股指:
周一晚道指上涨0.28%,纳指上涨0.21%。后市研判:市场受政策利好影响强势运行,价值与周期板块继续活跃,下半年的股市风格趋向于百花齐放。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的最强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。半导体下行周期有望结束,进入新一轮上行周期。光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除,光伏产业链正在恢复正常运转。伴随中国库存周期进入被动去库存,大盘大三浪上升行情已展开。指数搭台,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:强势运行
国债:
周一因为是7月最后一个交易日,银行间资金市场短期利率较上一交易日上行,DR001加权平均1.88%,上一交易日1.46%;DR007加权平均1.98%,上一交易日1.82%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行,2年期国债到期收益率上行0.85个BP至2.16%,5年期上行1.34个BP至2.45%,10年期上行0.64个BP至2.66%,30年期上行0.42个BP至3.01%。周一国家统计局公布的7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.3%,连续第四个月落在荣枯线之下,前值49%;7月制造业生产经营活动预期指数55.1%,前值53.4%。7月份非制造业商务活动指数为51.5%,前值53.2%;7月建筑业商务活动指数为51.2%,前值55.7%;7月服务业商务活动指数为51.5%,上月52.8%。7月PMI数据显示服务业扩张放缓,制造业延续弱势,但制造业企业对未来发展预期转强。周一国务院办公厅转发了国家发改委制定的《关于恢复和扩大消费的措施》,该文件从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等方面提出20条针对性举措。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,COMEX金主力合约换月,而合约之间价差罕见达到40美元/盎司,造成美元金报价跳空高开,同时,欧洲央行行长德拉基再度公开表示后续欧洲央行存在进一步加息的可能,同时,美联储的部分FOMC委员表示尚未决定9月暂停加息,进一步引发金融市场预期变化,美股整体小幅收涨,美10年期国债收益率维持在3.9670%,美元指数微升至101.80美元附近,贵金属价格受到影响整体大幅上行收涨,COMEX金价受到主力合约价差影响价格显著跳涨2.2311%,COMEX银价大幅收涨1.6773%,COMEX金、银价差比率微弱扩张至80.4942,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑将剩余策略头寸获利了结,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
原油:
【品种观点】
隔夜国际油价全线上涨,美油9月合约涨1.46%,报81.76美元/桶,月涨15.74%。布油10月合约涨0.97%,报85.23美元/桶,月涨13.02%。近期国际油价表现强势,除基本面的利好支撑外,经济层面的担忧情绪也有所减弱。虽然欧洲数据依然疲软,但美国经济软着陆预期以及中国经济和需求前景向好,共同提振油价,预计短期国际原油或延续上行。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格暂稳,市场价格稳中上探,合成橡胶期货行情走势趋强,消息面仍存提振,原料丁二烯内外盘价格小幅走高,成本端支撑尚存,部分国营顺丁品牌资源紧张,现货报盘窄幅溢价,民营报盘亦有小幅走高,业者谨慎观望心态尚存,下游入市延续刚需采购为主。预计短期丁二烯橡胶以窄幅波动为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
随着国内外产区原料端口逐渐释放,货源到港量呈现季节性增多,中国库存大基数对胶价仍有牵制。下游开工趋稳,对原材料补货缺乏利好驱动,国内终端市场需求仍显疲态。预计短期胶价维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
甲醇:
