氧化铝
【品种观点】
供给方面,氧化铝厂目前复产进展缓慢,加之检修等因素,复产增量还需要一定的时间,短期内矿石供应仍偏紧张,产能利用率提升有限,市场可流通现货偏紧,供应方面目前偏弱;需求方面,由于西北地区部分长单比例不高,对现货具有刚需采购,因此,预计短期内氧化铝将震荡偏强运行。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止10月26日,中国主要港口氧化铝库存周增加2.4万吨至24.3万吨。港口库存小幅累库,其中青岛港、盘锦港小幅增加,鲅鱼圈、锦州港、防城港小幅减少,港口库存处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格3003元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格3021元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价338美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持71715,日变动-829手;主力合约空单持仓72945手,日变动-1398手;成交量162474手,日变动-171手。
【操作建议】
预计短期内震荡偏强运行,建议暂时观望为主或者谨慎做多。多空:偏多
集运欧线:
【品种观点】
即将进入签约季,航商开始控制运力投放,市场运价近期大幅上涨。10月30日上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)报价607.05点,周涨幅1.7%。EC2404合约跳空高开高走,最高突破800点,升水现货。基本面看,欧元区经济目前普遍表现出停滞状态,连续两个季度负增长的风险加大。集运欧线全线亏损,支撑运价走势。长期集运供给过剩。综合判断,EC短期反弹,警惕日K线缺口回补。
【操作建议】
逢反弹布局中长线空单,滚动操作。
【多空方向】
中长期下行。
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,德国公布数据显示,德国三季度GDP降至-0.1%,略好于预期值-0.2%,差于前值0.0%,引发市场对欧盟经济前景的担忧情绪,另一方面,本周即将公布的美联储FOMC利率决议,引发市场关注,并影响现阶段市场观望情绪较重,美股整体反弹收涨,美国10年期国债收益率微升至4.8880%,美元指数小幅回落至106.10美元附近,贵金属价格陷入微弱盘整走势,COMEX金价微幅下行-0.5736%,COMEX银价小幅收涨0.8532%,COMEX金、银价差比率收敛至85.5290,境内、外贵金属价差按前一交易日沪金收盘价计算约为2037.8741美元/盎司,延续逐步收敛态势,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。
股指:
周一晚道指上涨1.59%,纳指上涨1.16%。后市研判:中美高级官员密集互动并同意朝着实现旧金山元首会晤共同努力,鼓舞芯片板块大涨;外部环境趋于稳定,外需有望回暖。上市公司密集回购鼓舞市场,产业底已形成。历史大底大概率已经出现。以色列军队已进入加沙展开地面进攻,外部势力大概率被陆续卷入,中东局势大概率螺旋式升级。9月产成品存货同比增速为3.1%,显示经济处于被动补库存状态。进口数据中铁矿石、纸浆处于高位,表明内需投资和消费继续改善。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。政策激活股市的决心和意志已充分显现,历史大底大概率已经出现,全面看多股市,全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
国债:
周一央行公开市场开展6580亿元7天期逆回购操作,当天有8080亿元逆回购到期,当天净回笼1500亿元。周一虽然临近月末,但银行间资金市场隔夜利率继续保持在低位,DR001加权平均1.68%,上一交易日1.59%,DR007加权平均2.15%,上一交易日2.09%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日窄幅波动,2年期国债到期收益率下行1.10个BP至2.37%,5年期上行0.08个BP至2.55%,10年期上行0.08个BP至2.71%,30年期上行0.02个BP至3.01%。国债期货短线或继续震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格小幅下跌。天然气调涨情绪渐浓,云贵地区多套甲醇装置停车检修。烯烃整体开工仍较高,传统下游开工下滑,下游方面采购量仍处于偏低水平,短期甲醇区间偏强震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】昨日国内尿素行情继续坚挺上涨,涨幅20-90元/吨不等,主流区域价格参考2380-2480元/吨。埃及天然气减产叠加国内上游尿素工厂挺价意愿明显,短期尿素价格偏强震荡。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
