股指:
周一晚道指下跌0.11%,纳指下跌0.84%。后市研判:两市指数延续整理过程,在修复技术指标的同时,为后市行情蓄力。人民币升值有利于国际资本向中国大规模流入,全球资本正在迎来增配中国资产的浪潮。美国10年期国债收益率的快速下行有利于全球市场风险偏好的提升。10月社会消费品商品零售创出历史记录,显示内需消费复苏超预期。汽车电动化正在快速向汽车智能化转化,智能车对功能车的快速替代一如当初智能手机对功能手机的替代一样快速。华为车BU独立并开放股权,将推动中国在智能驾驶加速领先优势。泛AI持续向千行百业深度渗透,人形机器人行业进入高增长赛道。沪深两市仍处于整理过程中,在修复技术指标的同时为后市行情蓄力。看好代表新兴成长板块的中证1000指数,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡整理
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美公布数据显示,美国10月耐用品订单月率修正值为-5.4%,与预期值和初值持平,美国10月工厂订单月率为-3.6%,大幅低于预期值-2.6%,远低于前值2.8%,整体制造业表现不佳,同时,美联储释放的“鹰派”预期在美盘时段显著影响金融市场,美股整体收跌,美国10年期国债收益率反弹至4.2590%,美元指数上行至103.60美元附近,贵金属价格更是罕见呈现冲高回落,强势宽幅震荡的价格走势,整体价格在亚洲时段快速走强,在美洲时段全部回吐并进一步大幅下挫收跌,COMEX金价更是在亚洲时段再度刷新历史新高记录,一度上至2150美元/盎司,随后一路大幅下挫,日内收跌-2.1239%,COMEX银价同样经历日内的大起大落波动,巨幅收跌-4.0169%,COMEX金、银价差比率扩张至82.2735,境内、外贵金属价差完成收敛,符合前期我们预期判断,建议前期已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将策略进行获利了结,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者日内尽快完成策略持仓的获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议前期已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将策略进行获利了结,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者日内尽快完成策略持仓的获利了结。
集运欧线:
【品种观点】
周一集运期价继续冲高回落。上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线(基本港)报价752.70点,周跌幅0.2%。部分航商跟进上调即期市场订舱价格,市场运价再次上涨,但涨幅有限。因期价大幅升水现货,短期期价上方空间已不大,警惕回落风险。
【操作建议】
短空尝试。
【多空方向】
震荡,上方空间不大。
国债:
周一银行间资金市场隔夜利率较上一交易日上行,DR001加权平均1.71%,上一交易日1.61%,DR007加权平均1.79%,上一交易日1.80%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行4.07个BP至2.46%,5年期上行2.55个BP至2.59%,10年期上行1.00个BP至2.67%,30年期上行0.92个BP至2.95%。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周一,碳酸锂2401合约收盘价96350元/吨,环比跌幅6.98%;电池级碳酸锂99.5%报价123000-133000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价111000-121000元/吨。供应端,近期上游盐湖大厂放货,叠加进口锂盐到港,锂盐市场流通增加,但当前下游采买需求依旧疲软,悲观氛围叠加资金因素,预计短期仍将震荡偏弱。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线收跌,美油01月合约跌1.39%,报73.04美元/桶;布油01月合约跌1.08%,报78.03美元/桶。市场对OPEC+明年自愿减产仍存质疑,叠加经济和需求前景改善缓慢,预计短期国际原油或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
海外产区季节性上量,但短期内原料释放有限,国内产区逐步进入停割阶段,原料价格偏高位运行,短期供应端仍有一定支撑。需求端进入年末淡季,终端替换需求减弱,国内下游全钢胎企业累库降负开工率回落,且走货销售压力渐增,国内天胶社会库存累库,多空因素并存,预计短期天胶承压运行。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格计划下调200元/吨,市场价格普遍下跌,受合成橡胶期货盘面下行,叠加丁二烯市场行情弱势影响下,国营品牌顺丁价格普遍倒挂,部分民营价格亦承压走低,下游入市询盘有限,实盘难寻。预计短期丁二烯橡胶震荡偏弱的可能性较大。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格弱稳。华东港口去库支撑明显,内地生产企业库存及待发同步增加,但烯烃和传统需求下降,需求支撑略显不足,昨日夜盘商品整体走弱,短期甲醇宽幅震荡。
【操作建议】
