股指:
后市研判:周四两市主要指数窄幅整理,以煤炭ETF为代表的顺周期板块走强,两市整体仍在为大级别上涨积蓄力量。周四晚公布存款准备金率下调利好股市。8月进口数据中原油、铁矿石、纸浆、食用植物油环比明显增长,表明内需投资和消费已进入上行期。市场中长期向上的格局已明朗,股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI有望率先大规模落地的应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。中国芯片已打赢淮海大决战,对国外产品的大规模替代正在展开。中国库存周期处于被动去库存。政策激活股市的决心和意志已充分显现,当前时点收益远大于风险。全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,中国人民银行再度宣布降低存款准备金25个BP,下调后金融机构平均存款准备金比率为7.4%,预计将向市场投放5000亿元流动性,另一方面,欧洲央行宣布加息25个基点,加息后存款便利利率、再融资利率及边际贷款利率分别达到4%、4.5%和4.75%,同时欧洲央行行长拉加德表示利率并未到达峰值,进一步释放鹰派信号。美国方面,美国8月PPI年率反弹至1.6%,大幅高于预期值1.2%和前值0.8%,美国8月核心PPI年率为2.2%,符合预期值,低于前值2.4%,显示能源及食品端原材料价格拉动美通胀反弹。美股整体微幅反弹收涨,美10年期国债收益率微幅回升至4.2860%,美元指数反弹105.30美元附近,境外贵金属价格整体陷入微弱震荡走势,受利率政策差、汇市预期及境内其他资产表现等因素影响,境内贵金属价格出现显著分化走势,近几个交易日境内贵金属价格显著强于境外价格,预计将持续一段时间后进行收敛,COMEX金价微升0.0828%,COMEX银价收跌-0.8502%,COMEX金、银价差比率大幅扩张至84.2511,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将全部策略持仓获利了结并关注再度执行策略的机会,建议关注境内外价差收敛套利策略的执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
COMEX金、银价差比率大幅扩张至84.2511,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将全部策略持仓获利了结并关注再度执行策略的机会。
国债:
周四银行间资金市场短期利率较上一交易日上行,DR001加权平均1.76%,上一交易日1.53%;DR007加权平均1.95%,上一交易日1.89%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数下行,2年期国债到期收益率下行0.38个BP至2.22%,5年期下行0.65个BP至2.46%,10年期下行0.75个BP至2.61%,30年期下行1.87个BP至2.95%。周四傍晚央行宣布9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,有利于平衡季末流动性。欧洲央行宣布将三大利率均上调25个基点,为连续第10次加息。美国8月PPI同比上升1.6%,预估为1.3%,前值为0.8%;美国8月PPI环比上升0.7%,预估为0.4%,前值为0.3%。今天上午10:00国家统计局公布8月主要宏观经济数据。降准消息推动下国债期货短线或震荡略多。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线上涨,美油10月合约涨1.85%,报90.16美元/桶;布油11月合约涨1.98%,报93.70美元/桶。OPEC+减产背景下市场对供应趋紧的担忧增强,叠加美国部分经济数据好转,国际油价涨至年内新高,预计短期国际原油仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
当前,全球天胶产出不及预期,原料价格维持高位,成品涨幅快于原料端,上游加工利润得以修复,提振市场看多信心。十一长假来临,下游工厂存备货行为,但对原材料高价接货意愿不强。中长期深色胶去库趋势不改,市场或继续炒作主产区减产,关注近期海外船期到港情况,预计短期胶价或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
本周,国内顺丁橡胶出厂及市场价格继续大幅上涨,截至9月14日,国内顺丁橡胶出厂价格涨至14000元/吨附近,主流涨幅700元/吨。周内,顺丁橡胶出厂价格继续大幅走高,市场价格被动跟涨;周初顺丁橡胶出厂价格涨至高位,市场跟涨乏力,下游对区间高端价格持抵触心态,且随着合成橡胶期货盘面下行拖拽,获利盘积极出货,部分国营品牌价格小幅倒挂,民营价格重心亦有走低,然今日出厂供价再度上调300元/吨,且期货走势上行,市场氛围再度提振,业者持仓谨慎操作,行情快速拉涨下,下游更趋观望。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
