贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,美联储公布半年度金融稳定报告显示,高通胀的持续可能构成金融风险,同时,部分美国银行将持续面临资金压力。与此同时,地缘政治冲突持续,且持续增加的风险令金融市场担忧情绪进一步加剧,市场对于避险资产的需求进一步显著提高,欧美股市等权益类资产整体大幅下行收跌,美国10年期国债收益率维持在4.9140%的高位,美元指数同样维持在106.20美元高位附近,贵金属价格进一步整体反弹收跌,银价对前期的涨幅差进行修正补涨,COMEX金价微幅上行0.4014%,COMEX银价大幅收涨1.6787%,COMEX金、银价差比率收敛至84.7046,境内、外贵金属价差按前一交易日沪金收盘价计算约为2021.3263美元/盎司,延续逐步收敛态势,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将策略获利了结,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将策略获利了结,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。
股指:
周五晚道指下跌0.86%,纳指下跌1.53%。后市研判:上证指数再度跌穿3000点,表明大盘的下行空间已基本封闭。从性质上看,大概率属于最后一跌。加沙形势加速恶化,外部势力大概率被陆续卷入,中东局势大概率螺旋式升级。9月中国运输货运指数继续走强,创历史第二高值,同比增长9%,显示经济在快速回升。9月进口数据中铁矿石、纸浆处于高位,表明内需投资和消费继续改善。9月第二产业用电量同比增长8.7%,显示制造业稳步回升。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。政策激活股市的决心和意志已充分显现,当前时点收益远大于风险。短期中东局势影响市场情绪,市场处于最后一跌,中长期全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
国债:
上周五央行公开市场开展8280亿元7天期逆回购操作,当天有950亿元逆回购到期,当天净投放7330亿元。10月20日公布的本月LPR利率1年期和5年期以上均保持不变。上周五银行间资金市场短期利率较上一交易日继续上行,DR001加权平均1.94%,上一交易日1.87%,DR007加权平均2.31%,上一交易日2.07%。银行间国债现券市场一年期以上国债现券收益率收盘较上一个交易日多数下行,2年期国债到期收益率下行2.48个BP至2.42%,5年期下行2.23个BP至2.60%,10年期下行1.25个BP至2.71%,30年期下行1.15个BP至3.00%。21日央行行长表示保持货币信贷总量适度,节奏平稳,进一步推动金融机构降低实际贷款利率,降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。上周五央行为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,大幅扩大了逆回购规模,但当天短期资金利率未跌反涨。但是国债期货市场先抑后扬,市场或认为资金高利率仅为短期现象,央行接下来会继续加大短期货币投放,调控资金利率从高位下行。国债期货短线或震荡略多。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
原油:
【品种观点】
美国虽同意放松对委内瑞拉制裁,但巴以冲突带来的地缘风险仍令市场担忧,预计短期国际原油仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内外主产区处于旺产季,但新胶释放仍显不足,产区胶水抢夺情绪不减,原料收购价格存上行预期,且实际收胶价格偏高,原料端炒作提振胶价。国内天胶库存去库幅度放缓,但持续去库预期偏强,下游工厂开工高位,对原材料高价抵触心理,或压制胶价上行力度,整体来看短期市场炒作情绪仍存,胶价或维持偏强运行。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格大稳小动,市场价格稳中上探,丁二烯市场价格企稳,合成橡胶期货盘面提振有限,业者报盘虽显谨慎,然下游入市询盘愈发冷清,实单难寻。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格小幅下跌。久泰新材料200万吨煤制甲醇装置短停,青海中浩及内蒙古易高甲醇装置近期有检修计划,供应仍较为充足。烯烃整体开工仍较高,传统下游开工下滑。上周鲁北招标小幅上涨,短期甲醇区间震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】周末现货价格继续上涨,涨幅10-50元/吨,主流区域中小颗粒价格参考2400-2510元/吨,9月尿素出口量大增,上游工厂库存压力下降。上周新一轮印标发布,关注出口政策情况,短期尿素价格偏强震荡。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡偏强
