豆粕:因气象预报显示未来美豆产区降水好转,CBOT大豆高位回落;但周五晚USDA面积及库存报告均超预期利多,令美豆期价大涨超过6%。截至6月25日美豆出苗率96%,开花率10%,优良率再降3%至51%,这一优良率是自1988年以来的同期最低值。截至6月27日一周美豆产区干旱比例继续上升6%至63%,其中严重干旱比例增加8%至32%,这一干旱形势甚至比2012年同期更为严重。未来7天产区多有降雨,但累计雨量多在1.5英寸以下。USDA6月30日面积报告将大豆面积下调400万英亩至8350.5万英亩,市场平均预估种植面积为8767.3万英亩;在面积下降情况下,要实现此前产量预估则单产需要达到54.5蒲/英亩,在当前天气形势下这几乎不切实际。与此同时截至6月1日美豆旧作库存为7.96亿蒲,也低于市场平均预估。展望后市,播种面积大幅下降无疑令美国平衡表更加紧张,如此推断,23/24年度美国生长季能否见到CBOT大豆趋势性牛转熊又增加了不确定性,我们对CBOT大豆走势的评级更新为震荡,7-8月仍是天气市,继续留意天气及作物生长情况。
国内方面,上周111家油厂实际大豆压榨量下降32万吨至161万吨,钢联预计本周大致持平,钢联跟踪的上周豆粕提货量周环比略有下降。截至6月23日油厂豆粕库存升至69.75万吨,因油厂开机下降预计上周豆粕库存变动不大。上周五豆粕成交接近300万吨,为历史最高,多为远期基差合同成交,美国干旱担忧及国内远期大豆买船不足共同使然。美国面积大幅下调及天气市下,豆粕期价还将跟随外盘表现偏强。
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