贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国公布数据显示,美国11月批发库存月率为-0.2%,符合预期值,高于前值-0.4%,同时,美财政部完成年内最后一次美债拍卖,其中标利率达到近6个月以来的最低水平,显示美联储货币政策预期对市场的影响持续。美股受到影响陷入盘整走势,整体收平,美国10年期国债收益率小幅回升至3.8460%,美元指数小幅反弹至101.20美元附近,贵金属价格整体回落收跌,回吐前一交易日部分涨幅,COMEX金价下行-0.6600%,COMEX银价大幅下行收跌-1.2791%,COMEX金、银价差比率扩张至85.6489,建议投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会。
集运欧线:
【品种观点】
短期红海恢复航运受阻,标的指数可能继续上涨。上海至欧洲集运价格继续飙升至10000美元以上。昨日集运欧线期货突破1800点后回落。期货仍大幅升水现货。
【操作建议】
假期红海事件影响变数较多,建议轻仓或空仓。
【多空方向】
高位运行。
国债:
周四银行间资金市场隔夜利率保持在低位,DR001加权平均1.38%,上一交易日1.43%,DR007加权平均2.02%,上一交易日1.91%。银行间市场中长期国债现券收盘收益率较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行0.18个BP至2.22%,5年期上行2.45个BP至2.41%,10年期上行1.17个BP至2.57%,30年期上行1.21个BP至2.83%。周四晚间央行网站公布货币政策委员会第四季度例会公告,会议认为,要加大已出台货币政策实施力度,保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放;保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配,促进物价低位回升,保持物价在合理水平;发挥央行政策利率引导作用,释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能,推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。公告内容总体保持了货币宽松的基调,央行未来可能调降政策利率。周四债市和股市的日内走势呈现跷跷板,如果仅仅是情绪主导的跷跷板走势则连续性存疑,国债期货短线或震荡略多。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
甲醇:
【品种观点】国内煤炭价格下跌。本周甲醇港口和产区去库,开工率变化不大。西北签单量环比大幅减少,总体需求支撑略显不足。后续烯烃工厂存停车检修计划,短期甲醇区间震荡。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】震荡
尿素:
【品种观点】昨日昨日国内尿素价格继续下跌20-100元/吨不等,主流区域价格参考2160-2310元/吨。本周企业库存继续增加,尿素超跌后吸引部分中下游刚需、淡储、套保需求入场抄底,区域低价收单明显好转,短期尿素价格偏强震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油延续收跌,美油02月合约跌3.16%,报71.77美元/桶;布油02月合约跌1.58%,报78.39美元/桶。虽然美国商业原油库存降幅超预期,但更多的航运公司表示将恢复红海运输,地缘局势对油价的支撑减弱,预计短期国际原油或以宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
近期橡胶呈现供强需弱格局,生产成本支撑偏强。目前,国内云南和海南两大主产区已经进入停割期,受寒潮影响海南已经提前一周进入停割期。总体来看,今年国内减产格局已定。与此同时,工厂为冬储备库,原料抢夺情绪下胶水原料收购价格上涨,原料端强势延续助推胶价,短期胶价或维持偏强震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
丁二烯橡胶:
【品种观点】
