股指:
周一晚道指上涨0.52%,纳指上涨0.19%。后市研判:周一两市继续缩量,缩量是市场底部区域的特征之一。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的最强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。泛AI板块的细分主线有望转移至机器人和智能驾驶。半导体下行周期有望结束,进入新一轮上行周期。光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除,光伏产业链正在恢复正常运转。伴随中国库存周期从主动去库存向被动去库存转化,大盘二浪调整处于后期阶段。新兴产业主题ETF轮动,中长期看好泛AI类ETF,使用股指期货对冲权益类持仓风险。
多空方向:震荡整理
国债:
周一银行间货币市场短期利率较上一交易日窄幅波动,DR001加权平均1.53%,上一交易日1.52%,DR007加权平均1.77%,上一交易日1.81%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数下行,2年期国债到期收益率上行0.26个BP至2.12%,5年期下行0.47个BP至2.39%,10年期下行1.45个BP至2.59%,30年期下行2.40个BP至2.96%。周一中央政治局召开会议,研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出当前中国经济运行面临新的困难挑战主要是国内需求不足,一些企业经营困难,重点领域风险隐患较多,外部环境复杂严峻。对下半年经济工作的指导方针是坚持稳中求进总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念。市场最关注的房地产和基建政策都没有推出大力度政策的表述。会议还特别指出要活跃资本市场,提振投资者信心。周一国债期货市场闭市后,国债现券市场收益率先下行后大幅上行,10年期国债现券最后收盘收益率较国债期货收盘时高出2个基点以上。今日国债期货或较大幅度低开,宽幅震荡消化政治局会议消息的影响。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:低开后宽幅震荡
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,S&P公布数据显示,美国7月Markit制造业PMI为49,尽管仍低于荣枯线50之下,但大幅高于预期值46.4和前值46.3。美国7月Markit服务业PMI为52,低于预期值54和前值54.4。另一方面,本周美联储将召开7月FOMC货币政策会议,存在25个BP的加息预期,会议前夕市场观望情绪逐步加剧,美股微幅收涨,美10年期国债收益微幅上行在3.8750%,美元指数反弹101.40美元附近,贵金属价格进一步震荡下行,COMEX金价微幅收跌-0.4142%,COMEX银价大幅下挫-1.2452%,COMEX金、银价差比率微幅扩张至79.9101,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有剩余策略头寸,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油全线反弹,内外盘油价均突破近期震荡区间,油价升至近三个月高位。原油市场供应趋紧的迹象盖过了美联储再次加息预期,预计短期国际原油或延续上行。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
供应端来看,7月下旬全球供给上量预期明显,以及港口高库存压制,现货市场弱势,胶价向上受阻。需求端,国内下游开工进入淡季,内销出货平淡,对原材料补货意愿不强。随着国内替代指标落地,海外供给上量,深浅色胶压力不减,预计短期胶价仍存下行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
PTA:
【品种观点】
成本端支撑尚可,供应端有增量,同时需求端聚酯维持较高开工率,刚性需求支撑。预计近期PTA价格宽幅震荡,后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
区间震荡
乙二醇:
【品种观点】
周一,乙二醇主力合约2309收盘于4059元/吨,较上一交易日结算价下跌63元/吨,跌幅1.53%。成本端原油煤炭价格支撑尚可;供需方面,目前乙二醇开工率有所下降,但库存仍位于年内较高位置,需求端维持高开工率,刚需较高,短期乙二醇区间震荡,后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
期货远期大跌主要仍受远期基本面逻辑驱动,碳酸锂现货交易报价的跌幅较小。当前现货市场供应维持稳步增长,受碳酸锂价格下跌影响叠加下游补库需求短期不强,目前下游采购偏谨慎。预计短期碳酸锂期货市场价格偏弱震荡,现货价格震荡偏弱。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
偏弱震荡
甲醇:
【品种观点】国内前期停车检修甲醇装置按计划重启,供应增量明显,需求端支撑延续偏弱。淡季与主力烯烃停车背景下,当前港口表需处于低位水平,内地多维持平稳运行。短期甲醇现货市场利空因素较多,可能出现小幅跌幅,需多关注化工煤价对成本的影响。【操作建议】短线操作
