周一,上期所燃料油主力合约FU2309夜盘收涨0.33%,报3035元/吨;低硫燃料油主力合约LU2308夜盘收涨0.67%,报3930元/吨。科威特Al-Zour炼厂恢复常规运输,叠加6月抵运新加坡的套利货会比5月增加约40-50万吨,亚洲低硫供应紧张的情况近期会逐步得到缓解。尽管5月俄罗斯高硫发货量小幅回升,但需求端支撑亮点显著,国内高硫燃料油到港量预计达到205万吨的历史高位,主要源于稀释沥青原料紧张,预计近期国内炼厂仍将积极采购高硫资源。基于高硫在夏季旺季中东需求逐渐兑现、中国炼化需求表现良好和低硫供应即将恢复的预判,预计FU可择机介入多头,而LU整体以偏空头思路对待。
欧佩克+会议达成协议,且沙特额外100万桶/日的减产利好原油,带动燃料油市场连续三个交易日上涨逼近一个月高点。自身基本面上,供需变动不大,高硫燃料油供给继续偏紧,但盘面对中东需求已经充分定价,预计中东需求对于价格影响边际递减。低硫燃料油虽然有短期航运有所好转以及亚洲部分炼厂检修利好,但长期的供应增加仍然是主旋律。整体上,高低硫基本面暂无突出矛盾,盘面主要受成本端影响,考虑到原油较强,维持对燃料油市场偏多的观点。
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