震荡偏强
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线收跌,美油12月合约跌3.78%,报82.31美元/桶;布油12月合约跌3.35%,报87.45美元/桶。巴以冲突暂未对主要产油区形成影响,叠加市场对全球经济前景的担忧仍存,预计短期国际原油以宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
近期原料收购价格高位,上游企业加工利润倒挂延续,一定程度上对胶价形成底部支撑,但随着东南亚产区降水缓和,原料增量预期偏强,收购价格或呈现回落,拖累胶价下调。本月中下旬开始,港口陆续到前期海外订单,但数量有限,青岛库存延续去库态势仍处于高位。需求方面,四季度轮胎出口边际减弱需求下降,对原材料呈现高价抵触心理,压制胶价反弹力度,短期天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格涨后整理,中油西南、西北出厂价格暂未调整,市场价格小幅上涨,受原料价格高位支撑叠加出厂供价上行提振,顺丁橡胶市场低价资源难寻,部分民营顺丁橡胶价格重心小幅上探,然市场交投氛围暂无改观,成交难寻。预计短期丁二烯橡胶或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
巴以冲突对国际油价的影响依然明显,其局势进展直接左右油价的波动趋势;短期国内政策偏好、但供需无明显向好驱动,PTA期现价格继续反弹力度受限,PTA走势预计区间震荡,关注成本端原油波动。
【操作建议】
逢高做空或短线操作
【多空方向】
区间震荡
乙二醇:
【品种观点】
国际原油上涨,乙二醇成本端上涨,但目前供应压力仍显偏大,主港库存维持高位下,市场多头谨慎,短期内窄幅震荡为主。
【操作建议】
逢观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏强
碳酸锂:
【品种观点】
周一,碳酸锂2401合约收盘价156850元/吨,环比涨幅3.12%;电池级碳酸锂99.5%报价160000-172000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价153000-161000元/吨。中期过剩局面较为确定,下游实际需求低迷,乘联会数据显示,10月前两周新能源汽车批发数据同环比数据小幅下滑;进口矿石价格走弱,对碳酸锂的成本支撑有所减弱,当前碳酸锂期货市场缺乏明显的利好因素,预计价格将继续保持低位震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
焦炭:
【品种观点】
焦炭现货市场企稳。生产端,焦炭价格承压,焦企开工小幅收缩。需求端,下游钢材价格小幅反弹,铁水产量止跌企稳,后期钢厂减产力度预计有限。焦企库存持续保持低位,暂无库存压力。山西4.3米焦炉全部淘汰,新增产能尚未全面投产,焦炭供应有将所收紧。预计焦炭期价震荡运行。
【操作建议】
短线操作。
【多空方向】
震荡运行。
焦煤:
【品种观点】
供应方面,主产地煤矿继续复产节奏但进度仍较为缓慢,供应趋于宽松。需求方面,铁水产量止跌回升,但是伴随山西4.3焦炉全面关停,焦化厂产能利用率有所下滑。焦煤出现累库。受市场情绪提振下,焦煤期价或将维持区间震荡。
【操作建议】
短线操作。
【多空方向】
震荡运行
铜:
【品种观点】美债四季度借款预期下调,供给减少,美债遭抛售削弱加息的可能,,叠加日元跳涨,美指下跌,隔夜铜价冲高回落。海外宏观对金属的压制作用预期减弱。中国宏观经济数据积极向好,规模以上工业企业利润增速显著,加强经济复苏预期。预计中东局势将逐步升级,战势趋势不变会加剧能源危机和供应紧缺利多铜价。现货端,社会下降升水走强,下游接受度有限。从基本面来看,检修减少,海外矿端有所干扰,铜精矿现货TC高位略承压,整体供给稳定,冶炼产量维持增长,季节性利多因素渐去同比改善因素尚在。地缘政治因素和宏观经济复苏因素,延续偏多的判断。
【操作建议】
建议多单持有。主力合约支撑位66500元/吨,第一压力位68500元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-8180美元/吨。 多空:震荡偏多
铝
【品种观点】上周宏观消息面多空交织,铝内外盘均呈倒“v”形态运行,沪铝周中受国内发行1万亿国债,市场信心提振,期间一度强势突破19000,但外围消息面偏弱,中东地缘紧张局势仍在,且美经济数据强劲,加息忧虑仍在。但是目前来看,西南地区枯水期,电解铝仍有减产预期,且近期铝库存仍处于低位,因此铝价及时有调整,也不会很大,下周铝价有望低位反弹。
