贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日美洲时段,美联储公布12月FOMC货币政策会议决议,显示其继续维持基准利率水平5.25%-5.50%不变,符合市场预期,在会议资料中的“点阵图”显示,FOMC全部19位委员中,有11位支持在2024年降息75个BP(3次降息)的利率表现预期,影响市场对美联储的货币政策预期快速"转鸽“,影响金融市场各类资产价格走势。同时,美国劳工部公布数据显示,美国11月生产者物价指数PPI年率为0.9%,低于预期值1%和前值1.3%,美国11月核心PPI年率为2%,低于预期值2.2%和前值2.4%,达到近3年以来的最低水平,PPI数据的回落进一步支持货币政策"转鸽“的预期,美股受到支持全线大幅走强,Dow Jones指数单个交易日收涨512.30点,美国10年期国债收益率大幅下挫至4.0240%,美元指数回落至102.90美元附近,贵金属价格受到货币政策支持整体巨幅反弹,回吐前几个交易日的跌幅,COMEX金价大幅收涨2.3399%,COMEX银价暴涨4.3343%,COMEX金、银价差比率大幅收敛至4.7283,建议前期已介入短线多银价波动率套利策略的投资者进行获利了结,建议完成获利了结的投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议前期已介入短线多银价波动率套利策略的投资者进行获利了结,建议完成获利了结的投资者继续关注短线多银价波动率套利策略的再度执行机会。
集运欧线:
【品种观点】
周一上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线(基本港)报价939.57点,周涨幅24.8%。集运公司持续减班以应对需求低迷。恰逢明年新长约运价签订拉锯期间,预计集运公司会积极与货主谈判,守住运价下档支撑。周三期价贴水现货,受现货价格支撑,预计主力合约下方空间有限。支撑位850,压力位950。
【操作建议】
短多尝试。
【多空方向】
高位震荡。
国债:
周三银行间资金市场短期利率较上一交易日下行,DR001加权平均1.62%,上一交易日1.75%,DR007加权平均1.83%,上一交易日1.88%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日下行,2年期国债到期收益率下行4.54个BP至2.39%,5年期下行2.06个BP至2.51%,10年期下行1.49个BP至2.62%,30年期下行1.45个BP至2.91%。周二晚间公布的中央经济工作会议通稿中没有出现明确的强力逆周期政策,部分债券多头的担忧消失,周三隔夜利率下行较多也有利于多头。周三住建部副部长发表讲话指出对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业,要按照法治化、市场化原则出清,同时表示,在体制机制上,要根据人口变化确定住房需求,科学安排土地供应,配置金融资源,实现以人定房,以房定地,以房定钱,防止市场大起大落。周三晚间央行公布11月社融规模增量为2.45万亿元,与市场预期一致,比上年同期多4556亿元。其中政府债券净融资1.15万亿元,同比多4992亿元,是11月社融同比多增的主要原因。11月份人民币贷款增加1.09万亿元,不及市场预期的1.21万亿元,同比少增1368亿元。其中企业中长期贷款新增4460亿元,比上年同期少增2907亿元。11月末,M2余额同比增长10%,不及市场预期的10.1%,较上月末低0.3个百分点;M1余额同比增长1.3%,增速比上月末低0.6个百分点,再创年内新低。企业新增长期债务意愿减少,企业资金的活跃程度继续下降。今日凌晨,美联储宣布保持联邦基金目标利率不变,符合市场预期。美联储点阵图预计明年三次降息。美国10年期基准国债收益率大跌17.29个基点,报4.0296%。周三大幅上涨后,国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面在黑色带动下大幅下行。当前暂无明显驱动,供给开始回升。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,虽有钢招预期,唯恐黑色下行,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面在黑色带动下大幅下行。整体产量高位运行,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,虽有钢招预期,唯恐黑色下行,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2402合约日窄幅震荡,收于13720元/吨,较上日下跌70元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格15015元/吨,较上日价格持平。期货盘面窄幅震荡,现货市场报价较为混乱,尤其是南北市场价差异明显。低品位工业硅现货市场表现较为活跃,下游采购情况稍有好转。
