贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国感恩节假期致多个市场休市,影响整体欧美金融市场相对交投清淡。另一方面,S&P公布数据显示,欧元区11月Markit制造业PMI初值为43.8,高于预期值43.4和前值43.1,但仍低于荣枯线50之下,显示欧元区制造业萎缩。美股股指整体微弱上行收涨,整体交投清淡,美国10年期国债收益率微弱维持在4.4080%,美元指数维持在103.80美元附近,贵金属价格整体上行,金、银价格显著走势分化,COMEX金价微弱上行0.0903%,COMEX银价巨幅上行收涨1.7631%,COMEX金、银价差比率大幅收敛至82.6924,境内、外贵金属价差按前一交易日沪金收盘价计算约为2024.7738美元/盎司,近期受到汇价和商品价格反弹的双重影响,境内、外价差出现反弹,但整体延续逐步收敛态势,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。
股指:
后市研判:华为汽车领域的相关信息带动汽车板块和智能驾驶板块大涨,其根本原因在于汽车电动化正在快速向汽车智能化转化,智能车对功能车的快速替代一如当初智能手机对功能手机的替代一样快速,智能化转型晚的汽车厂将成为新时期的诺基亚。人民币升值有利于国际资本向中国大规模流入。美国10年期国债收益率的快速下行有利于全球市场风险偏好的提升。10月社会消费品商品零售创出历史记录,显示内需消费复苏超预期。问界新M7大定已超8万辆,中国在智能驾驶领域已处于领先优势。泛AI持续向千行百业深度渗透,人形机器人行业进入高增长赛道。政策激活股市的决心和意志已充分显现,新兴成长类指数保持乐观,两市已越过历史大底,看好代表新兴成长板块的中证1000指数,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡整理
国债:
周四银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅下行,DR001加权平均1.89%,上一交易日1.90%,DR007加权平均2.02%,上一交易日2.04%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行2.67个BP至2.44%,5年期上行1.76个BP至2.58%,10年期上行2.00个BP至2.70%,30年期上行1.66个BP至2.97%。欧元区11月制造业PMI初值为43.8,预期43.4,前值43.1;欧元区11月服务业PMI初值为48.2,预期48.1,前值47.8。欧元区11月制造业PMI初值和服务业PMI初值均略好于市场预期,但均继续在荣枯线之下。国债期货市场连续三天价格下行,短线或酝酿反弹。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
集运欧线:
【品种观点】
昨日期货价格小幅下跌,持仓成交均有增加。集运欧航现货价格下跌。基本面宽松,期价继续区间震荡,EC2404合约700一线为重要支撑。
【操作建议】
关注700一线能否跌破。
【多空方向】
震荡。
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线收跌,美油因感恩节假期休市;布油01月合约跌0.66%,报81.42美元/桶。美国节日氛围下交易清淡,叠加市场等待OPEC+会议的相关消息,交易商谨慎入市,预计短期国际原油以宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
市场对前期泰国产区原料上量担忧有所兑现,且国内产区即将进入停割期,工厂原料库存低位,上游加工利润不足对产胶量仍有压制,叠加青岛库存延续去库态势,胶价仍存支撑。然需求端逐渐进入年末淡季,企业成品库存累库,叠加宏观不确定性因素扰动,预计短期天然橡胶或维持宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
本周,国内顺丁橡胶主流出厂价格维持稳定,截至11月23日,国内顺丁橡胶主流出厂价格稳定在12000-12200元/吨。国内顺丁橡胶市场行情弱势整理,出厂供价未做调整,市场价格承压走低,原料丁二烯市场行情坚挺,成本压力下,部分民营工厂临时停车或降负运行,然合成橡胶期货走势下行,现货市场交投承压加剧,个别国营品牌顺丁橡胶价格略微倒挂,贸易商出货阻力下,价格重心继续走低,今日恰逢中石化结算,加之民营工厂报盘有限,期货盘面止跌上行,市场氛围趋于谨慎,低出报盘不再,询盘氛围好转后,价格重心小幅上移。预计短期丁二烯橡胶以宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
PX下跌,PTA成本支撑偏弱;供需面上,前期检修装置于本月下旬陆续重启提负,供应增量明显。而下游PET供需偏弱,目前PTA基本面估值偏高,且商品氛围转弱,叠加多头获利离场,PTA价格随之走弱,预计后续价格偏弱震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
乙二醇:
【品种观点】
乙二醇上游原料虽然有所反弹,但对市场影响较小;终端采购情绪谨慎,乙二醇高库存难以缓解,叠加化工商品走势不佳等因素影响下,市场向下寻求支撑为主,短线高位震荡为主。
