股指:
。周一晚道指上涨0.25%,纳指上涨1.14%。后市研判:周一两市主要指数在政策利好鼓舞下震荡上行,保险资金可加大沪深300指数、科创板指数标的投资比例,市场正在为大级别上涨积蓄力量。8月进口数据中原油、铁矿石、纸浆、食用植物油环比明显增长,表明内需投资和消费已进入上行期。市场中长期向上的格局已明朗,股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI有望率先大规模落地的应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。中国芯片已打赢上甘岭战役,对国外产品的大规模替代正在展开。中国库存周期处于被动去库存。政策激活股市的决心和意志已充分显现,当前时点收益远大于风险。全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
国债:
周一银行间资金市场7天回购利率较上一交易日上行,DR001加权平均1.90%,上一交易日1.90%;DR007加权平均2.00%,上一交易日1.86%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日窄幅波动,2年期国债到期收益率上行0.90个BP至2.26%,5年期持平于2.49%,10年期下行0.75个BP至2.63%,30年期下行0.19个BP至2.98%。周一中午休市期间央行公布8月社融规模增量为3.12万亿元,超过市场预期的2.62万亿元,比上年同期多6316亿元;其中政府债券净融资1.18万亿元,同比多8714亿元,是8月社融同比多增的主要因素。8月份信贷口径人民币贷款增加1.36万亿元,超过市场预期的1.1万亿元,同比多增868亿元。但8月企业中长期贷款同比少增,而企业票据融资同比增加较多,融资结构稍显不佳。8月末,广义货币(M2)余额同比增长10.6%,不及市场预期的10.7%,增速比上月末低0.1个百分点;狭义货币(M1)余额同比增长2.2%,增速比上月末也低0.1个百分点。8月M1同比增速再创年内新低,显示企业部门在资金运用上继续保守。周一下午开盘后国债期货价格上行,反映市场认为8月社融信贷数据略弱。国债期货短线或震荡略多。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡略多
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美联储公布调查报告显示,美国一年期通胀预期升至3.6%,同时,多家机构对经济增速给予悲观预期影响美联储货币政策预期再度反复,美股整体微幅收涨,美10年期国债收益率上行至4.2980%,美元指数回落至104.50美元附近,贵金属价格整体小幅反弹,COMEX金价微涨0.1182%,COMEX银价反弹上行0.7913%,COMEX金、银价差比率收敛至83.1865,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑进一步获利了结剩余策略持仓,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑进一步获利了结剩余策略持仓。
铁矿石:
【品种观点】
铁水日产接近249万吨,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛,铁水产量或保持高位但继续增加空间或相对有限,存量需求边际下降。台风影响过后,最新到港量环比大幅增加,港口库存或将因此出现增加,目前港口库存偏低暂无压力。矿石价格依然呈现偏强走势,仍需防范政策风险。
【操作建议】
震荡整理,支撑780,压力880
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
房地产政策呈现持续宽松状态,部分城市成交量上升。螺纹仍保持低产量、低库存及低需求态势,但旺季来临需求可能会发生边际变化,国庆节前或有补库备货行为。市场在政策预期与现实表现的博弈中前行。
【操作建议】
震荡整理
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2311合约日内宽幅震荡,收于14415元/吨,较上日上调230元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价14510元/吨,较上一日价格上调48元/吨。昨日工业硅部分牌号仍有小幅上涨,市场实际成交价格仍有小幅提升,但部分业者持有悲观情绪。
有机硅方面,山东小厂开盘价格上调100元/吨,但单体厂仍处于亏损状态,下游采购热情表现一般,行业库存有小幅累库,市场情绪偏悲观。
铝合金方面,宏观数据偏好,市场情绪受影响有所提升,社会库存处于低位,现货价格上涨。
市场总体来看,工业硅市场成交表现一般,下游对于当前价格接受程度较差,但短期内下游需求受到多晶硅提振,有所好转,市场持货商报价坚挺,预计短期内价格维持坚挺。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2310合约持续震荡上行,收于166790元/吨,上调720元/吨,涨幅0.43%。现货方面,金川镍主流升贴水+3000元/吨,较上日上调800元/吨,俄镍主流升贴水-200元/吨,较上日持平。现货方面,日内镍价小幅震荡上行,下游刚需入场采购,市场整体成交较上周有所转淡。金川镍由于现货流通资源偏少,升贴水报价有大幅上调,其余资源受到成交转淡影响升贴水有小幅下滑。进口盈亏情况,沪伦比8.2,交仓盈亏亏损4171.36元/吨,俄镍提单-3254.72元/吨,俄镍仓单-3671.36元/吨,镍豆提单-1088.17元/吨,镍豆仓单-1504.81元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
焦炭:
【品种观点】