有机硅方面,多家单体厂降负生产,场内现货表现充足,整体有机硅市场报价重心下移,但由于工业硅421市场价格依旧坚挺,有机硅生产成本变动不大。预计短期内对工业硅需求有所下行。
多晶硅方面,昨日多晶硅市场价格表现稳定,市场有新签单成交。多晶硅产量仍处于持续上升趋势,新增主要来源于新产能投产。预计对工业硅需求有持续增加。
市场总体来看,价格持续低位震荡,现货市场低价货物基本消耗完毕,下游仍多为刚需采购,库存水平较低。现货价格上升空间有限,市场多表现谨慎。可考虑01、02合约正套。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
宏观经济数据,11月中国M0同比+10.40%,前值为+10.2%。11月中国M1同比数据为+1.3%。11月中国M2同比数据为+10%,前值为+10.3%。11月中国新增人民币贷款为10900亿元,前值为7384亿元,预测值为11863.64亿元。
期货盘面,上一交易日,沪镍主力2401日内持续下行,夜盘回调,收于131460元/吨,上涨380元/吨,涨幅0.29%。
现货方面,金川镍主流升贴水+3500元/吨,较上一交易日上调100元/吨,俄镍主流升贴水-300元/吨,较上一交易日下调100元/吨。现货进口盈亏情况,沪伦比7.95,交仓盈亏亏损5105.57元/吨,俄镍提单-4294.74元/吨,俄镍仓单-4705.57元/吨,镍豆提单-4473.07元/吨,镍豆仓单-4883.91元/吨。日内镍价小幅走弱,下游逢低采购,整体市场成交有所好转。场内持货商有让利促销举动,除金川镍外其余品牌升贴水有小幅下调。
品种观点,总体基本面格局仍维持偏空预期,下游暂无新增需求点。日内跌破13万,但迅速回调,预计短期内仍为13万附近震荡为主,中长期仍偏空,关注高冰镍一体化生产电积镍成本。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
铁矿石:
【品种观点】
昨日黑色出现调整,目前铁矿石供需相对紧平衡,矿山发货节奏控制较好,供应端并无明显压力,下游钢企存量需求仍较旺盛,港口库存仍处于相对偏低水平。价格高位,仍需防范政策监管。
【操作建议】
高位震荡,防范政策干预
【多空方向】中长期震荡偏弱
焦炭:
【品种观点】
焦炭三轮提涨全面落地。原料煤价格随之再次上调,焦企维持亏损。同时成材价格上调,钢厂利润好转,焦炭仍有第四轮提涨预期。下游钢厂冬储补库阶段,焦炭价格仍将偏强运行。盘面已提前走完三轮逻辑,关注下一轮提涨情况,预计短期焦炭价格维持区间震荡。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
昨日山西焦煤柳林沙曲矿发生矿难,优质主焦煤影响产能超800万吨。随着焦炭三轮提涨落地,焦煤价格再次上调,从竞拍结果来看,下游贸易商接货积极性有所回落,流拍率持续增加。山西地区大范围降雪天气,阻碍了焦煤的运输。短时间内焦煤到货受到影响。需求端,焦钢企焦煤库存仍在逐渐增库的过程中。消息面无强利好支撑,市场情绪偏谨慎。补库需求支撑下,Jm2405合约短期内仍以震荡偏强看待。
【操作建议】
多单可尝试继续持有,目前做空驱动不足。
【多空方向】
震荡偏强
螺纹:
【品种观点】
原料价格高位运行,成本端依然偏强。全国较大范围出现降雪天气,下游成交受到影响,螺纹库存低位给冬储备货提供基础,预计后期库存将逐步累库,关注今日午后公布的本周产存数据情况。
【操作建议】
多单谨慎持有,关注上方压力力度
【多空方向】宽幅震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周三,碳酸锂2401合约收盘价108550元/吨,环比涨幅10.94%;碳酸锂2407合约收盘价103550元/吨,环比涨幅9.98%;今日碳酸锂2401合约涨跌停板范围为[83600,108500],2407合约涨跌停板范围为[82200,106700];SMM电池级碳酸锂99.5%报价104000-114000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价93000-95000元/吨。昨日期货盘面尾盘拉涨,系空头平仓离场所致,现货仍维持下跌趋势;基本面偏弱状态不变,近期应多关注市场消息及资金情绪,预计碳酸锂价格将低位运行,宽幅波动。
广期所发布公告:自2023年12月13日结算时起,碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为13%,交易保证金标准调整为14%;其中,碳酸锂期货LC2401、LC2402合约交易保证金标准调整为15%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时,则按两者中幅度大、标准高的执行。
【操作建议】
谨慎观望
【多空方向】
宽幅震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油小幅上涨,美油01月合约涨1.25%,报69.47美元/桶;布油02月合约涨1.39%,报74.26美元/桶。美国商业原油库存降幅远超预期,叠加美联储暗示明年将有三次降息,整体利好动力或有增强预期,预计短期国际原油在震荡调整后仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
