贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美联储多位FOMC委员表态关注美债收益率水平走高,并称收益率走高意味着提高基准利率的必要性下降,其释放的“鸽派”的货币政策预期影响金融市场,美股整体大幅收涨,美10年期国债收益率维持在4.7950%,美元指数同样维持在106美元附近,贵金属价格受长假影响出现的境内、外价差如预期显著收敛,境外价格大幅收涨,COMEX金价大幅上行1.5038%,COMEX银价收涨1.2029%,而境内价格跳空低开收跌(按离岸人民币汇差计价沪金期货收盘价直接折算美元金价约为1930.2826美元/盎司),境内、外价差如期在假期结束开盘后加剧收敛,COMEX金、银价差比率扩张至85.1203,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,建议有条件的投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
股指:
周一晚道指上涨0.59%,纳指上涨0.39%。后市研判:巴勒斯坦哈马斯武装大战以色列,中东局势陡然紧张,外部势力大概率被陆续卷入,形势有望出现螺旋式恶化。中东局势升级将对市场情绪形成冲击,短期观望,但中长期保持乐观。8月进口数据中原油、铁矿石、纸浆、食用植物油环比明显增长,表明内需投资和消费已进入上行期。市场中长期向上的格局已明朗,股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的强主线。华为问界新M7大定持续增长,表明智能驾驶是AI率先大规模落地的应用领域。中国芯片已打赢淮海大决战,对国外产品的大规模替代正在展开。中国库存周期处于被动去库存。政策激活股市的决心和意志已充分显现,当前时点收益远大于风险。市场短期情绪受中东局势升级影响,中长期全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡整理
国债:
周一银行间资金市场流动性表现为中性,DR001加权平均1.72%,DR007加权平均1.81%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行,2年期国债到期收益率上行3.84个BP至2.30%,5年期上行1.74个BP至2.54%,10年期上行0.76个BP至2.67%,30年期上行0.42个BP至3.00%。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线上涨,美油11月合约涨4.34%,报86.38美元/桶;布油12月合约涨4.22%,报88.15美元/桶。巴以冲突进入第三天,地缘事件导致供应担忧增强,预计短期国际原油仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
双节期间国内产区原材料收购价格维持高位,泰国原料收购价格上涨,成本端给予市场一定支撑。节后船货未能如期到港,短期供应支撑仍存。下游工厂受生产利润支撑仍保持较好开工,对原材料补库积极性提高,天胶库存短时间维持去库状态,提振天胶市场,预计短期胶价偏强震荡。
【操作建议】
逢低布局多单
【多空方向】
震荡偏强
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格跌后整理,市场价格承压下挫,合成橡胶期货盘面持绿,拖拽现货市场交投氛围,贸易商积极报盘出货,部分民营价格延续区间低位,行情跌势下,下游入市多观望,成交零星。预计短期丁二烯橡胶在原油带动下仍存上行空间。
【操作建议】
逢低布局多单
【多空方向】
震荡偏强
甲醇
【品种观点】中东地缘政治危机持续,原油价格反弹,煤炭价格保持坚挺。近期甲醇企业库存及待发订单增加,港口库存及社会库存转降,需关注下游补货情况及甲醇装置秋检情况,短期甲醇震荡整理。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】煤炭价格坚挺,昨日尿素现货价格跌幅20-70元/吨不等,尿素企业库存继续增加。近阶段国内尿素供应压力突显,需求下降,局部低端价格企稳,短期尿素价格震荡整理。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
