格林大华期货

股指：

周一晚美股休市。后市研判：美国债务上限谈判虽已达成框架协议，但在国会通过仍存在程序性问题，变数仍存。科创芯片指数属于单兵突进，整体上泛AI板块并未调整充分。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

【多空方向】

震荡整理

国债：

周一央行公开市场开展250亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，因此当日净投放230亿元。周一货币市场短期利率较上一交易日小幅下行，DR001加权平均1.36%，上一交易日1.40%；DR007加权平均1.96%，上一交易日1.99%。周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行，2年期国债到期收益率下行1.61个BP至2.23%，5年期下行1.36个BP至2.49%，10年期下行2.55个BP至2.70%，30年期下行0.74个BP至3.08%。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美国和英国分别受到假期影响休市或提前结束交易，影响整体金融市场交投清淡。另一方面，美国两党针对美国债务上限问题达成“原则性协议”并将在本周三在国会进行表决，受此影响市场同样观望情绪浓重。美股指数整体上行，美10年期国债收益率微幅回落至3.7690%，美元指数维持在104.20美元附近，贵金属价格整体微幅回落，COMEX金价微幅收跌-0.2142%，COMEX银价小幅下挫-0.7737%，COMEX金、银价差比率扩张至84.2768，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者持有剩余策略头寸，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

橡胶、20号胶：

【品种观点】

供应端国内外新胶缓慢上量，进口量同比高位，国内现货供应端仍有压力，需求端轮胎内销情况改善较慢，虽企业产能利用率尚维持较高水平，但下游终端市场表现疲软，新订单情况转弱，对原材料采购情绪偏弱，天胶价格回归基本面，短期上方仍有压力。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】煤炭价格仍有下跌空间，国内甲醇开工回升，企业订单待发减少，港口和产区继续累库，下游烯烃需求略回升，传统需求加权开工偏稳。宏观情绪略转好，短期甲醇期价宽幅振荡。

【操作建议】短线操作

【多空方向】

震荡

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌。内地尿素企业累库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格弱稳，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

美国债务上限谈判达成初步一致，叠加夏季燃油需求向好，成本端形成支撑；供需方面，PTA累库速度放缓，但现货供应仍充裕，需求疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格回弹，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

逢低做多

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美国债务上限谈判达成初步一致，叠加夏季燃油需求向好，成本端形成支撑；供给方面，乙二醇港口库存下降，需求方面，聚酯开工率小幅上行，仍以刚需为主，预计短期乙二醇区间震荡，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

区间震荡

铁矿石：

【品种观点】

普氏和新加坡掉期6月合约重新站上100美元。长流程企业高炉产能利用率、铁水产量继续环比增长；港口铁矿石库存压力暂时不高，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。矿价以钢价为锚，钢价走势影响矿价。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】

中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

行业一定程度复产，鉴于行业亏损有所扩大，复产进程还需要关注；下游需求日成交表现仍相对平淡。行业复产需求平淡，价格低位震荡。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】震荡偏弱

焦炭

【品种观点】

成本端，随着入炉煤价格止跌企稳，焦企成本支撑增强，需求端，

随着钢材消费淡季到来，钢厂亏损范围扩大，焦炭九轮提降后整体降价800元/吨。焦钢博弈加剧，焦炭仍有提降预期。短期内预计焦炭期价弱稳为主。

【操作建议】

建短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

供给端，国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸日均通车量维持600车左右。焦煤供给较前期有所收缩。需求端下游焦炭完成九轮降价，部分焦企陷入亏损。钢材表观需求环比下降，焦煤价格上方承压。预计焦煤期货盘面短期震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日内小幅上涨，收于12880元/吨，较上日上涨190元/吨，涨幅1.50%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13968元/吨，较上一日价格下调217元/吨。工业硅市场成交价格继续下调，部分硅厂仍有让利出货举动，但部分硅厂报价坚挺。

有机硅方面，有机硅市场整体表现仍然偏淡，目前临近月底，市场尚未出现好转迹象，部分单体厂报价仍较为坚挺，未随原料价格走低向下调整。中下游企业有部分入场采购并适量备货，但态度仍表现谨慎。

市场总体来看，西南地区在陆续复工，但整体节奏缓慢。硅厂又停机啊心态，报价维稳，但目前市场观点不一，有让利出货也有坚守挺价，导致市场报价混乱，整体出货情况不佳。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2307合约开盘大跌后持续上行，夜盘窄幅震荡，收于162370元/吨，上涨970元/吨，涨幅0.60%。现货方面，金川镍主流升贴水+9200元/吨，较上日下调300元/吨，俄镍主流升贴水+6000元/吨，较上日下调1400元/吨。现货方面，目前刘铜现货仍表现紧张，但近期将有进口资源集中到货，同时月末贸易商面临主力合约更换的压力，日内现货升贴水整体下调。日内成交表现一般，下游多按需采购。进口盈亏情况，沪伦比7.83，交仓盈亏亏损8825.94元/吨，俄镍提单886.44元/吨，俄镍仓单-725.94元/吨，镍豆提单-3207.37元/吨，镍豆仓单-3610.46元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

铝

【品种观点】美债务上限法案的讨论继续，市场目前仍不明朗，隔夜铝价偏弱调整。国内社库减少2.6万吨，在供给稳定，需求减弱的情况下，库存体现了电解铝行业集中度很高，体现了非市场化的供需行为表现。后市临近交割，由于货源紧缺，库存续降，可能导致较高的BACK近月升水结构，或短期的反弹。但是在美债问题仍然是更大的压制因素。后市铝价对抗性加强，跌幅相对低。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17400元/吨，第一压力位18200元/吨.伦铝区间为2190美元/吨-2250美元/吨。多空;震荡

铜:

【品种观点】美债务上限法案的讨论继续，市场目前仍不明朗，隔夜铜价调整。库存去化显著收窄，表明供需转化的情况。债务上限流程中风险，核心PCE超预期走高，高息发债问题。高息将持续衰退预期不变压制铜价。欧央行持续加息。基本面，矿端供给相对大于冶炼产能，冶炼产量预计小幅减少，进口窗口开启，下游逢低采买增加库存减少，但是终端订单偏弱，去库动力缺少延续性。预计短期震荡偏强，中期依然看弱。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位63800元/吨，第一压力位66000元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8200美元/吨。 【多空方向】

震荡

玉米：

【品种观点】

美国阵亡将士纪念日，周一CBOT市场休市；周一俄罗斯警告黑海粮食协议有破裂危险，进一步关注协议执行情况；国内玉米、小麦价格企稳，新麦水份偏高支撑陈麦价格，小麦进一步替代玉米饲用消费；期货盘面短线向上试探压力位，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约关注上方压力2650-2700，C2309合约关注2600-2630压力效果，C2311合约关注2550-2580压力效果；若盘面验证压力有效，建议卖保及空单可伺机入场。

【多空方向】

中线看空

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价主线稳定，河南稳定至14-14.6元/公斤，四川稳定至14-14.4元/公斤；当前生猪整体供应仍相对充足，现货短线反弹预期仍存，然而目前来看猪价上涨力度远不及预期，预计短线盘面将继续弱势运行挤期货升水，等待现货的进一步表现。

【操作建议】

LH2307即将进入限仓阶段，建议观望为主，LH2307合约压力位15800-16100；LH2309合约卖保及空头头寸继续持有，上方压力位16800-17000，下方若有效跌破16500将打开进一步下跌空间。

【多空方向】

短空

棉花

【品种观点】

美棉休市。郑棉振荡整理，短期行情趋于振荡。基本面供给端新棉种植受不利天气影响长势较慢，需求端纺企开机率保持在80%左右，关注终端消费回升情况。

【操作建议】

观望。

【多空方向】

振荡

白糖:

【品种观点】

ICE原糖休市，继续关注美债上限谈判进展。郑糖振荡盘跌，短期缩量明显，提保对多空双方资金实力均存在考验。基本面关注月度产销数据公布后短期空头能量能否得到释放。

【操作建议】

观望。

【多空方向】

振荡

油脂：

【品种观点】

美债务上限达成协议 市场恐慌情绪得到缓解 外盘油脂走势疲态 豆油库存回升 棕榈油库存继续下降 菜油库存再度回升 国内三大油脂基差表现较强 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 整体油脂中长期保持空头思维 短线豆油和棕榈油抗跌 带动三大油脂反弹 等待反弹后再沽空

【操作建议】

油脂短线反弹，中长线等待反弹后的重新沽空时机。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】

振荡偏弱

双粕：

【品种观点】

美豆粕超跌 底部振荡加剧 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 国内油厂大豆库存回升 但是豆粕和菜粕库存仍在下降中 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 国内豆粕和菜粕现货价格下降 带动基差回落 小麦主产区降雨增多 市场预期饲料麦增多 对豆粕形成替代冲击 套利方面 豆粕7-9和9-1正套离场 关注重要点位支撑 暂不点价

【操作建议】

双粕承压下行概率增大，关注重要点位支撑，豆粕2309合约压力位3505，支撑位3360，菜粕2309合约压力位3050，2900支撑， 豆粕7-9或者9-1正套离场。暂不点价

【多空方向】

振荡偏弱

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

贵金属期货:

【品种观点】

上周末期间，美国公布数据显示，美国4月耐用品订单为1.1%，显著高于预期值-1%，但大幅低于前值3.2%。美国4月PCE物价指数及核心PCE物价指数分别4.4%和4.7%，均意外高于预期值和前值，显示美国高通胀的环境仍然顽固，另一方面，美国财政耶伦对债务上限到期日的界定推迟至6月5日，部分官员表态称两党分歧缩小，进而影响市场情绪，美股整体大幅收涨，美10年期国债收益率维持在3.8100%，美元指数维持在104.20美元附近，贵金属价格整体反弹，银价短期波动率大幅上行，表态依然显著强于金价，COMEX金价微幅收涨0.2545%，COMEX银价巨幅反弹2.6871%，COMEX金、银价差比率大幅收敛至83.8089，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑将部分持仓获利了结，并继续持有剩余策略头寸，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

股指：

美国债务上限谈判达成框架性协议，周五晚道指上涨1.0%，纳指上涨2.2%。后市研判：周五两市在泛AI板块带动下回升，但整体来看，泛AI板块并未调整充分。美国债务上限协议在国会通过仍存在程序性风险。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

