贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国财政危机浮上水面,美政府或可能在10月01日再度“关门”,同时评级机构穆迪在报告中警告美政府关门存在进一步影响美债评级的可能,引发金融市场担忧情绪加剧,美股停止持续下跌,出现微弱反弹收涨,美10年期国债收益率持续上升至4.5310%,盘中一度升至4.5500%,达到自2007年10月以来的最高收益率引发市场关注,美元指数进一步上行至105.90美元附近,贵金属价格整体回落收跌,境内贵金属价格同步回落(按离岸人民币汇差计价沪金期货直接折算美元金价约为2000.9716美元/盎司),境内、外价差预计在四季度逐步完成收敛,COMEX金价微幅收跌-0.4857%,COMEX银价大幅收跌-1.8820,COMEX金、银价差比率扩张至82.7844,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,建议有条件的投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,建议有条件的、投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略。
国债:
周一银行间资金市场隔夜利率较上一交易日窄幅波动,DR001加权平均1.70%,上一交易日1.69%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行2.27个BP至2.31%,5年期上行2.15个BP至2.55%,10年期上行2.00个BP至2.70%,30年期上行1.48个BP至3.01%。周一国债期货大幅波动,收类十字星,国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油涨跌互现,美油11月合约跌0.39%,报88.68美元/桶;布油11月合约涨0.02%,报93.29美元/桶。减产利好氛围延续,但同时高利率或抑制需求,预计短期国际原油或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
节前国内外产区不规律降水稍有缓和,云南替代指标大部分进入,原料供应有小幅增加预期,收购价格上行驱动不足。海外船货到港规避节假日,双节前后或存集中到港预期,社会库存去库幅度将减弱。双节来临,下游工厂虽有备货行为,为规避资金风险,采购情绪较前期略有回落,无法对胶价形成有利支撑,节前基本面支撑偏弱,胶价存继续下探可能。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
丁二烯橡胶:
【品种观点】
近日合成橡胶行情走势不佳,加之临近假期,部分下游补仓步入尾声,市场需求面难有明显支撑,虽外盘市场仍显坚挺,但节前国内供需相对偏弱。预计短期丁二烯橡胶存继续下探可能。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
甲醇
【品种观点】原油和煤炭价格持续上行趋缓。本周商品整体氛围转弱,甲醇企业库存及待发订单增加,港口库存及社会库存呈现累库趋势,小长假节前备货接近尾声,昨日现货竞拍欠佳,盘面宽幅下跌,短期偏弱震荡。
【操作建议】
临近假期,建议空仓或轻仓
【多空方向】
震荡偏弱
PTA:
【品种观点】
近期欧美经济的疲软态势仍无显著改善,且美联储官员对于未来加息仍存支持态度,原油价格存下跌空间。整体来看,预计今日国际原油期货价格或存下跌空间。供应方面,低加工费下,PTA开工率略有降低,供需维持宽平衡,市场对9月中下旬聚酯装置有检修预期,预计短期PTA价格震荡整理,后续需关注下游补库情况。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡整理
乙二醇:
【品种观点】
近期欧美经济的疲软态势仍无显著改善,且美联储官员对于未来加息仍存支持态度,原油价格存下跌空间。近日意外停车检修计划使得供给端偏强,但需求端对应有所弱化,综合来看,乙二醇短线仍以震荡整理为主。后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周一,碳酸锂2401合约收盘价158750元/吨,环比涨幅0.32%;电池级碳酸锂99.5%报价163000-179000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价152000-164000元/吨。近期锂盐市场价格持续下行,临近国庆中秋假期,下游整体对上游询价、压价较多,成交意愿不高,观望态度浓重,供需错配下,短期碳酸锂市场或仍将维持下行局面。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
