美豆:进入九月后,美国天气影响开始减弱,南美大豆陆续播种,市场交易主线逐渐从北美转向南美。上周农产品走势分化,油脂等金融属性较强品种,跟随大宗商品上涨;豆二在美豆回调以及汇率走强共同作用下回调,蛋白粕震荡收跌。8月中旬以来,美国主产区天气重回干热状态,市场预估的大豆单产从52蒲式耳/英亩下调至50-51蒲式耳一线,总体看美国大豆供需较为紧张。但从南美情况来看,巴西马托格罗索从9月1日已经开始播种,早于往年半个月,有利于早播大豆上市,豆类后市偏空,但做空的时机需要视巴西大豆播种进度,可能需要等到国庆节后才会出现明显做空机会。
镍:短期宏观情绪偏强,与供需预期形成博弈,若镍价触及前高,关注多钢空镍的机会。在地产和新能源汽车宏观政策利好的背景下,沪镍跟随有色板块整体上行,边际接近前高位置。由于精炼镍低库存格局给予镍价高弹性特征,沪镍单边存在偏高的风险,建议关注多钢空镍的套利机会。印尼镍矿配额延后,加剧市场对镍矿供应的担忧。受之影响的镍矿品位主要为火法冶炼所需,预计镍矿价格坚挺上行对镍铁和不锈钢的成本影响相对显著,但是对硫酸镍的影响相对有限。沪镍下方空间定价以对标硫酸镍为主。由于硫酸镍中期上方仍有三元需求相对偏弱的压力,硫酸镍或难寻趋势性上行机会。沪镍溢价对来自原料的推涨有望起到“安全垫”的保护作用。因此,若镍矿配额分配中期维持递延,沪镍与镍铁价差仍有望回归,建议关注多钢空镍的机会。
氧化铝:周五夜盘AO2311及远期多个合约均触及涨停板,沪铝周五日盘及夜盘阶段均表现强势,短周期呈突破上行格局。AO此轮涨停的核心驱动在于:1、沪铝及有色板块整体强势,氧化铝在当前盘面流动性仍不够充裕的格局下,又缺乏库存锚定,少量资金入市推动即可导致价格上涨的高弹性;2、短周期现货供给偏紧状态未改,报价坚挺,山东现货价持续稳步抬升。沪铝短周期突破上行的核心驱动在于:1、社库持续低位,此前看空铝价的驱动(过剩累库、高利润、成本塌陷)悉数被证伪;2、原铝需求侧既有终端行业的结构性对冲(光伏和汽车用铝增量较好地抵消了部分传统行业下滑),又有庞大的下游结构在纵向和横向环节做了一定的原料补库,原铝需求侧呈现出集腋成裘、聚沙成塔式的增长,总需求依然同比获得了不低的增速;3、上周中旬铝价有效上破前期下游抵抗价位18500,并站稳所有均线,短阶段市场情绪强劲。后期看,我们对沪铝及氧化铝仍持有偏强的观点,除非9-10月超预期累库,否则下半年或是易涨难跌格局。氧化铝跟随现货及沪铝表现,大概率亦偏强。未来上行高度,沪铝可关注去年8月以来的横盘区间上沿(亦是周五夜盘上冲的高点附近位置)可能形成的阻力,以及下游利润的被挤压程度(周五广东铝棒加工费降至90元/吨);氧化铝建议关注相对沪铝的比价及9月仓单注册情况。
期指:政策再释利多,震荡偏强
期债:预期转向,债市走弱
黄金:触底回升
白银:就业数据趋缓,白银快速拉升
铜:国内房地产政策利好,支撑价格
铝:短周期突破上行
氧化铝:触及涨停
锌:多空交织,宽幅盘整
铅:流动性溢价偏高,警惕回吐风险
镍:政策提振宏观预期,镍价短期高位震荡
不锈钢:下方成本预期坚挺,需求修复静候佳音
锡:受支撑反弹
工业硅:现货偏紧支撑,关注盘面上行空间
碳酸锂:低位震荡
铁矿石:宏观情绪提振,偏强震荡
螺纹钢:地产利好提振,偏强震荡
热轧卷板:地产利好提振,偏强震荡
硅铁:板块情绪向好,共振走强
锰硅:估值矛盾渐显,价有支撑
焦炭:宏观扰动,震荡偏强
焦煤:宏观扰动,震荡偏强
动力煤:情绪回暖,高位震荡
集运指数(欧线):下行趋势不变,逢高布空
玻璃:短线偏强 上方空间有限
PTA:上方空间有限,多PTA空LU,正套
MEG:反套持有
合成橡胶:盘面大幅拉升,谨防波动风险
沥青:供需僵持,跟随成本偏强
LLDPE:短期偏强,中期震荡市
PP:短期偏强 上方空间有限
纸浆:震荡偏强运行
甲醇:偏强震荡
尿素:高位震荡
苯乙烯:偏强震荡
纯碱:现货仍紧张
LPG:仍然偏强
短纤:短期观望
PVC:重回窄幅震荡,后续仍需警惕下跌风险
燃料油:跟随原油上涨,供需面仍然偏强
低硫燃料油:震荡走强为主,短期或弱于高硫
棕榈油:关注马盘棕榈油走势
豆油:短期情绪仍偏强 关注美豆走势
豆粕:震荡
豆一:偏强震荡
玉米:区间震荡
白糖:仍有补涨需求
棉花:政策调控加码 关注现货价格走势
鸡蛋:等待右侧做空机会
生猪:散户抛售兑现,短期偏弱
原油:OPEC+或再延长减产,暂时观望