【多空方向】

震荡整理

国债：

上周五货币市场隔夜利率较上一交易日下行，DR001加权平均1.40%，上一交易日1.55%；DR007加权平均1.99%，上一交易日1.92%。上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率下行0.33个BP至2.24%，5年期上行2.12个BP至2.50%，10年期上行1.40个BP至2.72%，30年期上行1.40个BP至3.09%。上周五公布的美国4月核心PCE物价指数同比上升4.7%，超过市场预期的4.6%，前值4.6%。美国4月核心PCE物价指数环比上升0.4%，超过市场预期的0.3%，前值0.3%。周六国家统计局公布4月份规模以上工业企业营业收入同比增长3.7%，增速较3月份加快3.1个百分点。4月份规模以上工业企业利润同比下降18.2%，降幅较3月份收窄1.0个百分点。4月工业企业利润继续同比较大负增长。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡

原油：

【品种观点】

油价上周下跌后反弹，美国原油库存降幅较大，美国债务上限谈判达成初步一致，市场情绪回暖，预计油市近期维持震荡偏强。

【操作建议】

暂时观望或轻仓参与

甲醇：

【品种观点】周末煤炭价格延续下跌，国内甲醇开工回升，企业订单待发减少，港口和产区继续累库，下游烯烃需求略回升，传统需求加权开工偏稳。宏观情绪略转好，短期甲醇期价宽幅振荡。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌。内地尿素企业累库，供应仍然维持高位。上周五国内尿素现货价格继续下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡

橡胶、20号胶：

【品种观点】

供应端国内外新胶缓慢上量，进口量同比高位，国内现货供应端仍有压力，需求端轮胎内销情况改善较慢，虽企业产能利用率尚维持较高水平，但下游终端市场表现疲软，新订单情况转弱，对原材料采购情绪偏弱，天胶价格回归基本面，短期上方仍有压力。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

美国债务上限谈判达成初步一致，成本端支撑向好；供需方面，PTA累库速度放缓，但现货供应仍充裕，需求疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格回弹，但回弹幅度有限，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

逢低做多

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美国债务上限谈判达成初步一致，成本端支撑向好；供给方面，新装置试车成功，国内乙二醇库存上升，需求方面

，聚酯开工率小幅上行，但未改变供需偏弱格局，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

区间震荡

铁矿石：

【品种观点】

长流程企业高炉产能利用率、铁水产量继续环比增长；港口铁矿石库存压力暂时不高，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。矿价以钢价为锚，钢价走势影响矿价。普氏和新加坡掉期6月合约均跌破100美元，如继续回落，关注80美元处支撑。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】

中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

行业一定程度复产，短流程产量增长更快，鉴于行业亏损有所扩大，复产进程还需要关注；下游需求日成交表现仍相对平淡。行业复产需求平淡，价格低位震荡。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】

震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日内小幅上涨，收于12860元/吨，较上日上涨40元/吨，涨幅0.31%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14185元/吨，较上一日价格下调18元/吨。上周工业硅市场价格继续偏弱运行但幅度减缓，主要是西南丰水期来临，但复工复产情况不及预期，硅厂承压。在低迷行情下，硅厂多以交付前期订单为主，不愿签订新订单，部分硅厂封盘不保价。

有机硅方面，临近月底，有机硅市场仍未出现好转迹象，但单体厂报价未受到原料价格走低影响，下游企业采购态度仍偏谨慎，场内成交较历史同期有大幅缩减。

铝棒方面，市场成交有所好转，同时国家对于汽车等宏观消费有所支持，现货价格小幅上涨。

市场总体来看，西南地区在陆续复工，但整体节奏缓慢。市场目前仍在等待西南地区丰水期电价完全落地后，当地复产复工情况，近期硅厂有挺价心理，报价维稳。预计短期内小幅震荡走弱。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约日内震荡上行，夜盘宽幅震荡，收于162310元/吨，上涨1080元/吨，涨幅0.67%。现货方面，金川镍主流升贴水+9500元/吨，较上日下调800元/吨，俄镍主流升贴水+7400元/吨，较上日持平。现货方面，上周镍价震荡回升，现货成交整体表现一般，周中镍价有小幅回落，期间成交有所提升，但整体成交情况仍偏淡。周内进口资源相对紧张，周五市场上流通的俄镍资源紧张，贸易商多有预售6月到货资源。国内金川镍出厂价上贴水较高，贸易商拿货表现谨慎。虽然现货资源紧张，但在月末面临换月压力下，周内精炼镍现货升贴水有所下调，俄镍有小幅上涨，目前各产地镍板现货升贴水较往月同期处于较高水平。进口盈亏情况，沪伦比7.83，交仓盈亏亏损8825.94元/吨，俄镍提单886.44元/吨，俄镍仓单-725.94元/吨，镍豆提单-3207.37元/吨，镍豆仓单-3610.46元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

焦炭

【品种观点】

随着需求的下滑，钢厂亏损范围扩大，焦炭九轮提降后整体降价800元/吨。本周铁水日均产量241.52万吨，周环比增加2.16万吨。焦炭盘面跌破2000元/吨，短期内预计焦炭期价弱稳为主。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

供给端，国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸日均通车量维持600车左右。焦煤供给较前期有所收缩。需求端下游焦炭完成九轮降价，部分焦企陷入亏损。钢材表观需求环比下降，焦煤价格上方承压。预计焦煤期货盘面短期震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅上涨，因美国债务上限谈判取得进展，宏观风险得到缓解，期价在24.8附近获得支撑。郑糖小幅上涨，短期下跌势头暂缓，但上涨趋势能否延续尚不确定，观察上方压力情况。

【操作建议】

观望。

【多空方向】

振荡

棉花

【品种观点】

美棉止跌回升，因美债危机缓解，美股及周边市场上涨，但5月31日的国会投票仍然存在悬念。郑棉小幅上涨，短期支撑有所增强，但重归涨势的动力不足，预计近期期价围绕15500振荡的可能性较大。

【操作建议】

观望。

油脂：

【品种观点】

美债务上限达成协议 市场恐慌情绪得到缓解 美豆油超跌反弹延续 天气忧虑令马棕榈油表现较强 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存继续下降 菜油库存下降 国内三大油脂基差表现较强 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 整体油脂中长期保持空头思维 短线豆油和棕榈油抗跌 带动三大油脂反弹 等待反弹后再沽空

【操作建议】

油脂短线反弹，中长线等待反弹后的重新沽空时机。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】

反弹

双粕：

【品种观点】

美债务上限达成协议 宏观偏空情绪得以释放 美豆超跌 底部振荡加剧 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 国内油厂大豆库存回升 但是豆粕和菜粕库存仍在下降中 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 国内豆粕和菜粕现货价格下降 带动基差回落 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可继续持有 前期低位洗基差头寸可继续持有 点价单可介入

【操作建议】

双粕短期多，豆粕2309合约压力位3505，支撑位3360，菜粕2309合约压力位3050，2900支撑， 豆粕7-9或者9-1正套可继续持有。洗基差者可逢低买进，可点价。

【多空方向】振荡

玉米：

【品种观点】

市场对干旱天气忧虑升温叠加美国债务上限谈判达成初步协议提振大宗商品，上周五CBOT玉米期货主力合约日涨幅2.41%；国内玉米现货企稳，部分地区新麦收获期迎来降水导致水份过高新麦烘干后流入饲用环节，小麦进一步替代玉米饲用消费；期货盘面短线延续反弹试探上方压力，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约关注上方压力2650-2700，远月合约继续关注卖保及做空机会。

【多空方向】

短线反弹，中线看空

生猪：

【品种观点】

周末部分集团场降价走量，猪价弱稳运行，上周日全国生猪均价14.37元/公斤，较上周五下跌0.16元/公斤，今日早间猪价稳中有降，河南微跌至14.2-14.6元/公斤，四川微跌至14-14.4元/公斤；当前生猪整体供应仍相对充足，现货短线反弹预期仍存，然而进一步上涨动能尚不牢靠，预计盘面短线震荡整理试探上方压力位，若猪价反弹预期落空盘面将继续挤期货升水。

【操作建议】

LH2307即将进入限仓阶段，建议观望为主，LH2307合约压力位15900-16100；LH2309合约等待承压卖保及做空机会，压力位16900-17200。

【多空方向】

短线震荡

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

国债：

周四货币市场短期利率较上一交易日上行，DR001加权平均1.55%，上一交易日1.28%；DR007加权平均1.92%，上一交易日1.75%。周四银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行0.32个BP至2.25%，5年期上行0.01个BP至2.48%，10年期上行0.28个BP至2.71%，30年期上行0.50个BP至3.08%。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美国公布重要数据显示，美国一季度GDP年率修正值向上修正至1.3%，高于预期值和初值1.1%，通胀数据方面，美国一季度核心PCE物价指数年率修正值向上修正至5%，高于预期值和初值4.9%。另一方面，美债务上限谈判仍在僵持，临近时间限金融市场担忧及观望情绪加剧，美股陷入微幅盘整走势，整体收平，美10年期国债收益率进一步微幅上行至3.8200%，美元指数大幅上行至104.20美元附近，贵金属价格进一步下挫，银价跌幅加剧，COMEX金价微弱回落0.0408%，COMEX银价进一步大幅收跌-1.5779%，COMEX金、银价差比率大幅扩张至85.9040，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑将部分持仓获利了结，并继续持有剩余策略头寸，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

橡胶、20号胶：

【品种观点】

供应端国内外新胶缓慢上量，进口量同比高位，国内现货供应端仍有压力，需求端轮胎内销情况改善较慢，虽企业产能利用率尚维持较高水平，但下游终端市场表现疲软，新订单情况转弱，对原材料采购情绪偏弱，天胶价格回归基本面，短期上方仍有压力。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

美国商业原油库存下降，夏季燃油需求预期向好，原油价格反弹；供需方面，PTA装置仍存在检修动作，市场供应下滑，但现货供应仍充裕，需求疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格回弹，但回弹幅度有限，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美国商业原油库存下降，夏季燃油需求预期向好，原油价格反弹；供给方面，新装置试车成功，国内乙二醇库存上升，需求方面，聚酯开工率小幅上行，但未改变供需偏弱格局，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

甲醇：

【品种观点】煤炭价格延续下跌，市场情绪较为悲观。本周国内甲醇开工回升，企业订单待发减少，港口和产区继续累库，下游烯烃需求略回升，传统需求加权开工偏稳，短期甲醇期价偏弱振荡。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌。本周内地尿素企业累库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格继续下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡偏弱

铁矿石：

【品种观点】

本周产量数据显示钢企出现复产；港口铁矿石库存压力暂时不高，但澳洲和巴西港口库存创年内新高，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。矿价以钢价为锚，钢价因需求乏力供应增加回调拖累矿价。普氏和新加坡掉期6月合约均跌破100美元，如继续回落，关注80美元处支撑。

