股指:周一晚道指上涨0.62%,纳指上涨0.84%。后市研判:在印花税减半、大幅收紧大股东减持等重磅利好政策后,虽然有部分资金逢利好出货,但多项政策对股市而言属于实质性重大利好,必将深远改变证券市场格局。虽然主要指数周一大幅高开后出现明显回落,但市场向上的格局已明朗。美国商务部长访华,中美即将达成实质性交易。政策面持续利好,当前时点收益远大于风险。积极政策的传导需要一个过程,不要低估政策激活股市的决心和意志。下半年的股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。半导体下行周期有望结束,进入新一轮上行周期。光伏电池公司盈利大增,产业链已恢复正常运转。中国库存周期进入被动去库存。不要低估政策激活股市的决心和意志,当前时点收益远大于风险。全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上扬
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国财政部公布两年期国债中标收益率为5.024%,是自2006年7月以来的最高收益率水平,显示目前美联储不断提高基准利率对债市的影响,另一方面国债收益率的走高也在持续影响市场对后市货币政策的判断和预期,美股整体上行收涨,美10年期国债收益率小幅回落至4.2060%,美元指数微幅回落至103.90美元附近,贵金属价格延续微弱震荡盘整走势,COMEX金价微幅反弹0.2618%,COMEX银价微弱回落-0.0406%,COMEX金、银价差比率扩张至79.1228,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑部分获利了结,并继续持有剩余策略持仓,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑部分获利了结,并继续持有剩余策略持仓。
国债:
临近月末,周一银行间资金市场短期利率较上一交易日继续上行,DR001加权平均1.91%,上一交易日1.83%;DR007加权平均2.09%,上一交易日1.95%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日上行,2年期国债到期收益率上行2.67个BP至2.18%,5年期上行1.98个BP至2.41%,10年期上行1.35个BP至2.58%,30年期上行0.78个BP至2.90%。周一股债走势此消彼长,跷跷板明显,国债期货短线或宽幅震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
铁矿石:
【品种观点】
铁水周度日产保持较高水平,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛,但是继续增加空间或相对有限。港口库存处于低位暂无压力,本期到港量继续增加200多万吨,随着卸货进行预计港存将累库。
【操作建议】
高位震荡,激进投资者820 之上逢高试空,注意止损
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
发改委下一步要加大宏观政策调控力度,积极扩大国内需求。螺纹仍保持低产量、低库存及低需求态势。消费淡季接近尾声,需求可能会有边际变化,目前表现并不出色。市场将在政策预期与现实表现的博弈中前行。
【操作建议】
宽幅震荡
【多空方向】宽幅震荡
焦炭:
【品种观点】
昨日第一轮提降正式落地,焦炭盘面宽幅震荡。上周《钢铁行业稳增长工作方案》出台,粗钢压减预期弱化。焦企目前生产稳定。需求淡季接近尾声,连续两周钢材表观需求有所回暖,下游钢厂铁水产量245.57万吨仍处高位,预计短期焦炭价格维持区间震荡。
【操作建议】
焦炭主力合约预计上方2270有一定压力,下方2150。
【多空方向】
区间震荡。
焦煤:
【品种观点】
近期煤矿事故频发,焦煤供给处于紧平衡状态,需求端钢材表观需求连续两周回升,铁水日产维持高位,同时《钢铁行业稳增长工作方案》的出台,粗钢压减预期弱化。下游焦炭价格承压,焦煤现货上方空间不足,预计焦煤期价短期仍将维持区间震荡。
【操作建议】
焦煤昨日突破前高,上方1530压力位,底部支撑位1450。
【多空方向】
区间震荡。
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2310合约日内震荡运行,尾盘大幅下跌,收于13420元/吨,较上日下调345元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13917元/吨,较上一日价格上调67元/吨。现货市场报价上调,市场维持积极氛围,上下游交易意愿较强,但由于部分牌号工业硅市场供应有限,现货价格上涨。
有机硅方面,有机硅下游备货操作有所降温,单体厂由于行业开工率不高,整体暂无库存压力,但行业对于后市行情观点不一。金九银十备货预期尚未出现,同时月底部分检修企业恢复生产,市场库存有升高风险。
