文:金融研究院分析师
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隔夜市场
【隔夜要闻】
美国财长耶伦表示,美国招聘需求的“热度”已经减弱,有充分的理由认为美国住房通胀会下降,不要太看重6月CPI报告。
美国6月零售销售月率录得0.2%,为连续第三个月增长,低于预期的0.5%,前值从0.3%上修至0.5%。数据公布后,交易员已完全定价下周美联储将加息25个基点。美国6月工业产出月率录得-0.5%,为2022年12月以来最大降幅。
美财政部数据显示,中国和日本5月分别减持美债222亿美元、304亿美元。
根据监测数据,截至7月16日的四周内,俄罗斯海运原油运输量下降至每天310万桶,为6个月低点,似乎终于兑现了其削减对国际市场供应的承诺。
国家发改委国民经济综合司副司长李慧在7月新闻发布会上就生猪市场形势进行了回应。她表示,今年以来,国内生猪市场供应充足,价格总体低位运行。特别是近期天气高温炎热、猪肉市场消费偏弱,生猪价格小幅下降,最近一周处于过度下跌一级预警区间。
沪深交易所明确GDR境内新增基础股票上市条件。
中储棉信息中心称,7月下旬开始组织销售部分中央储备棉。
发改委称,加快修订出台产业结构调整指导目录(2023年本),推动钢铁等重点行业加快联合重组。
【隔夜市场数据】
能源化工
【原油】
涨
隔夜,油价经历了调整后延续强势,API数据显示美国原油和成品油库存小幅回落,但幅度低于市场预期,油价短暂回落后再次上涨,技术面重回5日均线上方,显示出投资者在OPEC减产下的乐观情绪。最近四周,俄罗斯海运原油运输量降至6个月低点,似乎终于兑现了其削减对国际市场供应的承诺。近期,投资者将密切关注市场是否存在继续收紧的迹象。
【PTA】
偏强震荡
隔夜油价上涨,PX下跌至1022美元。PTA装置方面,本周福海创重启,海南逸盛、逸盛新材料纷纷提负荷,嘉兴石化检修,恒力惠州近日开车,四川能投因故停车,市场供应有望再度提升,目前现货加工费在300以下。当前聚酯工厂负荷在94%,库存整体中性,终端织机负荷整体在70%,PTA供需矛盾较前期扩大,6000下方偏强震荡思路。
【乙二醇】
驱动不明显,宽幅震荡
近日乙二醇港口库存小幅提升至100万吨,行业整体负荷走高至64%。中科炼化检修,陕煤60万吨停车,供给难以再次提升。下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在94%高位,终端负荷处于7成上方。期价缺乏明显驱动,短期或继续在4000附近宽幅震荡。
【短纤】
加工费继续收窄
近日短纤工厂价格在7280元,近期纱厂成品库存偏高,订单不佳,拖累短纤需求,目前短纤负荷提升至86%,短纤目前跟随成本波动,而加工费或再次回落。
【聚烯烃】
震荡走势
两油聚烯烃库存65万吨,较昨日降1.5万吨。聚乙烯产能利用率在79.34%,新增吉林石化检修,停车产能在499.5万吨/年。华东线性LL价格在8095元/吨,L2309震荡偏强,收于8110。聚乙烯生产装置检修高位,下游开工率相对稳定,农膜季节性淡季,刚需采购难有超预期表现,库存结构合理。下游需求平淡,进口利润增加,海外低价货源或涌入国内,后市聚乙烯或震荡偏弱。聚丙烯产能利用率在77.49%,新增台塑宁波、青海盐湖、中天合创检修,停车产能在710万吨/年。华东拉丝在7275元/吨,PP2309震荡偏强,收于7313。聚丙烯生产装置检修高位,下游开工率相对稳定,国内刚需平稳,出口订单未有好转,塑编,管材偏弱,BOPP及薄壁注塑需求较好。供需两弱,后市聚丙烯或震荡偏弱。
【PVC】
期价再度站上6000元关口
受到昨日煤炭价格大涨的影响,PVC期价在5860元一线企稳回升,收盘报收于5971元,涨幅在0.22%。夜盘期价继续强势表现,并再度突破6000元整数关口,逼近上周五的高点。目前市场受到成本端的推动,8月份外盘报价大幅攀升,中国台湾台塑8月预售报价上调60美元/吨,CIF印度在820美元/吨,CFR中国在815美元/吨,CIF东南亚在810美元/吨,FOB中国台湾在770美元/吨,受此影响,PVC期价整体表现较强。近期期价或将再度冲击上方6100元关口。