【操作建议】

偏空参与，空单谨慎持有

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

本周产存数据显示，螺纹及热轧产量均环比明显增加，企业复产态势较为明显；下游需求日成交表现仍相对平淡。行业复产需求平淡，价格震荡向下，企业可能再度陷入亏损状态中。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。

【操作建议】

偏空参与，空单谨慎持有

【多空方向】震荡偏弱

焦炭

【品种观点】

随着钢材价格急剧下滑，部分钢厂再度陷入亏损，对焦炭发起第九轮提降50元/吨。本周铁水日均产量241.52万吨，周环比增加2.16万吨。焦炭盘面跌破2000元/吨，

焦钢博弈加剧。受市场情绪影响，昨日盘面跌破前低，预计短期焦炭期价震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

螺纹钢表需国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸日均通车量维持600车左右，焦煤供给较前期有所收缩。下游焦炭开启第九轮下调，部分焦企再次亏损，焦煤价格上方承压。预计焦煤期货盘面短期震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日内继续走低，收于12635元/吨，较上日下调470元/吨，降幅3.59%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14203元/吨，较上一日价格下调170元/吨。工业硅市场目前仍以利空情绪为主，供应过剩但终端消费乏力，尽管目前西南地区生产节奏缓慢，但丰水期到来的时候市场供应会进一步增加。

有机硅方面，有机硅DMC市场行情仍然偏淡，目前临近月底，市场需求仍未有明显好转。部分中下游企业有入场采购，但态度仍偏谨慎，整体成交量较往年有大幅收缩。

铝棒方面，二手房成交面积环比下降，居民购房意愿仍有待提高，现货铝价受影响下跌。

市场总体来看，成本端对工业硅价格支撑不足，下游需求仍表现疲软，整体产业链悲观情绪较浓，预计工业硅价格仍处于下行通道。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约日内震荡上行，夜盘宽幅震荡，收于167850元/吨，上涨1850元/吨，涨幅1.11%。现货方面，金川镍主流升贴水+10300元/吨，较上日下调500元/吨，俄镍主流升贴水+7400元/吨，较上日持平。现货方面，日内沪镍价格大幅上涨，现货市场整体成交情况转淡，市场升贴水均有下调。目前俄镍流通资源仍显紧张，在升贴水普遍下调的情况下表现坚挺，但成交表现偏淡。有消息下周俄镍将陆续到货，现货紧缺情况或将得到缓解。进口盈亏情况，沪伦比7.93，交仓盈亏亏损7106.24元/吨，俄镍提单2611.17元/吨，俄镍仓单993.76元/吨，镍豆提单-1180.13元/吨，镍豆仓单-1584.48元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

铜:

【品种观点】隔夜铜偏强调整，主因跌势已阶段性消化部分宏观利空后的技术性回调。后市债务上限谈判和加息问题持续影响盘面，在落地前料波动加剧。高息将持续衰退预期不变压制铜价。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化支撑铜价。检修季，货源偏紧，成交较少，有价无量，供需格局偏弱的趋势不变。而美债务上限即便提高，在美降息之前也无法扩表，只能从紧缺的市场中继续抽调流动性，其实会加剧市场风险，除非找到某国作为接盘侠，即便如此在6月前依然高息运转，核心问题是通胀回落的速度。预计铜价面临在新的区间震荡后仍有下行的空间。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位61800元/吨，第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8100美元/吨。 【多空方向】震荡

铝

【品种观点】隔夜铝偏强调整，主因跌势已阶段性消化部分宏观利空后的技术性回调。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化至近60万吨支撑铝价。国内LPR保持不变。供给边际增多，国内经济走弱，海外延续衰退的情况是不变的。整体上不改经济下行的趋势，短期需谨防美债务上限谈判如偏乐观叠加市场货源紧缺的短期反弹风险，预计成本支撑松动下将持续下行概率大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17400元/吨，第一压力位18100元/吨.伦铝区间为2180美元/吨-2250美元/吨。

【多空方向】

震荡

油脂：

【品种观点】

美豆油超跌反弹延续 天气忧虑令马棕榈油表现较强 海关大豆通过政策偏紧 油厂豆油产出有限 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存继续下降 菜油库存下降 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 整体油脂中长期保持空头思维 短线豆油和棕榈油抗跌 带动三大油脂反弹 等待反弹后再沽空

【操作建议】

油脂短线反弹，中长线等待反弹后的重新沽空时机。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】反弹 短多介入

双粕：

【品种观点】

巴西丰产压力和美豆顺利播种 令美豆底部振荡走势为主 美豆粕承压走低 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 国内油厂大豆库存回升 但是豆粕和菜粕库存仍在下降中 现货价格 基差较强 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可再度入场 前期低位洗基差头寸可继续持有

【操作建议】

双粕短期承压，豆粕2309合约关注3360支撑，菜粕2309合约关注2900支撑， 豆粕7-9或者9-1正套可再度介入。洗基差者可逢低买进，支撑有效后可点价。

【多空方向】空

玉米：

【品种观点】

现货走强支撑隔夜CBOT玉米期货主力合约连续五日收涨；国内玉米现货企稳，新麦开镰范围扩大，市场观望情绪加重，陈麦价格有所松动，限制玉米上方空间；期货盘面继续反弹再度试探上方压力，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约关注上方压力2600是否有效，远月合约继续关注卖保及做空机会。

【多空方向】短线反弹，中线看空

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价主线稳中有涨，河南微涨至14.4-14.8元/公斤，四川微涨至14.2-14.6元/公斤；规模场上半场减重基本完成，临近月底出栏节奏有所放缓，短期猪价或偏强运行，然而当前生猪整体供应仍相对充足，反弹空间不宜盲目乐观；看涨预期支撑盘面展开短线反弹，昨日反弹动能有所减弱，反弹空间关注现货上涨幅度，若反弹不及预期则盘面仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

LH2307、LH2309合约建议短线观望，LH2307合约压力位15900-16100，LH2309合约压力位17000-17200。

【多空方向】短线震荡

棉花

【品种观点】

美棉继续下跌，期价连跌4个交易日，受美元走强和美国得州降雨影响，美国债务上限谈判接近达成削减开支和提高限额的协议，如协议不能在6月1日前达成，则该风险将引发大跌行情。郑棉继续下跌，短期市场情绪悲观，短线还有再度下探支撑的可能。

【操作建议】

观望。

【多空方向】回调

白糖:

【品种观点】

ICE原糖大幅下跌，短期期价跌破高位盘整区间，有形成头部的迹象，短线观察7月合约24.8附近支撑，如跌破则下一支撑位位于23.5附近。郑糖大幅下跌，技术形态显示短期抛压沉重，关注下方6770附近支撑情况。

【操作建议】

短空操作。

【多空方向】短空

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

股指：

周三晚道指下跌0.8%，纳指下跌0.6%。后市研判：周三两市主要指数继续下行，银行地产领跌。盘面上看资金在向以光伏为代表的业绩高确定性板块聚集。美国债务上限谈判仍充满不确定性，海外风险加重。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：5月以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

多空方向：震荡整理

国债：

周三货币市场流动性继续宽松，DR001加权平均1.28%，上一交易日1.22%；DR007加权平均1.75%，上一交易日1.77%。周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行1.86个BP至2.25%，5年期上行1.29个BP至2.48%，10年期上行0.75个BP至2.70%，30年期上行0.36个BP至3.07%。短线国债期货或继续震荡。

【操作建议】

多头持仓／交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美联储公布货币政策会议纪要显示，FOMC的委员对6月是否暂停加息存在分歧，并强调将基于经济数据决定货币政策的执行。另一方面，受到债务上限的事件的影响，惠誉fitch将美国的主权债务评级列入负面观察名单，受到担忧情绪影响，美股再度整体小幅下行收跌，美10年期国债收益率微幅上行至3.7380%，美元指数小幅上行至103.80美元附近，贵金属价格整体大幅下挫，银价跌幅高于金价，COMEX金价下挫-0.9188%，COMEX银价大幅收跌-1.8339%，COMEX金、银价差比率扩张至84.5351，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑将部分持仓获利了结，并继续持有剩余策略头寸，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

橡胶、20号胶：

【品种观点】

供应端国内外新胶缓慢上量，进口量同比高位，国内现货供应端仍有压力，需求端轮胎内销情况改善较慢，虽企业产能利用率尚维持较高水平，但下游终端市场表现疲软，新订单情况转弱，对原材料采购情绪偏弱，天胶价格回归基本面，短期上方仍有压力。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】煤炭价格下跌，国内甲醇开工继续回落，企业订单待发减少，国际甲醇装置开工回升，本周港口和产区继续累库，下游烯烃需求下降，传统需求加权开工小幅回升，短期甲醇期价偏弱振荡。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌，本周内地尿素企业累库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格继续下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡偏弱

PTA：

【品种观点】

美国债务上限谈判周五破裂，风险忧虑情绪再度增加，但原油供应趋紧预期下，原油价格小幅反弹；供需方面，PTA装置仍存在检修动作，市场供应下滑，但现货供应仍充裕，需求疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格或有反弹，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美国债务上限谈判周五破裂，风险忧虑情绪再度增加，但原油供应趋紧预期下，原油价格小幅反弹；供给方面，新装置试车成功，国内乙二醇库存上升，需求方面，聚酯开工率小幅上行，但未改变供需偏弱格局，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

铁矿石：

【品种观点】

连铁09合约失守700点，新加坡掉期6月合约跌破100美元，如继续回落，关注80美元处支撑。部分钢铁行业短流程企业因亏损停产，长流程复产持续性有待关注；港口铁矿石库存压力暂时不高，统计显示澳洲和巴西港口库存创年内新高，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。此外矿价以钢价为锚，钢价的走势将明显影响矿价。

【操作建议】

偏空参与

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

昨日黑色系普跌，沪螺10合约失守3500点。电炉亏损加剧，贵州电炉全面停产，行业是再度进行减产还是逐步复产有待关注；下游需求日成交表现仍相对平淡。价格震荡整理，后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。

【操作建议】

偏空参与

【多空方向】震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日内窄幅震荡，收于13090元/吨，较上日下调30元/吨，降幅0.23%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14373元/吨，较上一日价格下调107元/吨。昨日工业硅价格继续向下调整，硅厂为出货作出妥协，下游采购仍继续压价。

有机硅方面，有机硅市场仍以悲观情绪为主，山东小厂中间体价格再度下降，虽然工业硅原料价格也继续下调，但单体厂亏损较为严重，工业硅价格下调仍无法挽回局面。单体厂生产及出货均面临较大压力。终端需求仍未有改善趋势。

