今日郑菜油全天增仓下跌,日内基本未见反弹。截至15:00收盘,OI309报收7675元/吨,环比昨收大跌4.24%。主力合约增仓29725至298673张。现货方面,各主要地区三级菜油价格均出现大跌,东莞进口压榨菜油报价7800元/吨,环比上日下跌300元/吨。收盘时主力合约基差125。广西防城港三级菜油5-7月合同基差套餐报价09+100。
USDA5月报告对2023/24年度全球油菜籽供需情况依旧给出了趋于宽松的初步框定。欧盟地区增产至2050万吨,加拿大增产至2030万吨以及中国的增产将抵消澳大利亚、乌克兰收获面积减少而造成的减产。预期全球油菜籽库消比继续向上修复。
在国际豆油向下带动全球植物油重心下移的过程中,菜油难以独善其身。欧洲菜油再度下探,8月船期FOB报价856.14美元/吨,已跌破3月下旬时低点。上周得益于国内菜油现货成交好转,日度均值在万吨水平,内盘相对抗跌。但这也使得国内进口欧洲菜油的套盘利润再度回升至387元/吨。进口窗口的打开极有可能意味着供应的快速补充。根据海关数据显示,我国4月菜油进口量为30.84万吨,持平于2021年同期记录。而稍早的2、3月份正是欧洲菜油进口利润快速攀升至近千元每吨的时点。因此国内菜油有估值下修需要。
国际油菜籽方面,欧洲地区继续作为全球价格洼地。欧盟统计局周度数据显示,德国油菜籽FOB价在近两年低点徘徊;乌克兰油菜籽FOB价则似有进一步下行迹象。欧洲地区油脂需求不振进而寻求增加菜籽、菜油出口的动作无疑加剧了全球菜系市场的竞争。且欧洲地区种植者近两年油菜籽产量稳步提高的同时还享受到了加拿大油菜籽大幅减产以及俄乌冲突带来的菜籽价格高企红利,对价格下跌的容忍度似乎更高。这些原因或使国际菜籽价格阶段性考验加拿大部分地区旧作种植成本。目前ICE油菜籽主力合约价格已进入旧作加菜籽曼省种植成本区间,未来能否止跌企稳有待观察。
目前正值加拿大新季菜籽种植初期,最新一周数据显示,阿省油菜籽种植进度在9.5%,全作物综合种植进度在24%,五年均值为23.4%;萨省油菜籽种植进度在19%,全作物综合种植进度在38%,五年均值为53%;曼省油菜籽种植进度在8%,全作物综合种植进度在25%,五年均值为63%。根据天气预测模型显示,本周加拿大阿省、萨省部分地区有望迎来降雨改善,土壤墒情的好转有助于后续种植进度的上赶。
国内方面,上海钢联数据显示,截至5月19日当周,油菜籽压榨量继续小幅上升,至15.3万吨,保持在历史同期最高水平;油菜籽小幅去库,维持在中性水平;华东地区菜油库存30.88万吨,环比上周减少1.37万吨。预估国内5-7月油菜籽进口量在45、31、35万吨水平,菜油进口量在12、13、10.5万吨水平。菜油供应仍较为充足,且价格再度下跌影响下游接货意愿,未来进口窗口打开可能性仍存,菜油去库前景有待观察。
综合来看,菜油在成本端面临较大压力,暂时未见天气炒作因素,短空为宜。
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