贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,欧元区公布数据显示,欧元区1月消费者信心指数初值降至-16.1,低于预期值和和前值,进一步显现欧美央行高利率货币政策的影响,另一方面,日元持续贬值及日本央行的干预警告,影响市场资金再度出现转向美元资产的预期,美股整体进一步微幅收涨,S&P500指数再创历史新高,美国10年期国债收益率上行至4.1320%,美元指数上行至103.50美元附近,贵金属价格受到非美货币下行影响,与美元汇价出现同涨部分回吐前一交易日的跌幅,银价跌幅显著大于金价,COMEX金价微幅上行0.3694%,COMEX银价大幅收涨1.6390%,COMEX金、银价差比率收敛至89.9491,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将剩余策略持仓全部获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、金融市场风险偏好变化,中美关系预期以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将剩余策略持仓全部获利了结。
股指:
周二晚道指下跌0.25%,纳指上涨0.43%。后市研判:周二两市主要指数震荡回升,本轮因部分私募基金平仓盘导致的急跌有望告一段落,市场处于大型底部区域。政策面要求采取更有力措施稳市场,注重投融资动态平衡,上周护盘资金已大举进入以沪深300指数为代表的ETF。纳入城中村改造、保障房建设的城市大幅扩围,由35个分别扩大至52个、106个。PSL投向以双配型保障房为主的三大工程,将有力带动房地产上中下游产业链。多地配售型与配租型保障房已开建,双配型保障房是全新的增量赛道,有望带动2024年以钢材为代表的大宗商品需求超预期。海外投行集体看多A股,人民币升值有利于全球资本增配中国资产。市场处于大型底部区域,政策面越来越积极。
多空方向:震荡整理
国债:
周二银行间资金市场隔夜利率与上一交易日持平,DR001加权平均1.76%,上一交易日1.76%,DR007加权平均1.84%,上一交易日1.88%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行,2年期国债到期收益率上行1.16个BP至2.25%,5年期上行1.26个BP至2.38%,10年期上行1.20个BP至2.50%,30年期上行1.03个BP至2.73%。周二晚间新闻证监会表示将把资本市场稳定运行放在更加突出的位置,着力稳市场、稳信心。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
集运欧线:
【品种观点】
周一上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线(基本港)3509.06点 ,周涨幅11.7%。红海事件仍在发酵,主要船公司仍绕行好望角。但中国和俄罗斯等其他国家船只可以安全通过红海。亚洲的年前出货主要集中在1月份,随着2月9日农历新年的临近,许多工厂已经陆续停工放假。2月份的订舱数量已经减少。预计在农历新年期间或年后2-3周,集装箱船将集中回到亚洲装载货物。领先指标上海出口集装箱运价指数SCFI涨幅明显收窄。主力合约仍旧深度贴水现货。
【操作建议】
建议短线操作。
【多空方向】
短期震荡。
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油小幅收跌,美油3月合约跌0.52%,报74.37美元/桶;布油3月合约跌0.64%,报79.55美元/桶。地缘局势的不稳定性依然存在,叠加国际能源署预计全球需求将出现增长,预计短期国际原油或存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
东南亚产区陆续进入减产期,泰国产区遭遇病虫害叠加上游加工厂采购原料积极,致使胶水收购价格高位攀升,供应收紧强于预期。国内青岛库存入库增加,轮胎市场节前备货情况不一,整体或继续呈现累库。短期供应利好传导逻辑消化后,胶价或阶段性走弱。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格持稳,市场价格延续下挫局面,相关胶种天胶价格延续弱势,消息面表现拖拽,合成橡胶期货盘面亦继续走低,现货市场交投压力下,部分民营报盘存商谈空间,成交听闻有限。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