铝棒方面，二手房成交面积环比下降，居民购房意愿仍有待提高，现货铝价受影响下跌。

市场总体来看，硅厂目前由于下游需求不足以及部分处于亏损生产的局面，整体工业硅行业气氛表现冷清。预计工业硅价格仍继续向下调整。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约日内震荡上行，夜盘大幅回调，收于163910元/吨，下降110元/吨，降幅0.07%。现货方面，金川镍主流升贴水+10800元/吨，较上日上调200元/吨，俄镍主流升贴水+7400元/吨，较上日持平。现货方面，市场有大量进口货物即将到货传言，但目前精炼镍流通资源仍表现紧张，俄镍资源报价较少，其他进口资源多已售完，市场上目前主要流通货物为金川镍，市场整体成交情况表现尚可。进口盈亏情况，沪伦比7.87，交仓盈亏亏损7779.7元/吨，俄镍提单1932.36元/吨，俄镍仓单320.3元/吨，镍豆提单-1661.61元/吨，镍豆仓单-2064.62元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

焦炭

【品种观点】

终端需求转入淡季，成才经过小幅反弹后重回弱势，焦炭完成八轮降价后总降幅达700-750元/吨。个别焦企出现亏损，焦炭供给小幅收缩。焦钢博弈加剧。受市场情绪影响，昨日盘面跌破前低，预计短期焦炭期价震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸日均通车量持续回落，焦煤供给有所收缩。同时经过下游一波小幅补库，国内炼焦煤跌势放缓，钢厂铁水产量小幅回升，市场情绪有所好转，但终端需求迎来淡季，焦煤盘面反弹后再次回吐。预计焦煤期货盘面短期震荡偏弱。

【操作建议】

建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱

铝

【品种观点】夜海外言辞导致美联储加息和债务违约风险加剧，避险情绪下，有色集体下行，铜价落入新的价格区间。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化至近60万吨支撑铝价。国内LPR保持不变。供给边际增多，国内经济走弱，海外延续衰退的情况是不变的。整体上不改经济下行的趋势，短期需谨防美债务上限谈判如偏乐观叠加市场货源紧缺的短期反弹风险，预计成本支撑松动下将持续下行概率大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17200元/吨，第一压力位18100元/吨.伦铝区间为2180美元/吨-2250美元/吨。

【多空方向】

弱

铜:

【品种观点】隔夜海外言辞导致美联储加息和债务违约风险加剧，避险情绪下，有色集体下行，铜价落入新的价格区间。高息将持续衰退预期不变压制铜价。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化支撑铜价。近期进口货源减少，检修季，货源偏紧，成交较少，有价无量，供需格局偏弱的趋势不变。而美债务上限即便提高，在美降息之前也无法扩表，只能从紧缺的市场中继续抽调流动性，其实会加剧市场风险，除非找到某国作为接盘侠，即便如此在6月前依然高息运转，核心问题是通胀回落的速度。预计铜价在新的区间震荡后仍有下行的空间。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位61800元/吨，第一压力位63500元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8100美元/吨。【多空方向】

弱

玉米：

【品种观点】

现货走强支撑隔夜CBOT玉米期货主力合约连续四日收涨；国内小麦坚挺支撑玉米现货企稳，然而玉麦价差倒挂，小麦替代优势持续，限制玉米上方空间；期货盘面短线反弹承压回落，中线看空思路不变。

【操作建议】

盘面验证上方压力后承压走弱，C2307合约观望为主，下方支撑2480-2500，上方压力2580-2600，远月合约继续关注卖保及做空机会。

【多空方向】

中线看空

生猪：

【品种观点】

临近月末且局部降雨，局部猪源偏紧，全国猪价呈现南北联动上涨，昨日全国生猪均价14.31元/公斤，较前一日涨0.14元/公斤；规模场上半场减重基本结束，出栏节奏放缓，散户抗价情绪仍存，支撑短期猪价看涨预期，然而当前生猪整体供应仍相对充足，反弹空间不宜盲目乐观；市场看涨预期支撑盘面展开反弹，反弹空间关注现货上涨幅度，若反弹不及预期则盘面仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

昨日提示LH2307、LH2309合约前期空单止盈，建议短线观望，LH2307合约压力位16000-16200，LH2309合约压力位17000-17500。

【多空方向】

短线反弹

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

股指：

周二晚道指下跌0.7%，纳指下跌1.3%。后市研判：周二两市主要指数普跌，属于对相关利空的消化。盘面上看飘红个股集中在医药和光伏板块。美国债务上限谈判仍充满不确定性，海外风险加重。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：5月以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

【多空方向】

震荡整理

国债：

周二货币市场流动性继续宽松，DR001加权平均1.22%，上一交易日1.26%；DR007加权平均1.77%，上一交易日1.82%。周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行2.96个BP至2.23%，5年期下行2.23个BP至2.47%，10年期下行1.70个BP至2.70%，30年期下行0.75个BP至3.07%。周二公布欧元区5月制造业PMI初值为44.6，预期46，前值45.8；5月服务业PMI初值为55.9，预期55.6，前值56.2。美国5月Markit制造业PMI初值为48.5，预期50，前值50.2；美国5月Markit服务业PMI初值为55.1，预期52.6，前值53.6。欧美5月PMI显示制造业收缩，而服务业继续表现良好。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

多头持仓／交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，S&P公布数据显示，欧元区5月Markit制造业PMI为44.6，低于预期值和前值，美国5月Markit制造业PMI为48.5，同样低于预期值和前值，并且与欧洲制造业PMI双双低于50的荣枯线之下，然而，欧美的服务业PMI则双双表现好于预期和荣枯线。另一方面，金融市场对美国债务上限谈判的悲观情绪仍在持续蔓延，影响美股整体小幅收跌，美10年期国债收益率微幅回落至3.7020%，美元指数小幅上行至103.50美元附近，贵金属价格延续微幅震荡盘整走势，COMEX金价微涨0.2377%，COMEX银价小幅下挫-0.78840%，COMEX金、银价差比率小幅扩张至83.7754，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有策略持仓，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

原油：

【品种观点】

油价延续上涨，API原油库存大降680万桶，汽油库存大降640万桶，关注美国债务上限谈判进展，预计油市近期维持震荡偏强。

【操作建议】

暂时观望或轻仓参与

甲醇：

【品种观点】煤炭价格延续下跌，国内甲醇开工继续回落，港口和产区小幅累库，未来到港量或增加，下游烯烃需求下降，传统需求加权开工小幅回升，短期甲醇期价偏弱振荡。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌，内地尿素企业小幅去库，国内供应仍然维持高位。国内尿素现货价格下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

PTA：

【品种观点】

美国债务上限谈判周五破裂，风险忧虑情绪再度增加，但原油供应趋紧预期下，原油价格小幅反弹；供需方面，PTA装置仍存在检修动作，市场供应下滑，但现货供应仍充裕，需求疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格或有反弹，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美国债务上限谈判周五破裂，风险忧虑情绪再度增加，但原油供应趋紧预期下，原油价格小幅反弹；供给方面，新装置试车成功，国内乙二醇库存上升，需求方面，聚酯开工率小幅上行，但未改变供需偏弱格局，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

橡胶、20号胶：

【品种观点】

短期国内外产区降雨存增强预期，割胶工作难以大规模展开，不利于原料上量，但深色胶累库幅度持续，市场供应压力不减。下游轮胎市场去库缓慢，成品库存高位，导致采购情绪不高。预计天胶持续向好动力不足，谨防冲高回落风险。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约开盘跳涨后维持震荡走势，收于13150元/吨，较上日上涨185元/吨，涨幅1.43%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14484元/吨，较上一日价格下调140元/吨。工业硅价格继续走弱，目前市场成交价格已跌破大多硅厂成本线。新疆一些中小型硅厂有停炉减产计划，西南地区发恒产节奏放缓。

有机硅方面，市场仍以悲观情绪主导，由于工业硅价格近期持续走弱，有机硅成本持续下移，但对于有机硅单体厂利润改观力度有限，市场仍多持有价格会继续下跌观点，下游采购以刚需为主。

铝棒方面，由于上周整体出货量有所提升，华南地区社会库存下降至10万吨以下，但全行业库存仍处于高位，市场表现出供大于求局面，下游采购表现谨慎。

市场总体来看，目前工业硅大厂对外报价有止跌趋势，短期内预计工业硅市现货价格下降幅度或有所放缓。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约日内持续走低，夜盘维持低位震荡，收于164120元/吨，下降2220元/吨，降幅1.33%。现货方面，金川镍主流升贴水+10600元/吨，较上日下调400元/吨，俄镍主流升贴水+7400元/吨，较上日下调400元/吨。现货方面，月末面临换月压力，同时下月初俄镍预计有大量到货，昨日精炼镍现货贸易商多有下调升贴水以促成交，市场成交较前日有所好转。进口盈亏情况，沪伦比7.77，交仓盈亏亏损10255.69元/吨，俄镍提单-543.54元/吨，俄镍仓单-2155.69元/吨，镍豆提单-3637.46元/吨，镍豆仓单-4040.5元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

铁矿石：

【品种观点】

部分钢铁行业短流程企业因亏损停产，长流程复产持续性有待关注；港口铁矿石库存压力暂时不高，统计显示澳洲和巴西港口库存创年内新高，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。此外矿价以钢价为锚，钢价的走势将明显影响矿价。

【操作建议】

偏空参与

【多空方向】

中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

电炉亏损加剧，贵州电炉全面停产，行业是再度进行减产还是逐步复产有待关注；下游需求日成交总体表现仍相对平淡。价格震荡整理，后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。

【操作建议】

偏空参与

【多空方向】震荡偏弱

焦炭

【品种观点】

焦炭完成八轮降价后总降幅达700-750元/吨。钢厂盈利能力有所恢复，铁水日均产量239.36万吨小幅回升。个别焦企出现亏损，焦炭供给小幅收缩。焦钢博弈加剧。终端需求转入淡季，短期内消息面利好影响有限，预计短期焦炭期价震荡偏弱。

【操作建议】

下方2000有一定支撑。建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱。

焦煤

【品种观点】

国内炼焦煤生产正常，甘其毛都口岸日均通车量持续回落，焦煤供给有所收缩。同时经过下游一波小幅补库，国内炼焦煤跌势放缓，钢厂铁水产量小幅回升，市场情绪有所好转，但终端需求迎来淡季，焦煤盘面反弹后再次回吐。预计焦煤期货盘面短期震荡偏弱。

【操作建议】

下方1200有一定支撑，建议观望或短线操作。

【多空方向】

震荡偏弱

铜:

