2023.09.11交易观点分享(含09.08夜盘)
2023年9月8日收盘,国内期货主力合约多数下跌。碳酸锂、菜粕、焦煤、集运指数(欧线)、纯碱跌超4%,玻璃、焦炭跌超3%,豆二、丁二烯橡胶(BR)、菜油、氧化铝、棉花、铁矿石跌超2%。涨幅方面,20号胶(NR)涨超2%。
焦炭240冲高回落 关注支撑情况
焦炭盘中2300-2404.5区间运行,104.5点左右运行,日线级别来看焦炭冲高回落调整。消息面需求端来看,247 家钢厂盈利率续降至 45.02%,但高炉开工率 84.39%,环比上周增加 0.30 个百分点,高炉炼铁产能利用率增至 92.76%,日均铁水产量再创阶段新高 248.24 万吨,环比增加 1.32 万吨,同比增加 12.69 万吨可见,即便钢厂亏损持续,但主动减产积极性并不高,市场对平控减产政策力度也存有疑虑,持续利好双焦需求。不过从另一个层面看,钢厂盈利情况轻差,倘若旺季需求不能有效兑现,钢价若继续下跌也会带来负反馈。本周,受钢厂低利润制约,焦企盈利已经降至-7 元/吨,时隔 5 周再度转亏。不过,目前来看,焦炭受成本及需求双重支撑,焦企生产依然偏积极,独立焦企产能利用率维持在 77.5%,日均产量 71.2 万吨,较两年高位微量回落。钢厂低库存水平下,仍按需补库,库存水平较上周增加 1.77%或 10.37 万吨至595.86 万吨;独立焦企焦炭库存微降;港口焦炭库存减少 7.4 万吨至 211.6 万吨,焦炭综合库存较上周增加 0.26%至 879.06 万吨,仍处于维对低位。因此,焦企亏损压力下近期或有提涨意愿,预计短期国内冶金焦价格偏强运行行。从今天收盘来看,建议开盘关注2300/2250附近的支撑,日内建议关注2100-2500区间,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
玻璃2401震荡调整 关注支撑情况
玻璃盘中1684-1767区间运行,83点左右运行,日线级别来看震荡调整。消息面今日各区域价格走势分化,玻璃需求维持刚性,原料端成本支撑较强虽,预计玻璃市场偏稳运行。华北沙河地区小板价格略有下跌,贸易商出货平平,京津唐地区价格走稳,其中华北 5.00mm 大板价格扔报 1995 元/吨。华东地区价格稳定,产销多在平衡附近。华中市场持稳运行,部分企业库存低位。华南:福建个别企业调涨,市场整体出货较好。当前整体库存水平不高,加之传统旺季到来,对价格有一定的支撑。截止到 9 月 7 日,全国浮法玻璃样本企业总库存为 4103.6 万重箱,刷新了去年1月下旬以来最低水平,环比减少 324.5 万重箱或 7.33%,同比下降 45.06%,折库存天数较上周减少 1.3 天至 17.4 天。中游贸易商今年以来一直保持低库存策略当前库存整体低位。从现有的数据样本来看,下游深加工原片库存中性,囤货可根据订单情况以及市场情绪变动灵活应对。从今天收盘来看,建议开盘关注1690/1655附近的支撑,日内建议关注1500-2000附近区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
甲醇2401震荡调整 关注支撑情况
甲醇盘中2497-2543区间运行,46点左右运行,日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2505附近的支撑,最低2497支撑反弹符合预期。现货方面自甲期现价格 6 月触底后,伴随利润回暖,甲醇开工率 7 月后持续攀升,在上周河南、关中等地长停装置陆续开车,开工升至 8 成附近,处于近几年高位水平。9 月已公布检修计划的装置有限,在秋季检修之前,甲醇供应端成为压制盘面因素之一。进口方面,国际供应不稳,月内伊朗 2 套共计 395 万吨甲醇装置再次停车检修,导致 8 月进口抵港量或不及预期,沿海库存累积速度放缓。此外沿海罐容紧张以及受天气影响,进口船货堵港情况较多,卸货速度放缓,也是库存累库放缓原因之一。但目前沿海甲醇库存处于中高位置。截至 2023 年 9 月 6 日,中国甲醇港口库存总量在 103.85 万吨,较上周增加 1.82 万吨。其中,华东地区窄幅累库,库存增加 0.23 万吨:华南地区累库,库存增加 1.59 万吨。目前化工市场即将迎来“金九银十"的传统消费旺季,除了市场情绪转变,下游持续补库的动力较 7 月更好,甲醇需求有边际上的改善。具体看沿海最大的 MTO 装置盛虹斯尔邦重启,内地延长中煤的配套甲醇检修,导致外采增加,宝丰三期烯烃即将正式投产。同时 MTBE 与甲醛均处于历史同期最高点。从今天收盘来看,建议开盘建议关注2510/2480附近的支撑,日内建议关注2450-2800区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
乙二醇2401震荡调整 关注支撑情况
乙二醇今天4232-4288区间运行,56点左右运行,日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4230附近的支撑,最低4232支撑反弹符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入,边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加,上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天;下周开始通辽 30 万吨检修 20 天;新杭能源 40 万吨检修 20 天;9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划;上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积,市场采购情绪不佳,上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少,下游刚需稳定,库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看,建议开盘建议关4230/4230附近的支撑,日内建议关注4100-4580区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