【沥青】
偏强震荡
近期原油走势较强,带动沥青盘面跟涨,沥青基本面矛盾并不突出,且旺季需求预期较好,价格略显坚挺。供应来看,随着稀释沥青原料进口问题基本落地,原料供应担忧缓解,部分地区复产,开工增加,但随着成本提升,部分炼厂开工积极性不佳,近期弘润供应量有所下降。需求端来看,下游基建开工不高,防水企业开工在三四成左右,项目资金偏紧情况依旧,需求上升空间有限。山东及河北因部分地炼仍未产沥青,资源短期供应紧张,华东地区因降雨,出货困难。短期来看,成本端带动反弹,市场氛围转好,偏强震荡为主。
【甲醇】
触压震荡
前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受影响,醇价短期触及2250-2300技术压力后,或继续维持弹后震荡,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
弹后震荡
前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至7800左右,反弹偏强,目前暂时触压震荡,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
受压回落
开割初期胶市虽然一度受到海南天气、云南推割以及收储等利多消息炒作有所上攻,但均未能向上突破,需求不济、库存累积总体拖累胶市。之后随着产区上量,供给松化,空头一度区间压低期价,但随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,短期在人民币继续维持下行背景下,期价或继续在12000关口附近震荡以待七月宏观政策窗口期,近期汽车板块运行偏强,说明市场对窗口期车市政策有很强期待,沪胶在综合影响下反弹探高,目前逐步触及12700压力位后弱势回跌,需进一步观察近期触压表现,另外,美国政要接连访华,或对中美贸易产生平滑效应,轮胎出口或收益,提醒投资者关注下游开工变化及青岛地区库存走向。
【玻璃】
今日全国均价1861元/吨,环比上一交易日价格+5元/吨。各地区多数企业产销较前期有所好转,市场价格上行。现货驱动向上,开启补库节奏,期现共振上涨。受部分原片企业连续提涨带动,下游加工厂适量备货,但数据上看深加工订单并没有起色。供应端尚存增量预期,而需求端增量有限。终端需求是否衔接的上,补库的可持续性和货权流转节奏尚仍需观察。盘面短线跟随产销,长线震荡思路不变。
【纯碱】
国内纯碱走势稳定,价格无较大波动,成交灵活。企业装置个别存检修预期,供应存下降趋势。下游企业刚需补库,需求相对稳定。局部货源紧张,提货困难。短端供需基本面强,市场交易权重提升,带来阶段性反弹。传闻金大地新产能点火在即,再次引发盘面关于检修与新增量的博弈。新产能在没有实质性产出并销售纯碱之前预计都是偏强运行,但八九月供应会走向宽松,主力合约上方空间有限。大产能预期压制下,短多长空。
【尿素】
震荡
国内尿素现货市场价格涨跌互现,山东临沂市场价约2320/吨,河南商丘市场价约2320元/吨。供应方面,近期检修装置较多,产量小幅下降,日产在16.3万吨附近。需求方面,农业需求转弱;复合肥秋季预收推进,开工回升;工业需求支撑有限。截至2023年7月12日,中国尿素企业总库存量14.76万吨,较上周减少13.08万吨,环比减少46.98%,低库存对行情有所支撑。盘面高开高走,强势突破2100关口,技术面依然偏强,压力位上移至2200。短期急涨急跌风险较大,谨慎操作。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格小幅上涨,山东地区银星报价5400元/吨,月亮报价5450元/吨,俄针报价5300元/吨,实单商谈出货。智利Arauco调整新一轮7月份报盘,其中,针叶浆银星660美元/吨,本色浆金星630美元/吨,阔叶浆明星515美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%,同比增涨28.5%。1-6月累计进口量1755.7万吨,累计同比增加18.9%。供应呈现回升的态势,上方压制依然存在。截止2023年7月13日,中国纸浆主流港口样本库存量188.9万吨,小幅去库。下游原纸需求延续清淡,刚需采购为主。加拿大BC省港口劳资纠纷达成初步协议后,Canfor宣布旗下Northwood纸浆厂于7月17日恢复生产,消息面利好褪去,盘面回撤,短期震荡为主。