PTA:
【品种观点】
近期成本端原油波幅较大,后续汽油调油需求将下降。需求端来看,聚酯开工率表现较好,但近期短纤库存增加,产销低迷,,PTA走势预计区间震荡偏弱,关注成本端原油波动。
【操作建议】
逢高做空或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
乙二醇:
【品种观点】
乙二醇成本支撑仍然偏强,供需来看,供应端在国产产量与进口量双降的影响下,压力减缓,下游聚酯需求乐观,供需利好下,短期市场有止跌企稳的迹象。
【操作建议】
逢观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
碳酸锂:
【品种观点】
上周五,碳酸锂2401合约收盘价151950元/吨,环比跌幅6.84%;电池级碳酸锂99.5%报价167000-178000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价160000-167000元/吨。下游实际需求低迷,高价锂盐成交清淡,部分厂商报价下调,锂盐价格震荡趋弱,关注近期澳矿定价相关消息。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2401合约低位震荡运行,收于14445元/吨,较上日下跌65元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格15395元/吨,较上日持平。临近11月,期货仓单开始逐渐流入市场,现货市场价格面临压力。目前市场仍有观点分歧,下游也多持有观望态度。
有机硅方面,有机硅终端需求进入淡季,市场成交氛围转淡。下游对高价货接受程度较差,观望情绪进一步加强。
市场总体来看,目前工业硅成本端起到较大支撑,下游主要需求仍来自于多晶硅方面,但以按需采购为主。整体市场观望情绪较浓。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2311合约周五午后大幅下跌,夜盘有所回调,收于148940元/吨,下跌250元/吨,跌幅0.17%。现货方面,金川镍主流升贴水+3800元/吨,较上一交易日下调400元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上一交易日持平。现货方面,上周镍价持续走低,下游观望情绪浓厚,现货成交冷淡。周内各品牌资源有持续到货,节后流通资源偏紧的情况得到改善。精炼镍整体基本面仍偏弱,场下出货心态较强。同时金川镍出厂价有大幅下调,现货贸易商跟调以促成交。国产电积镍仍继续以低升水报价持续出货。进口窗口仍处于关闭状态,进口资源成交偏冷清。宏观利空,叠加中长期基本面弱势,预计短期内价格仍会有小幅下跌。现货进口盈亏情况,沪伦比8.01,交仓盈亏亏损7923.74元/吨,俄镍提单-7005.35元/吨,俄镍仓单-7423.74元/吨,镍豆提单-6131.77元/吨,镍豆仓单-6550.16元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡偏弱运行
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面继续下行,考验成本底。近期合金产区开始陆续检修,钢厂端检修也有所增加。关注黑色企稳后的成本端机会。
【操作建议】
成本端远月适当布局多单
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅继续下行。产量高位运行,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位,整体供需格局宽松。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
铁矿石:
【品种观点】
钢厂检修有所增加,铁水产量继续下降,虽处高位但需求边际下降,关注钢厂检修范围和力度。港口总库存总量偏低压力不大。后期或有累库可能。目前铁矿石供需相对紧平衡,矿石价格上方压力较强。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
自22日起,唐山独立轧钢企业严格落实生产管控要求,解除时间另行通知。周末,唐山钢坯报价平稳。螺纹产量仍处于同期低位水平,关注行业减产力度和范围;库存库存总量处于同期低位。下游成交正常水平,表现不温不火。
【操作建议】
震荡偏弱,关注3600支撑力度
【多空方向】宽幅震荡
焦炭:
【品种观点】