【多空方向】
振荡
尿素:
【品种观点】目前国际行情向好,所以短时对国内行情略有支撑,但目前下游拿货较为谨慎,因此预计短时价格或小幅整理运行为主。国内农业需求处于空档期,其他工业需求则刚需推进为主,部分下游有适当减少采购意向,场内多以谨慎跟进为主。近期人民币汇率涨势渐退,进口成本波动中。短期尿素市场小幅波动,需注意风险。
【操作建议】
观望或短线操作【多空方向】震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2309合约日内窄幅震荡,收于13440元/吨,较上日上涨30元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13517元/吨,较上一日持平。市场询价氛围表现平静,四川个别地区硅厂目前已停产,或即将停产,西北地区成交价格低于南方市场。
有机硅方面,市场偏稳运行,供需矛盾仍存,市场或将进一步平衡供需情况,价格或将继续维稳运行。
市场总体来看,下游需求表现一般,对工业硅需求表现不佳,整体工业硅市场价格预计震荡运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
短线震荡偏多运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2308合约日内宽幅震荡,夜盘持续上涨,收于171820元/吨,上涨2610元/吨,涨幅1.54%。现货方面,金川镍主流升贴水+5000元/吨,较上日下调800元/吨,俄镍主流升贴水+2600元/吨,较上日下调100元/吨。现货方面,目前市场镍价仍处于高位,下游有表现较浓观望情绪,整体市场成交表现一般。市场日内升贴水有小幅下调,但绝对价格仍处于高位。预计镍价仍以宽幅震荡为主。进口盈亏情况,沪伦比8.07,交仓盈亏亏损5314.25元/吨,俄镍提单-1603.42元/吨,俄镍仓单-2014.25元/吨,镍豆提单-1549.28元/吨,镍豆仓单-1960.11元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
硅铁
【品种观点】
硅铁期价开盘短时间后快速下跌。现货市场稳定运行,近期下游询盘好转,等待新一轮钢招。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变,预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主,尚不能确定反转。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅期价小幅度上冲后回落震荡。现货价格相对稳定,期价反弹带动现货情绪,下游询盘增加,等待新一轮钢招。高开工高库存低需求仍旧是压制因素,反弹后厂家套保积极性增加,预计短期锰硅期价反弹震荡为主,尚不能确定反转。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡
焦炭:
【品种观点】
中央政治局会议提出,优化房地产政策,促进大宗消费,利多黑色,提振了市场情绪。上周焦企发起第三轮提涨100元/吨。主流钢厂尚未回应。铁水日均产量244.27万吨,基本与上周持平,仍处高位。唐山环保政策下,铁水产量难有提升,焦钢博弈加剧,关注焦炭提涨轮数。预计短期焦炭价格震荡偏强运行。
【操作建议】
观察焦炭提涨情况,可尝试逢高布空。
【多空方向】
震荡偏多。
焦煤:
【品种观点】
山西煤矿事故频发,部分煤矿生产受限,焦煤供给收紧,个别焦企闷炉限产。下游焦炭发起三轮提涨,有望落地阶段性,唐山限产导致新增4座高炉检修,但铁水产量仍处高位,焦煤刚需仍存。预计焦煤期价短期震荡偏强运行。
【操作建议】
短线谨慎做多,中长期试逢高布空。
【多空方向】
短期偏强。
铁矿石:
【品种观点】
唐山环保限产升级,新增4座高炉检修,高炉产能利用率出现下降。促销费政策利好钢材进而利好铁矿石。最近几周铁水或阶段性见顶,钢企存量需求旺盛,增量需求或边际下降;港库库存在1.25亿吨附近徘徊,矿山发货量震荡增加态势,但是发货节奏控制较好;废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
政治局会议部署下半年经济工作,着力扩大内需,适时调整优化房地产政策,提振汽车等大宗消费,连日多个政策利好钢材需求,情绪和市场预期在不断改善,关注后期政策落地效果。唐山环保限产升级,新增4座高炉检修,预计社库仍将累库2-4周,目前库存绝对量偏低,关注库存增加幅度;高温降雨天气对下游施工一定程度影响,但成交降幅空间或有限。
【操作建议】
政策利好,震荡偏强
【多空方向】
宽幅震荡
铜:
【品种观点】中央政治局会议召开提振市场信息,隔夜市场风险偏好回升,有色金属普涨。政策端对需求预期的提振将持续支撑市场,强预期下现实待兑现的逻辑将持续。美7月制造业PMI意外回暖,提振工业品需求展望7月PMI低于预期,欧央行加息预期减弱,提振美指。CME美联储观察预计加息25个基点的概率最大。铜材端未见改善,进口货源减少,库存去化;进口亏损,保税区库存向完税转化减少,库存累计。供给端,海外矿端干扰边际走弱,铜矿加工费高位,冶炼产量预期增加。大势上,目前依然看中、美需求预期改善,短期受美联储加息压制,复苏趋势是曲折的,国内受限于房地产,海外美财政举债、欧洲战争不断升级均是重大拖累因素。有色金属短期来看难以形成连续的涨势。