欧佩克减产为原油带来的边际效应减小,市场的注意力转向了利率在更长时间内保持较高水平,叠加低迷宏观环境,国际油价暴跌。成本端,原油暴跌,打击市场情绪,需求端来看,尽管下游聚酯开工率保持高位,但目前终端织造订单不佳,聚酯开工率提升受限,目前聚酯端库存压力较大,PTA走势预计偏弱。
【操作建议】
逢高做空或短线操作
【多空方向】
震荡下跌
乙二醇:
【品种观点】
供需结构来看,供应压力目前不大,需求端聚酯开工率随着亚运会结束恢复,短期内市场下跌动能不足;10月部分装置有检修计划,进口量减少预期,乙二醇供应压力缓解机率较大,乙二醇走势预计震荡偏弱。
【操作建议】
逢观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
碳酸锂:
【品种观点】
周一,碳酸锂2401合约收盘价151900元/吨,环比涨幅1.47%;电池级碳酸锂99.5%报价160000-178000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价150000-162000元/吨。锂盐厂节后普遍挺价意愿较为强烈,而多数下游厂商假期前已有小幅备采,假期之中库存下降缓慢,整体采购意愿不高,市场观望情绪浓重,价格暂稳,锂价将进入震荡阶段。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
节后开市首日,受钢价调整影响连铁明显回调。最新数据显示港口到港和矿山发货均出现大幅下降。部分钢厂检修,铁水产量和高炉开工率、产能利用率较节前下降,但仍处于历史高位,铁水产量或保持高位但继续增长空间相对有限,存量需求边际下降,关注钢厂检修范围和力度。港口库存假期继续去库,总库存降至1.12万吨,库存压力不大。
【操作建议】
震荡偏弱
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
昨日沪钢跳空低开,持续走弱。节后需求暂时未见改善,日成交在13-15万吨,不及市场预期。假期螺纹钢产量下降,社会库存和钢厂库存累库,整体增幅略偏高,关注节后需求表现,将影响节后价格走势。
【操作建议】
震荡偏弱
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2311合约开盘后震荡上行,收于14155元/吨,较上日上涨125元/吨。
现货方面,期货盘面开盘后震荡运行午后持续上涨,市场谨慎入场。云南地区逐渐进入平水期,生产成本有所增加。西北大厂昨日继续上调个别牌号报价,市场热度维持,但受到硅厂上调价格影响,市场多持有积极情绪。
有机硅方面,昨日有机硅市场价格继续维稳运行,下游仍继续消耗库存,采购积极性不高。单体厂开工率相对高位,节后或将面临新一轮补库行情。
市场总体来看,昨日为期货开盘第一天,整体节后成交情况表现一般,市场仍有观望情绪。成本端对工业硅价格持续提供支撑。预计短期内价格维稳运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2311合约震荡运行,夜盘跳高后维持高位运行,收于153050元/吨,上涨3360元/吨,涨幅2.24%。现货方面,金川镍主流升贴水+6200元/吨,较上日持平,俄镍主流升贴水+200元/吨,较上日上涨100元/吨。现货方面,日内镍价震荡运行,贸易商节前多有清仓处理,市场流通现货资源偏紧,升贴水报价有所上调。国产电积镍产能供应充足,俄镍升贴水小幅上涨后,下游表现出观望情绪,市场整体成交表现一般。进口盈亏情况,沪伦比8.08,交仓盈亏亏损5849.15元/吨,俄镍提单-4532.72元/吨,俄镍仓单-4949.15元/吨,镍豆提单-3766.99元/吨,镍豆仓单-4183.42元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
硅铁
【品种观点】
节后开市低开低走。产量仍在低位徘徊,下游需求转好。局部能耗政策影响供应,供需格局偏紧,去库速度快。预计节后钢招会继续补招。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡偏强
锰硅
【品种观点】
节后开市低开低走并且破位60日线。产量高位运行,下游需求转好,预计节后钢招会陆续出价,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位,整体供需格局宽松。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
