国债:
上周五银行间资金市场隔夜利率较上一交易日下行,DR001加权平均1.69%,上一交易日1.89%;DR007加权平均2.20%,上一交易日2.02%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行,2年期国债到期收益率上行1.24个BP至2.28%,5年期上行2.04个BP至2.53%,10年期上行2.00个BP至2.68%,30年期上行1.31个BP至3.00%。上周五公布欧元区9月制造业PMI初值为43.4,预期44,前值43.5;欧元区9月服务业PMI初值为48.4,预期47.7,前值47.9,欧元区制造业和服务业均在收缩区,欧元区经济颓势明显。美国9月Markit制造业PMI初值为48.9,预期47.9,前值47.9;9月Markit服务业PMI初值为50.2,预期50.3,前值50.5;美国9月Markit服务业PMI创1月份以来新低,制造业连续五个月萎缩。上周五国内继续上演股债跷跷板,股市大涨,债市下跌。上周五晚新闻报道中美成立经济领域工作组,包括“经济工作组”和“金融工作组”。短期市场风险偏好走强,国债期货或震荡略空。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,S&P公布数据显示,美国9月Markit制造业PMI初值为48.9,高于预期值48和前值47.9,欧元区9月Markit制造业PMI初值为43.4,低于预期值44和前值43.5,数据均处于荣枯线50之下,显示欧美制造业活动萎缩,同时,欧美央行货币政策预期对金融市场的影响持续,美股持续下行收跌,美10年期国债收益率进一步微升4.4380%,美元指数小幅上行至105.50美元附近,贵金属价格整体微幅上行收涨,境内贵金属价格进一步上行(按离岸人民币汇差计价沪金期货直接折算美元金价约为2004.1646美元/盎司),境内、外价差预计在四季度逐步完成收敛,COMEX金价微幅收涨0.2468%,COMEX银价小幅收涨0.5668,COMEX金、银价差比率微弱收敛至81.6499,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,建议有条件的投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,建议有条件的、投资者考虑介入境内、外金价价差收敛套利策略。
铁矿石:
【品种观点】
上周钢厂铁水产量和高炉产能利用率继续增加,处于历史高位,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛,铁水产量或保持高位但继续增长空间相对有限,存量需求边际下降。节前备货,港口库存继续下降,长假期间库存或出现累库。钢厂进口矿库存增加,企业补库基本结束。矿石价格高位偏强,仍需防范政策风险。
【操作建议】
节前短线参与
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
螺纹钢库存继续去库,螺纹低产量但大幅增加出现边际改变,预计国庆节前补库备货接近尾声,下游成交不及预期,需求未见明显改善。长假期间,库存将出现累库,累库幅度和节后需求表现将影响节后价格走势。
【操作建议】
节前短线参与
【多空方向】宽幅震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面高位回落下午在锰硅带动略有回升。临近长假存在钢厂补库预期,在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作。
【操作建议】
谨慎操作
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面回落下午出现快速拉升。宁夏石嘴山因为能耗问题,锰硅有可能涉及停产,同时临近长假存在钢厂补库预期,在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作。
【操作建议】
谨慎操作
【多空方向】
震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2311合约日内震荡下行,尾盘回涨,收于14600元/吨,较上日下降90元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价15442元/吨,较上一日价格上调50元/吨。现货市场报价依旧坚挺,周五工业硅期货盘面有所下跌,对市场情绪有所扰动,持货商出货积极,下游仍有畏高情绪,接货表现一般。
有机硅方面,有机硅市场价格小幅震荡,山东DMC价格有小幅上调。目前部分企业仍封盘不报,单体厂订单已排至10月初,可流通现货偏少。