本周,国内顺丁橡胶市场行情大幅上涨。受齐鲁石化烯烃厂突发意外影响,其顺丁橡胶装置临时停车,市场行情表现明显上涨,合成橡胶期货开盘大幅走高,同时原料丁二烯市场行情亦有大幅上行,顺丁橡胶现货市场陷入观望,业者多捂盘惜售,随着现货溢价幅度放大,出厂供价陆续上调500元/吨,然下游入市依旧刚需采购,且实单多压价,高价成交阻力下,市场价格小幅回落,然受原料价格高位支撑,及供应收窄支撑下,业者心态依旧谨慎。截至12月28日,山东市场齐鲁BR9000价格涨至12650元/吨,合计涨750元/吨。在天胶系带动下,短期丁二烯橡胶或偏强震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
甲醇:
【品种观点】国内煤炭价格下跌。本周甲醇港口和产区去库,开工率变化不大。西北签单量环比大幅减少,总体需求支撑略显不足。后续烯烃工厂存停车检修计划,短期甲醇区间震荡。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】震荡
尿素:
【品种观点】昨日昨日国内尿素价格继续下跌20-100元/吨不等,主流区域价格参考2160-2310元/吨。本周企业库存继续增加,尿素超跌后吸引部分中下游刚需、淡储、套保需求入场抄底,区域低价收单明显好转,短期尿素价格偏强震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】震荡
碳酸锂
【品种观点】
周四,碳酸锂2407合约收盘价106550元/吨,环比涨幅0.42%;SMM电池级碳酸锂9.3-10.1万元/吨,均价9.70万元/吨,环比上一工作日下持平;工业级碳酸锂8.60-9.00万元/吨,均价8.80万元/吨,环比上一工作日下持平。碳酸锂上游挺价意愿明显,开工率有所下降,现货市场报价跌幅收窄,但下游正极材料报价仍在下跌,,预计近期价格将继续低位震荡。
【操作建议】
谨慎观望
【多空方向】
[104000,109000]区间震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2402合约日间维持窄幅震荡,收于14240元/吨,较上日下跌10元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格15535元/吨,较上日价格持平。工业硅现货价格表现强势,新疆、内蒙古、河南、山东等地硅厂生产受限,整体市场供应有进一步收缩预期。
有机硅方面,部分厂家有封盘操作,同时部分单体厂有检修计划,行业开工率有下降预期,供应宽松局面有所缓解。工业硅价格持续处于高位,单体厂生产成本居高不下,生产压力较大。预计对工业硅需求有小幅下降。
多晶硅方面,多晶硅价格小幅下跌。终端对N型产品需求较好,整体供应表现偏紧;P型料价格承压下行。整体对工业硅需求表现稳定。
市场总体来看,工业硅现货价格持续高位,但上涨空间有限,随着价格上行,下游接货意愿有所降低。预计短期内工业硅价格维稳运行。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡向上运行
镍
【品种观点】
宏观方面,美国12月23日当周初次申请失业金人数为21.8万人,前值为20.6万人;美国12月16日持续领取失业金人数为187.5万人,前值为186.1万人。
期货盘面,上一交易日,沪镍主力2402合约震荡下行,收于129440元/吨,下跌820元/吨,跌幅0.63%。
现货方面,金川镍主流升贴水+3500元/吨,较上一交易日下调100元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上一交易日持平。现货进口盈亏情况,沪伦比7.67,交仓盈亏亏损7953.43元/吨,俄镍提单-7047.6元/吨,俄镍仓单-7453.43元/吨,镍豆提单-7535.93元/吨,镍豆仓单-7941.76元/吨。11月海关数据公布,精炼镍进口有所提升。现货市场报价切换至2402合约,升贴水因换月有小幅下调。元旦前最后一个工作日,同时市场部分商家已经提前休息,元旦后再重新营业,市场整体成交表现一般。
品种观点,美联储降息预期对镍价有一定利好影响,但目前产业链仍表现为供应宽松局面,下游没有新增需求点。短期内价格仍在13万附近震荡。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
铜
【品种观点】
宏观面上,美国周初请失业金人数有所上升,美国经济在年底及一月份应该属于正常节日经济繁荣后的回落,所以,我们认为,这并不能成为美联储降息的主要依据,后期是否降息还要看美国经济二三月份的表现;美元指数在大幅下跌后有所反弹,压制铜价的强势表现;红海航运事件影响金属运输,巴拿马铜矿供应扰动,中国11月工业企业利润增速加快,这些利多情绪仍支撑铜价;国内冶炼端产出充分,升水下降,进入岁末,整体需求将处下降态势;整体看,航运因素及供应端扰动,持续支撑市场做多情绪,我们看到,在市场大唱供应短缺的时候,备库行情似乎提前到来,但从需求端来看,国内宏观增量不足,国内冶炼产量充分,随着淡季的逐步深入,需求端将走弱。综合看,铜价仍处强势震荡中。