碳酸锂
【品种观点】
周二,碳酸锂2407合约收盘价102000元/吨,环比涨幅1.64%;SMM电池级碳酸锂9.3-10万元/吨,均价9.65万元/吨,较上一工作日持平;工业级碳酸锂8.66-9万元/吨,均价8.83万元/吨,较上一工作日持平。现货市场锂盐厂挺价情绪较浓,市场交投氛围一般。碳酸锂基本面无明显改善,下游材料厂产量增加多为2月订单前置,且考虑到春节期间物流停发的因素,企业有小批量备货,市场缺乏明显驱动,预计价格区间震荡。
【操作建议】
谨慎观望
【多空方向】
[101000,104000]区间震荡
甲醇:
【品种观点】国内煤炭价格弱稳。甲醇港口库存回升,但产区维持低库存,开工率变化不大,下游烯烃工厂外采增加,传统需求仍处于季节性淡季。节前运费受雨雪天气影响维持高位,港口可售货源短缺,短期甲醇价格偏强震荡。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】偏强震荡
尿素:
【品种观点】昨日国内尿素行情继续显著下滑,区域跌幅10-90元/吨,主流区域中小颗粒价格参考2010-2180元/吨。供需压力较大,春节假期尿素工厂订单预收进度缓慢,短期尿素价格偏弱震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】偏弱震荡
铁矿石:
【品种观点】
澳巴七个主要港口铁矿石库存环比下降82.4万吨,位于四季度以来的均线附近。钢厂对于铁矿石存量需求依然相对旺盛,增量需求还需要关注企业检修情况。预计节前铁矿石港口铁矿石库存和钢厂库存将继续累库。铁矿石高位震荡。
【操作建议】
铁矿宽幅震荡,下方支撑900附近
【多空方向】中长期宽幅震荡
螺纹:
【品种观点】
多地政府工作报告公布2024年GDP增长预期目标,普遍在4.5-6%之间。节前螺纹社会库存将继续累库,螺纹产量偏低,如果长假期间产量不出现激增,库存高点或低于往年同期。部分地区短流程企业已经陆续停产,春节停产时间短于往年。消费淡季下游成交偏弱。目前螺纹呈现供需双弱格局。
【操作建议】
高位宽幅整理,下方支撑3800-3830
【多空方向】宽幅震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面震荡下行。下方成本支撑而向上缺乏动能,后续关注黑色运行情况。
【操作建议】
成本端适当关注
【多空方向】
震荡
焦炭:
【品种观点】
焦炭现货价格稳定运行,随着焦企亏损加剧,焦企限产导致焦炭产量小幅下降。原料煤价格止跌企稳,焦炭成本支撑变强。近日焦炭盘面维持稳步上涨的趋势,但临近年关,基本面相对偏弱,上方空间有限。
【操作建议】
焦炭短期仍以区间震荡看待。
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
临近春节前民营煤矿陆续开始放假,焦煤供给收紧,主焦煤价格与蒙煤价格出现小幅回弹,宏观方面利好频现,焦煤市场情绪回温,焦煤盘面随着黑色整体回弹,但春节前下游需求疲软,焦煤期价上方空间有限。
【操作建议】
焦煤期货价格短期以区间震荡看待。
【多空方向】
区间震荡
黄金
【品种观点】
宏观面上,美国经济数据显示美国经济仍具备韧性,美联储官员频繁讲话宣称三季度开始降息,美联储尽早降息预期下降,美元指数保持反弹,压制黄金价格;另一方面,美国将也门胡塞武装列入恐怖组织名单,中东地区局势升级风险上升,紧张的地缘危机促使黄金避险功能发挥,支撑黄金价格;从实际需求看,中国内地和香港由于节日来临,消费上升,但印度黄金提高黄金及饰品进口税,且消费仍未有大幅增长;中长期看,美联储降息周期开启只是个时间问题,黄金价格将中长期保持强势。
【操作建议】
沪金主力2404合约,区间476-480,空单持有。
【多空方向】
震荡偏弱
铜
【品种观点】
宏观面上,美国部分经济数据显示美国经济仍具有韧性,美联储尽早降息预期下降,美元指数保持反弹,压制铜价;供应上,矿端供应紧张,后期冶炼产量将下降的预期提升,支撑铜价反弹;但中国整体工业尤其是房地产持续疲弱将影响铜需求;整体看,供应端收紧预期提升,但美元指数保持反弹压制铜价,铜价处震荡中。