金属板块
【黄金&白银】
偏强
国际贵金属期货普遍收涨,COMEX黄金期货涨1.33%报1982.5美元/盎司,COMEX白银期货涨1.01%报25.27美元/盎司。 美国财长耶伦指出,美国招聘需求强度已经减弱,劳动力市场正在降温,但没有造成“任何真正的痛苦”;有充分理由认为美国住房通胀将下降;不要太看重6月CPI数据。美国6月零售销售环比上升0.2%,为连续第三个月增长,但低于预期的0.5%,前值从0.3%上修至0.5%;核心零售销售环比升0.2%,预期0.3%,前值从0.1%上修至0.3%。
【沪镍】
震荡
市场焦点:库存维持低位,市场情绪化较重。
交易提醒:LME收盘21190美元/吨,涨幅1.48%。近日美国多项经济数据表明美国经济状况正在恢复,美联储会议纪要提示大部分官员都会依赖后续数据考虑紧缩进程,这极大缓解了美联储继续加息的压力,昨晚美国零售数据公布增长幅度小于预期,美元大幅下滑,对商品支撑明显。国内整体六月份的数据不甚乐观,最新公布6月份PPI同比下降5.4%,CPI同比未变,环比下降0.2%,整体经济恢复状况偏差,最新社融数据出炉,M2同比增长11.3%达到287.3万亿,结合物价水平来看通缩迹象明显,晚间央行宣布对房地产金融优惠政策延续到2024年底,央行一再坚定市场信心,表示国内下半年没有通缩风险,市场期待更多刺激政策。新一届政府2023年GDP定调5%的涨幅(统计局最新上半年GDP同比增加5.5%),通胀水平3%,坚持稳定,发展的政策基调后,银保监会强调要对2023年的消费提供大力支撑,住建部强调对房地产的支持,最新一波消费刺激政策即将出台,7月份消费扩张将成为关注的重点。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明6月份新能源车产销同比环比均大幅提高,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少384吨(36924吨),上期所库存减少47吨(2419吨),上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,价格再次在前期横盘区间得到支撑,触碰17万价格后快速回落,在整体消费数据改善前建议逢低跟进。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡
隔夜伦铜探底回升小幅下跌,收于8461美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开高走收小阳,收于68570。沪铜成交持仓大幅下降,市场情绪偏向谨慎。中国制造业数据偏弱,美联储下旬即将加息。现货端换月后小幅升水,成交较差。铜价技术形态一般,短线反弹受阻,中期可能重回震荡行情。上方压力70000,下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水下降至565点,外盘比价强于内盘。
【沪铝】
震荡偏弱
