贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国公布数据显示,美国9月成屋销售月率下降-2%,实际成交数据达到自2010年以来的最低水平,但房价达到历史同期最高,显现美联储高利率对实体的影响。另一方面,美联储主席鲍威尔在讲话时表态称,美国的通胀仍处于较高水平,高基准利率可能延续更长的时间,但调整利率应谨慎行事。其讲话被市场理解为“鹰派”的货币政策预期,但11月进一步加息的可能性下降。影响美股进一步整体收跌,美10年期国债收益率进一步上行至4.9900%,美元指数维持在106.20美元附近,贵金属价格受到地缘政治风波带来的避险需求影响,延续整体上行收涨走势,金价表现继续强于银价,COMEX金价大幅收涨1.1586%,COMEX银价微升0.4971%,COMEX金、银价差比率扩张至85.8051,境内、外贵金属价差按前一交易日沪金收盘价计算约为2017.1256美元/盎司,延续逐步收敛态势,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将策略获利了结,建议有条件的投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将策略获利了结,建议有条件的投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略。
股指:
周四晚道指下跌0.75%,纳指下跌0.96%。后市研判:以茅台为代表的白酒板块破位下跌,因其权重占比高的影响,带动两市主要指数下挫。从性质上看,大概率属于最后一跌。加沙形势加速恶化,外部势力大概率被陆续卷入,中东局势大概率螺旋式升级。9月中国运输货运指数继续走强,创历史第二高值,同比增长9%,显示经济在快速回升。9月进口数据中铁矿石、纸浆处于高位,表明内需投资和消费继续改善。9月第二产业用电量同比增长8.7%,显示制造业稳步回升。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。华为问界新M7大定持续超预期,中国在智能驾驶领域已进入领先赛道。政策激活股市的决心和意志已充分显现,当前时点收益远大于风险。短期中东局势影响市场情绪,市场迈向最后一跌,中长期全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
国债:
周四央行公开市场开展3440亿元7天期逆回购操作,当天有1620亿元逆回购到期,当天净投放1820亿元。周四银行间资金市场短期利率较上一交易日上行较多,DR001加权平均1.87%,上一交易日1.83%,DR007加权平均2.07%,上一交易日1.94%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行1.90个BP至2.45%,5年期上行1.76个BP至2.62%,10年期上行1.25个BP至2.72%,30年期上行0.56个BP至3.01%。周四国家统计局公布9月一线城市二手住宅销售价格环比连续4个月下降后首次转涨,涨幅为0.2%;二线城市二手住宅环比下降0.5%,降幅与上月相同;三线城市二手住宅环比下降0.5%,降幅比上月扩大0.1个百分点。一线城市放松限购限贷,认房不认贷等房地产扶持政策对释放需求有所帮助;二三线城市因为之前政策已经尽量宽松,需求的恢复不易。周四DR007大幅上涨,是推动国债收益率上行的重要原因。如果今日央行公开市场加大资金投放力度、促使短期资金利率下行,则国债期货短线震荡略多。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面继续下行,考验成本底。近期产区开始陆续检修,整体需求尚可,局部仍旧有排单生产。关注黑色企稳后的成本端机会。
【操作建议】
成本端远月适当布局多单
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅继续下行。产量高位运行,下游需求转好,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位,整体供需格局宽松。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
铁矿石:
【品种观点】
钢厂检修有所增加,铁水产量继续下降,单周产量242万吨,需求边际下降,关注钢厂检修范围和力度。港口总库存总量偏低压力不大。目前铁矿石供需相对紧平衡,矿石价格偏强,上方压力较强,防范政策干预。
【操作建议】
高位震荡,关注上方压力
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
本周长流程企业减产增加,但螺纹产量小幅回升,产量仍处于同期低位水平,关注行业减产力度和范围;螺纹库存继续下降,库存总量处于同期低位。下游成交回落节前正常水平,表现不温不火。
【操作建议】
震荡整理
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2401合约开盘持续下跌,但未跌破前期低位,收于14540元/吨,较上日下跌200元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格15395元/吨,较上日下调55元/吨。昨日工业硅市场报价混乱,市场观点表现分歧。部分高库存硅厂由于有库存压力,有小幅下调报价以促出货。新疆大厂订单较满,基本没有库存,并且昨日再度上调报价。
有机硅方面,山东DMC价格上调后,市场部分企业有所跟涨。目前单体厂接单情况良好,库存暂无压力,成本方面有所缓解。
