首席点评:商务部等十三部门联合发布促进家居消费若干措施,鼓励有条件的地区开展家电家具家装下乡。美国三大股指全线上扬,其中道指涨1.06%报34951.93点,录得连续第七日上涨,创2021年3月份以来最长连涨天数。美国财长耶伦表示,美国招聘需求强度已经减弱,劳动力市场正在降温。商务部等13部门出台促进家居消费若干措施,支持家居企业开展绿色制造,鼓励有条件的地区对绿色制造示范企业出台针对性政策措施,鼓励有条件的地区对居民购买绿色家电、绿色家具、绿色建材等绿色家居产品给予支持。 俄罗斯原油出货量降至310万桶/日,这比截至5月14日的28天峰值减少了78万桶,比2月份的水平少了27万桶。
重点关注:原油 黄金 生猪
原油:预计美国原油产量将下降,国际油价收涨。6月份美国零售额增幅低于预期,提振了人们对美联储将在7月25日至26日的会议上加息25个基点后停止加息的预期。船运服务公司Kpler数据显示,沙特阿美石油公司7月份原油出口量迄今已降至每日620万桶,比6月份日均减少近70万桶,为2021年6月以来的最低月度数据。美国能源信息署预测显示,美国页岩油产量可能会在8月份出现自去年12月以来的首次下降。美国能源信息署在报告中预测2023年8月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均939.7万桶,比修正过的2023年7月份原油日产量数量减少了1.8万桶。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存、馏分油库存和汽油库存都有减少。截止7月14日当周,美国商业原油库存减少约79.7万桶,汽油库存减少约280万桶,馏分油库存减少约10万桶。SC2309区间550-610,建议多单逐步离场。
贵金属:昨日公布的美国零售销售环比0.2%,为连续第三个增长,但低于预期的0.5%,助推贵金属价格走高。近期,受就业数据降温、6月通胀超预期回落以及美元走弱推动,贵金属持续反弹。美国6月CPI同比放缓至3%,为2021年3月以来最小涨幅,市场对7月加息后美联储继续加息的预期走弱。核心CPI为4.8%,绝对值仍然偏高。6月美国新增非农就业低于预期,就业市场出现边际降温。目前贵金属反弹由就业数据降温和通胀回落推动,市场逻辑呈现“7月再加息后将停止加息+美国经济韧性+维持高利率+等待更多就业市场降温和通胀回落证据”逻辑,不过短期难以达到降息门槛的情况下,后市整体还是偏向宽幅震荡,AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间445-460。
生猪:生猪价格继续反弹。根据涌益咨询的数据,7月18日国内生猪均价14.02元/公斤,比上一交易日上涨0.02元/公斤。从季节性而言,当前生猪消费处入淡季,供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势,当前价格已经触及养殖成本,叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储,消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高,能繁母猪存栏恢复,2023年生猪总体供应有望逐步增加,全年猪价重心仍将低于2022年,交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保,长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约,预计LH09合约波动区间15000—18000。
一、当日主要新闻关注
1)国际新闻
美国财长耶伦指出,美国招聘需求强度已经减弱,劳动力市场正在降温,但没有造成“任何真正的痛苦”;有充分理由认为美国住房通胀将下降;不要太看重6月CPI数据。
2)国内新闻
国家发改委召开7月新闻发布会。针对二季度以来经济运行出现的新变化,国家发改委表示,将抓紧研究储备政策,不断充实完善政策工具箱,及早出台有关政策举措,促进消费稳步恢复和扩大,着力拓展有效投资空间。
3)行业新闻
促消费再出新招,多部门集体发声。商务部等十三部门联合发布促进家居消费若干措施,鼓励有条件的地区开展家电家具家装下乡。
二、外盘每日收益情况
三、主要品种早盘评论
1)金融
股指(IC和IM):美股延续涨势,纳指涨0.76%。A股午后冲高回落,IC2307收跌0.02%,IM2307收涨0.17%。全A成交额缩量255亿元至7783.7亿元,北上资金净卖出87.65亿元。TMT细分板块多数下跌,我们倾向于认为随着市场进入中报披露期,业绩仍是较大的考验,数字经济主题短期或延续震荡格局。随着二季度经济数据的披露,市场的关注重点将放在稳增长政策的落地情况,短期市场或波动偏大,建议暂时观望,IC2307预计波动区间5800-6250,IM2307预计波动区间6400-6680。
国债:普遍上涨,10年期国债活跃券收益率下行1.2bp至2.624%。央行净投放130亿元,Shibor短端品种全线上行,资金面有所收敛。6月份房地产投资降幅仍在扩大,汽车零售额同比下滑1.1%,物价继续回落,出口同比下降,不及市场预期,但金融数据好于预期,居民信贷显著恢复,宽信用效果逐步显现。国家发展改革委等相关部门将抓紧研究储备政策,不断充实完善政策工具箱,及早出台有关政策举措;商务部等十三部门联合发布促进家居消费若干措施,鼓励有条件的地区开展家电家具家装下乡。美国6月CPI同比涨幅回落至3%,PPI同比涨幅回落至0.1%,均低于市场预期,市场认为美联储7月份加息一次后将停止加息,美债收益率回落。总体上,数据不及预期支撑债市上行,但宽信用预期下预计国债期货价格上行空间有限,关注前期高点的压力。
2)能化
