基本面数据,截止7月2日第26周,出栏体重 121.29kg,周环比降 0.52kg,同比增 0.83kg,猪肉库容率 34.13%,环上周降0.58%,同比增20.56%。生猪交易体重继续回落,上周屠宰量环比持续小幅回落,绝对量仍高于去年同期水平,上周样本企业屠宰量88.49万头,周环比降7.35%,同比高 6.76%。博亚和讯数据显示,第26周猪粮比 5.03:1,环比上周降4.51%,同比低 14.54%,钢联数据显示,外购育肥利润-212 元/头,周环比涨1元/头,同比跌678元/头,自繁自养利润-223元/头,环比跌22元/头,同比跌567元/头,饲料下跌带动养殖利润弱势反弹,目前养殖利润处在历史同期低位水平;卓创 7KG 仔猪均价 57.42元/kg,环比上周跌3.46%,同比跌20.36%;二元母猪价格31.46元/kg,环比上周跌1.69%,同比跌 10.77%。近期农产品指数呈现低位震荡反弹,但生猪期价仍在回落寻底。6月下旬屠宰量环比持续小幅回落,出栏体重小幅下滑,但供给压力仍存,冻品库存持续攀升,终端白条猪肉消费仍然疲态尽显。生猪供需基本面上,当前整体屠宰量高位回落,但仍高于去年同期水平,出栏体重虽有连续回落,但绝对体重仍在120kg以上,反映上游大猪仍在释放之中,二育增加导致大猪仍有阶段性出栏压力。尤其去年6月份以来能繁母猪环比增加带来的生猪出栏在5月份继续保持惯性增涨。不过6-7月份,生猪出栏成本环比增加叠加阶段性旺季,生猪近端现货价格大概率已经接近底部。中期我们仍然认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完,产业累计盈利的时间仍然较短,阶段性供给压力逐步释放后,产业可能逐步过度至盈利状态,只不过由于产能处在上升期,盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上,目前整体估值不高,供需环比边际出现改善的情况下,期价可能继续下跌空间相对有限。仅供参考不作为入市依据入市风险自担