隔夜原油大涨,伦铝震荡下行大跌超2%,收于2205美元。沪铝夜盘低开高走,在20日均线企稳收小阳,收于18230。沪铝成交持仓明显下降,市场情绪偏向谨慎。国内铝库存较低和用电高峰临近,市场存在一定支撑,但淡季基本面不佳,现货需求转弱,铝库存开始回升。铝价中期可能震荡偏弱。上方压力18500,下方支撑17700。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅低高开后弱势震荡收十字小阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收阳线。基本面方面,伦锌周度库存小幅减少,现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位,国内周度加工费环比回升,矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少,减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续,不过减产幅度边际缓解有限,供应端变化对锌价拉动有限。下游需求较为稳定,但淡季需求预期难有较好的表现。国内现货升水继续回落,库存累积。预期短期供应小幅缓解及美国通胀数据利好下,锌价震荡。不过中期供应压力仍较大,需求回落预期下,锌价震荡后继续偏空。后期关注减产和需求端情况。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅小幅高开后弱势震荡收十字小阴线。沪铅晚间小幅低开后反弹收阳线。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势。原生铅上周开工环比继续小幅回落,不过仍处于高位。上周铅价大幅走高后,再生铅企业利润亏损收窄,再生铅企业开工率回升。下游消费旺季过渡中,蓄电池企业开工率环比走高,电池成品库存回落。短期供应压力增加有限,需求恢复下,铅价震荡。中期原生铅和再生铅检修恢复后,铅供应过剩局面难以改变,若需求未有大幅改善,铅价高位回落风险加剧。
【工业硅】
筑底宽幅震荡
昨日中国工业硅市场价格变动不大,市场参考价格13507元/吨,较上个统计日价格下调28元/吨(百川报价),冶金级金属硅市场价格小幅向下调整,下游生产状况不佳,对金属硅采购一般,但福建地区由于生产冶金级产品厂家较少,价格稍显坚挺。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报13000元/吨(Wind报价),保持不变,Si2309主力期货合约报收13325元/吨,下跌0.97%,期现基差现货贴水为325元/吨。品种基本面方面,供需宽松的格局短时很难改变,但受厂家挺价影响,及市场开始炒作利多因素(如夏季高温减产等),市场做多情绪被激发。若投机力量推动行情反弹到高位,偏离基本面过多可伺机沽空。
黑色板块
【螺纹&热卷】
区间震荡
我的钢铁网数据显示,昨天成交量为17.32万吨。消息面显示,2023 年 6 月中国出口汽车 41 万辆,同比增长 65.5%;1-6 月累计出口 234 万辆,同比增长 77.1%。2023 年 6 月中国进口汽车 6 万辆, 同比增长 7.8%;1-6 月累计进口 35 万辆,同比下降 22.4%。供应迎来收缩,但目前长流程钢厂利润依旧较好,减量空间有限,供应利好效应不强,相反需谨防高铁水下品种产量转换可能。钢价在弱现实与强预期之间博弈,短期走势延续震荡运行为主。
【铁矿石】
偏强
供应方面,上周外矿发运小幅增加,到港量继续维持增势,整体供应较为稳定。需求方面,日均铁水产量244.38万吨,环比上周减少2.44万吨。当前钢厂维持盈利,以按需采购为主,且高铁水叠加钢厂低库存对价格仍有支撑。但政策刺激尚未落实,钢厂原料采购相对谨慎。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12495.17万吨,环比下降143.39万吨。日均疏港量315.8万吨,环比增2.38万吨。盘面上看,主力09合约昨日震荡上行,短期内维持偏强震荡。
【焦煤&焦炭】
震荡偏强
近日主产地接连发生两起煤矿安全事故,现均已停产整顿,加之内蒙地区部分煤矿因安全检查有停产情况,焦煤市场供应或有进一步收缩。主产地区煤企焦煤库存均有不同程度下滑,部分优质煤种供应依旧偏紧,加之竞拍市场交投氛围良好,短期支撑优质主焦等品种成交继续上浮。下游随着焦价第二轮提涨全面落地,焦企利润有所回升,焦炭市场看涨情绪加浓,且焦钢企业厂内原料煤多处低位,对焦煤采购良好。