市场总体来看,工业硅市场供应维持稳定,硅厂复工节奏稳定。下游多晶硅产能持续释放,后续对工业硅需求有增加预期;有机硅市场短期内有所好转;整体工业硅下游需求能力有所提升。预计短期内震荡偏强运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2311合约震荡运行,收于150210元/吨,下跌60元/吨,跌幅0.04%。现货方面,金川镍主流升贴水+4200元/吨,较上日持平,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上日持平。现货方面,整体市场升贴水有小幅下跌,现货市场成交重心有所下移。下游多持有观望情绪,成交以刚需为主。现货进口盈亏情况,沪伦比8.07,交仓盈亏亏损6716.67元/吨,俄镍提单-5798.39元/吨,俄镍仓单-6216.67元/吨,镍豆提单-4925.29元/吨,镍豆仓单-5343.57元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡偏弱运行
焦炭:
【品种观点】
焦炭发起第三轮提涨后,主流市场尚未回应。钢厂亏损加剧,对涨价抵触情绪浓厚,本周铁水日产242.44万吨,环比下降3.51万吨。同时入炉煤价格下调,成本支撑变弱,焦钢博弈加剧。预计短期焦炭期价维持震荡运行。
【操作建议】
2300-2500区间内短线操作。
【多空方向】
区间震荡。
焦煤:
【品种观点】
近日焦煤现货偏弱运行,部分焦煤价格下调50-100元不等,竞拍方面焦煤竞拍流派增加,下游焦钢互相博弈,对原料煤补库放缓。需求端,铁水产量仍处高位。预计焦煤期货短期维持区间震荡。
【操作建议】
1630-1850区间内短线操作。
【多空方向】
区间震荡
铜:
【品种观点】美联储官员讲话导致市场预期11月不加息,美指回落,隔夜铜价上涨。中国宏观经济数据积极向好,提振市场;预计中东局势将逐步升级,短期影响是推升避险情绪和加剧全球经济衰预期,压制有色金属价格,战势趋势不变会加剧能源危机和供应紧缺利多铜价。昨日现货市场成交一般,升水表现差异较大。从基本面来看,检修减少,海外矿端有所干扰,铜精矿现货TC高位略承压,整体供给稳定,冶炼产量维持增长,季节性利多因素渐去,但是宏观经济周期的同比改善因素尚在。考虑到中东问题可能引发严重的能源危机,后市利多的可能性较大。
【操作建议】
建议暂时观望等待做多机会。主力合约支撑位65800元/吨,第一压力位68000元/吨.伦铜区间为7950美元/吨-8100美元/吨。 多空:震荡
铝
【品种观点】宏观面,近期美国经济数据促使市场认为美联储在更长时间内保持高利率水平,美元指数震荡偏强。上周铝价大幅走跌,下游提货积极性下降,加上部分板块拖累,对后续铝下游开工上行幅度或有所制约,不过整体库存仍在低位,加上国内经济政策维持宽松向好,及建筑型材应用在后期,电解铝仍有支撑,需关注需求的改善情况。
【操作建议】
沪铝横盘整理,操作上建议空单适量减仓。下方支撑位18500。多空:震荡
氧化铝
【品种观点】
供给方面,氧化铝厂目前复产进展缓慢,加之检修等因素,复产增量还需要一定的时间,河南地区因矿石短缺目前处于减产状态,山东地区由于重污染天气影响,近期限产50%,市场可流通现货偏紧,供应方面目前偏弱;需求方面,目前电解铝开工率较高,下游对氧化铝需求维持在高位,后续预计需求增量有限。因此,预计短期内偏震荡。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止10月12日,中国主要港口氧化铝库存周减少2.95万吨至23.6万吨,去年同期减少7.4万吨。港口库存小幅去库,其中青岛港、青岛港、鲅鱼圈、盘锦港、锦州港、防城港小幅减少,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格2980元/吨,日变动7元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2992元/吨,日变动3元/吨;澳洲氧化铝FOB均价340美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持78574,日变动1541手;主力合约空单持仓80921手,日变动2914手;成交量178532手,日变动50943手。
【操作建议】
预计短期内偏震荡,建议暂时观望为主。
多空:震荡
PTA:
【品种观点】
近期地缘局势的影响力度暂时减弱,石油协会数据显示原油及成品油库存均出现下降,利好成本端原油价格。需求端来看,尽管下游聚酯开工率保持高位,但目前终端织造订单不佳,聚酯开工率提升受限,目前聚酯端库存压力较大,PTA走势预计区间震荡,关注成本端原油波动。
【操作建议】
逢高做空或短线操作
【多空方向】
震荡下跌
乙二醇:
【品种观点】
乙二醇成本端继续受到原油上涨支撑,供应方面,部分国产装置出现检修,开工率降至近期低点,供应端压力降低下,市场多头情绪有所恢复,乙二醇走势预计震荡偏强。
【操作建议】
逢观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
碳酸锂:
【品种观点】
周四,碳酸锂2401合约收盘价159450元/吨,环比跌幅5.15%;电池级碳酸锂99.5%报价168000-179000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价162000-167000元/吨。近期锂盐价格回弹后逐渐趋稳,部分盐厂挺价,报价普遍上调,下游普遍原料库存不高,市场整体成交重心上移,锂价将进入震荡阶段。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格小幅下跌。久泰新材料200万吨煤制甲醇装置短停,供应仍较为充足。烯烃整体开工仍较高,传统下游开工下滑。常州富德烯烃工厂计划11月停车检修,短期甲醇区间震荡。