区间操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】昨日行情偏弱下滑,局部跌10-30元/吨,主流区域中小颗粒价格参考2310-2430元/吨附近。供应端利好支撑场内心态,山东低价收单好转,短期尿素价格宽幅震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】
震荡
焦炭:
【品种观点】
焦炭现货偏强运行,多地焦企发起三轮提涨。期货盘面受黑色整体带动出现大幅回调,冬储补库行情仍在继续,中长期看焦炭盘面仍有上浮空间。短期仍以回调看待。
【操作建议】
盘面波动剧烈建议观望。
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
昨日焦煤盘面大幅下跌,供需方面焦煤无明显矛盾,主要受交易情绪带动,连续多日焦煤维持高位震荡,供给端减产带来的利多情绪已交易完成,市场恐高情绪催动下,焦煤盘面大幅回调,造成盘面贴水。多地焦炭开启第三轮提涨,原料需求表现较强韧性。焦煤盘面短期震荡回调,中长期仍偏多看待。关注冬储动向。
【操作建议】
下方1940有一定支撑,盘面波动剧烈建议观望。
【多空方向】
区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
港口铁矿石库存出现累库,需求数据显示,钢铁企业减产力度已经明显放缓。全国45港到港量微降,澳洲至中国发货量环比下降,巴西发货量环比增加。目前铁矿石供需相对紧平衡,矿山发货节奏控制较好,供应端并无明显压力,下游钢企需求仍较旺盛,港口库存偏低累库速度较慢。价格高位,仍需防范政策监管。
【操作建议】
高位震荡,防范政策干预
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
煤矿复产,夜盘焦煤跌幅超过3%,矿石近月跌幅小于远月。河北、河南多地启动重污染天气应急响应。焦炭开启第三轮提涨暂无钢厂回应,铁矿石高位运行,成本端偏强。目前螺纹低库存,低产量,低需求,但库存拐点已现,产量窄幅波动。
【操作建议】
高位震荡,新主力2405合约,激进投资者3900下方逢低买入,注意止损
【多空方向】宽幅震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面反弹回落。当前暂无明显驱动,供给开始回升。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,虽有钢招预期,唯恐黑色下行,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
投机回避,套保逢高介入
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面反弹回落。整体产量高位运行,平罗能耗文件落地,短期预计产量会有一定影响,但产量与库存皆在高位。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,虽有钢招预期,唯恐黑色下行,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
投机回避,套保逢高介入
【多空方向】
震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2401合约日内震荡运行,收于13930元/吨,较上日下降5元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格14988元/吨,较上日持平。期货盘面维持窄幅震荡,市场报价偏稳,低价成交减少,整体市场价格成交重心有小幅上移,但下游需求仍表现一般,多为按需补库。
有机硅方面,下游需求持续疲软,行业减产情况仍在进一步扩大,行业开工率持续下滑。对工业硅需求有所减弱。
多晶硅方面,都晶硅市场价格企稳,近期多有新订单签订,整体签单价格有小幅下滑。行业仍保持相对较高开工率生产,有部分企业进行常规检修,整体产量维持稳定,同时仍陆续有产能释放投产。对工业硅需求维持相对稳定,并有小幅增加。
市场总体来看,西南地区硅厂有陆续停产,区域内厂家报价有小幅上探,但下游接受程度较差,整体市场成交情况偏淡。预计短期内维持震荡趋势,24年一季度前或有小幅上探。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
宏观方面,欧元区11月制造业PMI小幅上行;英国11月制造业PMI小幅上行;美国11月制造业PMI环比持平;
期货盘面,上一交易日,沪镍主力2401日内尾盘收跌,夜盘有小幅回调,收于128900元/吨,下跌1230元/吨,跌幅0.95%。
现货方面,金川镍主流升贴水+3000元/吨,较上一交易日下调200元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上一交易日持平。现货进口盈亏情况,沪伦比7.76,交仓盈亏亏损7457.78元/吨,俄镍提单-6550.22元/吨,俄镍仓单-6957.78元/吨,镍豆提单-6835.09元/吨,镍豆仓单-7242.65元/吨。日内镍价高位回落,现货成交情况仍较为冷清,部分品牌下调升贴水以促成交,但效果不佳,下游观望情绪较浓。
品种观点,总体基本面格局仍维持偏空预期,保持供大于求局面,下游暂无新增需求点。预计短期内低位震荡为主,中长期仍偏空,关注电积镍成本。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
铜:
【品种观点】
