贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美债收益率持续攀升,美国10年期国债实际收益率(TIPS)上涨6个BP,达到2%,是自2009年以来的最高水平,美国30年期国债实际收益率达到2.14%,是自2011年以来的最高水平,走高的利率持续影响金融市场,同时,市场的焦点也集中在本周五美联储主席鲍威尔将在Jackson Hole全球央行年会上的演讲之上,美股整体微幅上行收涨,美10年期国债收益率进一步上行至4.3420%,美元指数微幅回落103.30美元附近,贵金属价格整体大幅反弹上行,COMEX金价微涨0.2911%,COMEX银价大涨2.5016%,COMEX金、银价差比率大幅收敛至82.2849,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
股指:
周一晚道指下跌0.11%,纳指上涨1.56%。后市研判:主要指数在政策利好下再度下行,显示市场情绪已至冰点,下行空间已极为有限,当前时点收益远大于风险。积极政策的传导需要一个过程,不要低估政策激活股市的决心和意志。下半年的股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。半导体下行周期有望结束,进入新一轮上行周期。光伏电池公司盈利大增,产业链已恢复正常运转。中国库存周期进入被动去库存。不要低估政策激活股市的决心和意志,当前时点收益远大于风险,全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡回升
国债:
周一8月LPR报价出炉,1年期LPR报3.45%,调降10个基点,上次为3.55%;5年期以上品种报4.20%,上次为4.20%,保持不变。周一银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅波动,DR001加权平均1.94%,上一交易日1.94%;DR007加权平均1.89%,上一交易日1.92%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数下行,2年期国债到期收益率下行0.84个BP至2.11%,5年期下行2.01个BP至2.35%,10年期下行2.36个BP至2.54%,30年期下行3.31个BP至2.89%。周一5年期LPR没有如市场预期调降,保持与上月不变,对债券价格上涨形成利好,周一大涨之后,国债期货市场短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
铁矿石:
【品种观点】
上期到港量大幅增加,随着卸港的进行预计港口库存将继续增加,本期港口到港量回归正常水平,中长期港口库存持续累库概率较高。铁水日产继续增加,单周产量接近246万吨,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛。粗钢平控政策陆续出台,铁水产量可能出现反复。废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。
【操作建议】
宽幅震荡,关注800附近压力
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
多家钢厂发布检修计划,部分地区粗钢平控政策出台,相对于全国上半年产量,下半年需要进行较大规模的减产才能实现平控。螺纹社库开始去库,库存绝对量处于偏低水平,库存压力暂不高;消费淡季接近尾声,需求可能会有边际变化。市场在政策预期与现实、限产复产不断反复中震荡运行,若行业出现大规模大范围减产,将利好钢材价格。
【操作建议】
宽幅震荡,关注3600附近支撑力度
【多空方向】宽幅震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁探底反弹。现货价格相对稳定,近期刚需为主,成本底部仍在,等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
成本端适当配置多头。
【多空方向】
区间操作
锰硅
【品种观点】
锰硅探底反弹。现货市场价格保持相对稳定,成本略有下行,部分生产厂家的库存尚没有压力,挺价观望情绪较重。等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
成本端适当配置多头。
【多空方向】
区间操作
焦炭:
【品种观点】
需求淡季接近尾声,上周钢材表观需求有所回暖,同时今日焦炭首轮提降开启,部分焦企联合限产挺价焦炭,下游钢厂铁水产量245万吨以上高位下,焦炭需求预计偏紧,关注焦企限产情况,预计短期焦炭价格维持震荡偏强。
【操作建议】
焦炭主力合约预计上方2270压力位,下方支撑位2060。
【多空方向】
震荡偏强。
铜:
【品种观点】国内非对称降息再度推升需求复苏预期,如近期一直强调的;美通胀和美债问题叠加,目前为次要逻辑。目前我们看铜的主要逻辑还是偏向国内,政策对冲经济下行的决心比较大,预期存现实弱的情况待金九银十有所打破。基本面上,全球铜供应紧缺,进口矿充裕,冶炼稳定,月产量稳中增,需求偏弱刚需为主,进口货源直接流向下游,叠加下游逢低采购,社库持续下降。进口盈利开启进口货源将有所增加。美通胀再起,但继续加息的概率较低。故预计偏强运行。
【操作建议】
