贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,英、法、澳等主要西方经济体受Boxing Day假日影响继续休市,美洲市场休市结束迎来圣诞假期后的首个交易日,整体市场风向依然受到美联储货币政策“转向”预期影响,权益类资产受到支持迎来开门红,美股整体上行收涨,美国10年期国债收益率进一步微幅回落3.8970%,美元指数同样微幅回落至101.40美元附近,贵金属价格整体相应小幅上行收涨,COMEX金价上行0.7070%,COMEX银价微幅上行0.1225%,COMEX金、银价差比率扩张至84.8653,建议投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会。
集运欧线:
【品种观点】
美国领导的联合护航行动,马士基准备恢复在红海和亚丁湾的航运业务,但也做好随时启动改道计划的准备,同时加收“红海附加费”。周一上海出口集装箱结算运价指数1204.81,周涨幅21.7%。预计元旦节前运价难跌,下期指数大概率继续上涨。昨日集运欧线期货再度涨停,已大幅升水现货。预计节前上方空间不大。
【操作建议】
轻仓或空仓过节,控制风险。
【多空方向】
震荡偏多。
国债:
周二银行间资金市场流动性继续保持宽松,DR001加权平均1.48%,上一交易日1.54%,DR007加权平均1.85%,上一交易日1.82%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日涨跌互现,2年期国债到期收益率下行3.28个BP至2.26%,5年期下行0.49个BP至2.41%,10年期上行1.26个BP至2.58%,30年期上行1.90个BP至2.83%。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作
多空方向:震荡
甲醇:
【品种观点】国内煤炭价格下跌。甲醇港口和产区小幅累库,开工率增加。西北签单量环比大幅减少,总体需求支撑略显不足。后续烯烃工厂存停车检修计划,短期甲醇区间偏弱震荡。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】震荡
尿素:
【品种观点】昨日国内尿素行情继续弱势下滑,主产区跌幅10-50元/吨,西北局部跌幅较大,主流区域中小颗粒价格参考2200-2340元/吨。1月尿素日产有望企稳上升,需求正逐渐走弱,供增需减下尿素价格偏弱震荡。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线收涨,美油02月合约涨2.73%,报75.57美元/桶;布油02月合约涨2.53%,报81.07美元/桶。胡塞武装继续袭扰红海地区船舶,地缘紧张氛围延续,叠加市场对美联储降息前景的关注度增强,预计短期国际原油或维持偏强震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内停割后,海外产区季节性旺产来临,但整体仍处于供不应求局面,原料价格松动空间有限。青岛库存仍处于去库周期,中国库存面临持续累库可能,高位库存对胶价仍有压制。需求端,年终淡季来临,终端走货不畅,难以提振企业开工积极性。短期收储抛储传闻被市场消化,胶价上行略显乏力,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格涨后整理,市场价格稳中上探,期货盘面持红整理,现货市场报盘表现坚挺,业者积极出货,然原料丁二烯市场价格回落,且下游仅刚需跟进,加价成交阻力明显。预计短期丁二烯橡胶上行空间有限。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
碳酸锂
【品种观点】
周二,碳酸锂2407合约收盘价107100元/吨,环比涨幅4.74%;SMM电池级碳酸锂9.4-10.3万元/吨,均价9.85万元/吨,环比上一工作日下滑0.05万元/吨;工业级碳酸锂8.75-9.15万元/吨,均价8.95万元/吨,环比上一工作日下滑0.05万元/吨。现货价格下跌速度放慢,碳酸锂2401合约即将进入滚动交割,期货价格或将向现货价格趋,预计近期价格将继续低位震荡。
【操作建议】
谨慎观望
【多空方向】