【操作建议】
沪铜主力2402合约,区间68700-69400,剩余空单观望。
【多空方向】强势震荡
氧化铝
【品种观点】
供给方面,近期几内亚科纳克里卡卢姆油库发生爆炸,导致矿石端将受到影响,同时北方煤矿事故使得强化安监管理,短期内矿石供应仍偏紧张,产能利用率成逐步下降趋势,随着临近年底例行检修增多,复产进度不及预期,加之北方近期受雨雪天气的影响,交通不便,部分地区运费存在上涨可能,交货时间变长,目前市场可流通现货偏紧,对价格存在一定支撑作用;需求方面,据了解,电解铝企业生产相对稳定,需求方面当前偏稳定。因此,短期内氧化铝价格将易涨难跌。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止12月21日,中国主要港口氧化铝库存周增加2万吨至20.7万吨,港口库存小幅累库,其中盘锦港、鲅鱼圈、防城港小幅增加,连云港、青岛港、锦州港小幅减少,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧。北方氧化铝现货加权平均价格3058元/吨,日变动14元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格3030元/吨,日变动24元/吨;澳洲氧化铝FOB均价335美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持仓23965手,日变动3982手;主力合约空单持仓24878手,日变动1260手;成交量316724手,日变动23323手。
【操作建议】
预计短期内氧化铝价格将易涨难跌,可谨慎做多。 多空:震荡偏强
铝
【品种观点】昨日受红海爆炸事件影响,期铝突破新高19675元/吨,又因为马士基等航运公司恢复红海航线影响,冲高回落隔夜高位横盘震荡。目前该事件的走向仍需关注,大方向是对供应链构成影响。美元指数上涨,但是整体上延续跌势。库存历年新低助力上行。长线多单可持有观望。外盘开盘后预计收回部分涨幅。
【操作建议】
短期高位震荡偏强。沪铝主力运行区间19300-20000 外盘运行区间2350-2450 多空:震荡偏强
焦炭:
【品种观点】
铁水产量降至221万吨,处全年相对低位。下游需求疲软,受环保和检修影响高炉开工仍有下降预期,建材成交数据较弱。焦炭第四轮提涨搁置,甚至下游钢厂有发起提降预期。焦炭盘面来到区间底部,下方2450支撑较强。
【操作建议】
临近元旦假期,建议轻仓过节。
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
焦煤供给预计仍旧偏紧。临近元旦假期,焦煤竞拍流拍增加,多数以起拍价成交。需求方面,铁水连续八周下降,市场情绪渐弱,焦煤期价大幅下挫。关注能否突破1850一线。
【操作建议】
临近元旦假期,建议轻仓过节。
【多空方向】
震荡偏弱
油脂:
【品种观点】红海运输逐步恢复 国际油价继续承压下跌
多家航运公司均陆续恢复红海运输 国际原油价格承压下挫 美豆油整体走势仍在空头格局中 国内三大油脂库存呈现高位稳定 局部地区菜油价格低于豆油 带动了菜油的反弹 下游油脂需求成交一般 综上分析 农历春节前油脂保持宽幅震荡行 但是中长期来随着巴西产量的落实 国内用油高峰期结束 油脂价格将会呈现振荡下跌态势
【操作建议】
油脂短线多单可逐步获利离场,中长线等待重新沽空时机。Y2405支撑位7440,压力位7886;P2405合约支撑位6860,压力位7330;OI2405合约支撑位7920,压力位8300。
【多空方向】跌
双粕:
【品种观点】南美早播种大豆收割展开 美豆承压增大
巴西早播大豆陆续开始收割 并且主产区将迎来有效降雨 美豆承压走低 市场整体季节性炒作升水预期仍在 国内豆菜粕价差收窄 菜粕盘面价格快速拉升 国内豆粕和菜粕库存均有所回升 油厂挺价豆粕 但是豆粕现货成交一般 在巴西产量落实前 双粕依旧有升水炒作空间 综上所述 国内双粕短期反弹但是空间有限 中期维持振荡走势长线等待产量落实的下跌
【操作建议】
双粕短线振荡思维,巴西产量落实后的长线预期偏空。 豆粕2405压力位3560,支撑位3300;菜粕2403合约压力位3000,支撑位2800。豆粕3-5已经介入正套可继续持有。从360介入目前已经升至481。菜粕3-5正套可继续持有,从41介入已经最高升至119。
【多空方向】跌
玉米:
【品种观点】
