股指:
周四晚道指上涨0.47%,纳指下跌2.05%。后市研判:周四泛AI板块大幅调整,但下行空间有限。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的最强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。泛AI板块的细分主线有望转移至机器人和智能驾驶。半导体下行周期有望结束,进入新一轮上行周期。光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除,光伏产业链正在恢复正常运转。伴随中国库存周期从主动去库存向被动去库存转化,大盘二浪调整处于后期阶段。新兴产业主题ETF轮动,中长期看好泛AI类ETF,使用股指期货对冲权益类持仓风险。
【多空方向】震荡整理
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国地产经纪人协会公布成屋销售月率数据结果为-3.3%,远低于预期值-1.2%和前值0.2%,显示利率水平等多方因素给经济的直接影响,另一方面,美联储7月将加息25BP,但将完成加息的预期加剧,美股整体微弱盘整收平,观望情绪加剧,美10年期国债收益上行至3.8430%,美元指数小幅反弹100.70美元附近,贵金属价格整体回落,COMEX金价微幅收跌-0.2347%,COMEX银价大幅下行-1.3808%,COMEX金、银价差比率扩张至79.0114,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者继续持有剩余策略头寸,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
国债:
周四公布的本月贷款市场报价利率(LPR)保持不变。周四银行间货币市场短期利率较上一交易日小幅下行,DR001加权平均1.55%,上一交易日1.65%,DR007加权平均1.82%,上一交易日1.85%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日下行,2年期国债到期收益率下行0.19个BP至2.12%,5年期下行0.47个BP至2.40%,10年期下行0.19个BP至2.62%,30年期下行0.20个BP至3.00%。周四央行宣布即日起将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5,放宽境外融资额度有利于增加企业和金融机构跨境资金来源,有利于增加市场的外汇供应,有利于人民币汇率在欧美升息的外部环境中保持人民币币值稳定,因此周四人民币兑美元汇率出现较大幅度升值。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁期价高开震荡。现货市场稳定运行,近期下游询盘好转,等待新一轮钢招。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变,预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主,尚不能确定反转。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡
锰硅
【品种观点】
锰硅期价高开震荡。现货价格相对稳定,期价反弹带动现货情绪,下游询盘增加,等待新一轮钢招。高开工高库存低需求仍旧是压制因素,反弹后厂家套保积极性增加,预计短期锰硅期价反弹震荡为主,尚不能确定反转。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡
焦炭:
【品种观点】
昨日部分焦企发起第三轮提涨100元/吨。本周焦炭日均产量小幅收缩,需求端,铁水日均产量244.27万吨,基本与上周持平,仍处高位。成本强支撑下,焦炭提涨有望落地。预计短期焦炭价格震荡偏强运行。
【操作建议】
观察焦炭提涨情况,可尝试逢高布空。
【多空方向】
震荡偏多。
焦煤:
【品种观点】
山西煤矿事故频发,部分煤矿生产受限,焦煤供给收紧。下游焦炭发起三轮提涨,下游焦煤补库积极,生产端焦煤库存向焦化厂和钢厂转移,预计焦煤期价短期震荡偏强运行。
【操作建议】
月底动力煤需求回落,焦煤期价缺乏支撑,可尝试逢高布空。
【多空方向】
短期偏强。
铁矿石:
【品种观点】
本周铁水244.27万吨,微降0.11万吨,铁水或阶段性见顶,钢企存量需求旺盛,增量需求或边际下降;港库库存在1.25亿吨附近徘徊,矿山发货量震荡增加态势,但是发货节奏控制较好;废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
