贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美公布数据显示,美国11月ADP新增就业人口10.3万人,低于预期值和前值,美国10月贸易帐为逆差-643亿美元,差于预期值和前值。经济数据表现不佳,特别是ADP就业数据,影响市场中货币政策“转向”的预期加剧,美股小幅下行收跌,美国10年期国债收益率下行至4.1130%,美元指数上行至104.10美元附近,贵金属价格整体回落,金银价格走势分化,COMEX金价微幅反弹0.2838%,COMEX银价进一步大幅收跌-1.2775%,COMEX金、银价差比率扩张至84.3335,建议前期已介入短线多银价波动率套利策略的投资者进行获利了结,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者彻底完成策略持仓的获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议前期已介入短线多银价波动率套利策略的投资者进行获利了结,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者彻底完成策略持仓的获利了结。
国债:
周三银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅下行,DR001加权平均1.61%,上一交易日1.69%,DR007加权平均1.78%,上一交易日1.83%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行2.62个BP至2.48%,5年期上行1.09个BP至2.60%,10年期上行0.55个BP至2.67%,30年期上行0.30个BP至2.95%。国债期货短线或继续震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油大幅收跌,美油01月合约跌4.07%,报69.38美元/桶;布油02月合约跌3.76%,报74.30美元/桶。沙特全面下调销往亚洲市场的原油官价,反映出对需求前景缺乏信心,叠加美国汽油和馏分油库存增长,预计短期国际原油仍存下探空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内云南产区陆续进入停割阶段,原料价格表现坚挺,海外泰国东北部已处旺产期,南部雨季过后进入上量期,短期整体原料价格仍有松动空间。青岛港深色胶库存持续去库,提振市场信心。需求端来看,全钢开工微降,企业成品库存压力较大,季节性需求淡季凸显,后期开工仍有走低预期。整体来看,预计短期天胶或延续震荡偏弱走势。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格稳定,市场价格稳中整理,合成橡胶期货盘面震荡上行,对现货市场提振有限,部分套利盘资源偏低,价格重心继续承压,叠加丁二烯市场行情弱势,顺丁橡胶市场成交氛围依旧清淡。预计短期丁二烯橡胶震荡偏弱的可能性较大。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
碳酸锂:
【品种观点】
周三,碳酸锂2401合约收盘价92450元/吨,环比跌幅2.27%;电池级碳酸锂99.5%报价117000-128000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价105000-114000元/吨。供应端,近期上游盐湖大厂放货,叠加进口锂盐到港,锂盐市场流通增加,但当前下游采买需求依旧疲软;昨日碳酸锂2401合约减仓21298手,日跌幅收敛,预计短期低位震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格弱稳。本周港口和内地小幅累库,供应存下降预期,烯烃和传统下游需求下降,需求支撑略显不足,供需双弱下甲醇区间震荡。
【操作建议】
区间操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】昨日尿素行情偏强上涨,涨幅10-30元/吨,主流区域价格参考2350-2430元/吨附近。尿素工厂累库缓慢,新单继续增加,企业心态普遍坚挺,供应端减产消息炒作推升期价,短期尿素价格偏强震荡,警惕政策风险。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
高位震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面小幅度震荡。当前暂无明显驱动,价格再次触及成本端。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,虽有钢招预期,唯恐黑色下行,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