【品种观点】甲醇下游主流行业预计产能利用率或上涨为主,下游接货情绪向好。内地检修装置预期恢复消息继续放出,供应或持续增加,价格存转弱趋势。近期台风天气,化工煤价格承压,成本支撑有限,甲醇现货市场价格震荡运行。【操作建议】短线操作
【多空方向】
振荡
尿素:
【品种观点】虽然国内少数尿素企业有检修计划,但因企业利润向好预期,加之山东企业有新增产能投产预期,8月份日产或维持相对偏高水平。农业处于需求空档期,工业需求却增加,前期利好逐渐兑现,短期尿素市场震荡为主。
【操作建议】
短线区间操作【多空方向】震荡
甲醇:
【品种观点】甲醇下游主流行业预计产能利用率或上涨为主,下游接货情绪向好。内地检修装置预期恢复消息继续放出,供应或持续增加,价格存转弱趋势。近期台风天气,化工煤价格承压,成本支撑有限,甲醇现货市场价格震荡运行。【操作建议】短线操作
【多空方向】
振荡
尿素:
【品种观点】虽然国内少数尿素企业有检修计划,但因企业利润向好预期,加之山东企业有新增产能投产预期,8月份日产或维持相对偏高水平。农业处于需求空档期,工业需求却增加,前期利好逐渐兑现,短期尿素市场震荡为主。
【操作建议】
短线区间操作【多空方向】震荡
焦炭:
【品种观点】
上周粗钢平控政策正式发文,后半年钢材供给预计有所压减。供给端,焦企开工维持稳定,上周第三轮提涨落地,焦企亏损有所缓解。需求端,本周铁水日均产量 240.69万吨,环比下降3.58万吨,仍处高位。但后边年粗钢产量压减,焦炭需求预计有所下降。关注焦炭提涨轮数。预计短期焦炭价格震荡偏弱运行。
【操作建议】
观察焦炭提涨情况,可尝试逢高布空。
【多空方向】
震荡偏空。
焦煤:
【品种观点】
焦煤国内生产部分受限,但保供政策下,供给仍维持高位。随着粗钢平控政策发布,部分焦煤现货价格开始出现回落。下游焦炭三轮提涨已落地。铁水产量仍处高位。焦煤生产端库存下降,向下游转移,焦钢企库存增加。预计焦煤期价短期震荡偏弱运行。
【操作建议】
短期建议观望,中长期试逢高布空。
【多空方向】
震荡偏空。
铜:
【品种观点】中国7月官方制造业PMI49.3,非制造业PMI51.5,表明国内复苏的趋势延续,数据再度印证工业需求恢复趋势,隔夜有色多上行;发改委发布扩大消费二十条措施,多逆周期调控政策提振预期。欧美通胀回落趋势,加息对盘面的压制减弱。日本央行调整长期收益率高于上限,对流动性收紧有预期。供给端,海外矿端干扰边际走弱,铜矿加工费高位,冶炼产量预期增加。大势上,目前依然看中、美需求预期改善,复苏趋势是曲折的,国内受限于房地产,海外美财政举债、欧洲战争不断升级均是重大拖累因素。有色金属短期来看难以形成连续的涨势。
【操作建议】
建议多单持有。主力合约支撑位69000元/吨,第一压力位71500元/吨.伦铜区间为8600美元/吨-8880美元/吨。
【多空方向】
偏多
铝
【品种观点】宏观方面:美联储加息25个基点如期而至,鲍威尔在随后的发布会上表示9月仍有加息的可能,但有多位票委支持明年多次降息,市场对于年底再次加息的预期仅有40%,因此本轮加息或是最后一次加息。而国内方面的重要会议释放利好信息,8个重点城市新房成交面积环比增长19.7%。二手房成交面积周环比减少3.5%。综合来看,供应端持续复产对价格造成一定压制,但宏观层面预期较好,短期内预计铝价震荡偏强运行。
【操作建议】8月铝价依旧维持横盘震荡。短线留意回调逢低做多机会,上方压力位19300。
【多空方向】
偏多
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2309合约宽幅震荡,收于13725元/吨,较上日上调205元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13517元/吨,较上一日持平。现货市场成交氛围偏淡,港口存在低价成交。
有机硅方面,市场继续偏弱运行,部分低价货物成交情况转好,但整体市场情况仍然偏弱。上游工业硅及氯甲烷价格坚挺,有机硅企业仍面临亏损,单体厂复产及检修均有。
市场总体来看,云南地区因洪涝导致企业停产,目前已有个别企业恢复生产,对整体市场供应影响较小。市场供应仍表现充足,成本提供支撑有限。预计短期内工业硅市场稳定运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2309合约震荡上行,收于173160元/吨,上涨1100元/吨,涨幅0.64%。现货方面,金川镍主流升贴水+2600元/吨,较上日下调400元/吨,俄镍主流升贴水+700元/吨,较上日下调300元/吨。现货方面,下游有畏高情绪,现货市场氛围偏淡,7月末最后一天贸易商继续下调升贴水以促成交。进口盈亏情况,沪伦比7.89,交仓盈亏亏损10291.78元/吨,俄镍提单-6043.8元/吨,俄镍仓单-6451.78元/吨,镍豆提单-5211.85元/吨,镍豆仓单-5619.84元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