【操作建议】
建议多单谨慎持有。主力合约支撑位67500元/吨,第一压力位69000元/吨.伦铜区间为8400美元/吨-8580美元/吨。
【多空方向】
偏多
铝
【品种观点】中央政治局会议召开提振市场信息,隔夜市场风险偏好回升,有色金属普涨。由于铝的基本面依然偏弱,出库量显著不及同期,铝价反应相对平淡。政策端对需求预期的提振将持续支撑市场,强预期下现实待兑现的逻辑将持续。美7月制造业PMI意外回暖,提振工业品需求展望7月PMI低于预期,欧央行加息预期减弱,提振美指。CME美联储观察预计加息25个基点的概率最大。供给端云南复产超预期,四川减产不及预期,供给端边际增多,部分铝材订单改善,整体依然偏弱,预计库存延续中性偏累库。氧化铝受需求恢复影响大幅上行。预计震荡上行。
【操作建议】
建议多单谨慎持有。主力合约支撑位18000元/吨,第一压力位18450元/吨.伦铝区间为2180美元/吨-2258美元/吨。
【多空方向】
震荡偏多
氧化铝
【品种观点】
供给方面,由于矿石供应短缺,一些地区氧化铝厂制定了减产检修计划,导致企业产能受限,整体的产能利用率水平较低,短期内提升较为困难;据了解,广西新的氧化铝项目已逐渐落地;需求方面,云南省企业电解铝复产产能超预期,拉动了西南地区氧化铝采购需求的快速增长,近期成交活跃,短期来看将对价格形成一定支撑。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制。价格方面,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截至7月21日,氧化铝港口库存21.7万吨,周变动0.6万吨。现货方面,短期内现货流通偏紧张,7月24日北方氧化铝现货加权平均价格2836元/吨,日变动4元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2846元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价331美元/吨,日变动0元/吨。资金方面,7月24日氧化铝主力合约多单持仓110951手,日变动3220手;主力合约空单持仓111876手,日变动3238手;成交量122953手,日变动-3915手。
【操作建议】
上市初期建议暂时观望为主或者高位区间操作。
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
美棉继续上涨,主产区得州干旱天气提供支撑,期价有向上摆脱区间振荡的迹象。郑棉振荡整理,短期期价波幅收窄,市场消化政策利空影响,中长期涨势不改。
【操作建议】
多单保持滚动交易策略。
【多空方向】
振荡偏多
白糖:
【品种观点】
ICE原糖冲高回落,受供给偏紧支撑,原油继续上涨。郑糖振荡整理,基本面供给紧张及消费旺季的影响偏多,关注60日均线支撑情况。
【操作建议】
多单背靠60日均线持有。
【多空方向】
振荡偏强
双粕:
【品种观点】黑海局势不稳 美豆优良率偏低
黑海局势不稳 美豆优良率低于市场预期 美豆保持高位运行 国内豆粕库存止跌 菜粕库存低位略微回升 加拿大油菜籽FOB报价较昨日上涨 加拿大菜籽仍在生长关键期 澳大利亚减产预期仍在被市场交易 中线双粕维持偏强态势运行 新洗基差者可少量介入 豆粕9-1留存正套继续持有
【操作建议】
双粕已有多单继续持有。豆粕2309合约压力位4300,支撑位3950,菜粕2309合约压力位4000,支撑位3500; 豆粕9-1留存正套继续持有。
【多空方向】
多
油脂:
【品种观点】黑海局势不稳 外盘油脂大幅走升
黑海局势不稳 外盘油脂大幅走升 中国需求预期回升 国际原油强势 中央政治局会议释放积极信号 国内菜籽油库存连续四周下降 菜籽油现货价格坚挺 加拿大菜籽处于生长关键期 定产前不确定因素依旧偏多 油脂整体保持振荡偏强态势
【操作建议】
油脂已有多单继续持有,新多单可逢低介入。Y2309压力位8600,支撑位7850;P2309合约压力位8000,支撑位7300;OI2309合约压力位10000,支撑位9430。
【多空方向】
振荡偏强
玉米:
【品种观点】
受助于全球粮食供应忧虑叠加美玉米优良率低于市场预期,隔夜CBOT玉米期货大幅上涨,12月合约日涨幅6.15%;国内市场供给偏紧局面持续缓解,下游企业采购积极性趋于谨慎,市场看涨情绪降温,现货价格震荡偏弱运行,国内新作上市、小麦持续替代、巴西玉米上市叠加定向稻谷投放预期施压玉米后市空间;期货中长线看空思路不变,然而短期地缘政治扰动市场情绪,或限制盘面短期进一步下跌空间。
【操作建议】
C2309合约前期入场空单关注2670-2680支撑效果,若支撑有效可考虑适量止盈。
【多空方向】
中线看空,短线震荡
生猪:
【品种观点】
当前西南低价猪源缩减,肥猪占比减少,养殖端抗价压栏情绪增强,屠宰场收购难度增加支撑猪价重心抬升;现货走强推动期货上涨向上试探压力位,当前盘面仍暂时视为反弹,中期涨势能否确立仍需关注现货涨价力度和持续性。
【操作建议】
建议短线观望为主,关注MA60均线压力是否有效。LH2309合约上方压力16000-16200,LH2311合约上方压力17000-17100。
【多空方向】
短线反弹
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考