金融期货板块 6月财新PMI数据小幅回落,但仍处于扩张区间,官方制造业PMI数据有所修复,在经历了修复性回升之后,国内经济内生增长动力不足,海外经济下行压力加大也拖累了外需增速,在经济走弱、物价水平偏低的情况下国内政策积极性明显提升。海外方面,美国ADP小非农数据表现大超预期和前值,近期海外欧美央行表态鹰派,7月份美联储以及欧洲央行继续加息概率提升,美元指数与美债收益率走势偏强,中美国债利差继续扩大。金融期货与期权市场,股指期货:四大指数均有回落,短期反弹可继续关注弹性较大的IC和IM,中期趋势仍以IF和IH为主。国债期货:国债期货利多因素基本兑现,去年收益率低位阻力较强,国债期货上方空间将逐步收窄,当前依然为现券风险管理较好的时机,建议配置型资金于价格高位做好持仓管理和久期调整。股指与股票期权:短线仍建议偏谨慎为主,做多投资者等待更多政策面消息以及反转趋势的确认。此外,各标的日内波动显著加大,短线还可做多Gamma。中长期来看,下方空间有限,未来走势或震荡偏强,但单边大幅上涨概率较小,建议构建备兑策略,以增厚利润为主。或者卖出看跌期权进行战略性建仓。商品期权:当前市场走势风险偏好回落,商品市场整体波动有所减小,但未来海外衰退预期仍较大,与海外关联度较高的品种,操作上建议还是以防御性策略为主。国内品种方面,预计未来大概率还是以底部震荡为主。等待进一步政策面消息及趋势反转确认,谨慎追涨。与海外关联度较高的品种,单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。国内相关品种,单边持仓的投资者建议使用备兑策略降低成本或增厚利润。