硅铁
【品种观点】
硅铁期价展开反弹。现货市场稳定运行,等待新一轮钢招。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变,预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主,关注钢厂补库情况。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅期价震荡整理。现货价格相对稳定,期价反弹带动现货情绪,成本支撑较强,等待新一轮钢招。高开工高库存低需求仍旧是压制因素,反弹后厂家套保积极性增加,预计短期锰硅期价反弹震荡为主,关注钢厂补库情况。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
美棉小幅盘升,短期期价有所企稳,炎热天气带来支撑,最新一周美棉优良率降至41%。郑棉振荡上涨,短期期价保持偏强走势,储备棉销售成交100%带动市场多头人气,但较高的成交价将可能抑制纺织的竞买积极性,关注今日成交率。
【操作建议】
多单保持滚动交易策略。
【多空方向】振荡偏多
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅收涨,短期期价有所止跌。郑糖继续下跌,短期期价保持偏强振荡态势,6600整数关口的支撑得到验证。
【操作建议】
2401背靠6600进行多头操作。
【多空方向】振荡偏多
油脂
【品种观点】
预期供应收紧 国际油价保持强势 美豆主产区预期下周降雨增加 美豆油承压 国内市场转向俄罗斯菜籽贸易增多 市场预期后续俄菜籽供应增多 将会对国内油脂油料市场形成供应冲击 东南亚棕榈油仍有减产预期 中央政治局会议释放积极信号 国内菜籽油库存连续四周下降 菜籽油现货价格随盘调低 加拿大菜籽逐步收获 油脂不过度追空 等待企稳后的新买点
【操作建议】
油脂急跌中可吸纳新多单。Y2401压力位8300,支撑位7750;P2401合约压力位7800,支撑位7300;OI2401合约压力位9770,支撑位8900。
【多空方向】
空
双粕:
【品种观点】
近期天气模型显示 8月份美豆中西部降雨增多 利于美豆生长 美豆期价承压下跌 周一公布的美豆优良率再度走弱 关注后续美豆新作预售进展 国内豆粕和菜粕库存双双回升 加拿大油菜籽FOB报价持续走低 8月加拿大菜籽开始收割 产量逐步落地 北美产量逐渐明朗 综上分析,短空不建议过度杀跌 双粕急跌中可少了吸纳多单 贸易商可趁机点价 豆粕9-1正套逐步离场
【操作建议】
双粕急跌中可少量吸入新多单,贸易商可点价,不建议过度杀跌。豆粕2401合约支撑位3780,菜粕2401合约支撑位3050; 豆粕9-1留存正套逢高离场。
【多空方向】
空
玉米:
【品种观点】
美国中西部作物带天气改善,隔夜CBOT玉米期货跌势延续;国内玉米现货价格窄幅震荡,阶段性供需相对均衡,然而后期市场供给预期逐步增强,限制玉米上方空间;期货中长线看空思路不变,然而短期地缘政治扰动市场情绪,近期盘面或维持区间运行。
【操作建议】
建议短线观望,等待反弹承压后的做空机会。
【多空方向】
中长线看空,短线震荡
生猪:
【品种观点】
多因素叠加导致阶段性供求偏紧支撑猪价持续反弹,今日早间猪价涨势延续,河南涨至16-16.4元/公斤,四川涨至16.6-17元/公斤。从中期来看市场并不缺标猪,待压栏猪源开始出栏,其体重增加将进一步释放市场有效供给,限制猪价进一步上涨空间;短期市场看涨情绪不减或推动期货盘面继续走高,然而上涨空间不宜盲目乐观,建议盘面给出合适的头均利润养殖企业可逢高参与卖保操作。
【操作建议】
建议短线观望,不建议追涨。养殖端可待上方压力显现伺机参与卖出套期保值操作。LH2309合约上方压力关注17300-17500,LH2311合约上方压力关注17800-18000,LH2401合约上方压力关注17800-18000,LH2403合约上方压力关注16000-16200。
【多空方向】
短多
【格林大华期货研究所】
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