[104000,109000]区间震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面大幅下行。当前暂无明显驱动,供给有所回落但库存仍有增长。黑色高位震荡唯恐下行,新一轮钢招临近,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
成本端可适当关注钢招机会
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面下行。整体产量高位运行,虽然开工率开始回落但库存依旧高企。黑色高位震荡唯恐下行,新一轮钢招临近,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
多单静待钢招落地
【多空方向】
震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2402合约日间维持窄幅震荡,尾盘大幅跳涨后迅速回落,收于14235元/吨,较上日下跌35元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格15502元/吨,较上日价格上调190元/吨。工业硅市场成交氛围表现好转,低品位工业硅供应表现紧张,硅厂惜售情绪较浓,报价持续上调。
有机硅方面,有机硅市场价格有小幅反弹,但整体市场仍表现为供大于求。工业硅价格持续高位,使得有机硅生产成本压力较大。对工业硅需求表现稳定。
多晶硅方面,多晶硅价格维稳运行。终端对N型产品需求有所提升,P型料价格承压下行。整体下游采购情况表现有上升趋势。
市场总体来看,市场买卖双方仍处于价格试探阶段,硅厂上调报价持有挺价情绪,下游对高价货接受程度有限,仍维持刚需采购。短期内预计工业硅价格维稳运行,有小幅上涨空间。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡向上运行
镍
【品种观点】
宏观方面,11月芝加哥联储全国活动指数现值为0.03,前值为-0.66。
期货盘面,上一交易日,沪镍主力2402合约持续震荡下行,夜盘维持低位运行,收于129440元/吨,下跌1100元/吨,跌幅0.84%。
现货方面,金川镍主流升贴水+3600元/吨,较上一交易日下调100元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上一交易日持平。现货进口盈亏情况,沪伦比7.74,交仓盈亏亏损7823.63元/吨,俄镍提单-6915.38元/吨,俄镍仓单-7323.63元/吨,镍豆提单-7398.9元/吨,镍豆仓单-7807.14元/吨。日内镍价震荡走弱,下游企业仍以按需采购为主,同时叠加部分企业年底结账等原因,现货成交整体表现偏淡。由于临近元旦假期,部分品牌将会在节后进行运输,市场出现现货偏紧现象。上期所库存增加290吨至11283吨。
品种观点,精炼镍整体产量处于高位,由于外采原料生产经济性,前期停产厂家有陆续复产,下游需求仍表现疲软,产业链仍处于供应过剩格局。短期内价格仍在13万附近震荡。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
铁矿石:
【品种观点】
宝武资源在西非利比里亚的Bomi项目建成投产,首船发运46000吨铁矿石,预计2024年2月抵达中国。高炉产能利用率和铁水产量继续下降空间或有限,关注钢铁行业利润水平和钢企生产情况。港口库存在在港船舶卸港后预计将突破1.2亿吨。目前铁矿石供需相对紧平衡,价格高位震荡。
【操作建议】
高位震荡,关注1000点附近压力
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
不完全统计,2023年炼铁和炼钢产能均实现减量置换。螺纹库存累库,库存量处于5年同期略偏高水平,螺纹产量依然同期低位,成本端依然偏强。消费淡季下下游成交正常偏低水平。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】宽幅震荡
焦炭:
【品种观点】
入炉煤价格暂稳,焦企利润开始好转,焦炭产量增加。下游需求疲软,铁水产量受环保影响仍有减产预期,建材成交数据较弱。焦炭第四轮提涨搁置,甚至下游钢厂有发起提降预期。目前焦炭下游冬储补库尚未结束。焦炭价格底部仍有支撑。
【操作建议】
