铁矿石:上周矿价继续小幅反弹,主力期价周度累计上涨超5%至840元/吨。尽管对矿价绝对估值出现分化,市场继续追高情绪不足,但短期预计维持高位震荡,下行压力也并不明显。 下游方面,经历持续6、7月份订单尚可后,市场对年度需求预期和铁水中枢集体出现改观。且现有制造业、出口订单整体并未趋势性回落,成材等季节性略有累库但幅度尚可。基本面短期有支撑,趋势性压力不大。供应方面,按照粗钢小幅增长,废钢不增,对应年度铁水均值将维持在235万吨以上。全球铁矿石供应端有增量,但在国内铁水保护下,平衡表压力并不大。而经历前期持续复产后,铁水已经回到247万吨高位,钢厂短期成材库存压力并不明显。 基本面维持震荡市,但铁水上方空间并不看好,建议持续关注成材库存、宏观政策变化。短期铁矿预计维持高位震荡市,叠加政策监管,观望为主。
焦炭:上周焦炭盘面震荡上行。 现货方面第一轮提涨暂未完全落地,主流钢厂暂未对焦企提涨进行回复,现货涨跌两难。近期焦煤价格小幅提涨后焦化厂持续亏损,目前多数焦化厂再盈亏平衡线。因此利润偏低生产小幅下滑,同时部分地区受环保政策影响要求不同程度限产,供应小幅下降。库存方面,下游钢厂补库一般,库存维持低位,焦化厂开工下降后库存也并未累积。 短期来看,焦炭现货继续提涨困难,或维持现在价格。需求短期仍有支撑,因此盘面难有下行空间,短期震荡走势为主,关注需求变化。
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