随着华东、华北主流钢厂接受焦炭采购价格上调50-60元/吨,焦炭第二轮提涨全面落地。焦企盈利能力稍有修复,然原料端焦煤价格涨势强劲,焦企入炉煤成本依旧偏高,部分焦企利润情况仍较差,焦企提产意愿不高,厂内库存多在低位。下游部分焦企因利润情况较差仍保持一定程度限产,钢厂铁水产量高位,对焦炭仍有一定需求,焦炭供需结构仍显紧张。
【铁合金】
区间震荡
锰硅方面,上游锰矿挺价,现天津港锰矿澳块报39.5-39.8元/吨度;半碳酸报31.2元/吨度。上周供需方面,全国121家锰硅企业开工率减少3.2%至61.6%,日均产量减少375吨至3.2059万吨,周度总产量22.4413万吨,环比减少1.16%。五大钢种锰硅周度需求13.7982万吨,环比增加0.8%。下游端,现货上涨,南方硅锰6517出厂报价7020-7080元/吨,北方现金出厂6900-7000元/吨,总体北方厂家成交平稳以供货为主。近期市场消息反映需求边际增量,高库存压力有望化解,盘面受此刺激有所上扬。河钢6月招标锰硅2.01万吨,环比减少700吨,定价6880元/吨,环比下调420元/吨。
硅铁方面,供应宽松稳定,库存陆续消耗。上周供需,全国136家硅铁企业开工率增加0.11%至33.83%,日均产量增加250吨至1.3698万吨,周度总产量9.58万吨。五大钢种硅铁周度需求2.3438万吨,环比增加0.03%。现货跟跌,主产区72硅铁标块价格7000元/吨左右,75硅铁自然块7550-7700元/吨。河钢7月招标量2236吨,定价7300元/吨,环比下降280元/吨。
农产品板块
【油脂】
震荡
俄罗斯在协议到期前的几个小时宣布停止参与黑海协议,黑海协议终止,支撑油脂价格。USDA7月供需报告维持美豆单产52蒲不变,期末库存预估3亿蒲,远高于市场预估的1亿蒲,报告利空,但市场已消化利空影响。美国中西部出现降雨,气象预报显示未来有更多降雨,美豆优良率下滑放缓,干旱或有缓解令美豆承压。但美豆优良率仍处于50%的历史低位,叠加美豆种植面积下滑,美豆的供给具有很大不确定性,未来天气仍是关注的焦点。MPOB最新发布报告显示,6月马棕产量环比下滑4.6%至145万吨,低于市场预期151万吨;出口117万吨,高于市场预期107万吨;库存172万吨,低于市场预期186万吨。报告意外偏多。东南亚棕榈油进入增产季,产量预期将大幅增长,在主要消费国印度需求疲弱的情况下,累库压力增加。但厄尔尼诺预期将影响远期棕榈油产量。
国内方面,油脂震荡。库存方面,油脂总库存与前一周持平。棕榈油库存为43.84万吨,增加1.66万吨,棕榈油库存止降回升;豆油库存为111.49万吨,环比增加1.64%;进口压榨菜油库存为50.36万吨,环比减少9.13%。目前油厂大豆库存回升,开机率持续上升,豆油累库进程加快,豆油供应充足。油脂基本面在悄然发生改变,目前市场聚焦天气炒作,关注三季度美豆产区天气,短期油脂易涨难跌。
【油料】
预报干旱,豆粕继续走升
隔夜美豆收涨;天气预报未来两周中西部地区干旱;市场情绪再度紧张;指标11月开盘1371.5,最高1405,最低1368.25,收盘1394.5,涨1.34%;国内夜盘豆粕高开大幅增仓高走;外盘上涨带动;外围天气忧虑主导市场;主力9月开盘4097,最高4150,最低4088,最新4140,涨1.42%;菜粕低开高走小幅收阳;盘中一度跌破3700;豆菜价差修复及多头离场压力;主力9月开盘3707,最高3746,最低3695,最新3736,跌0.11%;菜油高开收涨;加菜籽产区不利天气和美豆干旱互为加成;主力9月开盘9680,最高9743,最低9665,最新9735,涨1.26%;操作建议: 两粕菜油延续中长期多头思路。
【豆一】
政策维稳意图明显,期价内弱外强