下游钢厂减产范围扩大,铁水日产继续减量。月底前山西焦炭继续去产能,关注产能关停与新增之间形成的空档期。综合判断,焦炭供需双减,预计期价震荡。
【操作建议】
短线操作。
【多空方向】
区间震荡。
焦煤:
【品种观点】
近日焦煤现货偏弱运行,部分焦煤价格下调。煤矿集中安检后有复工预期,后期国内焦煤供应可能小幅增加。蒙煤进口继续维持高位,目前看完成年度通关目标压力不大,后期有减量风险。下游钢厂高炉减产范围扩大,铁水产量减量。综合判断,焦煤供增需减,预计期价震荡偏弱。
【操作建议】
1630-1850区间内短线操作。
【多空方向】
区间震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅下跌,受美股及周边市场普跌影响,市场资金避险需求叠加美债收益率持续走高。郑糖小幅下跌,短期期价呈现振荡偏弱格局。
【操作建议】
保持短空操作策略。
【多空方向】振荡下行
鸡蛋:
【品种观点】
周末全国鸡蛋价格保持稳定,今早全国蛋价小幅下跌。目前现货市场较为平淡,整体走货速度较慢,前期部分贸易商抄底并未对蛋价产生明显影响,说明市场供强需弱的格局尚未改变,预计近期现货价格稳中偏弱。周五JD2401合约小幅下跌,近期盘面走势较为稳定,现货疲软导致盘面缺乏上升动力,预计短期期价或以窄幅波动为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏空
2023年10月23日棉花早评
【品种观点】
受到外部环境的影响以及对外来需求的担忧,ICE美棉期货持续释放高位风险,周五一度下跌3%,主力12合约结算报价82.40美分,下跌1.87美分;国内方面,在外盘的拖累以及疆内籽棉收购价格的回落,郑棉期货下破16000元整数点位,同时在下游订单回暖力度有限的影响下仍存在下降空间。
【操作建议】
01合约逢高做空
【多空方向】
震荡偏空
2023年10月23日苹果早评
【品种观点】
山东产区条纹价格震荡偏强,当地成交氛围较浓,西部产区供货量明显增多,但受到新果质量影响,行情暂稳。市场客商拿货积极性不佳总体价格稳定。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
生猪:
【品种观点】
北方局部疫病导致低价猪源冲击市场且下游需求无明显好转,阶段性供强需弱格局持续,周末猪价全线下跌,22日全国生猪均价15.02元/公斤,较20日下跌0.41元/公斤;今日早间猪价延续跌势,河南跌至14-14.7元/公斤,四川跌至15.5-16元/公斤。短期来看阶段性供强需弱施压猪价弱势运行,中期来看11-12月份涨价预期仍存但幅度有限;长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显。期货盘面LH2311合约跟随现货弱势运行,LH2401合约破位下行、支撑下移,关注疫病情况及消费预期差;LH2403、2405合约中线看空思路不变,关注疫病及产能淘汰情况。
【操作建议】
LH2401合约观望或短空思路,下方支撑关注16000,若有效跌破则支撑下移至15500-15700;远月LH2403、LH2405合约中长期看空思路不变,空头及卖保头寸可继续持有。
多空方向:短空
玉米:
【品种观点】
季节性供给压力加大、交易商获利了结,上周五CBOT玉米期货冲高回落;国内新作玉米稳步上量,新作丰产预期较强,现货价格延续弱势,跌势放缓;期货方面下探支撑后或进行修复,中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
前期空单已提示止盈,目前建议观望为主,关注东北基层上量和下游建库节奏。
多空方向:震荡
油脂:
【品种观点】丰收压力渐显 油脂长线偏空
油籽协会称美豆油库存至9年低位 美豆油大涨 国内盛传某大型国有企业收购豆油基差合同 并有成交 22/23作季全球油料产量基本落实 观察反弹力度 俄罗斯油料有望进一步增加进入中国 油脂中长期保持反弹沽空思维
【操作建议】
油脂低位参与多单立场 ,逢高沽空为宜。Y2401支撑位7680,压力位8350;P2401合约支撑位6980,压力位7322;OI2401合约支撑位8508,压力位8850。
【多空方向】振荡
双粕:
【品种观点】美豆粕出口需求增长 美豆粕强势
因阿根廷天气干燥 豆粕出口转移至美国 美豆粕强势拉升 买粕卖油套利加码 国内后续大豆采购良好 11-12月均大豆到港在1000吨左右 供应方面预期良好 巴西新作大豆种植面积增至4530公顷 产量预期达到1.641亿吨 俄菜籽收获 市场预期后续国内增加供给 国内豆粕和菜粕库存回升 关注后续现货市场成交情况
【操作建议】
双粕2401合约已有多单逢高离场, 豆粕2401压力位3990;菜粕2401合约压力位3030。
【多空方向】振荡偏多
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考