贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,美国公布数据显示,美国11月耐用品订单月率达到5.4%,大幅高于预期值2.2%和前值-5.4%,通胀数据方面,美国11月PCE物价指数年率为2.6%,美国11月核心PCE物价指数年率为3.2%,双双低于预期值和前值,通胀水平的超预期回落,再度加剧美联储货币政策“转鸽”的预期,但同时高基准利率对市场的影响依然持续,美股震荡盘整整体收平,美国10年期国债收益率维持在3.9010%,美元指数维持在101.70美元附近,贵金属价格同样陷入微幅盘整走势,COMEX金价微幅上行0.3245%,COMEX银价下挫收跌-0.9604%,COMEX金、银价差比率扩张至84.3686,建议投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会。
国债:
上周五银行间资金市场短期利率较上一交易日下行,DR001加权平均1.58%,上一交易日1.70%,DR007加权平均1.78%,上一交易日1.81%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日下行,2年期国债到期收益率下行2.48个BP至2.32%,5年期下行2.21个BP至2.46%,10年期下行0.24个BP至2.59%,30年期下行1.51个BP至2.83%。22日全国财政工作会议指出,2024年要强化宏观政策逆周期和跨周期调节,继续实施积极的财政政策,适度加力、提质增效;适度加力,主要是保持适当支出强度,释放积极信号,合理安排政府投资规模,发挥好带动放大效应。《中国金融稳定报告(2023)》指出未来加大宏观政策调控力度,着力扩大内需。上周五公布的美国11月核心个人消费支出(PCE)价格指数同比上升3.2%,为2021年4月以来最小增幅,预估为3.3%,前值为3.5%。上周五如我们预期国债期货高开后震荡,国有大行下调存款利率的消息对市场的利多已在两日内被消化,本周是2023年最后一个交易周,国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作
多空方向:震荡
集运欧线:
【品种观点】
受红海危机影响,全球航运巨头停航或改道。此外,达飞、马士基、赫伯罗特等在内的多家集装箱班轮公司宣布征收涉欧地红海附加费,上海至欧线海运成本进一步增加。上海至欧洲,绕行好望角,海运距离增加约4000公里,时间多10天左右。集运欧线期货连续大涨后已经远远升水现货,风险逐步累积。今日发布上海出口集装箱结算运价指数,预计指数低于上周五盘面价格。综合判断,期价高位风险较大。
【操作建议】
不宜追高,等待时机。
【多空方向】
警惕回落风险。
原油:
【品种观点】
供应趋紧格局叠加红海问题支撑油价,预计本周国际原油仍存小涨空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内停割后,海外产区季节性旺产来临,但整体仍处于供不应求局面,原料价格松动空间有限。青岛库存仍处于去库周期,中国库存面临持续累库可能,高位库存对胶价仍有压制。需求端,年终淡季来临,终端走货不畅,难以提振企业开工积极性,供需基本面多空并存,短期受到收储抛储传闻提振,胶价或维持偏强运行,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格涨后整理,市场价格仍有小幅走高,合成橡胶期货盘面区间震荡,对现货市场指引有限,国营品牌价格围绕供价试探,民营价格以稳为主,然下游实际跟进乏力,交投氛围不及丁苯橡胶市场。预计短期丁二烯橡胶上行空间有限。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
甲醇:
【品种观点】国内煤炭价格弱稳。上周港口和产区小幅累库,开工率增加,烯烃需求回升,总体需求支撑略显不足。红海事件持续发酵,预期进口量将下降,短期甲醇偏强震荡。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】震荡
尿素:
【品种观点】周末山东尿素行情跌后反弹,其它区域部分止跌,部分补降,区域跌幅20-100元/吨不等,反弹幅度10-20元/吨,主流区域中小颗粒价格参考2230-2390元/吨。低端价格稳定,高端价格继续下滑,短期尿素行情偏弱震荡。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】震荡
碳酸锂
【品种观点】
上周五,碳酸锂2401合约收盘价96500元/吨,环比涨幅1.53%;碳酸锂2407合约收盘价100800元/吨,环比涨幅3.01%。SMM电池级碳酸锂指数97412元/吨,环比上一工作日下滑1114元/吨;电池级碳酸锂9.4-10.5万元/吨,均价9.95万元/吨,环比上一工作日下滑0.05万元/吨;工业级碳酸锂8.8-9.3万元/吨,均价9.05万元/吨,环比上一工作日下滑0.05万元/吨。现货价格持续下调,弱现实拖累碳酸锂偏弱震荡,同时前期低点将形成底部支撑,预计近期碳酸锂价格进入震荡。临近首次交割,应多关注仓单注册情况。
【操作建议】
谨慎观望
【多空方向】
[98000,103000]区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
高炉产能利用率和铁水产量环比基本持平,继续下降空间或有限,钢企对铁矿石存量需求相对旺盛,后期关注钢铁行业利润水平和钢企生产情况。矿山发货量节奏控制较好,供应端并无明显压力,港口库存回升至1.18亿吨,在船舶卸港后预计将突破1.2亿吨。目前铁矿石供需相对紧平衡,价格高位震荡。
【操作建议】
高位震荡,关注1000点附近压力
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