尿素
【品种观点】企业库存仍处于低位,昨日主流地区现货价格继续松动,跌幅在20-80元/吨不等,企业降价收单效果一般。本周供应陆续回升,需求小幅下降,短期尿素价格偏弱震荡。
【操作建议】
临近假期,空仓或轻仓
【多空方向】
震荡偏弱
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面受到黑色整体影响高开低走。临近长假存在钢厂补库预期,在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作。
【操作建议】
临近假期,建议轻仓或空仓,控制风险
【多空方向】
震荡
铁矿石:
【品种观点】
钢厂铁水产量和高炉产能利用率继续增加,处于历史高位,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛,铁水产量或保持高位但继续增长空间相对有限,存量需求边际下降。长假期间库存或出现累库。节前钢厂补库基本结束。矿石价格高位偏强,仍需防范政策风险。
【操作建议】
节前短线参与
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
螺纹钢低库存,低产量,但上周产量大幅增加有可能出现边际改变,预计国庆节前补库备货接近尾声,下游成交不及预期,需求未见明显改善。长假期间,社会库存将出现累库,累库幅度和节后需求表现将影响节后价格走势。
【操作建议】
节前短线参与
【多空方向】宽幅震荡
股指:
周一晚道指上涨0.13%,纳指上涨0.45%。后市研判:周一两市主要指数小幅调整,属于整理蓄势,整体在为大级别行情积蓄力量。8月进口数据中原油、铁矿石、纸浆、食用植物油环比明显增长,表明内需投资和消费已进入上行期。市场中长期向上的格局已明朗,股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI有望率先大规模落地的应用领域。中国芯片已打赢淮海大决战,对国外产品的大规模替代正在展开。中国库存周期处于被动去库存,文华工业品指数保持上行趋势。政策激活股市的决心和意志已充分显现,当前时点收益远大于风险。全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
锰硅
【品种观点】
锰硅受到黑色整体影响高开低走。临近长假存在钢厂补库预期,在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作。
【操作建议】
临近假期,建议轻仓或空仓,控制风险
【多空方向】
震荡
焦炭:
【品种观点】
焦炭第二轮提涨范围扩大,全面落地可能性较大。铁水产量和高炉开工率继续增加,焦炭刚性需求较强。后期铁水产量可增空间有限。受环保、亏损等因素影响,焦炭供应收紧,部分焦企看涨后市。节前下游继续补库。预计节前焦炭期货震荡走势。
【操作建议】
临近假期,建议轻仓或空仓,控制风险。
【多空方向】
震荡
焦煤:
【品种观点】
近期煤矿事故频发,主产地山西、内蒙等地安全检查严格,焦煤供应受限。下游铁水产量继续增加,已达到阶段性顶部。临近国庆,下游补库积极,现货市场偏强运行。预计短期期价震荡。
【操作建议】
临近假期,建议轻仓或空仓,控制风险。
【多空方向】
震荡
铜:
【品种观点】隔夜受美债收益率飙升,美政府停摆发酵的影响,美指飙升,铜价下跌。中美成立经济领域工作组,表明其流动性问题的严重性,从上周市场对美暂停加息的反应来看,避险情绪敏感度极高。铜价下跌后,节前备库增多,现货端升水回升,考虑到国内的消费预期仍在,预计短期不会连续下行。后市如果弱需求难见明显好转,旺季高位震荡走势向上难有突破。风险因素是美金融危机的可能和美债的问题。
【操作建议】
建议区间逢低短多为主,长线多单设好止损。防止美债和加息引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位67400元/吨,第一压力位69000元/吨.伦铜区间为8130美元/吨-8400美元/吨。 多空:震荡
铝
【品种观点】供给方面:云南地区完成复产后,电解铝整体运行产能已然逼近4300万吨,整体供给处于较高水平,但目前较高的铝水比例使得目前市面中流通的铝锭数量偏少。需求方面:目前电解铝终端需求正处于一个关键时间段,房地产等传统行业正向新能源汽车、光伏等新兴板块驱动。总的来看2023年年初到8月份,电解铝市场的主要矛盾从云南电解铝复产转向铝需求终端的修复,进入9-12月,我们认为电解铝的总产能限制与铝终端需求的复苏将主导这一时间段电解铝价格的波动。
【操作建议】
预计本周沪铝在19300-19700波动,以逢低做多为主。多空:震荡偏强
