周三国债期货全天偏强震荡,尾盘小幅收涨。资金利率低位维稳,隔夜加权小幅抬升,流动性整体充裕。公开市场开展7天期逆回购130亿,到期20亿,日内净回笼资金110亿。按美元计价,5月份我国进出口5011.9亿美元,下降6.2%。其中,出口2835亿美元,下降7.5%;进口2176.9亿美元,下降4.5%;贸易顺差658.1亿美元,收窄16.1%。近期有消息称国有大行下调部分存款利率且得到市场证实,这是自去年以来第二次国有大行下调存款利率,而根据此前情况来看,利率下调的趋势势必会朝着中小银行、各地城商行以及农村信用社蔓延。从目的上来看,一方面当前银行体系净息差已经极尽压缩,根据银保监会给出的数据,一季度商业银行净息差压缩至1.74%创下了历史新低,负债端成本下行能够很好的改善银行的经营情况。另一方面当前稳增长压力较大,通过存款利率向贷款利率传递能够更好的降低实体融资成本,结合近期金融行业“限薪”风波来看,其背后的本质都是促使金融行业向实体让利。但从短期影响来看,此前存款利率的自发性调整对市场影响就较为有限,本次也不会例外,在此前提到的两点原因之中,存款利率调整对呵护净息差作用显然更为明显,对市场的影响相对间接且有限。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位