摘要:昨日晚间,市场预测已久的储备棉轮出政策发布。与以往相比,市场最为关心的日挂牌量/总量没有清晰的规定。我们认为,总挂牌量或取决于棉花期现货价格的运行节奏。
一、主要内容
1、时间 2023年7月下旬开始,每个国家法定工作日挂牌销售。时间上有一定的浮动空间。
2、数量 每日挂牌销售数量根据市场形势等安排。充分发挥“为更好满足棉纺企业用棉需求”的目的,灵活性较强;同时,给出的信号大概就是需要多少就可以计划轮出多少,不让缺。
3、价格 挂牌销售底价随行就市动态确定。原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动,由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定,每周调整一次。
计算公式与之前相同。根据上周的价格计算,抛储底价为16737元/吨。
4、公证检验 销售的中央储备棉由中国纤维质量监测中心按10%比例进行质量公证检验。而不是包包检。
二、其他事项
本次销售的中央储备棉仅限纺织用棉企业参与竞买。如非纺织用棉企业违规参与竞买,结果无效,并取消其今后参与储备棉交易资格。纺织用棉企业购买的储备棉,仅限于本企业自用(竞买企业与纺织用棉企业的统一社会信用代码或税务登记号必须相同),不得转卖。否则一经发现,将取消其今后参与储备棉交易资格。
充分体现“为更好满足棉纺企业用棉需求”。
在此之前,市场上已有计划轮出30万吨储备棉的传言,盘面已对该消息消化。我们认为,只要棉价不过快上涨,储备棉轮出就会保持平稳的节奏,其意在稳定棉价、防止棉价过快上涨进而不利于产业链正常发展。
近期,国内供给端偏紧不断地引发市场做多热情,尽管下游需求处于淡季且开机率下滑、即期理论加工利润大幅亏损,棉价依然保持着易涨难跌的状态。后期继续关注产业方面的政策,如进口配额的发放等。