隔夜外盘美豆期价延续涨势,天气市下美豆期价表现强势,近期豆一期价震荡回调,走势较外盘明显偏弱。国内中储油拍卖频率增加至一周3次,豆一政策供应增加预期强化,昨日近月2309合约期价收盘小幅下跌至5098,持仓小幅增加。天气市影响下外盘期价易涨难跌,带动进口非转基因大豆成本上升。国内方面,国产大豆现货价格以稳为主,6月以来关内大豆价格持续上涨,连续两周周涨幅均达到100元/吨以上,但7月以来价格平稳运行,上周中储油国产大豆拍卖频率上升至每周3次,首次出现国产豆双向拍卖。周一中储油拍卖底价下调150元/吨至5000,令拍卖成交率有所上升,7月14日开始每周均有国储双向拍卖举行,市场供应得到有效补充,预计豆一期价近期走势将持续偏弱,建议投资者进行多豆二空豆一和多豆粕空豆一的套利操作。
【花生】
油粕上涨 期价震荡
昨日花生期价窄幅震荡,主力2311合约期价收盘小幅下跌至10202,持仓下降,多头信心不足,期价上行遇阻。现货市场价格维持平稳,市场传言港口进口米库存高于预期,但港口进口米销售价格表现仍然稳定,近期产销区花生现货价格走势持稳,局部商品米报价趋强,旧作供需偏紧格局下,现货价格获得支撑。调研显示今年花生种植面积增幅仅10%-15%,不及前期市场预期,加之近期油粕价格强势反弹,刺激花生期价重心上移。油厂收购结束,油粕价格上涨带动油厂榨利修复,本周进口米港口售价维持在10550-10600元/吨区间,较上周持平。新作方面,近期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于花生生长,丰产预期较强。需求方面,油料米市场购销基本结束,食品采购随购随用。近期多家机构发布今年花生种植面积预估,面积增幅不及前期市场预期,市场短期利空出尽,而10月之前现货价格在供应偏紧和食用刚性需求支撑下或仍有上涨空间,但新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间,建议投资者暂时按宽幅区间震荡对待。
【玉米&淀粉】
高位调整
玉米自身供应逐渐趋少,价格支撑强。麦玉价差拉开凸显小麦替代优势。稻谷拍卖投放量大,总成交量有限。进口谷物仍居高位,快速下降成本或刺激进口增加。玉米生长期天气易炒作,厄尔尼诺下北方高温显现。美盘方面,美农报告预计美玉米产量增加超预期,因种植面积增加抵消干旱影响,美玉米优良率再次回升。天气忧虑再起,黑海协议暂停扰动,美玉米大幅上涨。巴西玉米丰产上市。需求上,生猪价格低迷,持续亏损不利存栏前景。蛋鸡养殖利润空间压缩,肉鸡盈利回升。饲料需求刚性。深加工企业开机率回升,下游需求有所好转。玉米高位调整。
【棉花&棉纱】
易涨难跌
储备棉抛储政策昨日落地,每日挂牌销售数量根据市场形势等安排。影响偏中性。截至2023年7月14日,由于降雨增多,2023/24年度印度棉种植进展继续推进加快,目前总种植面积为963 万公顷,较上一年度同期降127.1万公顷,降幅为11.7%,落后幅度继续收窄。国内新疆库基差坚挺,刚需成交;花现货一口价较少,优质一口价皮棉报价较高,近期报价重心仍有上涨,但当前交投一般。国内棉花商业库存偏紧,新棉减产及籽棉抢收预期使得郑棉偏强。供给端使得棉价易涨难跌。
纯棉纱市场整体行情变动不大,维持清淡,棉纱价格方面持稳为主;开机率稳中有降,且纺企即期理论加工利润进一步扩大。较强的棉价与较弱的棉纱需求存在矛盾,短期内不容乐观,即使上涨亦属被动跟涨。
【生猪】
稳中偏强
期货端:9月合约收盘15150,涨135;11月合约收盘16275,涨175;1月合约收盘16930,涨105。现货端:全国22省市生猪均价14.02元/kg,涨0.02元/kg,其中辽宁13.7元/kg,河南14.01元/kg,四川13.5元/kg,广东15.25元/kg;全国日均屠宰量146227头;环比减0.84%;基差方面,主力9月合约对河南地区升水2265元/吨。
目前高温天气仍然利空消费,但养殖单位情绪有所改变,南方地区大猪供应偏少,加之台风影响,出栏受阻,部分养殖户趁机挺价,规模场亦抵触低价出栏,东北散户惜售行为仍在,故整体养殖端缩量导致供应趋紧,短时继续下探可能性不大,月底预计稳中小涨。
【鸡蛋】
承压