临近元旦假期,建议轻仓过节。
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
2024年一季度焦煤长协价上调。安全生产环境下,明年一季度焦煤供给预计仍旧偏紧。竞拍结果来看,流拍率增加,焦煤成交价格有所回落。需求方面,铁水连续七周下降,但冬储补库尚未结束。焦煤期价仍有支撑。
【操作建议】
临近元旦假期,建议轻仓过节。
【多空方向】
区间震荡
氧化铝
【品种观点】
供给方面,近期几内亚科纳克里卡卢姆油库发生爆炸,导致矿石端将受到影响,同时北方煤矿事故使得强化安监管理,短期内矿石供应仍偏紧张,产能利用率成逐步下降趋势,随着临近年底例行检修增多,复产进度不及预期,加之北方近期受雨雪天气的影响,交通不便,部分地区运费存在上涨可能,交货时间变长,目前市场可流通现货偏紧,对价格存在一定支撑作用;需求方面,据了解,电解铝企业生产相对稳定,需求方面当前偏稳定。因此,短期内氧化铝价格将易涨难跌。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止12月21日,中国主要港口氧化铝库存周增加2万吨至20.7万吨,港口库存小幅累库,其中盘锦港、鲅鱼圈、防城港小幅增加,连云港、青岛港、锦州港小幅减少,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧。北方氧化铝现货加权平均价格3019元/吨,日变动21元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格3046元/吨,日变动24元/吨;澳洲氧化铝FOB均价335美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持仓29606手,日变动-19933手;主力合约空单持仓33403手,日变动-19395手;成交量313171手,日变动-218054手。
【操作建议】
预计短期内氧化铝价格将易涨难跌,可谨慎做多。
多空:谨慎多
铝
【品种观点】马士基计划恢复红海航线而非绕道成本高的好望角,情绪上对该事件的发酵有所改善,期铝涨势暂停,隔夜铝价高位调整。几内亚首都爆炸事件由于增加柴油供给目前影响有限,盘面收回部分涨幅。技术上考虑到接近前期高点,利多因素已有所体现,且高铝价需求受抑制,废铝释放后原铝替代减弱,库存转小幅累积,短期内铝价突破上行承压,或在19500附近驻足,但是库存历年新低,红海事件仍受地缘政治不稳定性因素影响,美通胀指数走低,美指回落,回调的幅度和概率都很小,短线多单可逢高止盈,长线多单可持有观望。外盘开盘后预计收回部分涨幅。
【操作建议】
短期高位宽幅震荡。沪铝主力运行区间19000-19300 外盘运行区间2260-2350
多空:高位宽幅震荡
铜
【品种观点】
宏观面上,美联储降息预期提升,红海航运事件影响金属运输,巴拿马铜矿供应扰动,这些利多情绪支撑铜价强势;国内冶炼端产出充分,升水下降,进入岁末,整体需求将处下降态势;从技术面看,美元指数跌至重要支撑位,如跌破将明确美元指数中长期下跌趋势形成;整体看,宏观及航运因素及供应端扰动,持续支撑市场做多情绪,另一方面,国内四季度的宏观增量不足,国内冶炼产量充分,随着淡季的逐步深入,需求端将走弱,铜价仍处震荡区间。
【操作建议】
沪铜主力2402合约,区间68400-69400,空单持有观望。
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
ICE美棉期货周二小幅上涨,主力03合约结算报价80.05美分,涨幅0.4%;国内方面,基本面暂无较大变化,下游走量略有增加但持续性存疑,郑棉保持震荡区间。
【操作建议】
轻仓05合约逢高沽空
【多空方向】
震荡偏弱
苹果
【品种观点】
苹果销区走货好转,产地交易量有所上升,冷库询价增多,交易量也较前几日有所增加,部分果农顺价出货,成交价格维持弱势。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
玉米:
【品种观点】
黑海航运路线担忧以及原油上涨推动隔夜CBOT玉米期货主力合约收涨;国内现货跌至低位后多空分歧加大,昨日现货价格涨跌互现,关注下游建库节奏;期货盘面短线反弹承压后或进入中线区间运行,长期重心仍将下移。
