今日,碳酸锂期货期权正式挂牌交易,首批上市交易合约为LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407,各合约的挂牌基准价均为246000元,但截至收盘除2401主力合约下跌12.56%以外,其余所有合约均跌停。
我国目前已建成了锂资源完整的全生命周期产业链,包括锂资源开发、基础锂盐、锂化合物、金属锂及其合金、锂电正极材料、锂电池、废料回收再利用。2022年全球碳酸锂产量约60.6万吨,其中我国产量37.9万吨,占比62%,国外产量22.7万吨,占比38%。
供应端方面,产能持续增加,国内产量快速上升。回收、盐湖、锂云母和锂辉石月度产量分别为8589吨、9822吨、12658吨和13440吨,月度环比中只有回收量小幅降低,盐湖、锂云母和锂辉石环比增量分别为5.6%、20.68%和6.84%,锂云母因新产业链投产加速,产量有较大增幅,同时进口方面,进口量在连续两个月萎缩后,6月份进口总量达12787吨,环比增幅超26%。
需求端方面,在锂产业链需求结构中,电池领域占总需求超80%,同时在电池应用中,初端需求以磷酸铁锂和三元材料为主,磷酸铁锂和三元前驱体月度产量分别为145879吨和67286吨,环比分别增长3.4%和下降9%,同时三元前驱体产量同比数据也伴有-2.8%的降低。
在库存方面虽然最新月度数据存在环比减少,但仍处在近一年来高位,并且冶炼厂库存仍然多于下游库存。所以从供需格局来看,目前碳酸锂供需双方都有一定增量预期,但边际供给增速将大于边际需求增速,供求矛盾将由紧到松。
由于挂牌交易的是明年1月份及以后6个月份的合约,合约距离目前均有较大的时间跨度,期货价格反映的是未来市场供需平衡的结果。当前全球项目储备丰富,随着此前的投产落地,预计未来碳酸锂供求矛盾将由紧到松,碳酸锂期货价格或仍存下行的可能性。
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