期货端:8月合约收盘4360,涨43;9月合约收盘4178,涨22;10月合约收盘3973,跌2。现货端:7月18日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价4.29元/斤,昨日4.20元/斤,涨0.10元/斤;销区均价4.40元/斤,昨日4.29元/斤,涨0.11元/斤。销区到货方面,北京到车8辆,广州到车21辆,东莞到车36辆;基差方面,主力9月合约对山东地区贴水22元/500kg。=全国高温多雨天气持续,故蛋品质量问题仍是近期市场关注焦点,加之月初蛋价上涨后下游对高价货源有一定抵触情绪,市场整体购销相对缓慢,各环节走货速度一般,贸易商基本维持低库存运营,也有部分逢低补货,近期生产环节库存环比增加而流通环节库存环比下滑,业内参市谨慎为主;从供应角度,小蛋供应稳步增加较为明确,而老鸡群体偏少限制养殖单位淘汰量,大-小蛋价差走缩也侧面印证这一事实,整体看产能增加压制作用明显,蛋价承压。
【白糖】
窄幅震荡
原糖昨夜收高。当前巴西中南部压榨高峰期间,供应相对宽松,糖价上行压力较大,在其他阶段性因素的共同影响之下,原糖价格反复弹跳,形成高位震荡走势。国内供应仍然偏紧,现货谨慎反弹,在现货端支撑下糖价下有支撑,但高价抑制需求,市场持续低迷,上行动力有限。在供需两端新的驱动力暂未出现前,处于僵持平衡状态,仍然以跟随原糖走势为主。短期预计郑糖窄幅波动,可把握高低点之间波段机会。
【苹果】
宽幅震荡
批发市场行情偏弱,部分档口由于货源质量以及市场成交清淡的影响,有让价出售的情况,苹果进入季节性淡季阶段,时令水果对苹果销售冲击作用较大,库内货源质量问题对客商发货积极性产生定影响,预计短期内好货价格仍维持坚挺,一般货价格或偏弱运行。
【红枣】
天气因素,波动加大
新疆主产区红枣长势来看,坐果情况优劣均有。河北崔尔庄市场红枣价格坚挺,好货价格偏强,受下游刚需补货及产区新季生长期异动影响,市场整体成交有所提升,新季产量尚不能定性,客商心态不一;广州如意坊价格主流趋稳,市场近期到货较少,关注到货量。目前仍处于传统淡季,需求端走货提升有限,产区新季长势将引导现货价格波动,密切关注长势。
宏观方面
【国债】
等待更多稳增长信号
7月税期,资金面边际趋紧。央行昨日进行150亿元7天期逆回购操作,因昨日有20亿元7天期逆回购到期,当日实现净投放130亿元。半年经济数据不及预期,对债券市场提供短期支撑,昨日期债持续涨势。MLF超量续作,发改委新闻发布会强调稳增长稳就业措施,导致市场对货币政策和财政政策加码的预期进一步增强,期债仍存在空头机会。国际方面,市场预期美联储7月加息已经板上钉钉。美国财政部公布的数据显示,中国和日本在5月份均大笔减持美债,这或许会加大美国陷入衰退的可能性,关注对国内市场的影响。预计短期市场继续博弈“弱复苏”和“稳增长预期”,期债持续震荡,随着稳增长信号的进一步确认,期债有走弱可能。需密切关注市场情绪变化以及政策面、基本面预期差。
【股指】
经济复苏或将带动股市行情
美国最新就业数据发布,远超预期,表明美国经济具有很强韧性,为美联储再次加息以控制通胀奠定了基础,但是因欧元区加息政策等的影响,美元指数依然发生了下跌。
人民币汇率方面,近期受到美元指数变动、国内大行下调美元存款利率以及国内经济指标利好等因素影响,人民币有升值迹象。
我国上半年GDP数据发布,其中一季度国内生产总值同比增长4.5%,二季度同比增长6.3%,整体来看上半年国民经济恢复向好。6月我国新增信贷明显回升,社融数据超预期,体现出政策在稳增长方面产生效果,市场情绪有所回升,但对于经济恢复的传导还需假以时日。我国6月CPI和PPI数据发布,其中CPI出现零增长,我国经济内生动力和需求依然不足,受国际原材料和大宗商品等价格回落影响,6月PPI继续下行,预期将止跌回升。
人民银行货币政策司司长针对目前提前还款大幅增加的问题,表示支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定。消息发酵,市场预期银行房贷利率将下调,但是商业银行表示还未有具体措施,需要等待相关政策落地。
继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
分析师
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