一季度FMG铁矿石产量4610万吨,环比减少8%,同比增加4%。发运量4630万吨,环比减少6%,同比基本持平。2023财年Q1-Q3总发运进度75%,累计发运量创历史同期新高,达到1.43亿吨左右,同比增3%。维持2023年发运目标1.87-1.92亿吨不变,有望完成目标上限。铁矿昨夜盘走强,6月社融的贷款数据超预期,黑色系计价经济复苏的预期,主力合约估值提升。美元指数昨夜大幅回落,提振整个商品市场风险偏好。外矿季末冲发运结束,但预计7月上旬铁矿到港压力将增加。上周疏港较为旺盛,钢厂采购意愿仍较强,港口库存再度去化。近期铁矿反弹的直接动力源自下游钢厂利润空间的改善,但近期炉料端煤焦价格上涨,侵蚀钢厂利润空间,限制铁矿下一阶段价格反弹空间。成材表需上周虽有小幅回升,但下游终端消费即将转入淡季,下游对成材价格上涨的接受度有限,成交量不高。而炉料端成本维持高位,当前处于高位的铁水产量将面临减产,上周五大钢种产量开始出现回落,需求端对炉料端价格的负反馈将再度开启。铁矿7月价格或将短期季节性承压,但下半年价格随着国内经济的进一步复苏,铁矿价格具备一定的上行动能。1-5月全国规模以上工业企业利润同比降幅进一步收窄,其中制造业利润累计增速较前值回升3.3个百分点,5月当月利润降幅收窄7.4个百分点,在三大类别中改善最为明显。企业库存连续第二个月保持快速去化趋势。6月制造业PMI环比上升0.2至49%,财新6月PMI为50.5,较5月下降0.4个百分点,连续两个月位于扩张区间。当前名义库存水平已降至历史较低水平。三季度库存和PPI有望迎来拐点,工业品价格上涨弹性增强。仅供参考不作为入市依据