市场总体来看,工业硅下游传统旺季到来,需求存在增加预期,但供应也同时有所增加。昨日期货盘面或由于宏观因素扰动,导致尾盘大幅下跌,预计短期内工业硅价格仍小幅偏强运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏强运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2310合约午后大幅下跌,夜盘低位窄幅震荡,收于167190元/吨,下调1780元/吨,跌幅1.05%。现货方面,金川镍主流升贴水+2600元/吨,较上日下调400元/吨,俄镍主流升贴水+100元/吨,较上日下调400元/吨。现货方面,上一交易日由于早间盘面偏强运行,市场成交转淡,午后虽有持续下调,但整体成交氛围仍偏淡。由于月底贸易商面临出货压力,升贴水维持较低水平以促成交,俄镍资源有部分贴水出货商家。进口盈亏情况,沪伦比8.14,交仓盈亏亏损5454.2元/吨,俄镍提单-3838.14元/吨,俄镍仓单-4254.2元/吨,镍豆提单-2673.89元/吨,镍豆仓单-3089.95元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面随黑色回落。现货价格相对稳定,成本底部仍在,等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
成本端适当配置多头。
【多空方向】
区间震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面随黑色回落。现货市场价格保持相对稳定,部分生产厂家的库存尚没有压力,挺价观望情绪较重。等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
观望
【多空方向】
区间震荡
铝
【品种观点】国内股市受多方提振,经济现实偏弱。美联储主席讲话打开再度加息的可能性,目前看市场的边际反应偏弱,预计其会受限于美债等流动性问题的限制。国内政策不断去对冲经济下行压力,后市金九银十的需求边际表现将决定价格方向。铝的基本面来看,电解铝运行产能已在历年峰值水平,供给预期增加,需求方面整体依然偏弱,但是金九银十临近,国内政策决心,市场存预期,且库存方面,供强需弱的情况未能使得库存累积,不断去化的低库存水平,导致铝价依然存在大幅上行的基础。目前铝价到技术性压力位,突破需要边际需求改善的配合,预计震荡上行。
【操作建议】
多单谨慎持有。上方压力位19000。多空:震荡偏强
铜:
【品种观点】美联储主席讲话打开再度加息的可能性,目前看市场的边际反应偏弱,预计其会受限于美债等流动性问题的限制。国内政策不断去对冲经济下行压力,后市金九银十的需求边际表现将决定价格方向。目前铜材的订单和备库动作尚没有体现。基本面上,全球铜供应紧缺,进口矿充裕,冶炼稳定,月产量稳中增,需求偏弱刚需为主,进口货源直接流向下游,叠加下游逢低采购,社库有转累的迹象。电解铜库存新低将持续支撑铜价和近月升水。需求端不兑现的情况下短期震荡运行。
【操作建议】
建议多单谨慎持有,设好止损,防止美债和加息引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位68000元/吨,第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8280美元/吨-8500美元/吨。
多空:震荡
氧化铝
【品种观点】
供给方面,目前由环保政策等限制,导致矿石供应短缺,部分氧化铝厂减产,短期内较难复产;虽然行业盈利能力较之前显著提高,部分企业新投及复产积极性提高,但氧化铝厂陆续开始检修工作,可流通现货偏紧,供应方面偏弱;需求方面,云南省企业电解铝仍然处于复苏阶段,拉动了西南地区氧化铝采购需求的快速增长,下游目前以履行长单为主,但随着后期电解铝复产临近尾声,需求的增长可能会受限,供需呈现紧平衡状态。因此,短期来看将对价格形成一定支撑。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止8月24日,中国主要港口氧化铝库存周减少4.3万吨至15.2万吨,去年同期减少15.3万吨。港口库存小幅去库,其中青岛港、鲅鱼圈、盘锦港、锦州港、钦州港小幅减少,已连续三周库存下跌,港口库存处于历史最低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,8月28日北方氧化铝现货加权平均价格2906元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2916元/吨,日变动6元/吨;澳洲氧化铝FOB均价345美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,8月28日氧化铝主力合约多单持仓51062,日变动-2578手;主力合约空单持仓53453手,日变动-2814手;成交量91983手,日变动-34223手。
【操作建议】
建议暂时观望为主或者逢低短线做多。多空:短偏多
PTA:
【品种观点】