适当布局多单等待钢招
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面小幅度震荡。整体产量高位运行,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,虽有钢招预期,唯恐黑色下行,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
适当布局多单等待钢招
【多空方向】
震荡
铁矿石:
【品种观点】
需求数据显示钢铁企业减产力度已经明显放缓。目前铁矿石供需相对紧平衡,矿山发货节奏控制较好,供应端并无明显压力,下游钢企需求仍较旺盛,港口库存偏低累库速度较慢。价格高位,仍需防范政策监管。
【操作建议】
高位震荡,防范政策干预
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
发改委表示,宏观政策仍有较大空间,将为驾驭各种复杂困难局面打下坚实基础;有信心、更有能力实现长期稳定发展。焦炭开启第三轮提涨,铁矿石高位运行,成本端偏强。目前螺纹低库存,低产量,低需求,但库存拐点已现,产量窄幅波动。
【操作建议】
2405合约多单谨慎持有,关注4000上方压力
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2402合约日内大幅上涨,收于13765元/吨,较上日上涨325元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格14990元/吨,较上日价格持平。现货成交情况尚可,但终端需求表现不佳,持货商有试探性上调报价,但下游对价格上涨敏感度较高。
有机硅方面,单体厂减产情况仍在扩大,厂家出货意愿较强,但终端需求表现一般,市场成交价格重心下移。短期内对工业硅需求有所下降
多晶硅方面,多晶硅市场价格企稳,近期多有新订单签订,整体签单价格有小幅下滑。行业仍保持相对较高开工率生产,有部分企业进行常规检修,整体产量维持稳定,同时仍陆续有产能释放投产。对工业硅需求维持相对稳定,并有小幅增加。
市场总体来看,云南及四川硅厂已经得到电价调整通知,区域内产能将会有所减弱以应对成本压力。市场观点仍表现分歧,有部分硅厂挺价暂不报价,贸易商有港口低价囤货;另有担忧后市需求,积极出货。预计短期内工业硅价格维稳运行。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
宏观方面,德国10月制造业订单指数同比-4.47,前值为-6.57;美国11月ADP就业人数较前值有小幅上涨。
期货盘面,上一交易日,沪镍主力2401开盘跳高后高位运行,收于127930元/吨,上涨1290元/吨,涨幅1.02 %。
现货方面,金川镍主流升贴水+3400元/吨,较上一交易日持平,俄镍主流升贴水-100元/吨,较上一交易日持平。现货进口盈亏情况,沪伦比7.82,交仓盈亏亏损6894.01元/吨,俄镍提单-5885.12元/吨,俄镍仓单-6294.01元/吨,镍豆提单-6267.34元/吨,镍豆仓单-6676.23元/吨。日内镍价快速反弹上涨,下游反应较为平静,日内多以按需采购为主,没有追涨行为。
品种观点,总体基本面格局仍维持偏空预期,保持供大于求局面,下游暂无新增需求点。预计短期内低位震荡为主,中长期仍偏空,关注高冰镍一体化生产电积镍成本。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
焦炭:
【品种观点】
焦炭现货偏强运行,多地焦企发起三轮提涨。期货盘面受黑色整体带动出现大幅回调,冬储补库行情仍在继续,夜盘焦炭期价小幅反弹。反弹高度关注三轮提涨情况。
【操作建议】
J2401合约2500支撑位,J2405合约2450支撑位。
【多空方向】
震荡偏强
焦煤:
【品种观点】
焦煤夜盘小幅反弹,受交易情绪带动,连续多日焦煤维持高位震荡,供给端减产带来的利多情绪已交易完成,市场恐高情绪催动下,焦煤盘面连续回调,造成盘面贴水。多地焦炭开启第三轮提涨,原料需求表现较强韧性。焦煤盘面短期震荡回调,中长期仍偏多看待。关注冬储动向。
【操作建议】
JM2401合约下方1940有一定支撑,JM2405下方1900支撑较强。
【多空方向】
震荡偏强
铜:
【品种观点】
铜价继续回落,宏观面上,欧元区经济萎靡,欧洲最鹰派政策制定者称通胀放缓令人鼓舞,欧洲将率先降息预期提升,从汇率角度看,欧元美元是最主要货币对,欧元下跌推动美元上涨,压制铜价;另一方面,美国加息周期有望结束,降息有待时日;国内数据显示国内中小型制造业企业活跃度有所改善;供应端由于国外矿端扰动仍支撑供应趋紧预期;但整体上,美元指数反弹,国内四季度的宏观增量已经不足,现阶段冶炼产量充分,随着淡季的逐步深入,需求端将走弱,铜价将处弱势震荡中。
【操作建议】
沪铜主力2401合约大幅下跌,区间66500-67500,空单持有。