【操作建议】
逢低做多为主。上方压力位19500。多空:震荡偏多
氧化铝
【品种观点】
供给方面,氧化铝厂目前复产进展缓慢,加之检修等因素,复产增量还需要一定的时间,短期内矿石供应仍偏紧张,产能利用率提升有限,市场可流通现货偏紧,供应方面目前偏弱;需求方面,由于西北地区部分长单比例不高,对现货具有刚需采购,因此,预计短期内氧化铝将震荡偏强运行。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止10月26日,中国主要港口氧化铝库存周增加2.4万吨至24.3万吨。港口库存小幅累库,其中青岛港、盘锦港小幅增加,鲅鱼圈、锦州港、防城港小幅减少,港口库存处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格3003元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格3021元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价340美元/吨,日变动2美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持17206,日变动-2923手;主力合约空单持仓17858手,日变动-4218手;成交量67401手,日变动-4169手。
【操作建议】
预计短期内震荡偏强运行,建议暂时观望为主或者谨慎做多。多空:观望或谨慎偏多
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2412合约小幅震荡上行,收于14210元/吨,较上日上涨215元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格15130元/吨,较上日下调55元/吨。现货市场继续弱势运行,西南地区枯水期电价陆续公布,行业生产平均成本逐渐上升,硅厂受到成本端压力,继续让利意愿降低,下游采购压价意愿较强,市场实际成交情况偏淡。
有机硅方面,目前检修厂家已基本恢复生产,但仍有多家单体厂继续减负运行。目前整体生产成本偏高,但供需基本平衡,市场维稳运行。
市场总体来看,距离仓单集中注销时间越来越近,仓单持货商出货积极,现货市场短期或将供应有所增加。尽管西南地区枯水期电价陆续公布,但成本端提供支撑有限,预计短期内工业硅价格仍延续弱势运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2311合约日内震荡运行,夜盘开盘跳空后低位运行,收于144750元/吨,下跌1560元/吨,跌幅1.07%。现货方面,金川镍主流升贴水+2800元/吨,较上一交易日下调500元/吨,俄镍主流升贴水-250元/吨,较上一交易日持平。现货方面,日内镍价震荡运行,下游多持有观望心态,整体现货成交情况表现偏淡。金川下调升贴水后,贸易商积极采购,厂家出货情况较好。现货进口盈亏情况,沪伦比7.97,交仓盈亏亏损8837.99元/吨,俄镍提单-7889.83元/吨,俄镍仓单-8307.99元/吨,镍豆提单-7267.21元/吨,镍豆仓单-7685.37元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡偏弱运行
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面震荡上行。近期合金产区开始陆续检修,钢厂端检修也有所增加。黑色在政策预期影响下大幅反弹,需要关注持续性。
【操作建议】
多单继续持有等待钢招
【多空方向】
震荡偏强
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面震荡上行。产量高位运行,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位,整体供需格局宽松。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
铁矿石:
【品种观点】
因空气重污染影响,27日唐山,邯郸等地启动II级响应解除时间待定,高炉生产暂未受到影响。上周铁水产量和高炉产能利用率环比持平或微增,显示行业减产力度不足。最新到港量继续大幅增加,库存有累库可能。目前铁矿石供需相对紧平衡。持续走强后防范政策干预。
【操作建议】
高位震荡,关注上方压力
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
螺纹产量连续两周增加,但仍处于同期低位水平,唐山、邯郸等地启动II级应急响应,解除时间待定,关注行业减产力度和范围;螺纹钢社会库存继续下降,总量处于同期低位。近日成交出现改善,持续性有待观察。
【操作建议】
震荡偏强