部分焦企陆续发起一轮提涨,铁水日均产量再度接近249万吨的历史高位。焦炭供需相对偏紧。上游焦煤价格涨幅较大,焦炭成本支撑增强,吨焦利润较差情况下,预计焦炭短期偏强运行。
【操作建议】
关注上方2530压力位,下方2380支撑位,震荡偏强看待。
【多空方向】
震荡偏强
焦煤:
【品种观点】
国内停产煤矿开始复产,进口蒙煤方面,甘其毛都通关量有所下降,预计焦煤供给增量有限,延续偏紧状态。焦企开工高位,铁水日产升至248.24万吨。焦煤现货竞拍成交转好,焦煤现货价格再走强。预计期货市场震荡偏强运行。
【操作建议】
上方1840压力位,底部支撑位1720。
【多空方向】
震荡偏强
甲醇
【品种观点】原油和煤炭价格坚挺,成本支撑仍在。上周上游工厂来看西北区域订单待发量减少,企业库存及社会库存均呈累库趋势,下游需求暂无无明显利好支撑,宏观利好延续,甲醇价格震荡为主。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】本周供应开始恢复,日产或回升至16万吨以上。今年年底尿素出口限制,叠加大型贸易企业出具保供通知,利空因素较多。昨日现货价格继续下调,部分区域低价成交好转,宏观利好延续,尿素区间震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】
震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油小幅收跌,美油10月合约跌0.25%,报87.29美元/桶;布油11月合约跌0.01%,报90.64美元/桶。减产氛围利好仍在发酵继续挺市,短期盘面存在调整需求,预计震荡调整后油价仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
短期产区原料价格高位,推升胶价维持高位,但受制于买盘情绪减弱,胶价上行空间受阻。青岛港深色胶库存虽延续去库趋势,但下游工厂逢高避险情绪升温,补货意愿维持刚需,难以提振胶价。短期市场虽有消息面炒作,但虚实仍待进一步考证,预计短期胶价以宽幅震荡为主,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格稳定,现货市场报盘较上周出现窄幅下挫,业者持仓成本限制,延续试探性溢价报盘,然北方民营顺丁胶价格普遍成交拖累实盘价格重心下挫;预计明日国内顺丁橡胶市场延续整理趋势,各方报盘更围绕供价试探性出货,交投压力下,溢价幅度将继续收窄,而实盘围绕区间低端成交居多。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
成本方面,沙特额外减产期限延长仍利好原油市场,但油价面临大幅冲高后回调风险。PTA方面,现货市场流通性充裕,装置平稳运行,开工仍维持较高水平,供需维持宽平衡,预计短期PTA价格震荡整理,后续需关注下游补库情况。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡整理
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,沙特额外减产期限延长仍利好原油市场,但油价面临大幅冲高后回调风险,但成本端仍处在高位对市场形成下方支撑,但供需矛盾暂无转好迹象下,市场上涨阻力偏大,短线仍以震荡整理为主。后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周一,碳酸锂2401合约收盘价178650元/吨,环比跌幅0.28%;电池级碳酸锂99.5%报价190000-198000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价180000-188000元/吨。近期锂盐市场价格持续下行,而下游厂商实际需求及后续订单均较为疲软,各家对市场锂盐采购持谨慎态度,多数维持刚需采购,逢低补库,短期碳酸锂市场或仍将维持下行局面。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面反弹冲高回落。本轮反弹预期结束,关注钢招价格与螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
关注成本端机会再次入场
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面冲高回落,上行趋势暂未破坏。本轮反弹预期结束,同时产地能耗政策再次重提,需要谨慎应对。关注钢招价格与螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
关注钢招价格,多单适时落袋。
【多空方向】
震荡偏强
铜:
【品种观点】8月中国社融超预期为3.12万亿,新增人民币贷款1.36万亿,从资金层面继续印证国内经济和需求的复苏,提振市场,铜价止跌回升;美指方面,由于欧洲央行加息预期,美指下跌,抬升有色金属价格。基本面上,全球矿供应整体充裕,滞缓铜矿影响量有限,国内9月小幅检修,前期检修复产量更大,预计产量小幅减少,整体同比维持增量,需求端,铜材订单均有增加。进口窗口再关闭,国内库存减少,保税区去库趋稳,属于短期情况。临近交割预计近月升水走强,现货升水受到某种抑制,但是需求对升水有所抬升。后市延续国内复苏和产业旺季的共振上行。风险因素是美金融危机的可能和美债的问题。
【操作建议】
建议多单持有,防止美债和加息引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位68900元/吨,第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8280美元/吨-8450美元/吨。
多空:偏强
铝