焦炭:
【品种观点】
部分焦企表示要扩大限产规模。叠加山西全面关停4.3米焦炉通知,焦炭供给整体偏紧预期。需求端,下游部分钢厂检修,铁水仍维持相对高位。但建材需求不及预期导致钢厂利润下跌,焦炭下游产生负反馈预期。综合分析短期焦炭期价震荡运行。
【操作建议】
2380-2570区间内逢低布高。
【多空方向】
区间震荡。
焦煤:
【品种观点】
国庆假期煤矿生产事故频发,导致焦煤供给较为紧张,现货价格稳中有涨。下游来看五大材库存偏高,需求不及预期,黑色市场整体担心有负反馈风险,昨日焦煤夜盘价格回落,焦煤期货短期维持区间震荡。
【操作建议】
1760-1900区间内逢低布高。
【多空方向】
区间震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖继续上涨,短期强势特征明显,北美减产及巴西南部出现严重洪涝灾害提供支撑。继续关注地缘政治升温及巴西港口拥堵对原油和巴西出口的影响。郑糖节后开市冲高回落,短期市场多空分歧较大。基本面上最新月度产销数据喜忧参半,9月当月销糖不及预期,工业库存创近10年次低。
【操作建议】
日内短多参与。
【多空方向】振荡
玉米:
【品种观点】
市场等待USDA供需报告指引,隔夜CBOT玉米期货承压回落;国内新作玉米陆续上市、稳步上量,新作丰产预期较强,阶段性区域强弱分化,东北偏弱、华北偏强;期货方面短期依然建议关注新作持续上量对应的波段做空机会,下方空间不宜过分乐观,中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
节前C2311合约剩余空单关注下方支撑2580,若支撑有效前期空单可考虑适量止盈。
多空方向:短空
生猪:
【品种观点】
生猪市场阶段性供强需弱施压猪价弱势运行,今日早间猪价小幅下跌,河南跌至15.2-15.6元/公斤,四川微跌至15.8-16.6元/公斤。短期来看市场供强需弱仍将施压猪价维持弱势运行,期货盘面或继续向下寻找支撑位;中期来看11-12月份涨价预期仍存但幅度有限;长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显。
【操作建议】
LH2311、LH2401维持短空思路,LH2311合约下方支撑关注15500-15800,LH2401合约下方支撑关注16300-16500;远月合约LH2403、LH2405合约卖保头寸继续持有。
多空方向:短空
棉花:
【品种观点】
ICE美棉期货周一走势平稳,市场等到USDA月度报告给予的指导;郑棉在双节假期后走势较为温和,本年度疆棉收购旺季推迟对于市场短期缺少成本价格指导,同时下游订单的不景气也难对皮棉现货市场带来刺激,郑棉暂时维持震荡区间。
【操作建议】
01合约18000元以上逢高沽空,或购入平值看跌期权
【多空方向】
震荡下行
苹果:
【品种观点】
西部产地晚熟富士价格稳定运行。贸易商多数在铜川等关中一带转移收获,山东地区大量上市仍需要一定的时间,华南市场成交相对稳定,西部地区的连续降雨对于晚熟富士集中上市产生推移。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡
油脂:
【品种观点】供应压力成为主导 美豆油再创新低
虽然中东地区地缘政治再起 国际原油期价走强 但是油料再度回归供需因素主导阶段 供应端修复基本完成 供应压力大增 外盘植物油期价承压走低 油脂已有空单继续持有 昨日盘中提示豆油7940新空单介入可继续持有
【操作建议】
油脂已有空单继续持有。Y2401支撑位7800;P2401合约支撑位7000;OI2401合约支撑位8600。
【多空方向】空
双粕:
【品种观点】收获压力和南半球面积增加双压力 美豆期价承压
受到北半球油料收割带来的季节性压力 美豆系整体承压 巴西新作大豆种植面积增至4530公顷 产量预期达到1.641亿吨 俄菜籽收获 加拿大菜籽收获或将高于预期 市场预期后续国内增加供给 菜粕承压 国内豆粕和菜粕库存回升 高基差下双粕成交清淡 空单可继续持有 昨日提示的盘中豆粕11-1价差收窄策略可逐步获利离场 豆菜粕价差扩大可继续持有
【操作建议】
双粕2401合约空单继续持有,豆粕11-1价差收窄策略可逐步获利离场,豆粕2401支撑位3800;菜粕2401合约支撑位2808。
【多空方向】空
【格林大华期货研究所】
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