【品种观点】隔夜美债务上限谈判无果，耶伦警告违约日遭质疑，避险情绪高，美指涨，有色集体下跌。高息将持续衰退预期不变压制铜价。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化支撑铜价。近期进口货源减少，检修季，货源偏紧，成交较少，有价无量，供需格局偏弱的趋势不变。而美债务上限即便提高，在美降息之前也无法扩表，只能从紧缺的市场中继续抽调流动性，其实会加剧市场风险，除非找到某国作为接盘侠，即便如此在6月前依然高息运转，核心问题是通胀回落的速度。预计铜价在新的区间震荡后仍有下行的空间。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位64500元/吨，第一压力位65500元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-8300美元/吨。 【多空方向】

震荡偏弱

铝

【品种观点】隔夜美债务上限谈判无果，耶伦警告违约日遭质疑，避险情绪高，美指涨，有色集体下跌。高息将持续衰退预期不变压制铜价。欧洲制造业PMI持续低于荣枯线。社保税区库存持续去化至近60万吨支撑铝价。国内LPR保持不变。供给边际增多，国内经济走弱，海外延续衰退的情况是不变的。整体上不改经济下行的趋势，短期需谨防美债务上限谈判如偏乐观叠加市场货源紧缺的短期反弹风险，预计成本支撑松动下将持续下行概率大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17900元/吨，第一压力位18300元/吨.伦铝区间为2230美元/吨-2300美元/吨。

【多空方向】

震荡偏弱

油脂：

【品种观点】

国际油价振荡走势 美豆油超跌反弹延续 马棕榈油产量恢复 同时出口数据一般 海关大豆通过政策偏紧 油厂豆油产出有限 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存下降继续 菜油库存继续攀升 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 菜油领跌 豆油和棕榈油抗跌 整体油脂中长期保持空头思维 分化操作不建议追跌豆油和棕榈油 等待反弹后沽空 菜籽油空单继续持有

【操作建议】

菜油2309合约空单继续持有，豆油和棕榈油等待反弹后的沽空。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】分化走势

双粕：

【品种观点】

丰产压力令美豆底部振荡走势为主 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 国内油厂大豆库存回升 但是豆粕和菜粕库存仍在下降中 现货价格 基差较强 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可再度入场 前期低位洗基差头寸可继续持有

【操作建议】

豆粕和菜粕短多逢低介入 豆粕7-9或者9-1正套可再度介入。M2309合约压力位3600，支撑位3300,RM2309合约压力位3120，支撑位2600.

【多空方向】逢低买

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌，美国得州降雨改善种植区天气状况，关注债务违约风险对市场的冲击。郑棉冲高回落，短期期价上行受阻，整体呈现振荡上涨趋势。

【操作建议】

多单设好止损，新多等待回调介入机会。

【多空方向】多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅下跌，期价整体保持高位盘整行情。郑糖小幅上涨，期价再创新高，但上攻势头有所趋缓，整体上涨趋势不变，短期获利回吐压力有所加大。

【操作建议】

观望。

【多空方向】多

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

股指：

周一晚道指下跌0.4%，纳指上涨0.5%。后市研判：周一两市主要指数延续震荡整理，《电力需求侧管理办法》（征求稿）发布，对电力、光伏、储能板块构成利多。新能源车下乡、加快充电桩基础设施超前建设的政策导向正在产生效果。美国债务上限谈判仍充满不确定性，海外风险加重。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：5月以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

【多空方向】

震荡整理

原油：

【品种观点】

油价小幅上涨，隔夜油市消息面相对平静，近期市场仍然受宏观因素影响较大，关注美国债务上限谈判进展，预计油市近期维持震荡。

【操作建议】

暂时观望

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，欧元区5月消费者信心指数初值为17.4，低于预期值-17，但好于前值-17.5。另一方面，美联储部分FOMC委员再度释放“鹰派”声音，表态称暂停加息不代表加息周期结束，并表态称年内或将再度加息，进一步影响金融市场预期及情绪，美股整体微幅收平，美10年期国债收益率反弹至3.7110%，美元指数小幅上行至103.20美元附近，贵金属价格整体小幅回落收跌，COMEX金价微跌-0.3802%，COMEX银价小幅下挫-0.9880%，COMEX金、银价差比率小幅扩张至82.9262，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有策略持仓，未建仓的投资者可考虑重点关注该策略近日的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

国债：

周一发布的5月贷款市场报价利率（LPR）1年期和5年期以上如预期均保持不变，为连续9个月持稳。周一央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，因此当日零净回笼净投放。周一货币市场流动性继续宽松，DR001加权平均1.26%，上一交易日1.40%；DR007加权平均1.82%，上一交易日1.87%。周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行2.76个BP至2.26%，5年期下行3.16个BP至2.49%，10年期下行0.19个BP至2.71%，30年期下行0.11个BP至3.08%。短线国债期货或继续震荡略多。

【操作建议】

多头持仓／交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡略多

橡胶、20号胶：

【品种观点】

短期收储传闻未落地之前，胶价或继续维持区间震荡。短期国内外产区降雨存增强预期，割胶工作难以大规模展开，不利于原料上量，但深色胶累库幅度持续，市场供应压力不减。下游轮胎市场去库缓慢，成品库存高位，导致采购情绪不高。预计天胶持续向好动力不足，谨防冲高回落风险。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

美国债务上限谈判周五破裂，风险忧虑情绪再度增加；供需方面，PTA装置仍存在检修动作，市场供应下滑，需求仍显疲态，预计短期PTA价格跟随原油价格或有反弹，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

美国债务上限谈判周五破裂，风险忧虑情绪再度增加；供给方面，新装置试车成功，国内乙二醇库存上升，需求方面，原料价格下跌使得聚酯加工区间增加，聚酯开工率小幅上行，预计短期乙二醇震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

甲醇：

【品种观点】煤炭价格下跌，国内甲醇开工继续回落，国际甲醇开工回升，港口和产区小幅累库，未来到港量或增加，下游烯烃需求下降，传统需求加权开工小幅回升，短期甲醇期价偏弱振荡。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱势下滑，国际尿素价格延续阴跌，内地尿素企业小幅去库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

铁矿石：

【品种观点】

高炉开工率及铁水产量均出现环比增加，长流程有复产迹象，对铁矿石需求边际改善，还需关注行业复产力度；港口铁矿石库存压力不大，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。此外矿价以钢价为锚，钢价的走势将明显影响矿价。

【操作建议】

短线多单减持

【多空方向】

中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

高炉开工率及铁水产量均环比增加，显示行业有复产迹象，电炉亏损加剧，贵州电炉全面停产，行业是再度进行减产还是逐步复产有待关注；下游需求日成交总体表现仍相对平淡。价格震荡整理，后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】

震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约震荡走弱，尾盘有小幅回调，收于12880元/吨，较上日下降450元/吨，降幅3.38%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14624元/吨，较上一日价格下调121元/吨。工业硅期货盘面继续下跌，市场对后市仍多持有看空观点，现货市场成交较少，下游采购方压价情绪较浓。目前市场整体供应情况仍较为充足。

有机硅方面，市场情绪仍以悲观为主，虽然工业硅价格持续走低，但有机硅单体厂利润情况改善有限，单体厂仍以按需采购为主。

市场总体来看，成本端支撑乏力，需求端仍未有明显起色，预计工业硅价格仍呈现弱势运行。

【操作建议】

短线操作，关注价格12000支撑位

【多空方向】

震荡运行

焦炭

【品种观点】

焦炭完成八轮降价后总降幅达700-750元/吨。钢厂盈利能力有所恢复，铁水日均产量239.36万吨小幅回升。个别焦企出现亏损，焦炭供给小幅收缩。焦钢博弈加剧。预计短期焦炭期价区间震荡。

【操作建议】

上方压力位2250，下方支撑位2000。建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡。

焦煤

【品种观点】

山西部分煤种竞拍成交转好，部分原料煤价格上调50元/吨。甘其毛都口岸日均通车量持续回落，焦煤供给有所收缩。钢厂铁水产量小幅回升，市场情绪有所好转，下游焦炭挺价意愿强烈。预计焦煤期货盘面短期区间内震荡。

【操作建议】

1200-1450区间内，建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约震荡走高，夜盘维持震荡，收于166970元/吨，上涨420元/吨，涨幅0.25%。现货方面，金川镍主流升贴水+11000元/吨，较上日下调800元/吨，俄镍主流升贴水+7500元/吨，较上日上调500元/吨。现货方面，昨日现货可流通资源仍表现较为紧张，现货升贴水价格有所上调，但部分贸易商面临换月压力，有下调升贴水以促成交的操作。当前市场升贴水处于高位，下游企业以按需采购为主，整体成交情况表现一般。进口盈亏情况，沪伦比7.84，交仓盈亏亏损8502.84元/吨俄镍提单1303.15元/吨，俄镍仓单-302.84元/吨，镍豆提单-1393.85元/吨，镍豆仓单-1795.35元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌，受美元走强及美国债务上限风险打压，最新公布的美国种植率低于去年同期和5年均值。郑棉冲高回落，短期期价上行受阻，整体呈现振荡上涨趋势。基本面上4月进口量环比增加同比减少，下游消费受淡季影响有所放缓。

【操作建议】

多单设好止损。

【多空方向】

多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅上涨，对天气的担忧支持买盘介入，期价整体保持高位盘整行情。郑糖大幅上涨，期价创出新高，长期上涨趋势得以延续。

【操作建议】

谨慎追涨。

【多空方向】

多

玉米：

【品种观点】

小麦持续走强支撑国内玉米现货稳中有涨，玉麦价差倒挂，小麦替代优势持续；期货盘面短线展开反弹，反弹空间关注小麦上涨力度，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约验证2500支撑有效后短线展开反弹，关注上方压力位2580-2600是否有效。

【多空方向】

短线反弹，中线看空

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价主线稳定，河南稳定至13.8-14.4元/公斤，四川稳定至13.8-14.2元/公斤。现货供应相对充足，现实弱于预期，预计盘面仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

LH2307合约短空思路不变，前期空单持有，盘面已有效跌破15500，关注15000支撑效果；LH2309合约前期入场空单及卖保头寸继续持有，关注16000-16200支撑效果。

【多空方向】

短空

油脂：

【品种观点】

国际油价振荡走势 美豆油超跌反弹延续 马棕榈油产量恢复 同时出口数据一般 海关大豆通过政策偏紧 油厂豆油产出有限 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存下降继续 菜油库存继续攀升 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 菜油领跌 豆油和棕榈油抗跌 整体油脂中长期保持空头思维 分化操作不建议追跌豆油和棕榈油 等待反弹后沽空 菜籽油空单继续持有

【操作建议】

菜油2309合约空单继续持有，豆油和棕榈油等待反弹后的沽空。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】

分化操作

双粕：

【品种观点】

美豆超跌反弹 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 国内油厂大豆库存回升 但是豆粕和菜粕库存仍在下降中 现货价格 基差较强 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可再度入场 前期低位洗基差头寸可继续持有

【操作建议】

豆粕和菜粕短多介入 豆粕7-9或者9-1正套可再度介入。M2309合约压力位3600，支撑位3300,RM2309合约压力位3120，支撑位2600.

