当前棕榈油减产周期到来、产地菜籽价格企稳反弹、南美天气炒作,尽管11月报告中美豆单产上调,但是新作仍然是减产的,支撑内盘油脂,然而无论产地还是国内油脂库存都是偏高的,也将限制盘面的涨幅,维持区间震荡,破局更需要棕榈油抑或南美大豆供应端问题(葵籽确定增产,菜籽确定减产),现阶段回调至底部试多更合适一些,具体操作上,关注棕榈油2401合约低多机会。
1.10月马棕消费量处于高位
10月马来西亚棕榈油消费量从上月的49.4万吨回落至38.3万吨,消费量依然处于高位。10月生物柴油产量从上月的5.83万吨上升至6.58万吨,生物柴油月度生产量逐步增多,但是低于2022年同期的7.61万吨。 其他类棕榈制品产量相比2022年也出现增产,2023年本土食用端的消费比疫情期间也是增加的,也是消费增长的主要动力。9月消费量创历史新高,弥补之前8月数据,10月消费量回归到正常30-40万吨区间。
图片来源于:紫金天风期货
2.国内油脂库存
截至11月10日,豆油库存继续下降至92.95万吨,棕榈油库存增加6.89万吨至104.16万吨。菜油库存下降0.83万吨至31.85万吨。
三大油脂合计228.96万吨,环比前周上升5.01万吨。豆油周度表观消费略增至33.312万吨,处于历史同期偏低水平。如果按照本周185万吨的压榨量预估,本周豆油将会累库。
图片来源于:紫金天风期货
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3.技术分析
棕榈油2401合约,日图显示中期行情宽幅震荡,短期反弹偏强,阻力位7800附近、支撑位7500附近。具体操作:关注棕榈油2401合约低多机会。
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4.棕榈油产业链供需全景图
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