贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,密歇根大学公布数据显示,美国8月密歇根大学消费者信心指数终值意外向下修正值69.5,低于预期值和前值的71.2。另一方面,市场的焦点-美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上讲话称,将美国的通胀水平控制在2%依然是美联储的职责,美联储准备在适当的情况下进一步提高基准利率,并将利率水平维持,确保通胀向目标水平回落。美联储再度释放“鹰派”的货币政策预期,美股微幅收涨,美10年期国债收益率维持在4.2310%,美元指数微幅上行至104.10美元附近,贵金属价格陷入微弱震荡盘整走势,COMEX金价微幅收跌-0.0412%,COMEX银价微幅上行0.4262%,COMEX金、银价差比率收敛至78.8837,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑部分获利了结,并继续持有剩余策略持仓,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑部分获利了结,并继续持有剩余策略持仓。
原油:
【品种观点】
全球经济数据疲软对油价形成压制,但供需端利好下,底部支撑偏强,目前国际油价高位震荡特征仍存,预计短期仍存小幅下行风险。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
近期“二轮收储”带动市场情绪,叠加8月天胶进口存缩减预期,国内深色胶延续去库,供应端压力减小,对盘面形成支撑。下游轮胎平稳排产,常态化走货。然库存能否持续降库仍不明朗,需求端对胶价利好有限,预计短期天胶上行空间有限。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格逐步调涨200元/吨,市场报盘亦有窄幅调涨,现货持仓成本等因素下普遍高报为主,然实盘交投重心跟进略显不足。预计短期丁二烯橡胶价格上行空间有限。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
甲醇
【品种观点】原油价格弱稳,煤炭价格企稳反弹。港口市场,上周继续累库,库存仍存压力。江苏盛虹烯烃装置重启后满负荷运行,烯烃需求回升,关注宝丰三期MTO装置情况,供需双增下甲醇价格高位震荡。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】国内出口量持续增加,山西环保限产突发,供应存减少预期。国内需求稳定推进,复合肥开工回升较大,工业补仓根据价格适当采购。部分前期出口订单仍在集港,周末现货价格涨跌不一,短期内贸操作热情有限且频繁受消息面及市场情绪影响,尿素宽幅高位震荡为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
成本方面,石油协会数据显示美国原油库存下降,夏季出行高峰带来的去库延续,原油高位运行。需求端仍维持较高开工率,PTA开工率上升,成本与供需博弈,预计短期PTA价格高位震荡,后续需关注需求可持续性。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
高位震荡
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,科威特计划削减原油出口,叠加沙特减产和美国传统消费旺季,原油高位运行,乙二醇成本处于年内高位。供需方面,需求端维持高开工率,但国内产量存在增加趋势,综合来看,预计短期乙二醇价格将震荡运行,后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏强
碳酸锂:
【品种观点】
上周五,碳酸锂2401合约收盘价194250元/吨,环比跌幅2.85%;电池级碳酸锂99.5%报价210000-236000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价202000-216000元/吨。碳酸锂现货价格下跌,盐湖碳酸锂拍卖结束,且正值月末节点,下游正极材料厂大多等待9月排产预期,目前尚未出现大幅补库,市场多以观望为主,预计短期碳酸锂期货市场价格将呈偏弱趋势。
【操作建议】
观望或短线做空
【多空方向】
震荡偏弱
焦炭:
【品种观点】
上周《钢铁行业稳增长工作方案》出台,粗钢压减预期弱化。焦企目前生产稳定。需求淡季接近尾声,连续两周钢材表观需求有所回暖,下游钢厂铁水产量245.57万吨仍处高位,预计短期焦炭价格维持区间震荡。
【操作建议】
焦炭主力合约预计上方2300有一定压力,下方2180。
【多空方向】
区间震荡。
焦煤:
【品种观点】
上周煤矿事故频发,焦煤供给处于紧平衡状态,需求端钢材表观需求连续两周回升,铁水日产维持高位,同时《钢铁行业稳增长工作方案》的出台,粗钢压减预期弱化。下游焦炭价格承压,焦煤现货上方空间不足,预计焦煤期价短期仍将维持区间震荡。
【操作建议】
焦煤昨日突破前高,上方1550压力位,底部支撑位1430。
【多空方向】
区间震荡。
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2310合约日内震荡运行,收于13795元/吨,较上日上调45元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13850元/吨,较上一日持平。现货市场表现稳定,持货商出货意愿增加。9月开始西南部分地区电价将有所增加,硅厂成本增加,挺价意愿较强。