【多空方向】

短多 豆粕7-9或者9-1正套可介入

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

贵金属期货:

【品种观点】

上周末期间，美联储主席鲍威尔发表“鸽派”言论称，美国通胀远高于联储2%的通胀目标，但他更倾向于在6月暂定加息。另一方面，美国两党关于美财政债务上限的谈判并未出现实质结果，再度引发市场担忧，美股受到影响整体回落收跌，美10年期国债收益率维持在3.682%，美元指数小幅至103.10美元附近，贵金属价格整体上行反弹收涨，COMEX金价上行收涨0.9546%，COMEX银价大幅上行1.4571%，COMEX金、银价差比率小幅收敛至82.4271，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有策略持仓，未建仓的投资者可考虑重点关注该策略近日的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

国债：

上周五货币市场流动性继续宽松，DR001加权平均1.40%，上一交易日1.44%；DR007加权平均1.87%，上一交易日1.77%。上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行2.27个BP至2.28%，5年期下行2.50个BP至2.52%，10年期下行0.33个BP至2.72%，30年期下行0.37个BP至3.08%。5月18日召开的中国外汇市场指导委员会2023年第一次会议提及必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作，上周五信息发布后人民币兑美元短期走强，汇率中线走势主要还在于中美两国宏观经济的走势变化。预期今日发布的5月贷款市场报价利率（LPR）将保持不变。短线国债期货或震荡。

【操作建议】

多头持仓／交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】

震荡

股指：

周五晚道指下跌0.3%，纳指下跌0.2%。后市研判：周五两市主要指数延续震荡整理，科创芯片因已跌至前期低位，因此出现反弹。新能源车下乡、加快充电桩基础设施超前建设的政策导向正在产生效果。从美元指数走势看，美国债务上限谈判仍充满不确定性，海外风险加重。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

【多空方向】

震荡整理

原油：

【品种观点】

国际油价周五明显回调，美国债务上限仍未达成，上周石油钻井总数减少了11口，本周至少有两家加拿大低硫原油买家接到了山火不可抗力导致5月份的石供应将初步减少5%或更多，油品消费具有较强的韧性，原油的大幅波动主要来自于宏观情绪和基本面的互相博弈，预计油市近期维持震荡。

【操作建议】

暂时观望

橡胶、20号胶：

【品种观点】

短期收储传闻未落地之前，胶价或继续维持区间震荡。短期国内外产区降雨存增强预期，割胶工作难以大规模展开，不利于原料上量，但深色胶累库幅度持续，市场供应压力不减。下游轮胎市场去库缓慢，成品库存高位，导致采购情绪不高。预计天胶持续向好动力不足，谨防冲高回落风险。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

市场对美国债务上限谈判及原油需求的乐观情绪盖过了对美国原油库存增加的担忧，国际原油价格反弹；供需方面，PTA流动性有所增强，现货较为充裕，但需求维持刚需为主，预计短期PTA价格跟随原油价格波动，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

乙二醇：

美国债务上限谈判乐观情绪提振市场，国际油价回弹；供给方面，近期港口提货减少，国内乙二醇库存上升，需求方面，原料价格下跌使得聚酯加工区间增加，聚酯开工率小幅上行，预计短期乙二醇震荡整理，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

甲醇：

【品种观点】国内甲醇开工继续回落，伊朗ZPC330万吨/年装置整体负荷下降，港口和产区小幅累库，未来到港量或增加，下游烯烃需求下降，传统需求加权开工小幅回升，短期甲醇期价宽幅偏弱振荡，下跌空间有限，中长期供需仍偏宽松。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】化工煤价格弱稳，国际尿素价格阴跌，内地尿素企业小幅去库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格继续下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡偏弱

焦炭

【品种观点】

焦炭完成八轮降价后总降幅达700-750元/吨。钢厂盈利能力有所恢复，铁水日均产量239.36万吨小幅回升。个别焦企出现亏损，焦炭供给小幅收缩。焦钢博弈加剧。预计短期焦炭期价区间震荡。

【操作建议】

上方压力位2250，下方支撑位2250。建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡。

焦煤

【品种观点】

山西部分煤种竞拍成交转好，原料煤价格跌势放缓。甘其毛都口岸日均通车量持续回落，焦煤供给有所收缩。钢厂铁水产量小幅回升，市场情绪有所好转，下游焦炭挺价意愿强烈。预计焦煤期货盘面短期区间内震荡。

【操作建议】

1200-1450区间内，建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

铁矿石：

【品种观点】

高炉开工率及铁水产量均出现环比增加，长流程有复产迹象，对铁矿石需求边际改善，还需关注行业复产力度；港口铁矿石库存压力不大，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。此外矿价以钢价为锚，钢价的走势将明显影响矿价。

【操作建议】

短线多单减持

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

高炉开工率及铁水产量均环比增加，显示行业有复产迹象，短流程螺纹产量环比增长意味着短流程企业开始复产，如果行业迅速复产，供应端压力可能将再度显现；下游需求日成交总体表现仍相对平淡。价格震荡整理，后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】震荡偏弱

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约震荡走弱，收于13250元/吨，较上日下降430元/吨，降幅3.14%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14745元/吨，较上一日价格下调220元/吨。工业硅大厂报价大幅走低，市场成交价格重心大幅下移。由于近期价格持续向下调整，下游观望情绪较浓。

有机硅方面，DMC行业平均开工率处于低位，但下游需求疲软使得低开工率下行业库存也处于高位，企业持续垒库，个别企业库存较高，出货意愿较强，但下游受到终端需求影响，生产节奏也有所放缓。

铝棒方面，社会库存情况有持续下降，但由于前期价格有持续上涨，当前几个处于相对高位，市场成交转弱。

市场总体来看，随着丰水期临近，市场对后市保持持续看空，短期内工业硅市场价格预计仍持续走低。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约震荡走高，夜盘维持震荡，收于167520元/吨，上涨4160元/吨，涨幅2.55%。现货方面，金川镍主流升贴水+11800元/吨，较上日上调800元/吨，俄镍主流升贴水+7000元/吨，较上日上涨500元/吨。现货方面，上周周内镍价持续走低，市场整体成交情况尚可，但相较于前期仍有所下滑。主要是由于前期镍价下跌过程中，下游企业入场采购，企业需求得到释放。上周金川资源表现相对紧张，俄镍由于周内有商量到货同时上期所仓单补充，但整体仍表现偏紧。部分贸易商在俄镍即将大量到货传言影响下，有让利促销举动。进口盈亏情况，沪伦比7.84，交仓盈亏亏损8693.79元/吨，俄镍提单614.92元/吨，俄镍仓单-993.79元/吨，镍豆提单-1580.73元/吨，镍豆仓单-1982.9元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

铝

【品种观点】美官员暗示6月暂停加息，美指下跌，同时高息将持续，隔夜有色涨跌互现，更多提下自身基本面矛盾，铝价调整压。近期受非市场化行为影响流通货源紧缺，升水走高，铝价止跌后回升。但是，供给边际增多，国内经济走弱，海外延续衰退的情况是不变的，短期现实受非市场化行为影响偏离预期而已。整体上不改经济下行的趋势，短期止跌偏强震荡，预计成本支撑松动下将持续下行概率大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18100元/吨，第一压力位13800元/吨.伦铝区间为2230美元/吨-2300美元/吨。

【多空方向】

震荡

铜:

【品种观点】美官员暗示6月暂停加息，美指下跌，隔夜铜价上涨。同时高息将持续衰退预期不变压制铜价。近期进口货源减少，检修季，货源偏紧，市场逢低采购积极性有所回升，升水走高，属于阶段性现实未印证预期，但是成交较少，有价无量，供需格局偏弱的趋势不变。而美债务上限即便提高，在美降息之前也无法扩表，只能从紧缺的市场中继续抽调流动性，其实会加剧市场风险，除非找到某国作为接盘侠，即便如此在6月前依然高息运转，核心问题是通胀回落的速度。预计铜价在新的区间震荡后仍有下行的空间。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位64500元/吨，第一压力位65500元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-8300美元/吨。 【多空方向】

震荡

玉米

【品种观点】

陈麦价格走强支撑国内玉米现货稳中有涨，小麦替代优势持续；期货盘面短线展开反弹，反弹空间关注麦价上涨力度，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约验证2500支撑有效后短线展开反弹，关注上方压力位2580-2600是否有效。

【多空方向】

短线反弹，中线看空

生猪：

【品种观点】

上周日全国生猪均价14.2元/公斤，较上周五涨0.16元/公斤，今日早间猪价主线稳定，河南稳定至14-14.5元/公斤，四川稳定至14-14.2元/公斤。现货预期强于现实，若现货涨幅不及预期预计盘面仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

LH2307合约跌破15500支撑，短空思路不变，若有效跌破15500，则支撑下移至15000；LH2309合约关注17000压力位，若压力有效则前期入场空单及卖保头寸继续持有，反之建议部分止盈离场。

【多空方向】

短空

棉花

【品种观点】

美棉小幅上涨，期价一度冲高至3个月高点，受美元走弱及技术性买盘推动。郑棉大幅上涨，短期期价突破前高创出本轮新高，有望展开新一轮上涨行情。

【操作建议】

多头跟进。

【多空方向】多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅上涨，对天气的担忧支持买盘介入，短期支撑得到验证，期价整体保持高位盘整行情。郑糖小幅上涨，短期期价继续处于振荡整理行情之中。

【操作建议】

观望。

【多空方向】振荡

油脂：

【品种观点】

经济衰退忧虑仍在 国际油价依旧承压 美豆油超跌反弹 马棕榈油产量恢复 同时出口数据一般 海关大豆通过政策偏紧 油厂豆油产出有限 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存下降继续 菜油库存继续攀升 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 短线反弹后可继续沽空 中长期保持空头思维

【操作建议】

油脂2309合约留存空单继续持有，新空单继续持有和介入。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】

空

双粕

【品种观点】

美豆种植进度和生长情况好于历史同期水平 美豆粕期价大幅下挫 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 油厂大豆压榨存在中断风险 现货价格相对期货盘面坚挺 基差较强 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可逐步离场 急跌过程中短空离场 可点价 中线振荡走势为主

【操作建议】

豆粕和菜粕短空急跌离场，点价单可介入，豆粕7-9或者9-1正套可逐步离场。M2309合约压力位3600，支撑位3300,RM2309合约压力位3120，支撑位2600.