【操作建议】
逢观望或短线操作
【多空方向】
高位震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周四,碳酸锂2401合约收盘价124800元/吨,环比跌幅2.19%;电池级碳酸锂99.5%报价133000-146000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价123000-136000元/吨。由于碳酸锂产能扩张过快,供应量超过市场需求,基本面疲软和空头情绪使得市场价格持续走跌,主力合约大幅下跌,与远期合约价差逐步缩小,多头离场与空头增仓并行;预计短期仍将震荡偏弱,同时及时关注市场反弹机会。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格止跌企稳。本周甲醇企业库存下降,港口库存意外减少,烯烃需求略回升,但开工同比仍处于高位。近期价格下跌后市场成交情绪转好,但人民币升值以及进口预期增加仍然压制价格,短期甲醇区间震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】昨日国内尿素区域价格涨幅收窄,调整幅度10-50元/吨不等,主流区域中小颗粒价格参考2340-2460元/吨左右。本周企业库存增加,市场交投氛围明显降温,局部在供应预期利好和上游待发支撑下价格偏坚挺,短期尿素价格区间震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】
震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面再次在前低位置企稳。当前暂无明显驱动,供给开始回升。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,螺矿仍旧在高位震荡,合金盘面回落成本,短期黑色若仍旧震荡,合金有望在12月钢招临近再次反弹,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
远月轻仓试多
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
硅铁盘面再次在前低位置企稳。整体产量高位运行,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,螺矿仍旧在高位震荡,合金盘面回落成本,短期黑色若仍旧震荡,合金有望在12月钢招临近再次反弹,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
远月轻仓试多
【多空方向】
震荡
铁矿石:
【品种观点】
昨日发改委、市场监管总局及证监会联合召开会议,加强铁矿石期现货监管,矿价出现回落。目前铁矿石供需相对紧平衡,矿山发货节奏控制较好,供应端并无明显压力,港口库存偏低并无明显累库,下游钢企需求仍较旺盛。
【操作建议】
高位震荡,防范政策干预
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
本周铁水日产仍维持在235万吨左右,环比持平,但5大钢材产量环比增加超10万吨,板材增加为主。螺纹低库存,低产量,需求改善但持续性值得关注。
【操作建议】
震荡偏强防范回调风险,多单谨慎持有或先减持
【多空方向】宽幅震荡
焦炭:
【品种观点】
昨日焦炭盘面跟随黑色系区间波动,基本面来看成本端入炉煤价格高位导致焦炭成本增加,吨焦亏损82元/吨,山东河北等地焦企发起二轮提涨,铁水日产维持在235.33万吨,降幅放缓。焦炭现货价格支撑仍较强。预计焦炭短期区间震荡,中长期仍看多。
【操作建议】
区间可逢低布多。
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
昨日焦煤盘面剧烈波动,主要受吕梁中阳和柳林地区停产整顿消息影响,受影响产能1740万吨。焦煤供给收紧。下游焦炭开启二轮提涨,对市场有一定提振作用。下游焦化厂和钢厂焦煤库存偏低。临近冬储,焦钢企补库需求渐起。短期受市场情绪扰动区间震荡,中长期焦煤期货价格仍偏强看待。
【操作建议】
区间逢低布多震荡。
【多空方向】
区间震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2401合约宽幅震荡,收于14195元/吨,较上日下跌55元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格14920元/吨,较上日持平。工业硅市场成交有所回暖,现货报价保持平稳。持货商有抬价意愿。
有机硅方面,单体厂报价维稳运行,目前市场供需维持相对平衡,上游工业硅由于电价成本上涨,导致有机硅成本位于高位,单体厂受到成本压力,出货意愿较低。目前终端需求仍表现较差,行业开工率有所下降,对工业硅需求有限。
市场总体来看,目前期货仓库内,就仓单较少,有较多新仓单注入,较大程度缓解了11月30日集中注销为市场带来的影响。下游需求仍表现疲软,价格上方空间有限,目前仍以成本支撑为主。预计短期内工业硅价格维稳运行。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
