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先破2700,再破2500,短短数日烧碱的重要价格关口被一一突破,这是盘面上能看出来的弱势,盘面看不到的下方空间就只能转向基本面找依据了。
数据来源:文华财经
我们把现阶段的烧碱基本面总结为“供应压力增大、需求待启动、库存高位”。前期山东及华南地区装置检修企业逐步恢复,供应有阶段性增加压力。而下游氧化铝企业短期仍受制于晋豫地区铝土矿偏紧的影响,提复产速度偏缓,对烧碱维持刚需。非铝板块粘胶短纤、印染开工表现尚可,整体需求平稳有支撑。当下最明显的矛盾还是体现在库存上。原本应该处于季节性去库周期,但现实却是供应增量导致库存不减反增,当前厂家库存处于历史中高位水平,这也是市场对烧碱价格悲观的主要原因。
但我们需要注意的是,随交割时间趋近基差修复逻辑下,近期烧碱主力合约价格向现货价格回归。随期价下跌,基差走强修复,后市期现关联或将加强。
数据来源:同花顺期货通
现货氛围不佳的情况下,短期烧碱期价或震荡偏弱,密切关注现货表现及仓单注册情况。再往后看生产企业4-5月仍有一定的检修计划,关注落地情况,不宜过于悲观。
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