本周螺纹产量环比微增,表需虽环比增长但仍为5年同期新低,社库增幅扩大,厂库出现下降,库存进入淡季累库阶段,目前库存绝对量偏低,关注库存增加幅度;高温降雨天气对下游施工一定程度影响,但成交降幅空间或有限。
【操作建议】
震荡思路
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2308合约日内震荡运行,收于13640元/吨,较上日上涨150元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13507元/吨,较上一日持平。西北地区部分厂家复工生产,市场总体供应量有所增加。南北方市场供应牌号有所区别,云南地区目前以4系高品位工业硅为主,四川地区生产5系产品居多,整体市场报价平稳。
有机硅方面,市场持续偏弱运行,市场人员多持有悲观情绪。供需矛盾随着停车装置重启继续加深,下游需求有待改善。
市场总体来看,上游原料价格有小幅下滑,工业硅生产成本压力减小;但下游需求仍处于弱势。预计短期内工业硅价格维稳为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2308合约日内震荡上行,夜盘小幅回落,但整体价格仍处于高位,收于169610元/吨,上涨1550元/吨,涨幅0.92%。现货方面,金川镍主流升贴水+7700元/吨,较上日下调500元/吨,俄镍主流升贴水+2700元/吨,较上日持平。现货方面,日内镍价大幅上涨,市场成交进一步转淡。上期所交割资源有少量流入市场,俄镍资源得到一定补充,但市场俄镍资源仍显紧张。进口盈亏情况,沪伦比7.95,交仓盈亏亏损7653.58元/吨,俄镍提单-3843.18元/吨,俄镍仓单-4253.58元/吨,镍豆提单-3691.18元/吨,镍豆仓单-4101.58元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
铜:
【品种观点】美上周首次申领失业金人数不及前值,下周加息预期增强,隔夜美指大幅上行,压制有色金属价格,但市场对经济复苏的主逻辑认可更强,市场反应偏调整。需求偏弱,而进口货源减少,库存累计缩小;进口亏损,保税区库存向完税转化减少,到库略增多,库存累计。供给端,海外矿端供给干扰率持续提高,但尚不影响国内供给,铜矿加工费高位,冶炼产量预期增加。大势上,目前依然看中、美需求改善,短期受美联储加息压制,复苏趋势是曲折的,国内受限于房地产,海外美财政举债、欧洲战争不断升级均是重大拖累因素。有色金属短期来看难以形成连续的涨势。
【操作建议】
建议多单谨慎持有。主力合约支撑位67500元/吨,第一压力位69000元/吨.伦铜区间为8400美元/吨-8580美元/吨。
【多空方向】
震荡
铝
【品种观点】美上周首次申领失业金人数不及前值,下周加息预期增强,隔夜美指大幅上行,压制有色金属价格,但市场对经济复苏的主逻辑认可更强,市场反应偏调整。供给端多空因素互现,降雨增强的投复产趋势叠加四川电力紧缺减产的预期,目前前者占主导。氧化铝受需求恢复影响大幅上行。政策提振下部分铝材订单略有改善但依然是淡季特征,预计震荡上行。
【操作建议】
建议多单谨慎持有。主力合约支撑位18000元/吨,第一压力位18480元/吨.伦铝区间为2180美元/吨-2258美元/吨。
【多空方向】
震荡
氧化铝
【品种观点】
供给方面,由于矿石供应短缺,一些地区氧化铝厂制定了减产检修计划,导致企业产能受限,整体的产能利用率水平较低,短期内提升较为困难;据了解,广西新的氧化铝项目已逐渐落地;需求方面,云南省企业电解铝复产产能超预期,拉动了西南地区氧化铝采购需求的快速增长,但电解铝企业的原料库存暂时充足,从短期来看谨慎观望情绪偏多。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制。价格方面,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截至7月14日,氧化铝港口库存21.1万吨,周变动3.5万吨。现货方面,成交氛围活跃,但规模不大,短期内现货流通偏紧张,7月20日北方氧化铝现货加权平均价格2830元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2843元/吨,日变动4元/吨;澳洲氧化铝FOB均价331美元/吨,日变动0元/吨。资金方面,7月20日氧化铝主力合约多单持仓106887手,日变动5504手;主力合约空单持仓107353手,日变动6620手;成交量241372手,日变动177691手。