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国蛋价稳中有落,主产区鸡蛋均价为4.49元/斤,较前日价格下跌0.07元/斤;主销区均价4.93元/斤,较前日价格下跌0.03元/斤,今早全国鸡蛋价格继续下跌。目前产区货源供应充足,但下游需求有所减弱,贸易商拿货积极性下降,各环节走货速度放缓,预计近期蛋价仍有小幅下跌空间。昨日JD2401合约小幅上涨,连续下跌导致后期价有所盘整,鉴于现货走弱和市场预期悲观,近期盘面走势依然偏弱。
【操作建议】
JD2401关注4000支撑位表现;JD2402等待现货上涨后逢高沽空的机会。
【多空方向】
震荡偏空
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖大幅下跌,原油价格走弱叠加巴西创纪录的产糖量令外盘大跌,创7月以来最低水准。昨日郑糖再度下跌,国内多家糖厂开榨与原糖走弱令内盘承压下行,市场看空氛围较浓,短期预计下方仍有一定空间。
【操作建议】
未平仓空单可考虑继续持有,SR405合约支撑区间6100—6200。
【多空方向】
震荡偏空
玉米:
【品种观点】
巴西将迎来降雨,隔夜CBOT玉米期货冲高回落;国内季节性供给压力兑现,主产区现货价格偏弱运行,关注基层上量和下游建库节奏;期货盘面短线空头思路不变,盘面有止跌迹象或展开技术性修复,关注前期低点支撑效果;中线维持区间运行;长期重心或仍将下移。
【操作建议】
11月22日提示关注波段做空机会,前期空单谨慎持有,下方支撑有效亦可考虑适量止盈。2401合约关注2450支撑效果;2403合约关注2430支撑效果。
多空方向:震荡
生猪:
【品种观点】
短期来看,北方局部被动出栏持续,元旦前市场供强需弱格局仍将延续,施压猪价震荡偏弱运行,2401合约盘面挤升水基本完成,盘面跟随现货下探底部支撑;中期来看,待疫病平稳后供给压力减弱或推升波段上涨行情,明年3-5月出栏压力需根据当前被动出栏规模重新评估,盘面或先扬后抑,关注疫病发酵及增重幅度;长期来看,明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度,目前集团场仍高淘高补为主。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。
【操作建议】
此前早报已连续一周提示建议前期空单考虑分批止盈,目前建议前期空单止盈后观望为主,等待市场情绪消化后的交易机会。2401合约下方支撑13000-13300;2403合约下方支撑关注13000-13300,上方压力14000;2405合约下方支撑关注14000-14200,上方压力15000-15300;2407、2409、2411合约暂仍维持逢高卖保思路,关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
多空方向:近弱远强
苹果:
【品种观点】
山东地区开始逐步报价,目前交易以少量客商调货为主,目前仅小批量调货资源,整体成交不大,行情显弱。后期关注节日消费带动,保持偏弱运行思路。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
棉花:
【品种观点】
ICE美棉期货昨日走势平稳,市场等待月度报告给予的指导,主力03合约结算报价79.75美分,涨幅0.09%;国内基本面仍然偏弱,短期郑棉地位反弹。
【操作建议】
05合约15050以上做空
【多空方向】
反弹
油脂:
【品种观点】主产国相继上调菜籽产量 菜油领跌植物油
市场担忧全球经济衰退加速 国际原油期价承压走低 主要油料市场供应国上调油料供给预期 全球植物油期价承压 国内棕榈油港口库存止跌回升 印尼棕榈油库存将低至2018年同期水平 豆棕菜三大油脂中 菜籽油最弱或将成为新一轮油脂下跌的领头羊
【操作建议】
油脂空单继续持有,新空单可介入。Y2401支撑位7750,压力位8660;P2401合约支撑位6750,压力位7984;OI2401合约支撑位7880,压力位8900。
【多空方向】空
双粕:
【品种观点】国际原油大跌 拖累美豆走弱
国际原油大跌 美豆系跟随性下跌 巴西大豆仍在季节性升水炒作阶段 给美豆期价带来一定的支撑 国内大豆到港加速 豆粕和菜粕库存均有所回升 目前豆粕现货销售不佳 豆粕呈现基差偏弱 江苏和山东地区出现负基差 豆粕现货成交一般 油厂被动减产的可能性存在 这或将缓解豆粕供应压力 综上所述 在巴西产量落实前 双粕依旧有升水炒作空间 双粕跌幅有限
【操作建议】
双粕走势分化,豆粕偏强继续 菜粕偏空。豆粕2401支撑位3800,压力位4200;菜粕2401合约压力位3100,支撑位2750。关注豆菜粕01价差扩大至1119,注意前期豆菜扩大获利了结,豆粕1-5正套继续持有
【多空方向】空
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考