氧化铝
【品种观点】
供给方面,近期部分氧化铝厂计划检修,复产进展缓慢,河南地区因矿石短缺目前处于减产状态,市场可流通现货偏紧,加之烧碱及煤炭价格呈上升趋势,供应方面目前偏弱;需求方面,现阶段云南电解铝复产已基本完成,后期需求的增长可能会受限,临近国庆假期,部分电解铝企业将适量补库。因此,预计短期内偏震荡。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止9月21日,中国主要港口氧化铝库存周增加5.1万吨至22.9万吨,去年同期减少9.1万吨。港口库存小幅累库,其中青岛港、盘锦港、鲅鱼圈、锦州港小幅增加,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格2937元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2946元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价342美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持44852,日变动-5545手;主力合约空单持仓48748手,日变动-6663手;成交量11447手,日变动2973手。
【操作建议】
预计短期内偏震荡,建议暂时观望为主。多空:震荡
油脂:
【品种观点】美豆油期价继续下探 国内植物油偏弱运行
国际原油期价上冲动能乏力 美豆油弱势下行 马棕榈油承压 如果外盘植物油期价进一步下滑将会对国内形成拖累 加拿大菜籽收获了预期高于预期 俄罗斯菜籽后续供应增加 国内菜系预期供给整体回升 已有空单继续持有 新单少量逢高沽空
【操作建议】
油脂空单逢高少量介入。Y2401支撑位7660;P2401合约支撑位7000;OI2401合约支撑位8200。国庆长假将至,看涨备兑期权可作为安全策略保护期货头寸。
【多空方向】振荡偏弱
双粕:
【品种观点】美豆偏弱运行 国内双粕考验支撑
美豆面临收获压力和竞争出口增多 美豆系整体承压调整 CFTC大豆净多资金减持 俄菜籽收获 加拿大菜籽收获或将高于预期 市场预期后续国内增加供给 菜粕承压 国内豆粕和菜粕库存回升 高基差下双粕成交清淡 双粕关注重要支撑位支撑 鉴于国庆长假将至 不可控因素较大 建议前期期货空单可配置看涨期权应对
【操作建议】
双粕2401合约下破支撑则空单介入,豆粕2401支撑位3850;菜粕2401合约支撑位3000;长假可用看涨期权作为安全备兑策略。
【多空方向】振荡偏强
白糖:
【品种观点】
ICE原糖大幅下跌,美国经济因高利率降温,同时面临汽车工人罢工、政府长期停摆等四大风险。郑糖小幅下跌,短期市场消化抛储利空,整体走势偏于振荡,预计在外盘下跌拖累下有再探支撑的可能。
【操作建议】
长假前观望,以配置期权策略为宜。
【多空方向】振荡
棉花:
【品种观点】
ICE美棉期货振幅增加,期棉周一结束连续三个交易日的下跌上涨超2%,主力12合约结算报价88.17美分,涨幅2.63%;国内方面,随着假期临近,市场情绪逐渐平稳,期棉围绕60日均线运作,基本面上,临近新棉收购,疆内部分地区面临霜冻会对产量有一定的影响但具体仍需要观望。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
玉米:
【品种观点】
在本周即将公布的季度库存报告发布之前交易商调整仓位,隔夜CBOT期货收涨;国内新作玉米批量上市,现货价格震荡偏弱运行,短线驱动关注新增供给逐步兑现的波段做空机会;中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
前期提示C2311合约入场空单继续持有,下方支撑关注2580-2610。
多空方向:震荡偏弱
生猪:
【品种观点】
双节前下游备货开始启动,北方宰量大幅增加,今日早间猪价小幅上涨,河南稳定至16.2-16.8元/公斤,四川小涨至15.8-16.4元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会,短期关注双节前备货支撑力度,中期关注体重增加幅度。 期货主力合约维持三角形区间整理,波动幅度日益收窄,关注区间上下沿能否有效突破;远月合约卖保头寸继续持有。
【操作建议】
近月合约LH2311、LH2401建议观望为主,LH2311合约下方支撑16600,上方压力17100;LH2401合约下方支撑17000,上方压力17500。远月合约LH2403、LH2405合约卖保头寸继续持有。
多空方向:震荡
【格林大华期货研究所】
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