【碳酸锂】碳酸锂近期基本面变化不大。供应端来看,目前澳洲锂精矿产量不断爬坡,主要来自既有项目的产量爬升和产线建设。而且其他国家的矿端产量也不断增加。国内随着气温逐步走高,青海等地产量不中断增加,龙头企业宁德时代,中信昆仑锂业等项目也不断投产运行中,锂资源供应短期内大于需求。下游需求端来看,锂盐厂态度比较冷淡,受下游需求的影响,下游拿货多为刚需,以长协议为主,博弈下正极材料成本在短时间内有了一定支撑;终端小动力及数码市场需求暂无明显增加。整体看碳酸锂基本面和预期均呈现相对较弱态势,我们认为可继续等待反弹后的卖保机会,目前适合观望。
【铜】铜价走强主要是由于宏观利好推动。矿端维持充裕,进口铜精矿TC持续上涨。1-7月累计产量预计为646.13万吨,同比增加10.53%,增加61.55万吨。冶炼利润保持合理水平利于精铜产量维持高位,8月后供应环比将出现增加,一方面国内炼厂检修影响量环比减少,另一方面非洲铜持续流入的预期仍在,8月有集中到港可能。需求淡季效应有所体现,且铜价高位抑制部分需求,现货升水持续走低至100下方,back结构明显收敛。预计8月供需难有明显变化,对价格推动有限,但整体向下空间有限,内外低库存及刺激政策带来的旺季需求增量预期对价格仍有支撑。基本面陷入僵持,现货升水回落不畅,短期铜价或维持高位震荡。
【锌】7月下旬受国内政治局会议利好刺激叠加美国二季度GDP超预期,锌价开始向上突破。冶炼厂锌精矿库存累积,高于往年同期。6月SMM中国精炼锌产量为55.25万,环比小幅回落,同比增加13.1%。由于原料偏宽松,炼厂整体利润尚可,6月精炼锌产出环比回落程度不及预期。7-8月为传统检修季,不过据调研,超季节性的检修较少。四川大运会期间令锌冶炼或有1万吨左右减产,现货市场升水持续下行,下游接货谨慎,成交平淡。下游进入淡季特征,本周三大板块开工率均有不同程度下降,终端消费回暖疲软对锌价支撑力不断减弱。镀锌因黑色回暖有所好转,压铸锌合金和氧化锌开工短期难有较大回暖,库存累库压力较强。锌价结构性偏弱趋势未结束,短期受宏观刺激有反复。全球锌供应整体仍维持宽松格局,供需矛盾暂未缓解,或区间震荡为主。