受巴西降雨预报影响,隔夜CBOT玉米期货继续收跌;国内收储预期再起,现货价格区域分化,关注下游建库节奏;期货盘面中线区间运行,长期重心仍将下移。
【操作建议】
盘面区间运行,建议暂时观望为主,2403合约下方支撑关注2370-2380,上方压力2420-2430;2405合约下方支撑关注2380-2400,上方压力2450-2460。
多空方向:区间运行
生猪:
【品种观点】
节前备货基本结束,标肥价差持续收窄,市场重回供强需弱,今日早间猪价全线走弱。短期来看,元旦前备货行情基本结束,猪价重回弱势运行,预计1月中旬前涨价预期不足,2401合约或维持贴水进入交割月;中期来看,春节前后现货或先扬后抑,2403/2405合约维持空头及卖保思路,向下空间需评估被动出栏对市场供给的影响程度,关注疫病发酵;长期来看,目前集团场母猪存栏仍高淘高补为主,产能仍高于合理水平叠加原料价格明显回落,限制明年下半年猪价上方空间,仍维持卖保思路不变,继续关注母猪去化速度。
【操作建议】
12月14日早报提示2403/2405合约关注做空及卖保机会,目前建议2403、2405合约前期空单继续持有,昨日2403合约跌破13800有望打开进一步下跌空间,下方支撑暂关注13400-13500;昨日2405合约跌破15000,下方支撑暂关注14700-14800;2407、2409、2411合约仍维持卖保思路,关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
多空方向:空
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国鸡蛋价格多数稳定,主产区鸡蛋均价为4.20元/斤,较昨日价格持平;主销区鸡蛋均价4.56元/斤,较昨日价格高0.01元/斤。今早全国鸡蛋价格以稳为主。目前鸡蛋货源较为充足,终端需求表现一般,南方部分地区库存较充足。在淘鸡少新增多的背景下,鸡蛋供应压力将逐渐显现,预计蛋价上行阻力较大。昨日JD2402合约小幅下跌,现货小涨后企稳说明供需格局依然偏松,同时结合节后合约的特性,盘面缺乏向上动力。
【操作建议】
JD2402合约短期上方关注3700压力位,可尝试轻仓短空。
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖大幅拉涨。巴西糖厂压榨陆续结束,市场目光转向北半球主产国压榨进程,盘面在连续下跌过后迎来小幅反弹,关注此轮反弹幅度。昨日郑糖小幅上涨,外盘止跌反弹减缓郑糖上方压力,但短期盘面依然缺乏支撑上涨的动力,期价或维持震荡走势。
【操作建议】
SR405参考6300—6400压力区间,操作上等待逢高沽空机会。
【多空方向】
震荡
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国鸡蛋价格多数稳定,主产区鸡蛋均价为4.20元/斤,较昨日价格持平;主销区鸡蛋均价4.56元/斤,较昨日价格高0.01元/斤。今早全国鸡蛋价格以稳为主。目前鸡蛋货源较为充足,终端需求表现一般,南方部分地区库存较充足。在淘鸡少新增多的背景下,鸡蛋供应压力将逐渐显现,预计蛋价上行阻力较大。昨日JD2402合约小幅下跌,现货小涨后企稳说明供需格局依然偏松,同时结合节后合约的特性,盘面缺乏向上动力。
【操作建议】
JD2402合约短期上方关注3700压力位,可尝试轻仓短空。
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖大幅拉涨。巴西糖厂压榨陆续结束,市场目光转向北半球主产国压榨进程,盘面在连续下跌过后迎来小幅反弹,关注此轮反弹幅度。昨日郑糖小幅上涨,外盘止跌反弹减缓郑糖上方压力,但短期盘面依然缺乏支撑上涨的动力,期价或维持震荡走势。
【操作建议】
SR405参考6300—6400压力区间,操作上等待逢高沽空机会。
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
在美元指数走弱的影响ICE美棉期货连续四个交易日上涨,主力03合约结算报价80.95美分,再度居于80美分区间;国内纺企采购意愿略有增加,纱线库存维持下降趋势,预计郑棉将在60日均线波动。
【操作建议】
关注60日均线
【多空方向】
反弹
苹果
【品种观点】
苹果销区走货好转,产地交易量有所上升,冷库询价增多,交易量也较前几日有所增加,部分果农顺价出货,但仍以客商自有资源消耗为主,果农报价有所松动,成交量有所限制,苹果 05合约震荡反复,短期观望为宜。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考