【品种观点】供应端,上周国内电解铝供应端持稳生产为主,目前国内电解铝大规模复产基本结束,未来产量供应增速放缓。但近期国内进口窗口持续打开,海外铝锭在途及流入量呈现增长态势,但部分终端反馈,很多海外铝锭微量元素及尺寸不太符合他们的原料要求,在价格上没有明显优势上,下游补库海外铝锭的兴趣度不大。截至上周五国内电解铝即时完全成本在15,976元/吨附近,环比上涨40元/吨,综合来看,西南地区平水期临近及电煤成本上涨等因素,国内电解铝成本存上行趋势。
【操作建议】
预计铝价本周震荡偏强运行,主力合约上方压力位19600。
多空:震荡偏强
氧化铝
【品种观点】
供给方面,近期部分氧化铝厂检修结束陆续开始复产,并且行业盈利能力较之前显著提高,部分企业新投及复产积极性提高,但是受环保政策等限制,导致矿石供应短缺,短期内供应不足,加之由于汇率影响,进口矿成本较高,难以满足部氧化铝厂大规模复产的需求,市场可流通现货偏紧,供应方面预计短期内可能有所增加;需求方面,现阶段云南电解铝复产已基本完成,后期需求的增长可能会受限。因此,预计短期内偏震荡。近期需要对宏观情绪和资金方面多进行关注。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止9月7日,中国主要港口氧化铝库存周减少2.1万吨至17.9万吨,去年同期减少9.9万吨。港口库存小幅去库,其中鲅鱼圈小幅增加,青岛港、盘锦港、锦州港小幅减少,港口库存依旧处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,北方氧化铝现货加权平均价格2923元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2928元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价342美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,氧化铝主力合约多单持62062,日变动-641手;主力合约空单持仓65743手,日变动352手;成交量81548手,日变动-66526手。
【操作建议】
预计短期内偏震荡,建议暂时观望为主。
多空:震荡观望
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅回升,短期期价处于高位振荡行情之中。郑糖小幅下跌,短期期价减仓回落,恐高情绪导致多头平仓意愿较高,短线观察下方支撑情况。
【操作建议】
观望。
【多空方向】高位振荡
玉米:
【品种观点】
市场静待USDA月度供需报告出炉,隔夜CBOT玉米期货窄幅震荡;国内新作玉米即将批量上市,下游企业维持刚性库存等待新粮上市,短线驱动关注新增供给逐步兑现的波段做空机会,中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
C2311合约前期空单关注2650支撑效果,若支撑有效可考虑部分止盈等待逢高做空机会,反之若有效下破支撑则支撑下移至2600;中线区间波段交易,C2311合约下方支撑2600-2650,上方压力2730-2760。
多空方向:震荡偏弱
生猪:
【品种观点】
供需双方深度博弈,养殖场出栏完成进度偏慢,出栏积极性有所回升,今日早间猪价弱稳为主,河南微跌至16.2-16.6元/公斤,四川微跌至16.1-16.7元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。供给端可重点关注存栏相对充足和体重相对偏低互为掣肘的局面如何打破,目前天气转凉后生猪日增重将明显增加,供给边际走强在先或驱动猪价9月中旬前或偏弱运行,市场或继续向下寻求支撑;消费端则要重点关注双节前的备货需求的启动节点对猪价的支撑效果。
【操作建议】
短线承压沽空为主,亦可等待下方支撑确认后的短多机会。LH2311合约上方压力16800-16900,下方支撑关注16000-16300;LH2401合约上方压力17300-17400,下方支撑关注16600-16700。
多空方向:震荡偏弱
2023年9月12日棉花早报:
【品种观点】
受到美元走弱的提振,ICE美棉期货周一上扬,同时美棉优良率再度下滑,低于上年同期,市场也在关注美农业部即将发布的月度供需报告;国内方面,在中储棉加量轮出并且宣布将在新棉采摘季继续轮出的消息后,储备棉昨日轮出成交率下滑,这也是自七月末储备棉轮出后首次成交率未达到100%,后续关注下游需求情况。
【操作建议】
配置01合约平值跨式期权
【多空方向】
震荡
油脂:
【品种观点】豆油1-5正套可继续持有 豆棕扩大可继续持有
两大产油国联合将减持进行到年底 国际原油期价强势上涨 马棕榈油8月供需报告偏空落地 豆棕价差走扩 国内植物油期价高位振荡偏强 单品种走势波动加大 建议关注月间差和跨品种交易机会 综上分析 植物油保持偏强运行态势 YP01扩大可继续持有 豆油1-5正套可继续持有
【操作建议】
关注月间差和豆油1-5正套扩大机会。Y2401压力位8800,支撑位8260;P2401合约压力位8000,支撑位7700;OI2401合约压力位9770,支撑位9150。
【多空方向】振荡偏强 关注油脂正套和跨品种机会
双粕:
【品种观点】美农9月供需报告偏多 市场关注后续运力问题
CBOT豆类市场走势振荡为主 干旱的天气令市场开始担忧密西西比河潜在的运力问题 巴拿马运河运力问题依旧有隐患 国内大豆和菜籽库存处于偏低状态 大豆现货榨利尚可 高基差刺激下油厂开机率和压榨量良好 双粕基差成交偏低 市场认为基差过高 豆粕库存上升 菜粕库存快速攀升 综上分析双粕调整空间有限 整体仍在多头格局 前期低位豆粕1-5正套可继续持有 高位少量介入
【操作建议】
双粕2401合约已有低位多单继续持有,新单回落中可继续少量吸纳多单,豆粕2401合约压力位4200,支撑位4000;菜粕2401合约压力位3530,支撑位3200;
【多空方向】多
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考