期债:周四央行开展20亿元7天逆回购和2370亿元1年期MLF,并下调MLF利率10BP至2.65%,当日有20亿元逆回购和2000亿MLF到期,实际净投放370亿元,资金面维持宽松。降息如期兑现,国债期货高位回调,四主力TS2309、TF2309、T2309和TL2309分别收跌0.05%、0.20%、0.32%和0.51%。继上周大行下调存款利率后,本周全国性股份行和农商行跟随下调存款利率,央行下调逆回购利率和SLF利率后,债市情绪高涨,现券收益率大幅下行创年内新低2.595%。MLF利率如期调降后,市场止盈盘涌现。由于上半年多数机构都已经有一定浮盈,后市将面临着筹码的重新分配。在浮盈兑现和经济托底政策预期加码的情况下,短期债市回调风险较大。但就目前基本面看,债市不具备转熊条件。中长期看,国债期货走势取决于后续稳增长政策落地的时间和方式。预计短期十年期国债收益率维持在2.6%-2.7%区间波动。