橡胶2401震荡调整 关注支撑情况
橡胶今天14170-14680区间运行,510点左右运行,日线级别来看橡胶震荡调整。消息面供应端确实出现一定扰动,此前台橡宇部顺丁橡胶装置、齐鲁石化顺丁橡胶装置停车检修,以及山东益华顺丁橡胶装置降负运行,使得顺丁橡胶行业开工率大幅下降。最主要是与丁二烯橡胶交割品牌相关的装置检修对现货市场可流通量影响,更容易刺激当下市场敏感神经。丁二烯橡胶行情快速拉涨下,下游采购跟进有限,贸易商开单谨慎,普遍消化已有库存为主,导致顺丁橡胶样本企业库存小幅增加。由于现货市场价格涨至高位,下游对高价原料采购心态不积极,预计样本企业库存量或表现累库。天然橡胶方面国内外橡胶主产区原料产出持续受到降雨干扰,加工厂原料库存偏紧影响正常生产节奏,胶水抢夺现象仍存,拉动原料价格持续攀升,成本端提振胶价上扬。需求方面随着国家陆续出台一系列经济刺激政策或措施,尤其是促进汽车消费和放开房地产限制,橡胶下游汽车、轮胎等行业利润快速修复。目前,国内轮胎市场表现尚可,海外订单相对充足,步骤全钢胎检修企业产能利用率环比提升明显,多数企业延续常规出货,个别企业出现涨价迹象,实际出货稍有带动。全钢胎样本企业产能利用率为 64.21%,环比+1.89%,同比+7.44%。半钢胎样本企业产能利用率为 79.00%,环比+0.03%,同比+14.36%。从今天收盘来看,开盘建议关注14250/14100附近的支撑,日内建议关注13800-14350/14800-15500区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
沥青2311震荡调整 关注支撑情况
沥青今天3850-3899区间运行,49点左右运行,日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3880/3830附近的支撑,最低3850支撑反弹符合预期。现货方面沥青从基本面情况来看,原料端,国内沥青市场需要持续关注地缘政治的影响,油价回升到高位后,美国对委内瑞拉的地缘政治关系出现缓和,石油出口制裁程度边际放松,双方关系如果出现超预期的进展,由制裁导致的折价降低,则沥青原料成本面临大幅抬升的风险。目前随着稀释沥青原料通关问题告一段落,国内炼厂生产逐步回归正轨,炼厂沥青供应已经抬升至年内高位,但由于鑫海等炼厂复产不及预期,实际供应增量低于预期,8 月份实际累库不明显,绝对库存水平处于中低位,市场压力相对有限。时间进入 9 月份,装置复产后地炼产量存在进一步增长的空间。沥青需求改善方向可期。由于终端资金短缺的矛盾暂时未得到根本性解决,叠加降雨天气的制约,国内沥青此前的消费整体表现一般。不过金九银十的到来有望带动需求的增量预期,九月全国大部分地区降雨量将明显减少、气温相对适宜,有利于项目施工进度加速。西北、东北地区进入赶工阶段,道路项目在气温下降之前也有望加快施工进度,带动沥青需求集中释放。若需求进一步发力,提货提升空间扩大,则沥青供需结构有望好转。商库存量共计 134.5 万吨,环比减少 4.5 万吨或 3.2%。其中东北地区去库较多,整体库存压力有限。从今天收盘来看,建议开盘建议关注3850/3830附近的支撑,日内建议关注3600-4000区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
液化气2310震荡调整 关注支撑情况
液化气(LPG2310)盘中5524-5668区间运行,144点左右运行,日线级别来看震荡调整。盘前分析提示5560附近的支撑,最低5524支撑反弹符合预期。现货方面国内液化气现货市场上,昨日局部延续走高,产销多可控,不过价格持续推高有限。今日华南液化气市场局部零星补涨,潮汕区域补涨但涨幅收窄,其他主稳出货,珠三角区域明稳个别高位优惠,下游库存高位转为观望,市场商谈清淡。华北、东北地区民用气仍有上行,但高价面前下游观望情绪滋生,销售氛围一般。山东民用气市场下游在集中备货后陆续转为消化库存为主,市场成交氛围转淡明显,但鉴于目前库存压力可控,短线转入盘整阶段。醚后碳四昨日氛围难有改善,市场供增需减叠加原油下跌牵制,今日稳中下行,局部炼厂出货承压让利走量,整体交投氛围平淡。国内供应有所回升。本周山东一家地炼部分装置检修,不过山东、华东、东北均有企业开工,因此国内液化气商品量总量为 53.35 万吨左右,较上周增加 1.7 万吨或 3.29%,日均商品量为 7.62 万吨左右。下周,大庆石化、大连西太以及河北鑫海石化装置陆续开工或恢复出货,不过大庆炼化检修的损失量仍影响下周整体供应。进口气方面,本周港口到船多于上周,部分月底延迟船只于本周集中到港,中国液化气港口样本库存量为 282.55 万吨,较上周增加17.6 万吨或 6.64%。金秋季节,液化气燃烧需求逐渐回暖,旺季需求预期较。但化工需求表现不温不火,下游观望情绪滋生,采购能力下降。本周华中地区本周出货不从今天收盘来看,建议开盘建议关注5550/5500附近的支撑,日内建议关注5300-6000近区间,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
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