【操作建议】
上市初期建议暂时观望为主或者高位区间操作。
【多空方向】
震荡
原油:
【品种观点】
隔夜国际原油小幅收涨,美油 8 月合约涨 0.37%,报 75.63 美元/桶;布油 9 月合约涨 0.23%,报 79.64 美元/桶。减产氛围继续带来利好支撑,但交易商对需求前景保持谨慎,预计短期油价经历震荡调整后仍存上行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
甲醇:
【品种观点】化工煤价稳中偏强,成本逐渐上升。淡季与主力烯烃停车背景下,当前港口表需处于低位水平,内地多维持平稳运行,仍需注意下游商品季节性需求变化。需求端或同步上升,短期甲醇现货市场或企稳走强。【操作建议】短线操作
【多空方向】
振荡
尿素:
【品种观点】近期国内尿素市场行情走势并不明朗,下游对上游的博弈将会短暂出现。国内农业需求处于空档期,其他工业需求则刚需推进为主,随着本周价格的上涨后,部分下游有适当减少采购意向。受国际期货情绪的带动,价格依旧在高位。近期人民币汇率涨势渐退,进口成本波动中。短期尿素市场仍以震荡行情为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏强
橡胶、20号胶:
【品种观点】
供应端来看,7月下旬全球供给上量预期明显,以及港口高库存压制,现货市场弱势,胶价向上受阻。需求端,国内下游开工进入淡季,内销出货平淡,对原材料补货意愿不强。随着国内替代指标落地,海外供给上量,深浅色胶压力不减,预计短期胶价仍存下行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
PTA:
【品种观点】
成本端支撑尚可,供应端有增量,同时需求端聚酯维持较高开工率,刚性需求支撑。PTA价格跟随成本波动,后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
区间震荡
乙二醇:
【品种观点】
成本端原油煤炭价格支撑尚可;供需方面,目前乙二醇开工率处于年内高点,供应较充足,需求端维持高开工率,刚需较高,短期乙二醇跟随成本区间震荡,后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
近日碳酸锂价格连续走弱,供给端云母、盐湖提锂等企业陆续复产,且后续仍有供应增长预期;需求端电车与储能需求稳定增长,但下游大多按需采购,叠加市场受买涨不买跌情绪影响,交易氛围清淡。碳酸锂期货上市基准价格为246000元/吨,贴水程度较深,预计短期碳酸锂期货市场价格有上涨空间,中长期价格震荡偏弱。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
震荡偏强
玉米:
【品种观点】
隔夜CBOT玉米期货冲高回落,主力合约日跌幅1.27%;国内市场供给偏紧局面持续改善,下游企业采购积极性有所回落,市场看涨情绪逐步降温,昨日玉米现货价格窄幅波动,湖北春玉米上市、小麦持续替代、巴西二茬玉米上市叠加定向稻谷投放预期施压玉米向上空间;期货中长线看空思路不变,然而短期地缘政治扰动市场情绪,盘面短线或维持震荡偏弱运行。
【操作建议】
C2309合约前期入场空单继续持有,下方支撑关注2670-2700,有效跌破支撑后有望打开进一步下跌空间至2650-2680。
【多空方向】
中线看空
生猪:
【品种观点】
供需双方展开深度博弈,今日早间猪价稳中有涨,河南微涨至13.6-14.2元/公斤,四川稳定至13.4-13.7元/公斤;期货升水格局持续,盘面短期展开反弹试探上方压力位,关注现货涨价能否延续,若现货不及预期则盘面仍将维持去升水逻辑,持续关注南方猪瘟疫病影响程度。
【操作建议】
LH2309前期空单关注上方压力15400-15500,若压力有效可继续持有,反之可考虑部分止盈。
【多空方向】
短线震荡
棉花
【品种观点】
美棉继续上涨,对美棉主产区干燥天气的担忧提供支撑,但美元走强抑制了涨幅,美联储货币政策存在不确定性。郑棉小幅上涨,整体期价保持振荡上行趋势。关注储备棉轮出的具体成交情况。
【操作建议】
多单保持滚动交易策略。
【多空方向】
振荡偏多
白糖:
【品种观点】
ICE原糖继续上涨,短期期价有重新走强的可能,需求强劲影响价格走高。郑糖振荡整理,短期振幅度不大,均线相互纠缠提示短期走势不明。基本面供给紧张及消费旺季的影响偏多。
【操作建议】
短多介入。
【多空方向】
振荡偏强
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考