铁矿石:本周矿价急跌后周五大幅反弹,整体趋势依然偏空,但介入难度加大。 基本面角度,下游成材依然偏弱,5月份以来基建需求小幅回升,但绝对值依然偏低。板材排单偏弱,但显性库存压力仍在等待。此前下跌更多交易的是煤炭成本下移和内外经济恶化的宏观情绪。短期来看,宏观情绪在基本面角度的微观验证仍然需要时间。动力煤等成本仍在下移,但双焦能跟跌多少也存在不确定性。整体基本面依然偏弱,空头过于集中导致反弹幅度较大,趋势上依然偏空。 铁矿自身供需矛盾并不大。近期整体库存基本持平,发货回升伴随铁水抬升,短期压力有限。震荡区间仍然跟随下游成材。短期矿价或跟随成材进入震荡市,考虑高炉供应恢复,需求未见趋势性好转下,黑色整体反弹空间受限。建议观望为主,不建议抄底,思路仍以逢高空对待。
焦炭:上周焦炭盘面继续弱势下跌走势。现货方面焦炭提降第九轮50元/吨,累计降幅为700-800元/吨,焦化利润再次收缩。由于本周成材价格持续走跌,压缩钢厂利润,因此焦炭价格再度承压。供应方面,焦化厂开工率维持,虽然焦炭库存高位,目前暂未减产。需求方面,由于钢厂利润下降,加之对后市情况预期走弱,因此钢厂补库情绪一般,钢厂仍多有控制到货现象。贸易方面随着盘面下跌拿货减少。 后期来看,焦化厂利润持续收缩,钢材价格下跌施压,加之焦煤走势偏弱,短期震荡偏弱运行。在4.3米焦炉退出政策没有明确前,焦化始终难有较高利润。
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