【操作建议】
沪铜主力2403合约,区间67700-68400,空单止盈减仓观望。
【多空方向】
震荡
铝
【品种观点】隔夜情绪偏暖。国内国常会表明加大资金入市力度,稳定市场情绪;海外美联储官员表示三月降息可能性存在,有色金属集体飘红。需求季节性走弱,供给小幅边际增加,基本面暂无明显改善。库存没有出现明显累积,且废铝进口标准趋严,短期未体现供需矛盾,社库处于低位,铝价支撑较强。美大选年背景下,经济数据走强,但尚未改变降息的可能性。成本端,贵州铝土矿不足导致氧化铝企业停产,氧化铝供给端海内外紧缺的情况加剧,预计价格偏强运行,电解铝利润收缩。中国四季度GDP持续稳增,库存周期不变,但受社融不振影响阶段性走弱,美经济数据尚未影响美联储政策方向,中期依然偏多,短期震荡运行。
【操作建议】
观望。沪铝主力运行区间18600-19200 外盘运行区间2220-2250【多空方向】
震荡
氧化铝
【品种观点】
供给方面,前煤矿事故使得强化安监管理,加之北方雨雪天气的影响,当前山西、河南等地矿石供应仍偏紧张,虽然氧化铝行业利润目前可观,部分企业采购进口高价矿进行生产,但是目前矿石供应仍无法维持企业大规模生产,复产进度不及预期,目前市场可流通现货仍然偏紧。需求方面,据了解,因临近春节假期,电解铝企业或将提前放假,需求方面偏弱。短期来看,预计氧化铝将偏震荡运行,可逢低做多。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止2024年1月18日,中国主要港口氧化铝库存周增加2.9万吨至20.5万吨,港口库存小幅累库,其中连云港、青岛港、盘锦港小幅增加,鲅鱼圈、锦州港、防城港小幅减少,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格3315元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格335149元/吨,日变动20元/吨;澳洲氧化铝FOB均价371美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持仓15477手,日变动-2572手;主力合约空单持仓20540手,日变动-2428手;成交量31844手,日变-17675手。
【操作建议】
短期来看,预计氧化铝将偏震荡运行,可逢低做多
【多空方向】
震荡偏强。
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面盘面震荡下行。下方成本支撑而向上缺乏动能,后续关注黑色运行情况。
【操作建议】
成本端适当关注
【多空方向】
震荡
玉米:
【品种观点】
隔夜CBOT玉米期货冲高回落收涨;临近年关基层上量增加,下游建库意愿不足,阶段性供强需弱格局持续,现货维持弱势运行,东北地区增储价格或托底现货限制进一步下跌空间;期货盘面中线或先抑后扬维持区间运行,长期重心仍将下移。
【操作建议】
增储完成前关注波段做空机会,待增储完成后等待波段做多机会,2405合约运行区间关注2300-2400。
多空方向:区间运行
生猪:
【品种观点】
南猪北运恢复正常,今日早间猪价北弱南强。短期来看,北方春节前备货行情叠加天气因素支撑猪价展开短期反弹行情,现货持续上涨动力不足,且盘面已基本兑现现货反弹预期,上方压力显现;中期来看,春节后下游消费低迷,冻品入库积极性不足,供强需弱大概率施压猪价再度走弱,向下空间需评估被动出栏对市场供给的影响程度;长期来看,二季度猪价或由供强需弱转向供需基本平衡;三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨。然而,当前集团场母猪存栏仍高淘高补为主,产能仍高于合理水平叠加原料价格明显回落或限制下半年猪价上方空间,关注母猪去化速度及疫病发酵程度。
【操作建议】
2403合约、2405合约前期剩余空单继续持有,维持逢高沽空思路不变。2403合约上方压力14000-14300,下方支撑13500;2405合约上方压力14900-15000,下方支撑14700,若有效跌破支撑则有望打开进一步下跌空间;2407、2409、2411合约中长期维持逢高卖保思路不变,压力有效则前期空单可继续持有,2407合约上方压力16000,2409合约上方压力关注17000,2411合约上方压力关注17100。