【多空方向】

振荡

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

股指：

周四晚道指上涨0.3%，纳指上涨1.5%。后市研判：周四两市主要指数延续震荡整理，人工智能大会带动泛AI板块反弹，从大形势看，泛AI板块还没有调整到位，并不具备发动新一轮大行情的条件。新能源车下乡、加快充电桩基础设施超前建设的政策导向正在产生效果。美国债务上限谈判仍处于僵局中，海外风险加重。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：5月以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

【多空方向】

震荡整理

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美国NRA公布数据显示，美国4月成屋销售月率为-3.4%，数据延续下行态势，分项数据显示受到货币政策影响成屋价格降幅为11以来的最大水平。货币政策方面，美联储的委员对于后市货币政策的分歧与讨论持续，部分委员进一步释放“鹰派”货币政策预期，影响金融市场整体走势，美股整体微幅收涨，美10年期国债收益率进一步上升至3.6520%，美元指数大幅上行至103.40美元附近，贵金属价格整体回落收跌，COMEX金价大幅下行-1.2290%，COMEX银价下挫收跌-1.0773%，COMEX金、银价差比率微幅收敛至82.8475，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有策略持仓，未建仓的投资者可考虑重点关注该策略近日的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

原油：

【品种观点】

国际油价冲高回调，美国债务上限仍未达成，美元走强，美国成品油消费表现强劲，柴油和航煤消费较年初有所改善，油品消费具有较强的韧性，并未体现出经济衰退的迹象，5月份以来海外汽柴油裂解价差持续走强，炼厂加工利润回升。原油系的大幅波动主要来自于宏观情绪和基本面的互相博弈，基本面来看，下半年全球原油供需将进一步收紧。但是宏观方面的风险尚未完全解除，仍需要关注美国债务上限谈判和OPEC+减产兑现情况。预计油市近期维持震荡。

【操作建议】

暂时观望或逢低试多

橡胶、20号胶：

【品种观点】

近期收储传闻进一步发酵，天胶价格价格重心上移。短期国内外产区降雨存增强预期，割胶工作难以大规模展开，不利于原料上量，但深色胶累库幅度持续，市场供应压力不减。下游轮胎市场去库缓慢，成品库存高位，导致采购情绪不高。预计天胶持续向好动力不足，谨防冲高回落风险。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】煤炭止跌企稳，国内甲醇开工继续回落，伊朗ZPC330万吨/年装置整体负荷下降，港口和产区小幅累库，未来到港量或增加，下游烯烃需求下降，传统需求加权开工小幅回升，短期甲醇期价区间振荡，中长期供需仍偏宽松。

【操作建议】

观望或区间操作

【多空方向】

震荡

尿素：

【品种观点】化工煤价格止跌企稳，国际尿素价格阴跌，内地尿素企业小幅去库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格继续下调，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空

【多空方向】

震荡偏弱

PTA：

【品种观点】

市场对美国债务上限谈判及原油需求的乐观情绪盖过了对美国原油库存增加的担忧，国际原油价格反弹；供需方面，PTA流动性有所增强，现货较为充裕，但需求维持刚需为主，预计短期PTA价格跟随原油价格波动，后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。

【操作建议】

逢高短空

【多空方向】

震荡偏弱

乙二醇：

美国债务上限谈判乐观情绪提振市场，国际油价回弹；供给方面，近期港口提货减少，国内乙二醇库存上升，需求方面，原料价格下跌使得聚酯加工区间增加，聚酯开工率小幅上行，预计短期乙二醇震荡整理，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约震荡走弱，收于13620元/吨，较上日下降265元/吨，降幅1.91%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价14965元/吨，较上一日价格下调40元/吨。工业硅价格继续呈现弱势运行，市场成交价格大多数在企业的生产成本线附近，行业情绪多表现悲观，市场库存持续累库。

有机硅方面，目前行业开工率仍处于低位，下游需求依然表现疲软，部分企业库存处于高位，厂商出货意愿较强，但终端消化缓慢，同时下游工厂生产节奏也有所放缓。

铝棒方面，近期铝棒社会库存有小幅降库，但整体库存仍处于高位，终端需求表现一般。

市场总体来看，工业硅市场目前受到多方面利空消息影响。短期内工业硅市场价格仍将处于低位震荡。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约日内窄幅震荡运行，夜盘开盘大幅下跌后低位震荡，收于162250元/吨，下降3990元/吨，降幅2.40%。现货方面，金川镍主流升贴水+11000元/吨，较上日下降200元/吨，俄镍主流升贴水+6500元/吨，较上日下降100元/吨。现货方面，交个资源陆续流入市场，上期所仓单减少473吨至524吨，下游多按生产需求进行采购，整体观望情绪浓厚。进口盈亏情况，沪伦比7.8，交仓盈亏亏损9094.19元/吨，俄镍提单-288.68元/吨，俄镍仓单-1894.19元/吨，镍豆提单-2485.92元/吨，镍豆仓单-2887.3元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

铁矿石：

【品种观点】

港口铁矿石库存压力不大，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。本周铁水产量环比增加，有钢厂有复产意愿，不排除后期铁水产量回升可能。矿价以钢价为锚，钢价的走势将明显影响矿价。

【操作建议】

短线多单减持

【多空方向】

中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

本周螺纹库存和产量均继续下降，但降幅均不及上周。钢材总产量下降，但是本周铁水增加，数据出现差异。有钢厂拟进行复产，不排除会有其他钢厂跟进。下游成交总体表现相对平淡。价格震荡整理，后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】

震荡偏弱

焦炭

【品种观点】

18日河钢对焦炭发起提降50元/吨。19日个别焦企由于亏损提涨100元/吨。钢材价格回弹，钢厂盈利能力有所恢复，铁水日均产量239.36万吨小幅回升，而部分焦企承压亏损。焦钢博弈加剧。预计短期焦炭期价区间震荡。

【操作建议】

预计上方压力位2400，下方支撑位2100。建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡。

焦煤

【品种观点】

山西部分煤种竞拍成交转好，原料煤价格跌势放缓。甘其毛都口岸日均通车量持续回落，蒙煤焦煤进口量减少。但焦煤整体供给仍旧宽松。钢厂铁水产量小幅回升，市场情绪有所好转，下游焦炭挺价意愿强烈，焦煤盘面反弹。预计焦煤期货盘面短期区间内震荡。

【操作建议】

上方压力位1500，下方支撑位1300，建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

铜:

【品种观点】隔夜美指上行，压制铜价。世金数据显示，截至3月全球铜供应短缺7.44万吨，近期进口货源减少，检修季，货源偏紧，市场逢低采购积极性有所回升，升水走高，属于阶段性现实未印证预期，但是成交较少，有价无量，供需格局偏弱的趋势不变。而美债务上限即便提高，在美降息之前也无法扩表，只能从紧缺的市场中继续抽调流动性，其实会加剧市场风险，除非找到某国作为接盘侠，即便如此在6月前依然高息运转，核心问题是通胀回落的速度。预计铜价在新的区间震荡后仍有下行的空间。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位64500元/吨，第一压力位65500元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-8300美元/吨。

【多空方向】

震荡

铝

【品种观点】隔夜美指上行，有色集体受压。近期受非市场化行为影响流通货源紧缺，升水走高，铝价止跌后回升。但是，供给边际增多，国内经济走弱，海外延续衰退的情况是不变的，短期现实受非市场化行为影响偏离预期而已。整体上不改经济下行的趋势，短期止跌偏强震荡，预计成本支撑松动下将持续下行概率大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18200元/吨，第一压力位18500元/吨.伦铝区间为2230美元/吨-2300美元/吨。

【多空方向】

震荡

油脂：

【品种观点】

经济衰退忧虑仍在 国际油价依旧承压 美豆油超跌反弹 马棕榈油产量恢复 同时出口数据一般 海关大豆通过政策偏紧 油厂豆油产出有限 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存下降继续 菜油库存继续攀升 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 短线反弹后可继续沽空 中长期保持空头思维

【操作建议】

油脂2309合约留存空单继续持有，新空单继续持有和介入。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】

振荡

双粕：

【品种观点】

美豆种植进度和生长情况好于历史同期水平 美豆粕期价大幅下挫 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 油厂大豆压榨存在中断风险 现货价格相对期货盘面坚挺 基差较强 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可逐步离场 急跌过程中短空离场 可点价 中线振荡走势为主

【操作建议】

豆粕和菜粕短空急跌离场，点价单可介入，豆粕7-9或者9-1正套可逐步离场。M2309合约压力位3600，支撑位3300,RM2309合约压力位3120，支撑位2600.

【多空方向】

振荡

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌，受美元走强影响，同时出口销售数据疲弱，期价整体仍处于区间振荡行情之中。郑棉振荡整理，短期保持振荡偏强态势。基本面上进口同比下降幅度较大。

【操作建议】

继续观望。

【多空方向】

振荡

玉米：

【品种观点】

美玉米销售疲弱，隔夜CBOT玉米期货近月合约收跌；国内玉米现货整体稳定、局部小幅上涨，陈麦价格继续走强，小麦替代优势持续；期货盘面维持震荡整理验证下方支撑，短期能否展开反弹关注新麦上市后麦价走势，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约反复验证2500支撑位，关注支撑效果。

【多空方向】

短线震荡，中线看空

生猪：

【品种观点】

今日早间猪价弱稳为主，河南稳定至13.8-14.4元/公斤，四川弱稳至13.7-13.9元/公斤。现货窄幅波动，盘面短线多空胶着，若现货涨幅不及预期预计盘面仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

LH2307合约继续试探15500支撑，短空思路不变，若跌破15500支撑，则支撑下移至15000；LH2309合约关注17000压力位，若压力有效则前期入场空单及卖保头寸继续持有，反之建议部分止盈离场。

【多空方向】

震荡偏弱

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，欧元区公布4月CPI年率终值数据结果为7%，与预期值和前值持平，欧元区4月核心CPI年率终值为7.3%，同样与预期值和前值持平。另一方面，美国债务上限接近达成一致，乐观情绪影响美股整体大幅收涨，Dow Jones指数收涨408.63点，美10年期国债收益率进一步微升至3.5660%，美元指数进一步反弹至102.90美元附近，贵金属价格延续微幅震荡盘整走势，COMEX金价微跌-0.5289%，COMEX银价基本收平波动微弱，COMEX金、银价差比率收敛至82.9718，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有策略持仓，未建仓的投资者可考虑重点关注该策略近日的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