建议多单谨慎持有,设好止损,防止美债引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位67700元/吨,第一压力位68800元/吨.伦铜区间为8120美元/吨-8400美元/吨。多空:震荡偏强
氧化铝
【品种观点】
供给方面,目前由于河南矿山开采受限,导致矿石供应短缺,河南地区部分氧化铝厂减产;近期受雨季影响,部分企业有检修计划,加之氧化铝企业新投和复产情绪偏谨慎,供应方面偏弱;需求方面,云南省企业电解铝仍然处于复苏阶段,拉动了西南地区氧化铝采购需求的快速增长,但随着后期电解铝复产临近尾声,需求的增长可能会受限,供需呈现紧平衡状态。因此,短期来看将对价格形成一定支撑。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止8月17日,中国主要港口氧化铝库存周减少0.1万吨至19.5万吨,去年同期减少8万吨。港口库存小幅去库,其中盘锦港、锦州港、钦州港小幅增加,青岛港、鲅鱼港小幅减少,但港口库存仍处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,8月21日北方氧化铝现货加权平均价格2904元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2901元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价339美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,8月21日氧化铝主力合约多单持仓55767,日变动-808手;主力合约空单持仓56950手,日变动-1手;成交量76877手,日变动-8840手。
【操作建议】
上市初期建议暂时观望为主或者逢低短线做多。
铝
【品种观点】8月21日中原市场现货铝价18530—18550元/吨,均价18540元/吨,较上一交易日上涨90元/吨。早间市场交投平淡,市中后期,沪铝震荡拉涨,持货商积极出货,但市场接货氛围清淡,整体成交一般。库存方面;国内主要市场电解铝库存合计43.4万吨较上一日无变化。国内主要市场铝棒库存合计9.45万吨,较上一日增加0.4万吨,环比上涨4.4%。整体来看,市场观望情绪较重,库存小幅增长,短期震荡偏弱运行。
【操作建议】
区间短线操作。上方压力位18600。
焦煤:
【品种观点】
山西多起煤矿事故故停业整顿。焦煤供应紧平衡。主焦煤现货价格较为坚挺,配焦煤价格有所下调。焦煤线上竞拍流拍率继续增加。需求淡季接近尾声,关注金九银十需求变化。短期内粗钢平控政策影响有限。预计焦煤期价短期震荡偏强。
【操作建议】
焦煤区间内短线操作,关注上方1470压力位,下方支撑位1350。
【多空方向】
震荡偏强。
甲醇
【品种观点】由于宏观及需求利好的推动,市场情绪转好。港口市场,上周继续累库,库存仍存压力。江苏盛虹烯烃装置重启后满负荷运行,烯烃需求回升。甲醇传统下游综合开工提升。供需双增下甲醇价格宽幅震荡。
【操作建议】
短线逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】新一轮印标量价落地,利好逐渐兑现。国内需求稳定推进,复合肥开工回升较大,工业补仓根据价格适当采购。部分前期出口订单仍在集港,上游工厂高价回落,但低价成交较好,短期内贸操作热情有限且频繁受消息面及市场情绪影响,尿素宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
宽幅震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际油价全线下跌,美油10月合约跌0.56%,报80.21美元/桶。布油10月合约跌0.33%,报84.52美元/桶。短期油价因剩余产能增加而走低,经济疲软担忧将持续抑制油价,预计短期国际原油或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内外产区阶段性降雨扰动收胶工作,海外供应量存在一定的下降预期。随着人民币贬值,国内进口商补货成本增大,后期到港货源量偏少,国内天胶库存是否持续去库暂不明朗。下游市场开工暂稳,市场常态化走货。短期外围气氛不佳对天胶价格继续压制,底部支撑较强,但上行缺乏动力,预计短期或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格持稳,市场价格亦以稳为主,各方消息指引有限,顺丁橡胶行情延续僵持整理,民营现货流通依旧紧张,且合成橡胶期货日盘收盘走高,业者谨慎心态尚存,下游入市询盘清淡,交投情况暂无改观,预计短期丁二烯橡胶价格或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
成本方面,科威特计划削减原油出口,叠加沙特减产和美国传统消费旺季,原油高位运行。供给端近期部分装置检修,需求端仍维持较高开工率,低加工费支撑下,预计PTA价格震荡偏强,后续需关注需求可持续性。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
震荡偏强
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,科威特计划削减原油出口,叠加沙特减产和美国传统消费旺季,原油高位运行。供需方面,需求端维持高开工率,但国内产量存在增加趋势,综合来看,预计短期乙二醇价格将震荡偏强,后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
