳住在13-15亿平方,然后慢慢下降,降低对经济的冲击,但是下降的时间可能更久。未来3-5年可能地产产业链都不太会有大的机会,但是个别优秀公司可能成为沙漠之花,受益于行业集中。著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,
持行业及企业高估值的唯一途径是行业及企业的高增长,维持高增长的唯一途经是市场容量的天花板足够高,除此之外别无它途。那些鼓吹说单单靠产品涨价就能维持高增长的基本是痴人说梦,也就是把一般属性的商品当作特珠属性的金融投资品来炒作的一种极其恶劣行径,酒蒙子、药罐子基本就是这类人。对此只可以加以利用,但绝不能相信。全球乘用车的年均销量在一亿辆左右,中国市场大概是二千五百万辆左右,这就是未来新能源汽车销售的行业天花板,再加上智能化、网联化,市场容量的天花板至少还可以再提升一倍以上。试问目前还有哪个行业有如此广阔无垠的市场容量?可以说目前我们大约有70%的行业已经是脑袋顶到了行业的天花板,出于无奈只能在那里
轻仓的红太阳躲过了毒打,重仓的西源备受折磨,主力操盘资金在用极其恶毒的方式逼你交出筹码,大封单跌停打开,拉到平盘停止,再拉高怕有人走掉吗?再打到跌停封住,再打开,怎么感觉也像个阳谋。仲裁结果不管好坏总是要出来的,债权要么拍下,要么和解肯定会有结果的,矿产注入是董事长在广庭大众下亲口承诺的,不可能自己打脸不买了吧?著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。