甲醇
【品种观点】原油和煤炭价格继续上涨。本周企业库存及待发订单同步下降,甲醇生产企业暂无去库压力。港口库存及社会库存呈现累库趋势,小长假节前终端仍存备货意愿,需关注兴兴MTO情况及终端备货情况,文华商品指数创新高,市场氛围回暖,甲醇价格偏强震荡。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】本周企业库存仍处于低位,昨日部分地区现货价格继续上涨,市场交投氛围明显回暖,新单成交继续增加。前期集港货源也顺利出口,山西晋城10月下旬开始新一年度秋冬季差异化管理的消息流向市场,短期尿素或偏强震荡,需警惕政策风险。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
震荡偏强
PTA:
【品种观点】
成本方面,沙特额外减产期限延长仍利好原油市场,但油价面临大幅冲高后回调风险。PTA方面,现货市场流通性充裕,装置平稳运行,开工仍维持较高水平,供需维持宽平衡,预计短期PTA价格震荡整理,后续需关注下游补库情况。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
震荡整理
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,沙特额外减产期限延长仍利好原油市场,但油价面临大幅冲高后回调风险,但成本端仍处在高位对市场形成下方支撑,但供需矛盾暂无转好迹象下,市场上涨阻力偏大,短线仍以震荡整理为主。后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周四,碳酸锂2401合约收盘价169150元/吨,环比跌幅4.35%;电池级碳酸锂99.5%报价182000-195000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价172000-180000元/吨。近期锂盐市场价格持续下行,而下游厂商实际需求及后续订单均较为疲软,各家对市场锂盐采购持谨慎态度,多数维持刚需采购,逢低补库,短期碳酸锂市场或仍将维持下行局面。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2311合约日内震荡上行,收于14590元/吨,较上日上涨215元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价14867元/吨,较上一日价格上调52元/吨。昨日工业硅市场成交价格中心再次上移,主要是高品位工业硅价格上涨强势。下游需求小幅增加,市场整体氛围火热。
有机硅方面,有机硅市场价格表现坚挺。近期龙头企业再次上调报价后,多数单体厂处于封盘状态,市场流通货源有限,下游采购受到影响,市场参与热情提升。
铝合金方面,宏观数据偏好,市场情绪受影响有所提升,社会库存处于低位,现货价格上涨。
市场总体来看,目前市场现货供应不均,高品位牌号货源紧张,价格继续走高,同时下游需求小幅好转,预计短期内工业硅价格仍会进一步上涨。
【操作建议】
逢低多单跟进
【多空方向】
震荡上涨运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2310合约日内持续行,收于162710元/吨,上涨1800元/吨,涨幅1.12%。现货方面,金川镍主流升贴水+4200元/吨,较上日上调1200元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上日持平。现货方面,期货价格震荡走强,美国发布8月CPI数据,数据整体表现有所回升,但核心CPI月率录得0.3%,高于市场预期。市场预计下周美联储将暂停加息。进口盈亏情况,沪伦比8.04,交仓盈亏亏损6948.04元/吨,俄镍提单-6032.86元/吨,俄镍仓单-6448.04元/吨,镍豆提单-3872.13元/吨,镍豆仓单-4287.32元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
铁矿石:
【品种观点】
钢企对铁矿石存量需求依然旺盛,铁水产量或保持高位但继续增加空间或相对有限,存量需求边际下降。秦皇岛市钢企将进行烧结机停限产,唐山市轧钢企业停限产。目前港口库存偏低暂无压力,后期或将出现增加。矿石价格依然呈现偏强走势,仍需防范政策风险。
【操作建议】
震荡偏强,支撑780,压力920
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