成本方面,美联储加息周期仍无明朗结束预期,此外欧美部分经济数据仍显疲软,预计国际原油价格或存下跌空间。需求端仍维持较高开工率,PTA开工率上升,成本与供需博弈,预计短期PTA价格高位震荡,后续需关注需求可持续性。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,美联储加息周期仍无明朗结束预期,此外欧美部分经济数据仍显疲软,预计国际原油价格或存下跌空间。供需方面,需求端维持高开工率,但国内产量存在增加趋势,综合来看,预计短期乙二醇价格将震荡运行,后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周一,碳酸锂2401合约收盘价185700元/吨,环比跌幅5.86%;电池级碳酸锂99.5%报价210000-230000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价200000-212000元/吨。碳酸锂现货价格下跌,盐湖碳酸锂拍卖结束,且正值月末节点,下游正极材料厂大多等待9月排产预期,目前尚未出现大幅补库,市场多以观望为主,预计短期碳酸锂期货市场价格将呈偏弱趋势。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
宽幅震荡
甲醇
【品种观点】昨日现货价格上涨乏力。港口市场,上周继续累库,库存仍存压力。江苏盛虹烯烃装置重启后满负荷运行,烯烃需求回升,供需双增下甲醇价格区间震荡。
【操作建议】
观望或区间操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】国内出口量持续增加,尿素日产继续下降。国内需求稳定推进,复合肥开工回升较大,工业补仓根据价格适当采购,部分前期出口订单支撑行情。昨日现货价格出现松动,市场采购节奏放缓,尿素宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油涨跌互现,美油10月合约涨0.34%,报80.10美元/桶。布油10月合约跌0.07%,报84.42美元/桶。市场担心美联储可能进一步加息,但同时美国墨西哥湾热带风暴或冲击供应,预计短期国际原油或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
全球即将进入季节性增产阶段,但目前来看阶段性降雨导致新胶供应仍显不足,乳胶价格走强拉涨原料胶水价格,对胶价存一定支撑。8-9月份天胶到港偏少,下游轮胎平稳排产,出口表现强劲,深色胶持续去库明显,深色胶利好支撑明显,深浅色胶分歧加大。短期宏观政策小幅提振,场内看多情绪升温,胶价或维持偏强震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格涨后整理,市场价格继续上涨,业者普遍围绕新供价试探加价出货,合成橡胶期货走势亦持续上行,市场谨慎氛围延续,业者捂盘惜售,然下游入市采购刚需且压价,实单表现僵持。预计短期丁二烯橡胶价格上行空间有限。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖大幅上涨,市场担心亚洲食糖供应前景,短期期价明显走强,有向上挑战前高的可能。郑糖小幅上涨,短期期价偏强振荡,国内供给偏紧的市场状况提供支撑的同时,外盘走强将带来进口成本上升的影响。
【操作建议】
保持观望或短多操作思路。
【多空方向】振荡偏强
棉花
【品种观点】
ICE美棉期货在连续多个交易日上涨后于本周一回调,主力 12合约结算价86.87美分,下滑0.44美分。同时USDA发布美棉生长报告表示美棉优良率与上周持平;国内方面,郑棉触及17700以上高位后也迎来回吐,国内基本面暂无变化,受到田间管理的不同,不同地区新棉单产也有所偏差,但仍要关注种植末期的天气状况。
【操作建议】
01合约保持回调做多思虑,保持轻仓位
【多空方向】
震荡偏强
苹果:
【品种观点】
嘎啦交易进入末期,各地根据其产量以及苹果质量有所不同,现货商仍以旧作冷库为主;现货目前水烂现象犹存,差货难销,好货挺价,同时晚熟果已经进入膨胀期灌注器厚实生长状况。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡
玉米:
【品种观点】
中西部考察最终产量预估低于官方水平,隔夜CBOT玉米期货收涨;国内新旧交替之际市场阶段性供求偏紧,玉米、小麦现货价格稳中有涨,预计随着定向稻谷流入市场+巴西玉米加速到港有望缓解供求偏紧局面,强现实弱预期下盘面近强远弱格局持续,预计盘面短线偏多,中线维持宽幅区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
建议区间操作为主,C2311合约运行区间2650-2750。
多空方向:区间运行
生猪:
【品种观点】
今日早间猪价稳中偏弱,河南微跌至16.8-17.2元/公斤,四川稳定至16.6-17.6元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。当前生猪存栏相对充足限制向上空间,体重相对偏低限制向下空间,现货猪价在17元/公斤附近窄幅震荡,期货盘面向上承压后再度走弱。
【操作建议】
投机方面:短线观望,LH2311合约上方压力17500,下方支撑关注16800是否有效;
套保方面:上方压力显现,卖保头寸继续持有。
多空方向:偏弱震荡
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考