【操作建议】
短线逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】昨日期货盘面大涨,国内尿素市场气氛迅速好转,部分价格已再次上涨,涨幅10-30元/吨,主流区域中小颗粒价格参考2280-2380元/吨,9月尿素出口量大增,上游工厂库存压力下降,短期尿素价格偏强震荡。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡偏强
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线上涨,美油11月合约涨1.19%,报89.37美元/桶;布油12月合约涨0.96%,报92.38美元/桶。美国虽同意放松对委内瑞拉制裁,但巴以冲突带来的地缘风险仍令市场担忧,预计短期国际原油仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内外主产区处于旺产季,但新胶释放仍显不足,产区胶水抢夺情绪不减,原料收购价格存上行预期,且实际收胶价格偏高,原料端炒作提振胶价。国内天胶库存去库幅度放缓,但持续去库预期偏强,下游工厂开工高位,对原材料高价抵触心理,或压制胶价上行力度,整体来看短期市场炒作情绪仍存,胶价或维持偏强运行。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
丁二烯橡胶:
【品种观点】
本周期,国内顺丁橡胶出厂及市场价格震荡下行,截至10月19日,国内顺丁橡胶主流出厂价格下跌至12400-12600元/吨。本周期国内顺丁橡胶市场行情弱势整理,合成橡胶期货价格大幅回落,拖拽现货市场价格,且民营价格延续区间低端,下游询盘有限,市场交投承压下,出厂及市场价格均有下跌,随着近日原料丁二烯出厂价格连续推涨,顺丁橡胶利润持续挤压,部分民营价格低出减少,业者谨慎心态再起,然下游维持刚需跟进,成交氛围表现一般。截至10月19日,山东BR9000市场价格小幅下跌12600元/吨,主流跌幅50元/吨。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
根据美农业部的出口报告显示,截止至10月12日美棉周度出口数量环比增加64%,但任低于前四周均值,ICE美棉期货盘中走势震荡,主力12合约收盘报价84.27美分,下跌0.06%;国内方面,疆内籽棉收购价受到最近期价下跌也有所下降,但由于本年度新棉生长进度的问题,新棉加工量处于较低水平拖累新棉上市进度。
【操作建议】
01合约逢低做多
【多空方向】
震荡下行
苹果
【品种观点】
山东产区交易整体活跃,贸易商对高端条纹货源以及三级货源有很大的积极性,讲个呈现偏强态势,西部产区无明显变化,价格随质量下降二有所下滑。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
玉米:
【品种观点】
担忧干旱影响巴西,隔夜CBOT玉米期货大幅收涨;国内新作玉米稳步上量,新作丰产预期较强,现货价格延续跌势,但跌势有所放缓;期货方面下探集港成本得到支撑,预计盘面短期止跌进行修复;中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
此前提示若C2311合约2500-2520,C2401合约2470-2480的支撑有效,则建议前期空单适量止盈,已得到盘面验证。目前建议观望为主,关注东北基层上量和下游建库节奏。
多空方向:止跌修复
生猪:
【品种观点】
补栏成本上升叠加局部疫病风险增加,二育补栏积极性有所下降,同时下游需求平淡,宰场订单减少,今日早间猪价小幅下跌,河南跌至15.2-15.5元/公斤,
四川弱稳至15.8-16.2元/公斤。短期来看阶段性供强需弱限制猪价向上空间,中期来看11-12月份涨价预期仍存但幅度有限;长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显。期货盘面LH2311合约跟随现货震荡偏弱运行,关注仓单注册情况;LH2401合约再度向下试探支撑,关注消费预期差及疫病情况;LH2403、2405合约中线看空思路不变。
【操作建议】
LH2401合约建议短线观望,关注16500支撑是否有效;远月LH2403、LH2405合约中长期看空思路不变,空头及卖保头寸可继续持有。
多空方向:震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅下跌,印度库存充足恢复出口的可能性较大,短期期价处于高位运行。郑糖小幅上涨,60日均线支撑仍然有效,基本面上截止目前新糖上市压力尚小,但同时来自消费的支撑也不强,预计保持振荡格局的可能性较大。
【操作建议】
2405空单离场后,仍可择机沽空。
【多空方向】振荡下行
鸡蛋:
【品种观点】
昨日全国蛋价稳中有涨,主产区鸡蛋均价为4.46元/斤,主销区均价4.82元/斤,今早全国鸡蛋价格以稳为主,部分地区小幅上涨。目前养殖单位仍以顺势出货为主,需求暂无明显提振因素导致市场走货一般,预计近期蛋价以窄幅波动为主。昨日JD2401小幅上涨,短期多空分歧加剧,近期需多关注现货走势对期价的影响,短期盘面或维持振荡运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考