原油:预计美国原油产量将下降,国际油价收涨。6月份美国零售额增幅低于预期,提振了人们对美联储将在7月25日至26日的会议上加息25个基点后停止加息的预期。船运服务公司Kpler数据显示,沙特阿美石油公司7月份原油出口量迄今已降至每日620万桶,比6月份日均减少近70万桶,为2021年6月以来的最低月度数据。美国能源信息署预测显示,美国页岩油产量可能会在8月份出现自去年12月以来的首次下降。美国能源信息署在报告中预测2023年8月份美国七个关键的页岩油生产区原油产量日均939.7万桶,比修正过的2023年7月份原油日产量数量减少了1.8万桶。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存、馏分油库存和汽油库存都有减少。截止7月14日当周,美国商业原油库存减少约79.7万桶,汽油库存减少约280万桶,馏分油库存减少约10万桶。SC2309区间550-610,建议多单逐步离场。
甲醇:甲醇夜盘上涨0.71%。截至7月13日,国内甲醇整体装置开工负荷为63.68%,较上周上涨0.27个百分点,较去年同期下跌5.30个百分点。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在75.53%,较上周下跌0.85个百分点。本周期内,青海MTO装置检修,所以国内CTO/MTO装置整体开工下滑。市场关注华东部分MTO装置波动进展。整体来看,沿海地区甲醇库存在95.6万吨,环比下跌0.48万吨,跌幅为0.5%,同比下降7.09%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估39.1万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计7月14至7月30国进口船货到港量在77.54-78万吨。MA309波动区间2200-2350,建议观望为主。
橡胶:周二橡胶走势震荡。国内产区胶水持续释放,海外产区产量也逐步增多,外盘现货报价下滑明显,国内保税区库存稍有回落,但仍压制价格,国内需求季节性转淡,基本面相对偏弱,短期走势大幅减仓后,价格回到筑底区间,预计后期跌势逐步减缓,继续筑底。
纸浆:纸浆夜盘小幅反弹。加拿大港口工人歇工接受了一项临时工资协议,为期13天的歇工结束,Canfor Northwood浆厂漂白针叶浆北木生产线于周一恢复生产。6月国内纸浆进口量维持高位,针叶浆供应趋于宽松。海外经济下行压力使得需求持续走弱,欧洲港口木浆库存仍处于历史高位。国内下游需求表现一般,成品纸价格重心不断下移。整体来看,目前纸浆仍是供强需弱格局,弱势运行为主,SP2309区间5000-5500。
PTA: 主力2309合约周二夜盘收涨于5834元/吨,华东现货参考5850元。PX中国台湾在1049美元。PX加工费在327美金,PTA加工区间参考326元/吨。聚酯产业中利润进一步转弱。具体来看,仅PTA及DTY盈利水平环比好转。由于周内 PTA价格涨幅较大,本周PTA加工区间环比增加,但依旧处于亏损状态。聚酯产品受制于成本涨幅较大,导致周内盈利水平环比转弱。其中聚酯瓶片利润下滑幅度最大,近期聚酯瓶片多套新产能投放,供应明显增加,拖累行业盈利水平。PTA2309合约波动区间,本周预计偏弱运行,价格波动在5300-5700元/吨。
乙二醇:主力2309合约周二夜盘收涨于价格4240元/吨,华东现货在3895元。华东主港地区MEG港口库存总量91.88万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-109美元/吨,随着利润水平的修复后,部分停车装置重启意向增强,煤化工方面卫星石化90万吨装置7月份重启概率不大;月产量提升22万吨附近,7月份国产量预期在140万吨附近,供应端压力重新增加,需求端虽然持续保持较好状态,但是向上空间有限,聚酯开工率后期存在下降风险,供增需减下,加上宏观情况对商品走势利空阴影仍存,市场弱势格局暂难改变预计期货主力合约价格偏弱运行于区间(4100-3800)元/吨。
3)黑色
煤焦:隔夜焦煤、焦炭09合约偏弱震荡。高温天气下煤价表现偏强,加之产地安监力度趋严提振市场情绪,焦煤价格上涨,焦企第二轮提涨落地。焦煤上游库存压力减轻,近期产量小幅抬升、同比维持高位,进口补充作用仍存,行业利润丰厚、中长期来看估值仍存下调空间。焦炭产量波动不大,焦企库存持续消化,但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季,钢厂利润难有大幅扩张,平控政策约束下钢厂增产空间受限,需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看,需求端的表现难有超预期增量,在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束,煤焦价格的上涨支撑仍显不足。预计JM2309波动区间1200-1500,J2309波动区间1900-2300。
铁合金:昨日锰硅09合约偏强震荡,硅铁09合约低位盘整。锰矿价格小幅松动,焦炭价格上涨,当前锰硅北方成本在6230元/吨、厂家利润仍存;南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格小幅上调,硅铁平均成本在6600元/吨左右,行业利润水平偏低。行业利润仍存,锰硅控产驱动不足,产量水平居于高位,库存压力仍待消化;厂家复产增加,硅铁产量持续回升,市场供需关系趋向宽松。需求方面,终端消费淡季钢厂利润扩张难度较大,平控政策约束下钢材产量增幅受限,双硅需求进一步增长的空间不大。综合来看,锰硅库存仍待消化,硅铁供需趋向宽松,双硅价格上方承压,关注厂家控产节奏变化。预计SM2309波动区间6250-6750,SF2309波动区间6700-7200。