发改委商有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单,截至目前,前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元,1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。唐山、石家庄等多地启动重污染天气II级应急响应,解除时间待定。螺纹库存处于5年同期略偏高水平,钢厂产量环比增加但依然同期低位,成本端依然偏强。消费淡季下下游成交正常偏低水品。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】宽幅震荡
焦炭:
【品种观点】
入炉煤价格涨幅趋缓。焦企利润回升,焦炭产量增加,受铁矿石影响,螺纹钢期价上浮,带动双焦价格上涨。黑色情绪有所回暖。仍在运行下游冬储补库逻辑。预计焦炭价格易涨难跌。
【操作建议】
多单继续持有。
【多空方向】
震荡偏强
焦煤:
【品种观点】
临近年底安监力度进一步加强,吕梁地区部分煤矿夜班停产,产能缩减三分之一。煤炭进口免税政策月底到期,蒙煤进口可能受此影响。焦煤供给预期偏紧。需求方面,铁水连续七周下降,刚需支撑下,整体供需偏紧。焦煤期价预计偏强运行。
【操作建议】
多单继续持有
【多空方向】
震荡偏强
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面震荡拉升。当前暂无明显驱动,供给有所回落但库存仍有增长。黑色再度拉升,加之冬储预期渐强,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
多单静待钢招落地
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面震荡拉升。整体产量高位运行,虽然开工率开始回落但库存依旧高企。黑色再度拉升,加之冬储预期渐强,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
多单静待钢招落地
【多空方向】
震荡
铜
【品种观点】
宏观面上,美国11月通胀数据继续放缓至3%以下,美国加息周期结束已基本确定,美元指数下跌;红海航运事件影响金属运输;巴拿马铜矿供应扰动;这些利多因素支撑铜价强势;供需面上,国内精炼铜产出充分,进口增加,库存将保持上升,消费端,进入岁末整体需求处下降;从技术面看,美元指数跌至重要支撑位,预计将获得支撑,如跌破将明确美元指数中长期下跌趋势形成;整体看,宏观及航运因素支撑铜价,供应端扰动,国内进口上升,持续支撑市场做多情绪,另一方面,国内四季度的宏观增量不足,国内冶炼产量充分,随着淡季的逐步深入,需求端将走弱,铜价仍处震荡区间。
【操作建议】
沪铜主力2402合约,区间68800-69500,空单持有观望。
【多空方向】振荡
苹果
【品种观点】
客商节前备货进入尾声,产区走货较前期有所好转,山东地区的雨雪天气阻碍苹果运输导致整体交易受阻,今年客商采购积极不佳,实际出库速度进展缓慢。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
在外部环境的影响下ICE美棉期货触及周度高位,主力03合约结算报价80.89美分,涨幅0.8%,盘中触及80美分位;国内郑棉也在国际原油的带动下出现上涨,但暂未突破15500元整数位,后续关注郑棉15000~15500震荡区间。
【操作建议】
轻仓05合约逢高沽空
【多空方向】
震荡偏弱
鸡蛋:
【品种观点】
周末全国蛋价先涨后稳,今早全国鸡蛋价格以稳为主。近期市场货源依然较为充足,双节和食品厂备货小幅提振消费需求,前期贸易商抄底的货源也有部分流出市场。由于近期饲料成本下跌,蛋鸡养殖利润仍存,部分养殖单位更倾向于延养而不是补栏,这或使蛋价上方面临更大压力。周五JD2402合约高开低走,节后属性导致该合约上涨难度较大,近期关注此轮反弹的幅度和持续性。
【操作建议】
JD2402合约上方关注3700压力位,操作上以逢高沽空为主。
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
周五ICE原糖止跌后小幅反弹,美元指数持续走弱对盘面形成支撑,短期外盘下跌势头或有所受阻,关注主产国最新压榨消息。周五郑糖小幅上涨,国内新糖持续上量对盘面施压,同时进口价差迅速缩窄进一步消化利空因素,短期关注此轮反弹能否站稳,中长期偏空趋势仍存。
【操作建议】
SR405暂时观望,关注上方6400压力位是否有效。
【多空方向】
震荡
油脂:
【品种观点】海外市场休市 国内植物油或将有一定技术性反弹
欧美市场因圣诞节休市 国内植物油期价将呈现自主走势 鉴于上周四开始的触底回升 技术上油脂有一定反弹需求 但是基本面上供应预期压力仍在 国内油脂库存稳中有升 油厂开机率正常 料反弹空间也将有限 短期整体继续保持振荡走势为主 长线将会随着巴西产量的明朗价格重心呈现逐步下跌态势
【操作建议】
油脂短线反弹,日内参与,中长线等待重新沽空时机。Y2405支撑位7440,压力位7886;P2405合约支撑位6860,压力位7330;OI2405合约支撑位7920,压力位8300。
【多空方向】振荡
双粕:
【品种观点】巴西大豆即将进入生长关键期 关注季节性升水炒作
随着1月份的即将到来 巴西大豆进入生长关键期 市场开始进入季节性升水炒作阶段 美盘因圣诞节休市 国内进入自主交易一周 国内2-3月份大豆到港存在一定不确定性 豆粕和菜粕库存均有所回升 油厂挺价豆粕 但是豆粕现货成交一般 综上所述 在巴西产量落实前 双粕依旧有升水炒作空间 双粕中期保持振荡偏弱走势为主 交投空间狭窄 日内短线为主
【操作建议】
豆粕2405合约3300一线支撑有效,短期表现抗跌,菜粕2403合约2800一线支撑强劲,振荡思维为宜。 豆粕2405压力位3560,支撑位3300;菜粕2403合约压力位3000,支撑位2800。豆粕3-5已经介入正套可继续持有。菜粕3-5正套可继续持有。
【多空方向】振荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考