有机硅方面,有机硅下游备货操作有所降温,单体厂由于行业开工率不高,整体暂无库存压力,但行业对于后市行情观点不一。金九银十备货预期尚未出现,同时月底部分检修企业恢复生产,市场库存有升高风险。
市场总体来看,终端消费能力仍表现较弱,下游采购意愿没有明显增加。工业硅价格上涨空间有限,预计短期仍以震荡为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2309合约窄幅震荡运行,收于169050元/吨,下调100元/吨,跌幅0.06%。现货方面,金川镍主流升贴水+3000元/吨,较上日下调200元/吨,俄镍主流升贴水+500元/吨,较上日下调100元/吨。现货方面,上周镍价处于高位震荡运行,整体市场成交情况偏淡,周内挪威镍及住友镍有持续到货。月末持货商面临出货压力,现货升水承压下调。国内电积镍产量及货源充足,价格竞争力强。进口盈亏情况,沪伦比8.14,交仓盈亏亏损5454.2元/吨,俄镍提单-3838.14元/吨,俄镍仓单-4254.2元/吨,镍豆提单-2673.89元/吨,镍豆仓单-3089.95元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡偏弱运行
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面弱反弹。现货价格相对稳定,成本底部仍在,等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
成本端适当配置多头。
【多空方向】
区间操作
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面弱反弹。现货市场价格保持相对稳定,部分生产厂家的库存尚没有压力,挺价观望情绪较重。等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
成本端适当配置多头。
【多空方向】
区间操作
油脂:
【品种观点】国际原油期价再度走强 内盘植物油强势依旧
国际原油期价再度走强 国内植物油期价强势依旧 马来出口数据亮眼 马棕榈油期价上涨 加拿大定产报告即将出台 市场预期新年度油菜籽产量或将低于预期 国内暑期档旅游火爆 中秋备货可期 综上分析 植物油保持偏强运行态势
【操作建议】
油脂已有多单继续持有。Y2401压力位8800;P2401合约压力位8000;OI2401合约压力位9770。
【多空方向】多
玉米:
【品种观点】
上周五CBOT玉米期货弱势震荡,Pro Farmer年度中西部考察玉米产量低于USDA8月报告预估水平;国内新旧交替之际市场阶段性供求偏紧,玉米、小麦现货价格坚挺,随着定向稻谷流入市场+巴西玉米加速到港有望缓解供求偏紧局面,在多空交织下预计盘面维持宽幅区间运行,中长期重心或仍将下移。
【操作建议】
建议区间操作为主,C2311合约运行区间2650-2750。
多空方向:区间震荡
生猪:
【品种观点】
临近月底集团场出栏节奏有所放缓,开学季提振终端备货需求,周末北强南弱,北方多地猪价小幅上涨,27日全国生猪均价17.13元/公斤,较25日上涨0.12元/公斤;今日早间猪价稳中偏强,河南微涨至17-17.3元/公斤,四川微涨至16.6-17.6元/公斤。从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。当前考虑到养殖端增重幅度有限,阶段性供给压力暂无法兑现,且下游消费预期好转,预计2311合约短线震荡偏多,然而向上空间亦暂不宜过分乐观,具体关注供给端增重幅度和消费恢复力度。
多空方向:短多
双粕:
【品种观点】巡查结果不尽人意 美豆快速上涨
Pro Farmer巡查单产预期低于美国农业部8月产量预期 美豆跳涨 加拿大新年度菜籽产量预计低于去年 巴拿马运河运力问题依旧有隐患 国内部分地区停机检修增多 海关通过政策依旧严格 国内豆粕和菜粕库存处于历史同期低位 双粕整体仍在多头格局 豆粕1-5正套可继续持有
【操作建议】
双粕2401合约已有低位多单继续持有,新单等待回调后的买入机会,豆粕2401合约压力位4200;菜粕2401合约压力位3500; 豆粕1-5正套可继续持有
【多空方向】多
白糖:
【品种观点】
ICE原糖大幅上涨,受印度将在新年度禁止糖厂出口的消息支撑,短期期价有重新走强的迹象,不过巴西处于生产高峰期将限制糖价涨幅。郑糖小幅上涨,短期期价偏强振荡,国内供给偏紧的市场状况依然提供支撑。
【操作建议】
观望或短多操作。
【多空方向】振荡
棉花:
【品种观点】
天气持续发酵带动美棉上行,德州主产地的高温气候再度引发供给担忧,ICE美棉期货再度上涨,主力12合约结算报价87.31美分,涨幅1.42%;国内方面,郑棉在外盘的带动下触及八月最高点,皮面基本面暂无较大变化,储备棉成交率仍达到100%,同时市场为“金九银十”消费季在陆续备货,后市棉价仍具有上涨动力。
【操作建议】
01合约多单部分止盈
【多空方向】
震荡偏强
【利多因素】
8月25日储备棉销售资源12002.4198吨,实际成交12002.4198吨,成交率100%。平均成交价格17620元/吨,较前一日上涨131元/吨,折3128价格18184元/吨,较前一日上涨150元/吨。
8月25日ICE棉花12月合约结算价87.31美分涨1.22美分/磅。
8月25日中国棉花价格指数3128B级18030涨19
【利空因素】
8月24日郑商所注册仓单8061张,-61,有效预报534张。
【风险因素】
欧美市场风险
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考