震荡偏强
碳酸锂:
【品种观点】
周一,碳酸锂2401合约收盘价201150元/吨,环比涨幅2.47%;电池级碳酸锂99.5%报价210000-240000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价202000-220000元/吨。碳酸锂期货反弹,现货价格跌速放缓,现货市场出现一些挺价现象;受新疆有色锂矿拍卖以及青海盐湖竞拍的消息影响,市场观望情绪较重,预计短期碳酸锂期货市场价格将宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2310合约日内震荡运行,收于13625元/吨,较上日上调75元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13732元/吨,较上一日持平。硅厂多维持上周报价,现货价格基本维稳。个别牌号现货不足,有采购困难情况。
有机硅方面,市场对于终端消费情况仍维持观望,目前行业内报价持稳,场内供需情况表现相对稳定。
铝合金方面:贵州、河南地区铝棒企业增产复产,铝棒行业面临供应过剩风险。
市场总体来看,预计短期内仍以小幅上升运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2309合约日内震荡运行,夜盘开盘跳涨后小幅回落,收于167800元/吨,上调730元/吨,涨幅0.44%。现货方面,金川镍主流升贴水+4300元/吨,较上日下调200元/吨,俄镍主流升贴水+1400元/吨,较上日持平。现货方面,日内整体成交情况表现一般。预计今日有挪威镍及住友镍流入市场,现货升贴水或承压下调。印尼电积镍项目顺利投产,预计利空镍价。进口盈亏情况,沪伦比8.28,交仓盈亏亏损3351.82元/吨,俄镍提单-833.24元/吨,俄镍仓单-1251.82元/吨,镍豆提单-558.93元/吨,镍豆仓单-977.51元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
双粕:
【品种观点】美豆优良率稍逊 美豆期价整体坚挺
不确定的天气因素 令美豆新作产量充满了不确定性 美豆期价技术也形成有效支撑 美豆易涨难跌 加拿大油菜籽FOB报价持续回升 海关加强检验和放行 国内豆粕和菜粕库存处于历史同期低位 双粕整体仍在多头格局 豆粕1-5正套可继续持有
【操作建议】
双粕2401合约已有低位多单继续持有,新单等待回调后的买入机会,豆粕2401合约压力位4200;菜粕2401合约压力位3500; 豆粕1-5正套可继续持有
【多空方向】跌
油脂:
【品种观点】国际原油整体强势 国内油脂抗压式上涨为主
国际原油期价止跌回稳 基本面支撑和套利交易支撑 美豆油试探前期高点 马来出口数据亮眼 马棕榈油期价上涨 国内油粕比反转 中秋备货可期 综上分析 植物油保持偏强运行态势
【操作建议】
油脂已有多单继续持有,急跌可吸纳少量多单。Y2401压力位8300;P2401合约压力位7800;OI2401合约压力位9770。
【多空方向】振荡
玉米:
【品种观点】
受外围市场带动隔夜CBOT玉米期货冲高回落,12月合约收跌2.18%,市场关注美中西部考察活动提供的玉米产量指引;国内新旧交替之际市场阶段性供求偏紧,小麦玉米现货价格坚挺,随着定向稻谷流入市场+巴西玉米加速到港将缓解供求偏紧局面,预计在多空交织下盘面维持区间运行为主,中长期重心或仍将下移。
【操作建议】
建议区间操作为主,C2311合约运行区间2600-2700。
多空方向:区间震荡
生猪:
【品种观点】
供需双方博弈持续,今日早间猪价稳中微涨,河南微涨至16.8-17元/公斤,四川稳定至16.2-17.4元/公斤。短期市场深度博弈持续,09合约临近交割月向现货靠拢,走基差回归逻辑;从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。当前养殖端增重幅度有限,阶段性供给压力尚无法兑现,给2311合约提供短期支撑,预计盘面进一步向下动能不足,短线或止跌企稳,中期关注供给端增重幅度和消费恢复力度。
【操作建议】
套保建议:7月31日提示进场的LH2311合约卖保头寸可考虑适量止盈,逢高布局远月合约。
投机建议:已连续两个交易日建议前期投机空单适量止盈,LH2311合约上方压力17100-17250,若有效突破压力位可尝试短线多单,下方支撑16800。
多空方向:短多
棉花:
【品种观点】
受到美棉种植地区干旱的影响,美棉优良率下滑至33%,仅高于去年同期2%;其中得州优良率仅为10%,差苗占比为35%;ICE美棉期货周一小幅上涨,主力12合约上涨0.1%,结算报价83.71美分,盘中触及85美分区间;国内方面,郑棉前期在下破60日均线后迅速反弹并于最近围绕60日均线上方震荡,储备棉每日投放对于皮棉市场有一定的压制,同时下游消费并未有效回暖,郑棉震荡空间下移。
【操作建议】
01合约围绕60日均线逢低做多
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖冲高回落,市场一度担心印度干旱天气影响该国食糖产量,但随后受需求下降预期而下跌,原糖期价短期走势偏弱。郑糖大幅上涨,期价增仓上行,显示多头增量资金买盘积极,国内供给紧张预期支撑糖价走高。
【操作建议】
2401多单止盈位上调至6935。
【多空方向】多
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考