【操作建议】
上周三12月20日早报提示:11月22日提示入场的前期空单进入止盈区间,建议止盈。当前空单止盈后建议观望为主,等待交易机会。2403合约下方支撑关注2360-2370,2405合约下方支撑关注2380-2400。
多空方向:震荡
生猪:
【品种观点】
消费旺季支撑猪价止跌企稳,今日早间猪价整体微涨。短期来看,双节前备货行情限制猪价进一步下跌空间,然而节前涨价预期支撑不足,2401合约或维持贴水进入交割月;中期来看,春节前后现货或先扬后抑,2403/2405合约待备货行情兑现后有望再度承压走弱,明年3-5月出栏压力需根据被动出栏规模重新评估向下空间,关注疫病发酵;长期来看,目前集团场母猪存栏仍高淘高补为主,产能仍高于合理水平叠加原料价格明显回落,限制明年下半年猪价上方空间,继续关注母猪去化速度。
【操作建议】
12月14日早报提示2403/2405合约关注做空及卖保机会,目前建议2403合约前期空单谨慎持有,上方压力关注14400-14500,若有效跌破13800则有望打开进一步下跌空间;2405合约关注上方压力15300-15600,若有效突破压力位则建议前期空单离场,反之建议前期空单继续持有;2407、2409、2411合约仍维持逢高卖保思路,关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
多空方向:震荡
油脂:
【品种观点】国际原油上涨限制了植物油跌幅
市场预期美联储降息速度加快 国际原油期价收涨 美豆油盘中一度创出新低后跌幅收窄 马棕榈油减产周期如期减产 国内三大油脂库存呈现高位稳定 局部地区菜油价格低于豆油 带动了菜油的反弹 但是中长期来随着巴西产量的落实 国内用油高峰期结束 油脂价格中长期将大概率保持振荡下跌态势
【操作建议】
油脂短线多单可逐步获利离场,中长线等待重新沽空时机。Y2405支撑位7440,压力位7886;P2405合约支撑位6860,压力位7330;OI2405合约支撑位7920,压力位8300。
【多空方向】振荡
双粕:
【品种观点】美豆出口符合预期 美豆和美豆粕上涨
圣诞开市后 美豆和美豆粕上涨,主要受益于美豆出口数据良好带动 巴西马托格罗索州早播大豆开始收割 预期产量受损低于预期 剩余巴西大豆还在生长关键期 市场季节性炒作升水预期高涨 国内2-3月份大豆到港存在一定不确定性 豆粕和菜粕库存均有所回升 油厂挺价豆粕 但是豆粕现货成交一般 在巴西产量落实前 双粕依旧有升水炒作空间 综上所述 国内双粕短期反弹空间有限 中期维持振荡走势长线等待产量落实的下跌
【操作建议】
豆粕2405合约3300一线支撑有效,短期表现抗跌,菜粕2403合约2800一线支撑强劲,振荡思维为宜。 豆粕2405压力位3560,支撑位3300;菜粕2403合约压力位3000,支撑位2800。豆粕3-5已经介入正套可继续持有。菜粕3-5正套可继续持有。
【多空方向】多
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国鸡蛋价格多数稳定,主产区鸡蛋均价为4.20元/斤,较昨日价格持平;主销区鸡蛋均价4.55元/斤,较昨日价格持平,今早全国鸡蛋价格以稳为主,部分地区小幅调整。目前,各环节仍以积极清理库存为主,前期蛋价连续走弱打压贸易商抄底赌涨心态。此外,淘鸡价格行情依然较差,蛋鸡去产能进度仍需一段时间,近期主要关注去库存进程,短期蛋价或保持震荡走势。昨日JD2402合约横盘整理,节后合约与产能增加预期对盘面形成较大压力,但需警惕现货上涨带动盘面走强,整体预计上方空间较为有限。
【操作建议】
JD2402合约上方关注3700压力位,若压力为有效可考虑逢高沽空。
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
昨夜ICE原糖小幅下跌,巴西中南部最新数据显示该国糖产量仍然保持高位,连续走弱过后外盘下跌势头减缓,关注近期能否止跌企稳。昨日郑糖小幅上涨,近期白糖内外盘呈现背离走势,下游刚需补货增加对价格形成支撑,但在外盘持续走弱的背景下,短期期价向上突破动力或较为有限。
【操作建议】
SR405暂时观望,关注上方6300—6400压力区间是否有效。
【多空方向】
震荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考