多空方向:空
双粕:
【品种观点】空头回补 美豆系全线反弹
低价位吸引市场介入 空头回补 美豆和美豆粕期价回升 但是南美丰产压力仍在 料后续反弹空间有限 国内各种补充性蛋白进口原料充足 生猪养殖利润继续低位 仔猪价格低迷 养殖户补栏积极不佳 豆粕油厂库存在垒库 双粕盘面价格持续下跌 现货市场成交一般 巴西大豆贴水仍在走弱中 综上 双粕整体走势依旧偏空 油粕比继续回升
【操作建议】
双粕留存空单继续持有。 豆粕2405支撑位2890,压力位3150;菜粕2405合约支撑位2483,压力位2650。
【多空方向】反弹
油脂:
【品种观点】油脂走势分化 品种套利正当时
国际原油期价在65美元之上强势振荡 三大油脂供应预期出现分化 棕榈油炒作极端天气下的减产预期 豆油受累于南美丰产压力 菜油价格低于豆油 市场倾向与菜豆价差的修复走强 国内豆粕期现价格齐跌 油厂豆粕垒库明显 豆油呈现超卖 有排队提货现象 综上分析 油脂走势分化 棕榈油强 豆油和菜籽油偏弱 关注菜豆价差修复走强交易 截止昨日到达422 预期价差高度650-700 豆棕价差目前174 预计高度334
【操作建议】
油脂走势分化,关注菜豆价差修复行情,买菜油卖豆油套利,目前价差422,预期值650-700。豆棕价差174,预计高度334.Y2405支撑位7300,压力位7700;P2405合约支撑位6860,压力位7564;OI2405合约支撑位7600,压力位8210。
【多空方向】分化走势 振荡偏强
双粕:
【品种观点】空头回补 美豆系全线反弹
低价位吸引市场介入 空头回补 美豆和美豆粕期价回升 但是南美丰产压力仍在 料后续反弹空间有限 国内各种补充性蛋白进口原料充足 生猪养殖利润继续低位 仔猪价格低迷 养殖户补栏积极不佳 豆粕油厂库存在垒库 双粕盘面价格持续下跌 现货市场成交一般 巴西大豆贴水仍在走弱中 综上 双粕整体走势依旧偏空 油粕比继续回升
【操作建议】
双粕留存空单继续持有。 豆粕2405支撑位2890,压力位3150;菜粕2405合约支撑位2483,压力位2650。
【多空方向】反弹
油脂:
【品种观点】油脂走势分化 品种套利正当时
国际原油期价在65美元之上强势振荡 三大油脂供应预期出现分化 棕榈油炒作极端天气下的减产预期 豆油受累于南美丰产压力 菜油价格低于豆油 市场倾向与菜豆价差的修复走强 国内豆粕期现价格齐跌 油厂豆粕垒库明显 豆油呈现超卖 有排队提货现象 综上分析 油脂走势分化 棕榈油强 豆油和菜籽油偏弱 关注菜豆价差修复走强交易 截止昨日到达422 预期价差高度650-700 豆棕价差目前174 预计高度334
【操作建议】
油脂走势分化,关注菜豆价差修复行情,买菜油卖豆油套利,目前价差422,预期值650-700。豆棕价差174,预计高度334.Y2405支撑位7300,压力位7700;P2405合约支撑位6860,压力位7564;OI2405合约支撑位7600,压力位8210。
【多空方向】分化走势 振荡偏强
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国鸡蛋市场弱势整理,多地价格下滑0.10元/斤左右,主产区鸡蛋均价为4.00元/斤,较前日价格下滑0.08元/斤;主销区鸡蛋均价4.39元/斤,较前日价格下滑0.07元/斤,今早全国掉价区域增加。目前终端走货尚可,但供给强于需求的局面短期无法改变,同时由于近期饲料成本下降明显,养殖单位利润仍存导致淘鸡进程难以加速,预计近期蛋价走势依然偏弱。昨日JD2403止跌企稳,目前现货走势偏弱,盘面受成本支撑影响减缓下跌趋势,但是短期反弹压力或仍然较大。
【操作建议】
JD2403操作上仍以逢高沽空为主,关注此轮反弹幅度。
【多空方向】
震荡偏空
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖继续上涨,盘中触及近七周高点,巴西降水少于同期平均值和北半球减产预期兑现是支撑此轮糖价上涨的主要动力。昨日郑糖横盘整理,近期内盘主要跟随外盘走势波动,盘面暂无新消息注入。
【操作建议】
短期走势或依然偏强,上方压力位60日均线,操作上暂时观望。
【多空方向】
震荡偏强。
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考