贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国公布数据显示,美10月成屋销售月率为-4.1%,大幅低于预期值和前值,显示高利率环境对经济各领域持续影响。与此同时,美联储公布新一期的FOMC货币政策会议纪要显示,FOMC的委员们全部认为应该维持高利率环境一段时间,并再次表达对于调整货币政策方向将更加谨慎。欧美股市整体承压下行收跌,美国10年期国债收益率进一步微幅回落至4.3980%,美元指数小幅反弹至103.60美元附近,贵金属价格整体大幅上行收涨,受到汇差、利差预期变化影响依然表现出现“外强内弱的”价格走势,COMEX金价大幅上行1.0049%,COMEX银价大幅反弹1.3025%,COMEX金、银价差比率收敛至84.0462,境内、外贵金属价差按前一交易日沪金收盘价计算约为2041.0815美元/盎司,近期受到汇价和商品价格反弹的双重影响,境内、外价差出现反弹,但整体延续逐步收敛态势,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。
股指:
周二晚道指下跌0.18%,纳指下跌0.59%。后市研判:离岸人民币再升至7.14元,创近四个月新高,人民币升值有利于国际资本向中国大规模流入。以中证1000指数为代表的新兴成长指数保持多头方向,显示市场的科创风格偏好。美国10年期国债收益率的快速下行有利于全球市场风险偏好的提升。10月社会消费品商品零售创出历史记录,显示内需消费复苏超预期。问界新M7大定已超8万辆,中国在智能驾驶领域已处于领先优势。泛AI持续向千行百业深度渗透,人形机器人行业进入高增长赛道。政策激活股市的决心和意志已充分显现,新兴成长类指数震荡上行,两市已越过历史大底,最看好代表新兴成长板块的中证1000指数,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
集运欧线:
【品种观点】
周一上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线(基本港)报价789.28点,环比下跌8.0%。有的航线跌幅更大,基本吞噬掉11月以来的全部涨幅。部分船公司开始打价格战,集运供需失衡加剧。但市场仍有传言12月初涨价。预计EC2404合约继续维持700-800区间内震荡。
【操作建议】
主力合约700-800区间内短线操作。
【多空方向】
震荡。
国债:
周二银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅波动,DR001加权平均1.89%,上一交易日1.89%,DR007加权平均2.02%,上一交易日1.98%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行3.01个BP至2.39%,5年期上行2.07个BP至2.54%,10年期上行1.00个BP至2.67%,30年期上行0.67个BP至2.94%。国债期货短线或继续震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格下跌。上周甲醇企业库存增加,待发订单有下降,港口库存继续增加。昨日鲁北竞拍重心走低,西北指引价格下跌,终端略显疲软,短期甲醇偏弱震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】昨日国内尿素区域价格涨跌互现,主流区域中小颗粒价格参考2330-2470元/吨左右。山东、河北、山西、河南等区域新单继续跟进,主要以工业需求和出口集港为主,短期尿素价格宽幅震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
上游原料反弹后震荡;PTA新装置投产叠加多套装置重启,下游聚酯进入季节性淡季,基本满拖累心态,多头资金集中获利平仓,离开资本助力,PTA期货价格超跌。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
乙二醇:
【品种观点】
乙二醇上游原料虽然有所反弹,但对市场影响较小;终端采购情绪谨慎,乙二醇高库存难以缓解,叠加化工商品走势不佳等因素影响下,市场向下寻求支撑为主,短线高位震荡为主。
【操作建议】
逢观望或短线操作
【多空方向】
高位震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周二,碳酸锂2401合约收盘价132300元/吨,环比跌幅4.55%;电池级碳酸锂99.5%报价138000-150000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价130000-141000元/吨。近期锂盐集中到港,供给端增量明显,叠加成本下行,对锂价支撑减弱;需求端成交清淡,盐厂普遍虽仍存一定挺价心态,但在价格的持续下行之下,报价亦有所松动,市场成交重心下移。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油涨跌互相现,美油01月合约跌0.08%,报77.77美元/桶;布油01月合约涨0.16%,报82.45美元/桶。市场等待EIA库存数据和OPEC+会议,观望情绪浓重,预计短期国际原油仍存小幅上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