铜价高点回落,宏观面上,美国加息周期有望结束,降息有待时日;中国11月财新制造业数据显示国内中小型制造业企业活跃度有所改善;供应端,巴拿马法院裁定世界排名第十一的矿山开采违宪导致关闭,矿端扰动仍支撑市场做多情绪;但美元指数反弹,国内冶炼产量充分,四季度的宏观增量已经不足,随着淡季的逐步深入,需求端将走弱,虽做多动能仍有望持续,但伦强沪弱未有改变,铜价仍处震荡中。
【操作建议】
沪铜主力2401合约,区间68000-68500,空单减仓观望。
苹果:
【品种观点】
目前整个产区现货交易遇冷,冷库基本以客商少量发库存,部分果农的出货意愿略有增加,但成交量未有明显改善,,近期商场仍在等待双节消费的验证,苹果震荡运行。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
棉花:
【品种观点】
受到外部环境拖累,ICE美棉期货小幅下跌,主力03合约结算报价78.68美分,下跌0.93%;国内方面,郑棉主力合约完成移仓换月后,05合约在15000元整数位面临一定的支撑,产业链方面,纺织企业纱线仍处于类库存的节奏中,郑棉仍保持偏弱运行。
【操作建议】
郑棉05合约逢高沽空
【多空方向】
震荡偏弱
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国鸡蛋价格以稳为主,部分地区小涨,昨日主产区鸡蛋均价为4.56元/斤,主销区均价4.96元/斤,今早全国蛋价较为稳定。由于今年8月蛋鸡苗补栏数量有所提升,而目前又临近消费旺季,短期内养殖单位的淘汰积极性或较弱,综合来看12月鸡蛋供应量应保持增长态势。若后市需求不及预期,年前蛋价上方空间或较为有限。昨日JD2401合约大幅下跌至前期预测支撑位,供应预期偏松和节后合约逻辑占据盘面主导地位,但是目前现货价格依然坚挺,等待消费开启后观察基差的收敛情况。
【操作建议】
JD2401合约盘面走势偏弱,多单设好止损;JD2402合约等待逢高沽空机会。
【多空方向】
震荡偏弱
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖大幅上涨,印度糖厂联合会预测新榨季产糖量或不及3000万吨,印度实施食糖出口禁令的可能性再度提升,外盘随之止跌反弹。昨日郑糖小幅下探,近期内盘走势依然偏弱,考虑到今年国内制糖成本较高,连续下跌后盘面下方支撑或有所增强。
【操作建议】
前期空单可考虑适时减仓,不建议低位追空。
【多空方向】
震荡偏弱
玉米:
【品种观点】
南美天气前景改善,隔夜CBOT玉米期货涨跌互现;国内季节性供给压力兑现,主产区现货价格弱势运行,关注基层上量和下游建库节奏;期货盘面短线空头思路不变,关注前期低点支撑效果;中线维持区间运行;长期重心或仍将下移。
【操作建议】
11月22日提示关注波段做空机会,前期空单谨慎持有,2401合约试探前低2480支撑效果,若支撑有效前期空单可考虑适量止盈,若有效跌破支撑将打开进一步下跌空间;2403合约关注2450支撑效果。
多空方向:震荡偏弱
生猪:
【品种观点】
短期来看,冬至前市场供强需弱施压猪价震荡偏弱运行,主力合约期货盘面挤升水基本完成,盘面跟随现货波动;中期来看,元旦前集团场出栏压力较大或施压标猪上涨幅度不宜过分乐观,元旦后供给压力减弱或推升波段上涨行情,关注疫病发酵及增重幅度;长期来看,明年3-5月猪价下行压力仍相对明显,明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度,目前去化速度仍不及预期。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。
【操作建议】
2401合约基差修复基本完成,前期空单可考虑分批止盈,下方支撑13500-14000;2403/2405合约中期看空思路不变,前期空单可考虑分批止盈,2403合约下方支撑关注13000-13500,2405合约下方支撑关注14000-14500;2407、2409、2411合约暂仍维持逢高卖保思路,关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。
多空方向:震荡偏弱
油脂:
【品种观点】市场预期MPOB11月供需报告偏多 植物油期价跌幅有限
市场担忧全球经济衰退加速 国际原油期价承压走低 MPOB11月供需报告出台前 市场预期偏多 这或将限制植物油跌幅 国内棕榈油港口库存止跌回升 印尼棕榈油库存将低至2018年同期水平 综上分析中期植物油期价整体保持宽幅震荡走势 长期随着巴西新作产量明确 预期植物油价格重心下移仅是时间问题
【操作建议】
油脂日内交投为宜,中期振荡走势为主。Y2401支撑位7930,压力位8660;P2401合约支撑位7150,压力位7984;OI2401合约支撑位8300,压力位8900。
【多空方向】振荡
双粕:
【品种观点】海外天气升水炒作VS国内双粕现货基差走弱 内盘双粕宽幅振荡依旧
巴西主产区迎来有效降水 美豆承压下跌 国内油厂大豆库存回升菜粕库存偏低 中国采购进度保持良好 后续关注实际到港情况 目前豆粕现货销售不佳 豆粕呈现基差偏弱 江苏和山东地区出现负基差 豆粕现货成交一般 油厂被动减产的可能性存在 这或将缓解豆粕供应压力 综上所述 在巴西产量落实前 双粕依旧有升水炒作空间 双粕跌幅有限
【操作建议】
双粕走势分化,豆粕偏强继续 菜粕偏空。豆粕2401支撑位3800,压力位4200;菜粕2401合约压力位3100,支撑位2750。关注豆菜粕01价差扩大至1147,注意前期豆菜扩大获利了结,豆粕1-5正套继续持有
【多空方向】振荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考