宏观方面,美国能源部正在努力增加国家电池产量,预计到达2030年锂电池需求量增加10倍;全球经济持续衰退,消费大幅萎缩;
期货盘面,上一交易日,沪镍主力2312合约日间震荡下行,夜盘持续回调上涨,收于129530元/吨,上涨980元/吨,涨幅0.76%。
现货方面,金川镍主流升贴水+2600元/吨,较上一交易日上调500元/吨,俄镍主流升贴水-150元/吨,较上一交易日上调100元/吨。现货进口盈亏情况,沪伦比7.8,交仓盈亏亏损6330.57元/吨,俄镍提单-5372.92元/吨,俄镍仓单-5780.57元/吨,镍豆提单-5707.62元/吨,镍豆仓单-6115.27元/吨。日内镍价持续下跌,下游有继续逢低采购,但下游采购多于周三成交,昨日市场有所转冷。昨日日内成交升贴水报价有所上涨。
品种观点,国内电积镍产能持续释放,市场供强虚弱,基本面未有明显变化,1-10月精炼镍累计产量达到19.8万吨,同比增加36.2%,但下游消费持续疲软,中长期镍价仍处于下行通道,短期内由于有大幅下跌,市场可能会出现回调。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
2023年11月24日苹果早评
【品种观点】
苹果终端市场需求疲软,客商询货积极性不佳冷库出货价格偏低并且实际成交量不大。后续仍需要关注下游走货情况,操作上建议观望。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡偏强
2023年11月24日棉花早评
【品种观点】
感恩节假期,ICE美棉期货昨日停盘;国内方面,棉纱现货市场成交率不佳,市场信心不足,昨夜夜盘,棉纱下行拖累郑棉运行,纺织企业开机率持续下降,坯布市场成交明显减缓,订单不及往年同期。
【操作建议】
郑棉01合约暂时观望
【多空方向】
震荡偏弱
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国蛋价有稳有涨,主产区鸡蛋均价4.64元/斤,较前日上涨0.04元/斤,主销区均价4.96元/斤,较前日上涨0.04元/斤。今早全国鸡蛋均价小幅上涨,目前产区供应较为稳定,部分地区货源稍显紧张,终端走货速度一般,预计短期蛋价仍以窄幅波动为主,趋势性走势暂时缺少动力。昨日JD2401合约小幅回落,近期盘面走势较为平稳,但考虑到后市现货仍有小幅上涨可能,预计盘面在调整后或有一定上行空间。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖因感恩节休市。郑糖昨日小幅回落,盘面跌破6800支撑位后小幅反弹,国内主产区开榨推迟叠加北半球出口前景并不乐观导致内盘下方仍有一定支撑,近期关注广西糖厂开榨情况。
【操作建议】
短期保持观望,关注6800支撑表现。
【多空方向】
震荡
油脂:
【品种观点】国际原油承压下行 拖累植物油期价
因OPEC推迟减产会议 引发了对全球原油供应的疑问 国际原油大幅下挫 拖累美豆油走低 但是美豆油整体仍在良好反弹中 巴西新作大豆种植缓慢 产量仍存在变数 东南亚减产季遇上厄尔尼诺现象 印尼棕榈油库存偏低 多空交织之下 植物油期价陷入焦灼中的振荡行情为主
【操作建议】
油脂日内交投为宜,中期振荡走势为主。Y2401支撑位8080,压力位8660;P2401合约支撑位7300,压力位7984;OI2401合约支撑位8310,压力位8900。
【多空方向】空
双粕:
【品种观点】美豆成市场供应主力 国际豆价高位振荡
巴西种植季天气炒作阶段 阿根廷新总统当选 大豆美元计划将改变 预期农民将会囤豆惜售 美豆强势收涨 国内油厂大豆库存回升菜粕库存偏低 中国采购进度保持良好 后续关注实际到港情况 目前国内油厂整体大豆压榨量偏低 豆粕呈现基差偏弱 盘面强势状态 综上分析 中期双粕将保持振荡偏强走势为主 急跌过程中可少量买入新多单
【操作建议】
双粕2401留存多单继续持有,急跌中可少量买进新多单。豆粕2401支撑位3900,压力位4200;菜粕2401合约压力位3100,支撑位2830。关注豆菜粕01价差缩窄至1095,注意获利了结,豆粕1-5反套继续持有
【多空方向】振荡
生猪:
【品种观点】
今日早间猪价主线稳定、局部微调;短期来看,终端消费尚未发力限制猪价向上空间,现货或维持低位震荡运行,主力合约跟随现货继续走基差修复逻辑;中期来看,虽然年前涨价预期仍存,但标猪供给充裕,集团场出栏压力较大且增重仍在持续,标猪上涨幅度不宜过分乐观,关注增重幅度及疫病发酵;长期来看,明年上半年猪价下行压力仍较明显,明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度,目前去化速度仍不及预期。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。
【操作建议】
2401合约仍处下行通道,昨日减仓下跌,今日多空双方或在15500附近展开博弈,若有效跌破则支撑下移至15000-15200;2403、2405合约向下突破三角形区间整理,短期跌幅过大或展开技术性修复,中期看空思路不变;2407、2409合约建议养殖企业关注卖保操作。
多空方向:短空
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考