央行决定9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,根据统计,历次降准后次日及5个交易日时间,钢价涨多跌少。本周螺纹产量和库存继续下降,唐山轧钢企业限产,解除时间另行通知。国庆节前或有补库备货行为。今日统计局公布8月经济数据,建议关注,市场在政策预期与现实表现的博弈中前行,政策不断宽松和刺激,中期价格或震荡偏强。
【操作建议】
震荡偏强
【多空方向】宽幅震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面回落尾盘快速拉升。青海发改委发布铁合金企业效能评审通知,后续需要关注西部产区能耗情况,在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作。
【操作建议】
谨慎操作
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅在黑色的带动下反弹。收储不及预期,需要谨慎应对。关注钢招价格与螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
谨慎操作
【多空方向】
震荡
焦炭:
【品种观点】
近期多重利好带动焦炭期价偏强运行,不过本轮上涨具备一定超前性,黑色实际需求仍待旺季验证,目前高铁水下。焦炭供需相对偏紧。同时焦炭成本支撑增强,吨焦利润较差情况下,部分焦企发起一轮提涨,主流市场尚未回应。预计焦炭短期高位震荡。
【操作建议】
关注上方2530压力位,下方2400支撑位。
【多空方向】
区间震荡
焦煤:
【品种观点】
安全监察持续,国内煤矿仍处于稳生产环境中,预计焦煤供给增量有限,煤矿端出货较好。传统旺季需求有待验证,目前焦钢企开工高位。焦煤现货价格再走强。预计期货市场短期高位震荡。
【操作建议】
上方1840压力位,底部支撑位1740。
【多空方向】
高位震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅上涨,盘中期价一度冲高触及12年高位,对主产国产量的担忧和原油上涨均提供支撑。郑糖振荡整理,期价处于短期回调行情之中,短期继续观察下方支撑情况。宏观面降准释放流动性将带来支撑作用。
【操作建议】
试探性买进,下破6866止损。
【多空方向】回调
玉米:
【品种观点】
美玉米周度出口销售报告符合预期,隔夜CBOT玉米期货窄幅震荡;国内新作玉米批量上市,现货价格开始松动,短线驱动关注新增供给逐步兑现的波段做空机会,但下方空间仍相对有限;中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
昨日已提示C2311合约前期短线空单止盈,关注承压做空机会,上方压力2700-2720;中线区间波段交易,C2311合约下方支撑2600-2650,上方压力2730-2760。
【多空方向】震荡
生猪:
【品种观点】
当前供需双方深度博弈,今日早间猪价主线稳定,河南稳定至16.3-16.6元/公斤,四川稳定至16.3-16.8元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。当前供需相对平衡,供给端可重点关注存栏相对充足和体重相对偏低互为掣肘的局面如何打破,消费端重点关注双节前的备货需求的启动节点对猪价的支撑效果;期货主力合约重回三角形区间整理,波动幅度进一步收窄,等待方向性突破。
【操作建议】
在方向性突破确认前建议观望为主或维持短线震荡操作思路。LH2311合约上方压力17100-17200,下方支撑关注16600-16700;LH2401合约上方压力17500,下方支撑关注17000。
【多空方向】震荡
棉花:
【品种观点】
美棉出口数据的不佳并未阻碍原油对ICE 美棉期货的提振,周四ICE美棉期货上涨超1%,主力 12合约结算报价87.80美分,涨幅1%;国内方面,储备棉成交再度下滑,下游市场回暖力度有限使得纺织企业降低购买意愿,但仍受到籽棉成本支撑以及在采摘季有较大概率出现的抢收预期郑棉总体处于震荡行情当中。
【操作建议】
配置平值01跨式期权
【多空方向】
震荡
【利多因素】
9月14日ICE美棉期货12合约结算报价87.80美分/磅,上涨0.91美分
【利空因素】
据美国农业部(USDA),9.1-9.7日一周美国2023/24年度陆地棉净签约15309吨(含签约22067吨,取消前期签约6759吨),较前一周减少21%,较前四周减少27%
9月14日郑商所注册仓单6144张,-227,有效预报4张。
9月14日中国棉花价格指数3128B级18183跌41
【格林大华期货研究所】
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