检修季持续影响纯碱市场,供应减少下库存低位去化,重碱库存下跌幅度较大,厂家出现惜售情绪,各地现货均提涨。盘面情绪火热,持仓高位,近月表现强势而远月出现回调,月间价差走扩。
(一)纯碱采购紧张,现货提涨。受夏季检修影响,纯碱自7月以来供应减少,库存低位去化。上周国内纯碱厂家库存31.30万吨,环比-5.23万吨,跌幅14.32%,轻重同步下跌,其中重碱下降幅度大。从需求侧来看,下游玻璃企业纯碱库存维持在12天左右,有些企业库存较低。近期厂家惜售情绪较浓,市场现货采购紧张,采购价格有所提升,各区均小幅多次上提。临近月底,部分下游有刚需采购,预计短期内现货偏强。
(二)纯碱近月强势,博弈加剧。09合约临近到期仍有超93万手持仓量,持仓仍在增加,后续大量投机盘将面临离场。当前检修季叠加市场货源紧张,多空博弈加剧,可能发生多头逼仓。远月合约利空明显,金山预计8月下旬出碱,远兴一线已经出轻碱,目前设备调试提升负荷阶段,待轻碱合格后将生产重碱,远兴二线也处于预备投料阶段,预计9月以后市场供应压力增加。当前盘面对近远月分歧较大,近月合约表现强势而远月承压回调,09-10合约价差超300点。往后看,预计近月合约震荡偏强运行,建议观望为宜。
(三)煤炭价格上涨,纯碱成本上移。动力煤进入消费旺季,带动整个煤炭市场情绪良好。另一方面,近期煤矿事故频发,应急管理部频频发文整治矿山,加之山西两煤矿出现安全事故停产整顿,内蒙部分地区亦发布安全检查通知,煤炭产量有收缩预期。预计短期内煤炭价格企稳反弹,纯碱生产成本上移。
总的来说,夏季检修令纯碱供应减少,极低库存叠加厂家惜售情绪,现货价格提涨。纯碱近月合约表现强势,持仓居历史高位,远月承压回调,市场对近远月分歧较大,月间价差走扩。预计短期内近月合约震荡偏强运行,关注持仓量变化,若持仓出现回落迹象,多单可择机平仓。
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