市场对前期泰国产区原料上量担忧有所兑现,且国内产区即将进入停割期,工厂原料库存低位,上游加工利润不足对产胶量仍有压制,叠加青岛库存延续去库态势,胶价仍存支撑。然需求端逐渐进入年末淡季,企业成品库存累库,叠加宏观不确定性因素扰动,预计短期天然橡胶或维持宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂稳定,市场价格仍有小幅下跌,合成橡胶期货盘面持续下行拖拽,现货市场交投阻力加剧,业者持仓报盘继续松动,下游入市询盘有限,成交寡淡。预计短期丁二烯橡胶仍存下探空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面溃退,大幅下行。当前暂无明显驱动,供给开始回升,从钢材周产量上看需求开始回落。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,螺矿仍旧在高位震荡,合金盘面回落成本,短期黑色若仍旧震荡,合金有望在12月钢招临近再次反弹,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
空单在成本端逐步落袋
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
硅铁盘面溃退,大幅下行。整体产量高位运行,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位,从钢材周产量上看需求开始回落。黑色在政策预期影响下大幅反弹后开始铸顶,螺矿仍旧在高位震荡,合金盘面回落成本,短期黑色若仍旧震荡,合金有望在12月钢招临近再次反弹,需要关注钢招与黑色运行情况。
【操作建议】
空单在成本端逐步落袋
【多空方向】
震荡
铁矿石:
【品种观点】
多地启动重污染天气II级应急响应,解除时间待定。本周港口到港量大幅增加,矿山发货量明显增加,将体现在未来几周的到港量上。目前铁矿石供需相对紧平衡。价格震荡偏强,防范政策干预。
【操作建议】
高位震荡,关注上方压力
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
焦炭首轮涨价部分落地,国家矿山安监局将推动矿山企业专项排查整治,成本端偏强。多地启动重污染天气II级应急响应,解除时间另行通知。螺纹呈现低库存,低产量,需求改善但持续性值得关注。期螺4000点附近徘徊,多单谨慎持有。
【操作建议】
震荡偏强,多单谨慎持有
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2401合约宽幅震荡下行,收于14285元/吨,较上日下跌75元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格14920元/吨,较上日持平。昨日市场氛围延续冷清,实际成交偏淡。西南地区仍陆续停炉检修,挺价心态逐渐增强。
有机硅方面,单体厂报价维稳运行,目前市场供需维持相对平衡,但终端需求仍表现一般,近期多家单体厂有检修计划,开工率有下降预期。预计有机硅价格维稳为主,但对工业硅需求维持稳定。
市场总体来看,目前期货仓库内,就仓单较少,有较多新仓单注入,较大程度缓解了11月30日集中注销为市场带来的影响。下游仍以询价观望为主,实际成交情况偏淡。工业硅价格目前受到成本端支撑为主,预计短期内价格继续维稳运行。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
宏观方面,美国能源部宣布,将为生产电池和生产电池所需关键矿物质的企业,提供35亿美元的资金支持;全球经济持续衰退,消费大幅萎缩;美元指数走弱支撑镍价。
期货盘面,上一交易日,沪镍主力2312合约震荡运行,收于133510元/吨,下跌640元/吨,跌幅0.48%。
现货方面,金川镍主流升贴水+2000元/吨,较上一交易日下调200元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上一交易日下调100元/吨。现货进口盈亏情况,沪伦比7.88,交仓盈亏亏损5176.16元/吨,俄镍提单-4268.67元/吨,俄镍仓单-4676.16元/吨,镍豆提单-4553.69元/吨,镍豆仓单-4961.18元/。聂佳延续下行趋势,下游观望情绪表现浓厚,现货市场成交偏弱。持货商多有下调升贴水以促成交举动,但实际效果有限。
品种观点,目前精炼镍成本支撑面临下移预期,市场悲观情绪主导,预计短期内镍价仍维持偏弱运行。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
焦炭:
【品种观点】
成本端入炉煤价格高位导致焦炭成本增加,吨焦亏损82元/吨,焦企产量难有较大增量。焦炭价格支撑较强。上周焦炭第一轮提涨正式落地,铁水产量下降至235万吨,但下游库存偏低,刚需支撑下仍有补库预期。预计仍有二轮提涨。焦炭期价短期下方空间有限。
【操作建议】
2580-2750区间震荡。
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
火灾造成的停产煤矿,经过安全检查之后部分已开始逐步复产。事故造成的产能影响不及预期,焦煤市场情绪趋于稳定。本周铁水日产235.47万吨。铁水产量虽有下降但下游焦化厂和钢厂焦煤库存偏低。临近冬储,焦钢企补库需求渐起。预计焦煤期货价格短期难有下跌空间。
【操作建议】
1950-2140区间震荡。
【多空方向】
区间震荡
铝
【品种观点】宏观:美联储会议纪要显示保持限制性货币政策,美指上涨。中国LPR保持不变,经济基本面整体改善,11月金融数据超预期,利率下调的可能性下降。中美关系缓和,利于外贸改善。国内经济复苏对有色金属需求增长属性的利多因素不变。
铝材:铝棒、铝型材条线成交和订单持续走弱;废铝供需双弱成交难。
供给:氧化铝检修复产并存震荡运行,枯水期外购电价上涨,10月电解铝成本涨114元/吨,利润走低。云南减产逐渐落地。 以色列空袭黎巴嫩铝厂。
库存:库存较上周四下降1.5万吨,减产在落地,市场货源紧缺。伦铝库存日减少,贴水走扩。
观点:技术上,主力合约依然在18800-19300以内震荡,仍受10日、25日均线压制。短期美指偏弱,社库续降,供给端减产落地,下游逢低采购,升水上涨,预计区间震荡偏强;中长期政策力度增强,宏观经济复苏趋势不变,铝上行的概率较大。