股指：

周三晚道指上涨1.2%，纳指上涨1.3%。后市研判：周三两市主要指数震荡整理，军工板块走强。新能源车下乡、加快充电桩基础设施超前建设的政策导向正在产生效果。美国光伏补贴细则公布，光伏电池仍可进口，只要其它部件成本美国本土制造比例不低于40%即可。美国债务上限谈判成为新的导火索，海外风险加重。从主要指数的运行性质上看，属于去年四季度开始一浪上升后的二浪回吐，预料后市两市主要指数仍需震荡调整。后市指数谨慎，可使用股指期货对冲权益持仓风险。投资建议：5月以防风险为主，可使用股指期货进行风险对冲，行业与主题ETF轮动。

多空方向：震荡整理

橡胶、20号胶：

【品种观点】

近期收储传闻进一步发酵，天胶价格价格重心上移。短期国内外产区降雨存增强预期，割胶工作难以大规模展开，不利于原料上量，但深色胶累库幅度持续，市场供应压力不减。下游轮胎市场去库缓慢，成品库存高位，导致采购情绪不高。预计天胶持续向好动力不足，谨防冲高回落风险。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

甲醇：

【品种观点】煤炭止跌企稳，国内甲醇开工回落，伊朗ZPC330万吨/年装置整体负荷下降，港口和产区小幅累库，未来到港量或增加，下游采购积极性一般，短期甲醇期价区间振荡，中长期供需仍偏宽松。

【操作建议】

观望或区间操作

【多空方向】

震荡

尿素：

【品种观点】化工煤价格止跌企稳，内地尿素企业去库，供应仍然维持高位。国内尿素现货价格阴跌，低价成交一般，南方农业备肥逐步跟进，工业则延续刚需采购。

【操作建议】

观望或逢高做空【多空方向】

震荡

PTA：

【品种观点】

美国债务上限谈判有望周末达成一致，市场担忧情绪有所缓和，预计国际油价回弹；供需方面，PTA流动性有所增强，需求维持刚需为主，预计短期PTA价格跟随原油价格波动，后续需关注PTA、聚酯工厂检修情况。

【操作建议】

逢高短空

【多空方向】

震荡运行

乙二醇：

美国债务上限谈判有望周末达成一致，市场担忧情绪有所缓和，预计国际油价回弹；供给方面，国内乙二醇库存持续去库，需求方面，原料价格下跌使得聚酯加工区间增加，聚酯开工率小幅上行，预计短期乙二醇宽幅震荡，后续需关注原油价格及聚酯装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏强

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约震荡走弱，收于13860元/吨，较上日下降225元/吨，降幅1.60%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价15005元/吨，较上一日价格下调138元/吨。期货盘面再创新低，工业硅现货价格也随之下跌。目前四川虽然有部分地区电价下调，但是市场行情低迷，硅厂面临亏损，生产意愿不强。

有机硅方面，目前行业开工率仍处于低位，下游需求依然表现疲软，部分企业库存处于高位，厂商出货意愿较强，但终端消化缓慢，同时下游工厂生产节奏也有所放缓。

市场总体来看，当前工业硅市场价格得到成本端支撑，但期限公司报价继续压低，导致市场报价混乱。短期内工业硅市场价格仍将处于低位震荡。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2306合约日内窄幅震荡尾盘收涨，夜盘开盘上涨后有小幅回调，收于166790元/吨，上涨2330元/吨，涨幅1.42%。现货方面，金川镍主流升贴水+11200元/吨，较上日持平，俄镍主流升贴水+6600元/吨，较上日持平。现货方面，市场有一定金川资源到货，同时上期所仓单有少量流入，但目前现货流通资源仍处于偏紧状态。下游由于上周进行了一定程度的补库，整体采购意愿不强，昨日整体交投表现一般。进口盈亏情况，沪伦比7.78，交仓盈亏亏损8913.22元/吨，俄镍提单-13.21元/吨，俄镍仓单-1613.22元/吨，镍豆提单-1813.21元/吨，镍豆仓单-2213.21元/吨。

【操作建议】

观望或逢低多单介入

【多空方向】

震荡运行

铁矿石：

【品种观点】

港口铁矿石库存压力不大，钢厂库存历史新低并有继续下降趋势，钢厂暂无明显补库意愿。钢铁行业仍在减产中，但是开工率和铁水产量降幅放缓。山西部分钢厂有复产意愿，不排除后期铁水产量回升可能。此外矿价以钢价为锚，钢价的走势将明显影响矿价。

【操作建议】

多单谨慎持有，防范政策风险

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

行业整体仍在继续进行减产中，山西省有钢厂预计将开始烘炉复产，不排除会有其他钢厂跟进。房地产行业多项指标同比增速继续下滑，对钢材消费拉动有限，下游成交总体表现相对平淡。价格震荡整理，后期若有相应减产政策发布或实施，将对市场造成扰动。5月下旬或6月上旬，雨季或导致需求乏力，库存有累库可能。

【操作建议】

短线参与

【多空方向】震荡偏弱

焦炭

【品种观点】

钢材价格回弹，钢厂盈利能力有所恢复，市场悲观情绪得到缓解。焦炭盘面有止跌企稳迹象。但考虑到4月份宏观数据表现不佳，终端需求仍较弱势。焦炭需求难有较大改善，焦炭价格反弹空间有限。预计短期焦炭期价区间震荡。

【操作建议】

预计上方压力位2400，下方支撑位2100。建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡。

焦煤

【品种观点】

山西部分煤种竞拍成交转好，随着焦炭价格企稳，原料煤价格跌势或将放缓。甘其毛都口岸日均通车量回落至不足600车，蒙煤焦煤进口量减少。但焦煤整体供给仍旧宽松。钢厂盈利有所修复，市场情绪有所好转，焦煤盘面反弹。预计焦煤期货盘面短期区间内震荡。

【操作建议】

上方压力位1500，下方支撑位1300，建议短线操作。

【多空方向】

区间震荡

铝

【品种观点】隔夜受美债务上限问题有所进展影响，情绪偏乐观，叠加近期受非市场化行为影响流通货源紧缺，升水走高，铝价止跌后回升。但是，供给边际增多，国内经济走弱，海外延续衰退的情况是不变的，短期现实受非市场化行为影响偏离预期而已。整体上不改经济下行的趋势，短期止跌偏强震荡，预计成本支撑松动下将持续下行概率大。

【操作建议】

建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18100元/吨，第一压力位18500元/吨.伦铝区间为2230美元/吨-2300美元/吨。

【多空方向】

震荡

铜:

【品种观点】隔夜受美国债利率上限问题有所进展影响，情绪偏乐观，油价、铜价大涨。同时，世金数据显示，截至3月全球铜供应短缺7.44万吨，近期进口货源减少，检修季，货源偏紧，市场逢低采购积极性有所回升，升水走高，属于阶段性现实未印证预期，但是成交较少，有价无量，供需格局偏弱的趋势不变。而美债务上限即便提高，在美降息之前也无法扩表，只能从紧缺的市场中继续抽调流动性，其实会加剧市场风险，除非找到某国作为接盘侠，即便如此在6月前依然高息运转，核心问题是通胀回落的速度。预计铜价在新的区间震荡后仍有下行的空间。

【操作建议】

建议空单持有。主力合约支撑位64500元/吨，第一压力位65800元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-8350美元/吨。 【多空方向】

震荡

棉花

【品种观点】

美棉大幅上涨，受股市和原油上涨带动，同时市场担心印度产量将低于预期，短期期价将中击振荡区间上沿的压力位。郑棉小幅上涨，预计在美棉带动下期价有上冲整数关口压力位的可能，整体保持振荡偏强态势。

【操作建议】

如高开幅度过大则不宜追涨，继续观望。

【多空方向】

短多

白糖:

【品种观点】

ICE原糖小幅下挫，期价整理保持高位盘整行情，对供给的担忧仍然对期价构成较强支撑，但继续上涨的动能不足。郑糖振荡整理，短期期价继续处于振荡整理行情之中。

【操作建议】

观望。

【多空方向】

振荡

玉米：

【品种观点】

黑海谷物外运协议再延长2个月，隔夜CBOT玉米期货破位下行；国内玉米现货整体稳定、局部涨跌互现，陈麦价格稳中有涨，小麦替代优势凸显；期货盘面震荡整理继续验证下方支撑，短期能否展开反弹关注新麦上市后麦价走势，中线看空思路不变。

【操作建议】

C2307合约反复验证2500支撑位，关注支撑效果。

【多空方向】

短线震荡，中线看空

生猪：

【品种观点】

散户抗价情绪松动，规模场季节性降体重，养殖端出栏量有所增加，今日早间猪价弱势延续，河南跌至13.6-14.2元/公斤，四川跌至13.8-14元/公斤。当前盘面弱势依旧，盘面仍将继续挤期货升水。

【操作建议】

LH2307合约验证16000压力有效，维持短空思路，盘面向下试探15500支撑，若跌破15500支撑，则支撑下移至15000；LH2309合约关注17000压力位，若压力有效则前期入场空单及卖保头寸继续持有，反之建议部分止盈离场。

【多空方向】

短空

油脂：

【品种观点】

市场预期美债务上限有望达成 国际油价收涨 美豆种植前景良好 美豆油继续探底中 马棕榈油产量恢复 同时出口数据一般 海关大豆通过政策偏紧 油厂豆油产出有限 豆油库存回升缓慢 棕榈油库存下降继续 菜油库存继续攀升 油脂渠道贸易商采购谨慎 三大油脂单边空头趋势形成 短线反弹后可继续沽空 中长期保持空头思维

【操作建议】

油脂2309合约留存空单继续持有，新空单继续持有和介入。Y2309支撑位6680，压力位7880；P2309合约支撑位6250，压力位7400；OI2309合约支撑位7300，压力位8600。

【多空方向】

反弹

双粕：

【品种观点】

美豆种植进度和生长情况好于历史同期水平 美豆期价大幅下挫 巴西大豆升水回升 国内海关政策依旧偏紧 油厂大豆压榨存在中断风险 现货价格相对期货盘面坚挺 基差较强 整体来看豆粕呈现外弱内强格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可逐步离场 急跌过程中短空离场 可点价 中线振荡走势为主

【操作建议】

豆粕和菜粕短空急跌离场，点价单可介入，豆粕7-9或者9-1正套可逐步离场。M2309合约压力位3600，支撑位3300,RM2309合约压力位3120，支撑位2600.

【多空方向】

空

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考