【多空方向】宽幅震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖大幅下跌,巴西延长原糖生产期将缓解全球市场供给紧张局面,糖价自高位回落。郑糖振荡整理,短期期价保持偏弱振荡态势,关注海南糖会有关新榨季预测数据对盘面的影响。
【操作建议】
保持短空操作策略。
【多空方向】振荡下行
棉花:
【品种观点】
根据USDA发布的数据表示,美棉优良率维持前期29%的水平,略低于去年同期,在新棉收购时期,美棉收割率低于去年同期但高于五年均值,昨日ICE美棉期货下跌超1%,主力12合约结算报价82.91美分,下跌1.74%;国内方面,在外盘的拖累下,郑棉主力合约再度失手16000元整数点位,现货方面,“金九银十”的传统旺季已经过去,下游市场订单不佳同时面临新棉集中上市,郑棉保持震荡偏空的态势。
【操作建议】
01合约空单持有,关注15500整数位支撑
【多空方向】
震荡下行
苹果:
【品种观点】
晚熟富士整体交易进入后期,优质果交易基本结束,所剩货源质量下降也拉低了市场收购价格,山东地区收购价格偏弱调整存储商陆续停收,西部地区交易扫尾,成交价格较为混乱,果农入库仍在进行中。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
玉米:
【品种观点】
美玉米收割率高于预期,隔夜CBOT玉米期货震荡收跌;国内季节性供给压力持续兑现,现货价格延续弱势,然而中储库入市收购提振市场情绪,北港价格稳中小涨,关注东北基层上量和下游建库节奏;期货方面短期下探集港成本后进行整理修复,中线维持区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
目前建议观望为主,LH2401合约上方压力2530-2550,下方支撑2480-2500。
多空方向:震荡
生猪:
【品种观点】
月末规模场出栏计划缩减,北方散户惜售情绪升温,阶段供给压力有所减弱,猪价止跌企稳,今日早间猪价稳中有涨,河南涨至12.8-13.4元/公斤,四川稳定至14.2-14.6元/公斤。短期来看,市场情绪有所转向驱动主力合约短线反弹,然而疫病扰动尚未结束,反弹空间不宜过分乐观,密切关注周末降温后疫病进一步发酵情况;中期来看11-12月份涨价预期仍存,上涨幅度关注此轮疫病对育肥猪影响程度;长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显,明年下半年看涨预期较强,密切关注母猪去化速度。
【操作建议】
LH2401合约确认16000支撑有效,昨日提示建议关注支撑确认后的波段做多机会,已有多单关注16350-16500压力效果;LH2403、LH2405合约中长期看空思路不变,等待疫病结束再评估下方空间;LH2407、LH2409合约关注母猪大幅去化后的做多机会。
多空方向:短多
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国蛋价稳中小落,主产区鸡蛋均价为4.42元/斤,主销区均价4.75元/斤,均较前日持平,今早全国鸡蛋价格保持稳定,部分地区微幅调整。目前市场货源供应正常,余货积压不多,贸易商采购心态较为平稳,双十一备货背景下蛋价下跌空间或较为有限,预计近期蛋价仍以稳为主。昨日JD2401合约大幅下跌后反弹性上涨,最终收盘于4317元/500kg,盘面成本线支撑较强,在现货稳定的背景下短期盘面上下空间均较为有限,近期关注终端消费的恢复情况。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
油脂:
【品种观点】由于预期原料到港充裕 油脂呈现外强内弱走势
买粕卖油套利出脱 国际原油走低 限制美豆油涨幅 国内三大油脂总库存已经升至疫情以来的第二高位 国内油脂库存充裕 国内盘面油脂盘面走势偏弱 22/23作季全球油料产量基本落实 油料同比增长 俄罗斯油料有望进一步增加进入中国 油脂中长期保持反弹沽空思维
【操作建议】
油脂已有空单继续持有,新单可再度沽空。Y2401支撑位7680,压力位7950;P2401合约支撑位6980,压力位7330;OI2401合约支撑位8350,压力位8650。
【多空方向】跌
双粕:
【品种观点】 南美必要性降雨到来 美豆粕大幅下跌
由于阿根廷豆粕出口有限 市场需求转移至美豆 巴西中西部迎来降雨 美豆粕承压回落 国内后续大豆采购良好 11-12月均大豆到港在1000万吨左右 国内供应方面预期良好 巴西新作大豆种植面积增至4530公顷 产量预期达到1.641亿吨 俄菜籽收获 市场预期后续国内增加供给 国内大豆库存下降 国内豆粕和菜粕库存回升 双粕成交一般 生猪疫病高发 豆粕阶段性消费预期降低 双粕保持振荡思维
【操作建议】
双粕2401低位振荡加剧,日内交投为宜 豆粕2401压力位4050;菜粕2401合约压力位3100。关注豆菜粕价差扩大至1009,注意获利了结。
【多空方向】跌
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考