短期国内产区陆续停割与海外雨季结束逐渐上量预期相互博弈,上游生产利润已处低位,原料收购价格松动空间有限。随着海外订单陆续到港,逢下游工厂出货淡季,港口库存继续降库幅度受到压制,供需压制仍存,预计短期天胶市场以弱势震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格稳定,市场价格承压走低,受合成橡胶期货盘面持续下跌拖拽,现货报盘承压走低,部分国营品牌倒挂出货,听闻部分民营低端价格在11000元/吨附近,业者普遍观望操作,等待更多价格消息指引,实单听闻有限。预计短期丁二烯橡胶或维持低位震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
甲醇:
【品种观点】国内煤炭价格稳中上涨。本周港口累库,产区小幅去库,供应存下降预期,烯烃和传统下游需求下降,需求支撑略显不足。昨日跟随能化板块集体下挫,短期甲醇区间偏弱震荡。
【操作建议】
区间操作
【多空方向】震荡
尿素:
【品种观点】昨日国内尿素行情稳中上扬,局部涨10-40元/吨,主流区域价格参考2330-2430元/吨左右。山东和河南区域新单继续增加,但淡储或提前投放以及限价等形成利空,短期尿素区间震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】震荡
苹果
【品种观点】
圣诞备货需求不佳,产地库内交易遇冷,果农卖货意愿增强,但整体成交量不佳;市场震荡运行等待下游市场需求的验证。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
ICE美棉期货周三走势略显平稳,主力03合约结算报价81.18美分,涨幅0.2%,国内郑棉围绕15300元/吨波动,纱线仍处于去库阶段,市场等待下游需求的好转。
【操作建议】
05合约空单持有
【多空方向】
震荡偏弱
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国鸡蛋价格有稳有降,主产区鸡蛋均价为4.35元/斤,较昨日价格降0.05元/斤;主销区均价4.76元/斤,较昨日价格下降0.05元/斤,今早全国蛋价小幅下跌。目前产区货源供应充足,北方大雪天气或导致物流不畅,但由于各地库存均较为充足,所以多以消化库存为主。终端需求暂无明显改善,预计近期鸡蛋价格仍将保持稳中偏弱态势。昨日JD2401合约小幅上涨,由于市场对年后蛋价较为悲观,叠加中长期鸡蛋供应数量或呈增加态势,盘面上方压力依然较大,短期或维持震荡走势。
【操作建议】
JD2402合约关注逢高沽空机会。
【多空方向】
震荡偏空
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖继续下跌,受累于基金的持续抛售和基本面偏弱,近期盘面走势依然较弱。昨日郑糖小幅上涨,盘面跌至阶段性低位后下降势头有所减缓,制糖成本和产销数据等多空因素的交织令盘面陷入震荡局面,但外盘跌势不止或令内盘继续承压下行。
【操作建议】
SR405暂时观望,前期空单谨慎持有,着重关注6100-6150支撑区间的表现情况。
【多空方向】
震荡偏空
玉米:
【品种观点】
巴西降雨预期缓解市场忧虑,隔夜CBOT玉米期货承压下行;国内季节性供给压力继续兑现,现货价格全线下跌,预计阶段性跌势仍将持续,关注基层上量和下游建库节奏;期货盘面跌势延续并打开进一步下跌空间,中长期重心仍将下移。
【操作建议】
11月22日提示关注波段做空机会,前期空单继续持有,2401合约下方支撑暂关注2400-2450,2403合约下方支撑暂关注2400。
多空方向:空
生猪:
【品种观点】
近两日华北华东地区再迎大范围降雪,短期物流运输难度加大,屠企收购难度有所增加,叠加南方肥猪消费持续好转,现货市场看涨情绪升温,今日早间猪价全线小涨。短期来看,天气+消费预期推动猪价展开阶段性反弹,2401合约兑现现货涨价预期,临近交割月资金离场,盘面跟随现货波动;中期来看,春节前后现货或先扬后抑,2403/2405合约或已兑现其上涨预期,然而预计此轮继续上涨空间有限,波段上涨预期兑现后大概率仍将承压走弱,明年3-5月出栏压力需根据当前被动出栏规模重新评估向下空间,关注疫病发酵;长期来看,明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度,目前集团场仍高淘高补为主。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。
【操作建议】
2401合约建议观望,2403/2405合约关注验证上方压力后的做空及卖保机会。2401合约上方压力15100-15300;2403合约上方压力14800-15000;2405合约上方压力15600-15800;2407、2409、2411合约暂仍维持逢高卖保思路,关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
多空方向:震荡