4)金属
贵金属:昨日公布的美国零售销售环比0.2%,为连续第三个增长,但低于预期的0.5%,助推贵金属价格走高。近期,受就业数据降温、6月通胀超预期回落以及美元走弱推动,贵金属持续反弹。美国6月CPI同比放缓至3%,为2021年3月以来最小涨幅,市场对7月加息后美联储继续加息的预期走弱。核心CPI为4.8%,绝对值仍然偏高。6月美国新增非农就业低于预期,就业市场出现边际降温。目前贵金属反弹由就业数据降温和通胀回落推动,市场逻辑呈现“7月再加息后将停止加息+美国经济韧性+维持高利率+等待更多就业市场降温和通胀回落证据”逻辑,不过短期难以达到降息门槛的情况下,后市整体还是偏向宽幅震荡,AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间445-460。
铜:夜盘铜价震荡整理。中国三季度铜精矿加工费谈判为95美元。精矿加工费持续小幅增加鼓舞国内铜产量延续稳定增长,今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降,但铜需求预计持平,空调产量延续较高增速,电力投资可能是拉动铜需求的主要行业,国内铜供需总体保持良好。受国内宏观数据及预期,以及美联储月底大概率加息影响,短期CU2308合约区间偏弱波动,下方支持66000,上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。
锌:夜盘锌价震荡整理。近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看,下游基建、家电良好,汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落,但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动,建议关注国内库存、现货升贴水等情况。
工业硅:昨日SI2309期价偏强震荡。现货方面,华东553通氧硅价维持在12900元/吨,市场交投气氛偏暖,但目前成交以期现做市商为主,终端备货仍显谨慎。供应方面,利润倒挂北方存在停炉情况,受限电及利润不佳影响、丰水期西南地区复产节奏偏缓,行业新增产能的释放,工业硅供应端仍显充足。需求方面,多晶硅去库情况较好,价格止跌回升,行业开工维持稳定;需求淡季铝合金企业开工积极性一般,采购原料仍以刚需为主;有机硅开工波动不大,行业利润倒挂程度加深,企业对高价原料的接受程度较为有限。综合来看,目前下游需求的回暖程度有限,丰水期市场库存的消化难度较大,硅价上方仍存明显压力。预计SI2309波动区间12500-14500。
5)农产品
棉花:外盘昨夜偏强震荡,而郑棉夜盘弱势下跌。昨晚抛储政策落地,储备棉于7月下旬开始轮出,每日挂牌销售数量根据市场形势等安排,挂牌销售底价随行就市动态确定。当前新疆部分产区持续高温,或对棉花单产产生不利影响。不过行业淡季下需求承压,短期多空因素交织,09合约预计震荡运行为主。中长期看,国内棉花产量下滑已成事实,新棉抢收大概率会在今年重演,中长期棉价重心有望继续抬升,建议逢低做多远月01合约,CF401区间16500-18000。
白糖:昨夜原糖小幅震荡。海关总署公布数据显示,2023年6月我国进口食糖4万吨,同比减少10万吨,降幅71.43%。2023年1-6月累计进口食糖109.62万吨,同比减少66.73万吨,降幅37.84%。2022/23榨季截至6月累计进口食糖286.82万吨,同比减少72.5万吨,降幅20.18%。总体而言,目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位;同时市场也继续关注厄尔尼诺发展,原油价格、巴西开榨和国内消费的变化;另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上,后国内进口减少,后市注意天气炒作,随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。
生猪:生猪价格继续反弹。根据涌益咨询的数据,7月18日国内生猪均价14.02元/公斤,比上一交易日上涨0.02元/公斤。从季节性而言,当前生猪消费处入淡季,供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势,当前价格已经触及养殖成本,叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储,消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高,能繁母猪存栏恢复,2023年生猪总体供应有望逐步增加,全年猪价重心仍将低于2022年,交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保,长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约,预计LH09合约波动区间15000—18000。
苹果:苹果期货维小幅回落。根据我的农产品网统计,截至7月12日,本周全国主产区库存剩余量为84.50万吨,单周出库量16.13万吨,冷库走货继续放缓,果农货剩余货源质量下滑明显。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.25元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤,与上一日持平。策略上,市场博弈再起,关注套袋后的苹果长势,预计AP10合约波动区间8000—10000,操作上建议区间波动操作为主。