市场总体来看,目前工业硅上游硅煤供应较为紧张,台塑焦价格上调,成本有所上涨。现货市场下游接货能力表现一般,预计短期内价格仍偏稳运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2310合约持续下调,收于156410元/吨,下跌3450元/吨,跌幅2.16%。现货方面,金川镍主流升贴水+5000元/吨,较上日上调200元/吨,俄镍主流升贴水0元/吨,较上日上调100元/吨。现货方面,上周周内镍价跌破16万大关,同时叠加国庆备库需求,现货成交表现较好。周内金川镍由于现货资源流通表现相对紧张,升贴水有小幅上调。目前国内镍库存表现为缓慢累库节奏,镍价继续进一步下跌动力有限。预计短期内震荡运行。进口盈亏情况,沪伦比8.15,交仓盈亏亏损4851.38元/吨,俄镍提单-3734.85元/吨,俄镍仓单-4151.38元/吨,镍豆提单-3068.71元/吨,镍豆仓单-3485.25元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
焦炭:
【品种观点】
部分焦企发起焦炭第二轮提涨,铁水产量再次回到249万吨,焦炭刚性需求较强。节前中间商和钢厂补库采购。成本端入炉煤价格持续上涨,焦炭盈利偏低,部分亏损企业有减产迹象。预计节前焦炭期货震荡走势。
【操作建议】
临近假期,建议轻仓或空仓,控制风险。
【多空方向】
震荡
铜:
【品种观点】中美成立经济领域工作组,表明其流动性问题的严重性,从上周市场对美暂停加息的反应来看,避险情绪敏感度极高。上周铜价下跌后,节前备库增多,现货端升水略回升,考虑到国内的消费预期仍在,预计短期不会连续下行。后市如果弱需求难见明显好转,旺季高位震荡走势向上难有突破。风险因素是美金融危机的可能和美债的问题。
【操作建议】
建议区间逢低短多为主,长线多单设好止损。防止美债和加息引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位67500元/吨,第一压力位69000元/吨.伦铜区间为8150美元/吨-8400美元/吨。 多空L:宽幅震荡偏多
铝
【品种观点】上周沪铝震荡偏强运行,整体重心有所上移,整体在19000-19700区间运行。周初沪铝走势一度回落,但低库存支撑下,整体回调幅度有限。随着美联储9月暂停加息维持原来利润,但美通胀仍处于高位,11月、12月有再次加息的可能,沪铝一度回落。而周五日线级别支撑较强情况下,止跌回升,并持续突破高位。本周临近国庆长假,整体沪铝波动区间有限。
【操作建议】
预计本周沪铝在19300-19700波动,以逢低做多为主。多空:震荡
焦煤:
【品种观点】
煤矿安全监察持续,贵州煤矿事故可能推升盘面走势。铁水产量增加到249万吨,焦企开工高位。临近国庆,下游有补库预期,贸易商拿货也相对积极。预计短期期价震荡偏多。
【操作建议】
短多操作。
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
成本方面,俄罗斯宣布暂停汽柴油出口,欧洲经济数据好于预期,原油支撑力度仍然偏强;供应方面,低加工费下,PTA开工率略有降低,供需维持宽平衡,市场对9月中下旬聚酯装置有检修预期,预计短期PTA价格震荡整理,后续需关注下游补库情况。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡整理
原油:
【品种观点】
美国商业原油即将进入累库周期,且前期超买风险或将凸现,预计短期国际原油以宽幅震荡为主,存在小幅下探可能,但底部支撑依然坚固。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
当前,全球天胶产出不及预期,原料价格维持高位,成品涨幅快于原料端,上游加工利润得以修复,提振市场看多信心。十一长假来临,下游工厂存备货行为,但对原材料高价接货意愿不强。中长期深色胶去库趋势不改,市场或继续炒作主产区减产,关注近期海外船期到港情况,预计短期胶价或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
上周,中石油各大区出厂供价陆续跟涨,市场价格则表现涨后回落;随着出厂供价涨至年内新高位,市场跟涨阻力逐步显现,高价成交不畅,下游入市询盘有限,市场价格小幅下挫,部分标品顺丁橡胶价格出现倒挂,后续合成橡胶期货盘面持续下行拖拽,业者持仓心态受挫,报盘出货明显增多,价格重心持续走低,下游入市采购表现欠佳,成交氛围愈发冷清。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,俄罗斯宣布暂停汽柴油出口,欧洲经济数据好于预期,原油支撑力度仍然偏强;近日意外停车检修计划使得供给端偏强,但需求端对应有所弱化,综合来看,乙二醇短线仍以震荡整理为主。后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