【操作建议】
区间内短线操作为主。区间为18850-20000元/吨 多空:震荡偏强
氧化铝
【品种观点】
供给方面,国内氧化铝企业受矿石供应紧张及环保等因素困扰,短期内矿石供应仍偏紧张,产能利用率成逐步下降趋势,部分南方企业开始逐步复产,但短期内主要以履行长单为主,市场可流通现货偏紧,供应方面目前偏弱;需求方面,近期表现疲软,氧化铝需求将呈下降趋势。因此,预计短期内氧化铝将偏震荡运行。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止11月16日,中国主要港口氧化铝库存周增加5.9万吨至24万吨,港口库存小幅累库,其中青岛港、鲅鱼圈小幅增加,锦州港小幅减少,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格2975元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格3017元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价335美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持仓74691,日变动-84手;主力合约空单持仓70079手,日变动1016手;成交量72100手,日变动7007手。
【操作建议】
预计短期内氧化铝将偏震荡运行,建议暂时观望为主。多空:震荡
苹果:
【品种观点】
新季入库基本结束,。目前产区交易重心后移至库内,后期冷库出库状况仍值得关注,短期多空因素共存,关注年前节日消费状况。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡偏强
棉花:
【品种观点】
美棉收割进度加快增加供给压力,ICE美棉期货周二下行,主力03合约结算报价80.69美分,跌幅0.56美分;国内方面,纺织企业纱线库存较高,棉纱期货创11个月新低,郑棉跟随棉纱走势,盘面偏空氛围浓厚,纺企接单不足,棉花、棉纱价格承压运行。
【操作建议】
郑棉01合约暂时观望
【多空方向】
震荡偏弱
油脂:
【品种观点】买油卖粕套利发力 美豆油大幅上涨
外盘买油卖粕套利发力 美豆油大幅上涨 巴西新作大豆种植缓慢 产量仍存在变数 东南亚减产季遇上厄尔尼诺现象 印尼棕榈油库存偏低 马棕榈油期货突破振荡区间技术上形成上涨趋势 综合分析短线方面 天气升水炒作基础仍在 可保持逢低买进 中长期来看 等供应端产量落地 市场将会形成新的交易逻辑
【操作建议】
油脂新多单逢低可介入。Y2401支撑位8250,压力位8660;P2401合约支撑位7350,压力位7984;OI2401合约支撑位8400,压力位8900。
【多空方向】多
双粕:
【品种观点】阿根廷大选农户惜售叠加巴西种植季天气升水炒作 美豆保持高位振荡偏强走势
巴西种植季天气炒作阶段 阿根廷新总统当选 大豆美元计划将改变 预期农民将会囤豆惜售 美豆强势收涨 国内油厂大豆库存回升菜粕库存偏低 中国采购进度保持良好 后续关注实际到港情况 目前国内油厂整体大豆压榨量偏低 豆粕呈现基差偏弱 盘面强势状态 综上分析 中期双粕将保持振荡偏强走势为主 急跌过程中可少量买入新多单
【操作建议】
双粕2401留存多单继续持有,急跌中可少量买进新多单。豆粕2401支撑位3900,压力位4200;菜粕2401合约压力位3100,支撑位2830。关注豆菜粕01价差扩大1131,注意获利了结,豆粕1-5反套可少量介入
【多空方向】振荡
玉米:
【品种观点】
受助于担忧巴西作物天气,隔夜CBOT玉米期货微幅收涨;国内现货区域分化,东北局部地区降雪影响现货购销节奏,现货维持稳中偏强运行,华北深加工厂门到货增加,企业收购价小幅下调,关注基层上量和下游建库节奏;期货方面中线维持区间运行,长期重心或仍将下移,关注承压后的波段做空机会。
【操作建议】
维持区间波段交易思路,上方压力关注2580-2600,若压力有效可关注波段做空机会,下方支撑2500-2520。
多空方向:短空
生猪:
【品种观点】
规模场正常出栏,标猪走货平平,高价走货不畅,终端白条不及预期,今日早间猪价微跌为主;短期来看,终端消费尚未发力限制猪价向上空间,现货或维持低位震荡运行,主力合约跟随现货继续走基差修复逻辑;中期来看,虽然年前涨价预期仍存,但标猪供给充裕,集团场出栏压力较大且增重仍在持续,标猪上涨幅度不宜过分乐观,关注增重幅度及疫病发酵;长期来看,明年上半年猪价下行压力仍较明显,明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度,目前去化速度仍不及预期。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。
多空方向:震荡
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国蛋价大稳小涨,主产区鸡蛋均价4.60元/斤,主销区均价4.89元/斤,基本较前日持平。今早全国鸡蛋价格较为稳定,目前产区鸡蛋供应稳定,少数地区有低价惜售现象,各环节库存保持正常,预计近期蛋价以窄幅波动为主。昨日JD2401合约收长下影线,近期需注意现货企稳后或导致盘面上升动力不足,短期期价或将陷入震荡走势。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
昨日ICE原糖小幅上涨,印度新季白糖压榨量远低于去年同期,北半球榨季表现令市场担忧,受此影响预计外盘仍将维持高位波动。昨日郑糖小幅下跌,目前国内基本面消息较为匮乏,关注广西压榨进度,短期盘面或仍呈区间震荡走势。
【操作建议】
观望或短多
【多空方向】
震荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考