上周五,碳酸锂2401合约收盘价156150元/吨,环比跌幅0.57%;电池级碳酸锂99.5%报价165000-179000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价155000-164000元/吨。近期锂盐市场价格持续下行,下游刚需补库意愿不强,采买需求不振,提货迟缓,供需错配下,短期碳酸锂市场或仍将维持下行局面。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
甲醇
【品种观点】原油和煤炭价格高位振荡。上周企业库存及待发订单增加,甲醇生产企业暂无去库压力。港口库存及社会库存呈现累库趋势,小长假节前备货接近尾声,浙江兴兴MTO装置已经重启,甲醇价格宽幅震荡。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】企业库存仍处于低位,周末主流地区现货价格继续松动,市场交投氛围一般。本周供应陆续回升,前期集港货源也顺利出口。新一轮印标量价发布,中东货源参与较多,建议关注法检政策动向,短期尿素区间震荡。
【操作建议】
区间操作
【多空方向】
震荡
棉花:
【品种观点】
在美元指数走强以及对未来经济复苏较为悲观,ICE美棉期货周五价格回落且周线下跌,主力12合约周五结算85.91美分,下跌0.65%,周线累计下跌0.61%,价格重回85美分区间;国内方面,新棉收购即将到来,但在吐絮期间疆内低温降雨再度引发产量担忧,但是在储备棉持续放量以及进口配额的发放,供给端暂不紧缺,同时下游消费力度回暖有限,棉纱去库环节也对皮棉采购有一定的冷却,总体上,郑棉维持震荡空间。
【操作建议】
配置平值跨式期权策略
【多空方向】
震荡
2023年9月25日苹果早报:
【品种观点】
晚熟富士有零星订单交易,但受到雨水天气的影响,晚熟果上色缓慢,同样面临新果质量问题,交易商观望情绪较浓,未来一段时间降雨天气来临,需要持续关注。
【操作意见】
观望
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅盘升,期价整体仍处于偏强走势范围,对北半球产量的担心仍然构成支撑。郑糖企稳回升,下方支撑得到验证,抛储消息正式公布,12.67万吨的量虽然不大,但也将起到缓解供给紧张的作用,7300元的底价高于市场预期,整体压力影响有限。
【操作建议】
长假前观望,以配置期权策略为宜。
【多空方向】振荡
玉米:
【品种观点】
上周五CBOT玉米期货窄幅波动,市场关注本周USDA即将公布的季度库存报告;国内新作玉米批量上市,现货价格震荡偏弱运行,短线驱动关注新增供给逐步兑现的波段做空机会;中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
前期提示C2311合约入场空单继续持有,下方支撑关注2600-2620。
多空方向:震荡偏弱
生猪:
【品种观点】
供需双方深度博弈,周末猪价北强南弱,24日全国生猪均价15.97元/公斤,较22日微跌0.06元/公斤;北方市场节前备货有所启动,今日早间猪价北强南稳,
河南小涨至16.2-16.6元/公斤,四川稳定至15.6-16.2元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。短期重点关注增重幅度及双节前备货支撑力度;期货主力合约维持三角形区间整理,关注区间下沿支撑;远月合约卖保头寸继续持有。
【操作建议】
近月合约LH2311、LH2401建议观望为主,LH2311合约下方支撑16500,上方压力17100;LH2401合约下方支撑17000,上方压力17500。远月合约LH2403、LH2405合约卖保头寸继续持有。
多空方向:震荡
油脂:
【品种观点】国庆长假将至 油脂备货结束
国际原油期价上冲动能乏力 美豆油弱势盘整 马棕榈油承压走低 如果外盘植物油期价进一步下滑将会对国内形成拖累 加拿大菜籽收获了预期高于预期 俄罗斯菜籽后续供应增加 国内菜系预期供给整体回升 已有空单继续持有 新单少量逢高沽空
【操作建议】
油脂空单逢高少量介入。Y2401支撑位7660;P2401合约支撑位7000;OI2401合约支撑位8200。
【多空方向】振荡
双粕:
【品种观点】国庆将至 美豆调整空间有限
美豆面临收获压力和竞争出口增多 俄菜籽收获 加拿大菜籽收获或将高于预期 市场预期后续国内增加供给 菜粕承压 国内豆粕和菜粕库存回升 高基差刺激下油厂开机率和压榨量良好 双粕关注重要支撑位支撑 下破位则新空单介入
【操作建议】
双粕2401合约下破支撑则空单介入,豆粕2401支撑位3850;菜粕2401合约支撑位3000;
【多空方向】振荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考